II. По формам привлечения капитала.

1. Организационно-правовые формы привлечения капитала (акционерный, паевой и индивидуальный капитал).

2. Натурально-вещественные формы привлечения капитала (денежная, финансовая, материальная, нематериальная формы).

3. Временной период привлечения капитала (долгосрочный и краткосрочный капитал).

4. Форма авансирования привлекаемого капитала в активы предприятия (основной и оборотный) капитал.

Капитал постоянно находится в движении, совершает своеобразный кругооборот. Всякий капитал, вкладываемый в производство, начинает свое движение с авансирования определенной суммы денег (Д) на приобретение средств производства (СП) и рабочей силы (РС), которые используются с целью производства (П) определенных товаров (работ, услуг), включающих прибавочную стоимость в товарной форме (Т^´). После реализации созданных товаров первоначально авансированный капитал возвращается к своему владельцу, принося ему прибавочную стоимость в денежной форме (Д^´). описанное движение капитала, которое включает в себя его авансирование, применение в производстве, реализацию товаров и возврат к исходной денежной форме, образует кругооборот, что можно отобразить следующим образом (рис. 1).

СП Д-Т

РС 1-я стадия

…П… 2-я стадия

Т^{´ -}Д^´ 3-я стадия

Рис.1. Кругооборот капитала предприятия

Движение капитала в рамках кругооборота можно разбить на три стадии. На первой стадии капитал выступает в денежной форме и используется для приобретения на рынке необходимых средств производства и рабочей силы. На второй стадии капитал представлен производительной формой; здесь осуществляется процесс производства и создания прибавочной стоимости в форме товара. На третьей стадии, где возросший капитал выступает в товарной форме, происходят реализация произведенных товаров и присвоение прибавочной стоимости. По завершении кругооборота капитал вновь приобретает денежную форму. Для того чтобы процесс производства был непрерывным, каждый индивидуальный капитал должен одновременно находиться во всех трех формах, причем в определенной количественной пропорции.

В процессе кругооборота промышленного капитала происходит обособление товарного капитала – в виде торгового капитала, и денежного капитала – в виде ссудного капитала.

Торговый капитал – обособившаяся часть промышленного капитала, которая обслуживает процесс реализации товаров. Движение торгового капитала может быть выражено формулой Д-Т-Д^´, которая выражает действия предпринимателя-торговца, а именно куплю товаров ради их продажи с прибылью. Торговый капитал, как и всякий другой капитал, приносит его владельцу доход в виде прибыли. Эта торговая прибыль количественно равна разнице между продажной и покупной ценой.

Ссудный (кредитный) капитал – это денежный капитал, собственник которого ссужает свои деньги нуждающимся в них промышленникам и торговцам на определенный срок за известную плату, называемую процентом. Движение ссудного капитала может быть выражено формулой Д-Д^´, где Д^´= Д+∆ Д. Деньги отдаются в ссуду функционирующим предпринимателям во временное пользование и возвращаются кредитору с приростом (∆ Д), т.е. с процентом.

В условиях современного рыночного хозяйства оборот капитала может быть выражен формулой: Капитал–Товар-Доход. В качестве товара могут выступать конечный продукт предприятия (продукция, товар, работа, услуга), ценные бумаги, деньги и другие ценности. Если товар представлен ценными бумагами, то говорят об обороте фиктивного капитала.

Непосредственной целью капитала является получение прибыли и ее систематическое увеличение, поэтому движение капитала не ограничивается одним кругооборотом, а рассматривается как постоянно повторяющийся процесс. В процессе оборота функционирующий капитал распадается на основной и оборотный.

Основной капитал – это часть производительного капитала (здания, машины, оборудование и другие средства труда), которая неоднократно участвует в хозяйственном процессе и постепенно переносит свою стоимость на вновь создаваемый продукт по частям.

Оборотный капитал – это часть производительного капитала (прежде всего, предметы труда и рабочая сила), которая, целиком участвуя в производстве, переносит свою стоимость на вновь создаваемый продукт сразу. Оборотный капитал рассматривают как совокупность оборотных фондов и фондов обращения.

Капитал предприятия в зависимости от времени создания и назначения делится на первоначальный и текущий.

