Инвестиции как составная часть совокупных расходов. Виды инвестиций. Факторы, влияющие на величину инвестиций. Парадокс бережливости.

Объем инвестиционных вложений зависит от двух основных факторов: от ожидаемой нормы чистой прибыли, во-вторых, от ставки про­цента. Инвестиционные расходы должны быть прибыльными, т. е. доход инвестора должен превышать сумму инвестиционных вложений. В связи с этим и возникает понятие ожидаемой нор­мы чистой прибыли (R'):

R' = ^{Ожидаемая чистая прибыль}/_{Инвестиционные расходы х} 100%

Очень часто средства, за счет которых финансируется тот или иной инвестиционный проект, привлекаются в качестве кредита. В связи с этим при анализе прибыльности инвестици­онных вложений необходимо учитывать и возможную плату за заемные средства (кредит), т. е. ставку процента по кредиту (r). Поскольку основным побудительным мотивом к инвестирова­нию является получение прибыли, то решения об инвестициях принимаются предприятиями тогда, когда ожидаемая норма чистой прибыли превышает стоимость заемных средств, т. е. ставку процента по кредиту — R' > r.

При анализе прибыльности инвестиционных вложений любой предприниматель должен учитывать возмож­ную инфляцию, а значит, сопоставлять не номинальные пока­затели r и R', а реальные, т. е. скорректированные с учетом ин­фляции. Масштабы инвестиционных вло­жений будут определяться не только уровнем ожидаемой нормы чистой прибыли, существующей в экономике, и ставкой про­цента, но и рядом других факторов:

1. Издержками на приобретение эксплуатацию и обслужи­вание оборудования.

2. Налогами на бизнес.

3. Позитивными технологическими изменениями

4. Наличием незанятого основного капитала.

5. Ожиданиями предпринимателей относительно будущей прибыли, условий производства, рыночной конъюнктуры.

С точки зрения макроанализа, нас должно интересовать, как взаимосвязаны инвестиции и величина ВВП при заданном уровне цен. Чтобы упростить дальнейший анализ, будем считать, что единственным фактором, влияющим на объемы инвестиций, является ставка процента r, при которой объем совокупных ин­вестиций составляет некоторую константу, неза­висимую от объема ВВП на коротких временных промежутках.

Допустим, что l_R = 20 ден. ед. Тогда зависимость между инве­стициями и доходом в экономике отсутствует — инвестиции бу­дут независимы от уровня текущего дохода после уплаты налогов и объема производства.

Инвестиции являются самым изменчивым компонентом со­вокупных расходов (АЕ), изменяются они значительно сильнее, чем, например, потребление. Изменчивость инвестиций порож­дает нестабильность и всей суммы совокупных расходов в эко­номике. Как следствие — колебание объемов внутреннего про­изводства, уровня занятости и доходов в экономике. Причины нестабильности инвестиций:

• неопределенность срока службы основного капитала;

• нерегулярность научно-технического прогресса;

• изменчивость самой прибыли;

• изменчивость ожиданий бизнеса.

Все эти причины могут привести к смещению графика инве­стиций на рисунке вверх (I_& растут) или вниз (I_& падают) вдоль оси ординат. Согласно кейнсианской теории, нестабильность инвестиций обуславливает нестабильность совокупного спроса и порождает нестабильность в экономике в целом.

Инвестиции разделяют по форме собственности, объектам, целям, срокам и рискам.

· по форме собственности: частные, государственные, иностранные, смешанные.

· по объектам: реальные, спекулятивные и финансовые инвестиции.

К реальным можно отнести приобретение основных фондов, недвижимости, земли, строительство, ремонт, покупка товарных знаков, лицензий, патентов, прав, технологий. Сюда же относят инвестиции в образование, научные исследования, повышение квалификации и подобные вещи. К спекулятивным, относят инвестирование, при котором прибыль образуется за счет изменения стоимости активов. Чаще всего это вложение средств в покупку валют, акций, паев и других ценных бумаг, а также приобретение драгметаллов или соответствующих депозитных счетов.Финансовые инвестиции представляют собой покупку части капитала посредством приобретения некоторых финансовых активов. К ним относят ценные бумаги, кредитные обязательства, акции, доли в ПИФах, лизинг.

· По целевому назначению: прямые инвестиции (приобретение недвижимости, технологий и т.п.), создание портфеля, реальные инвестиции (в объекты производства, закупку материалов и т.п.), нефинансовые инвестиции, интеллектуальные инвестиции (образование, развитие технологий, научные изыскания и прочее).

· По сроку вложений. Долгосрочные – более 5 лет, среднесрочные – от 1 до 5 лет и краткосрочные – до 1 года.

· По степени риска: агрессивные, консервативные, умеренные. Чаще всего степень риска прямо пропорциональна получаемому в результате доходу. Чем выше риск по невозврату вложенных средств, тем больше прибыль.

Парадокс бережливости состоит в том, что стремление общества к увеличению своего богатства путем наращивания сбережений может закончиться ничем, если автономные расходы (A₀ = C₀ + I + G + NX) останутся неизменными. Сбережения не увеличатся, а уровень дохода упадет.

Если домохозяйства увеличивают свою склонность к сбережениям, то при неизменном уровне автономных расходов объем получаемого ими реального дохода сократится, а сбережения, несмотря на рост их доли в каждой единице располагаемого дохода, не изменятся, поскольку доход упадет пропорционально росту предельной склонности к сбережению. Если же люди, напротив, будут расходовать на потребление большую часть своего располагаемого дохода, то им удастся увеличить свой доход без снижения объема сбережений.

Графически парадокс бережливости представлен на рисунке.

Если при равновесном объеме национального дохода Y*₀ домохозяйства будут стремиться сберегать больше и снизят предельную склонность к потреблению, то угол наклона кривой агрегированных плановых расходов уменьшится и она сдвинется из положения Е₀ в положение Е₁. Следствием явится снижение уровня дохода до Y*₁. При этом уровне дохода объем сбережений останется таким же, каким он был при доходе Y*₀, а объем потребления снизится на величину Δ С.

Парадокс бережливости характерен для экономики с неполной занятостью. Если поддерживается полная занятость, то возросшее стремление к сбережениям приведет к их фактическому росту, т.к. оно будет способствовать снижению процентной ставки и стимулировать расширение инвестиции.

⇐ Предыдущая234567891011Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Bizz: Белье стирается вперемешку с чужим или как?
2. Bizz: Допустим, клиент не проверил карман, а там что-то лежит, что может повредит аппарат. Как быть в такой ситуации?
3. Cоотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде
4. Cтадии развития организации, виды оргструктур, элементы организационной структуры
5. I AM HAPPY AS A KING (я счастлив как король)
6. I. Какие первичные факторы контролируют нервную активность, то есть количество импульсов, передаваемых эфферентными волокнами?
7. II. Средства, влияющие преимущественно на рецепторы эфферентной иннервации сердца
8. II. ЭКОЛОГИЧЕСКОЕ ПРАВО КАК КОМПЛЕКСНАЯ ОТРАСЛЬ
9. III КАК РАСТУТ НА НОВОЙ ГВИНЕЕ
10. III. Половая связь – лишь как конечное завершение глубокой всесторонней симпатии и привязанности к объекту половой любви.
11. IV. Как узнать волю Господню.
12. IX. Толерантность как нравственная основа социокультурной деятельности библиотекаря