Первоначальный капитал – средства, необходимые предприятию для начала своей хозяйственной деятельности. Объем и структура первоначального капитала во многом зависят о специфики деятельности предприятия, ее прогнозируемых масштабов, намеченной цели. Именно эти и другие особенности предприятия влияют на стоимость имущества, его структуру, а значит и объем финансовых ресурсов.

На практике существуют общие правила формирования первоначального капитала:

1) четкое определение сферы деятельности новой хозяйствующей единицы, ее размеров, целей функционирования;

2) обоснование оптимальной структуры первоначального капитала и главных направлений его использования, обеспечивающих начало хозяйственной деятельности;

3) определение источников формирования первоначального капитала, оптимизация их структура, а также создание рациональной системы аккумуляции и использования соответствующих ресурсов.

Объем первоначального капитала должен быть таким, чтобы обеспечить минимальные потребности в необходимых видах имущества, а также в денежных средствах, используемых для выполнения первых финансовых обязательств.

Величину первоначального капитала для создания любого предприятия можно рассчитывать методом прямого или аналитического счета . В первом случае объем первоначального капитала равен сумме стоимости основных фондов (или плате за их аренду) плюс минимальная стоимость производственных запасов плюс средства для оплаты обязательных первостепенных услуг. В многопрофильной фирме таким способом исчисляются необходимые ресурсы для каждого вида деятельности, а их общая сумма и представляет собой объем первоначального капитала.

Общая формула для исчисления первоначального капитала:

Кп = [(О_ф1+З_п1+У1) + (О_ф2+З_п2+У2)],

где Кп – первоначальный капитал; О_ф – стоимость основных фондов; З_п – минимальные производственные запасы; У – оплата за первоначальные услуги.

Можно также использовать метод аналитического счета для определения величины первоначального капитала, который базируется в основном на статистических данных, характеризующих средние размеры финансовых ресурсов (или стоимости решающих элементов производства) на аналогичных предприятиях.

Первоначальный капитал в процессе его деятельности многократно изменяет свою форму и величину. Уже на действующем предприятии он выступает как текущий капитал, который участвует во всех стадиях воспроизводства, обеспечивает их непрерывность и является результатом всей деятельности предприятия.

Многообразие форм, в которых выступает текущий капитал, источников его формирования и факторов, влияющих на его величину, усложняет процесс управления этим объектом, что требует решения ряда задач:

- обоснование минимальной потребности объема денежных средств, необходимых для своевременного и полного выполнения текущих финансовых обязательств;

- аккумуляция соответствующих ресурсов и ускорение оборота текущего капитала, позволяющих при меньших затратах реализовать намеченные мероприятия по достижению поставленной цели;

- рациональное использование ресурсов на текущие нужды, а также эффективное инвестирование в производство, ценные бумаги, депозиты и др.

Это обеспечивает положительные финансовые результаты всей деятельности предприятия, а также возможности дальнейшего увеличения собственного капитала.

В связи с сильным воздействием внешних факторов оптимизацию величины и структуры текущего капитала целесообразно осуществлять лишь на короткие периоды времени (квартал, месяц), принимая во внимание, как плановые задания, так и изменения в конкретной внутренней и внешней экономической ситуации. Прежде всего, следует учесть фактическое состояние расчетов по взаимным финансовым обязательствам, влияние изменений уровня инфляции, процентных ставок на кредиты, налоговые платежи.

Важной задачей становится определение источников финансирования текущего капитала и их мобилизация. Первенство принадлежит собственнику капитала, базой которого является первоначальный капитал. Учитываются реальные возможности увеличения собственных ресурсов за счет получаемой прибыли и начисленной амортизации.

Акционерные общества (в том числе и кооперативные) могут увеличить сумму собственного капитала за счет дополнительной эмиссии акций, взносов, паев.

Объем собственного текущего капитала определяется в соответствии с формулой:

Кj = Кп + Иф + ∆ К_а- У,

где Кj – текущий капитал; Кп – первоначальный собственный капитал; Иф – финансовые излишки (полученная прибыль плюс амортизационные отчисления от фондов и нематериальных активов); ∆ К_а – увеличение акционерного капитала (дополнительная эмиссия акций, взносов); У – убытки.

⇐ Предыдущая 1 2 345 6 7 Следующая ⇒