Дисконтирование. Номинальный и предельный процент

Исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала, называется ｫ дисконтированиемｻ. Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Дисконтирование осуществляется по формуле где D - текущая дисконтированная стоимость актива; Dt - еже-

годный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет, г - норма банковского процента Промышленные и другие инвестиции имеют экономический

смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем

процент по банковским депозитам (вкладам), а тем более по всем

другим активам, инвестирование которых связано с риском.

Цены на такие инвестиционные товары, как оборудование, сы-

рье, материалы и т.п., устанавливаются в зависимости от буду-

щих доходов от их производительного использования, вычисля-

емых с помощью дисконтирования.

Инвестиционные решения обосновываются исходя из таких

параметров текущего момента, как цена приобретаемых на

рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень го-

дового дохода от применения этих товаров, цены их возмож-

ной реализации по остаточной стоимости в конце срока службы.

 

Ставка ссудного процента равна отношению суммы годового дохода к величине ссудного капитала, на котором получен этот доход.

Факторы, влияющие на уровень ставки:

1. спрос на кредит

2. степень риска

3. срок ссуды

4. размер ссуженного капитала

5. конкуренция на рынке ссудного капитала.

Номинальная ставка - это процентная ставка, установленная при получении кредита. Реальная ставка - номинальная ставка, откорректированная на индекс инфляции.Следует обратить внимание на то, что плату за пользование деньгами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как процентное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег. Если капитал, отданный в ссуду, равен 100 тыс., а годовой доход составляет 5 тыс., то норма процента (процентная ставка) составит 5% [(5000: 100000) × 100%].

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги и предложения денег.

Различают номинальную и реальную процентные ставки. Номинальная процентная ставка (i) – это денежная процентная ставка; реальная процентная ставка (r) – это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах:

r = i – π

где

π – темп инфляции.

Реальная процентная ставка может иметь отрицательное значение. Если деньги даны в ссуду под 20% годовых, а годовой темп инфляции составил 30%, то процентная ставка будет отрицательной.

Ставка процента, характеризуя цену денег, играет огромную роль в экономике, так как она влияет на уровень инвестиций, определяет распределение реального капитала, от нее во многом зависят объем и структура производства.

Вопрос №43

Рынок природных ресурсов. Рентные отношения. Цена земли

Вещественные факторы производства – это земля и капитал. На соответствующих рынках они приобретают цену, которая является доходом собственников этих факторов производства и издержками производства для пользователей этими факторами.

Земля (сельскохозяйственные угодья, леса, полезные ископаемые и т.п.) – это ресурс, который не производится, а существует как природный объект. Как фактор производства земля невоспроизводима и потому количественно ограничена, разнокачественна (по плодородию, богатству месторождений, местоположению) и характеризуется длительным периодом использования.

Эти особенности земли, а главное – ее невоспроизводимость и потому жесткая ограниченность, определяют специфику рынка земли. Предложение земли совершенно неэластично и потому цена услуг земли (рента) всецело определяется спросом на нее. Собственник земли получает доход в виде земельной ренты. Рента (R) – это плата за пользование землей и другими естественными ресурсами, предложение которых постоянно (абсолютно неэластично).

Спрос на землю (как и на всякий ресурс) зависит от производительности (продуктивности) земли и от спроса на производимую с помощью земли продукцию. Когда говорят о спросе на землю, то различают сельскохозяйственный спрос и несельскохозяйственный спрос. Если сельскохозяйственный спрос зависит прежде всего от качества, плодородия земли, то несельскохозяйственный спрос зависит от местоположения участка, богатства имеющихся на нем природных ресурсов.

Образование земельной ренты представлено на рис. 8.3.

 

Рис. 8.3. Образование земельной ренты

 

Поскольку предложение земли (S) совершенно неэластично, то спрос (D) – единственный фактор, определяющий ренту (R).

В экономике различают запас некоего блага и поток услуг, порождаемый этим благом в течение определенного времени. Например, вклад в Сбербанк является запасом, а процент, приносимый этим вкладом, – потоком дохода. Рента представляет собой поток дохода, она характеризует доход, получаемый за определенный промежуток времени. А какова цена земли как запаса некоего блага? За какую сумму собственник земли продаст ее?

Поскольку, владея землей, собственник постоянно получает доход в виде ренты, то он продаст свой участок за такую сумму, которая, будучи положенной в банк, будет приносить ему доход не меньший, чем получаемая им рента. Таким образом, цена земли (Z) представляет собой капитализированную (превращенную в капитал) земельную ренту.

	R i

Z = ·100%,

где

R – годовая рента;

i – рыночная ставка ссудного (банковского) процента.

Предположим, что собственник земли получал годовой доход (ренту), равный 100 тыс. руб., банк по вкладам платит 10% годовых. Очевидно, что владелец земли продаст свой участок за сумму, не меньшую 1 млн., ибо, положив эту сумму в банк, он будет получать ежегодный доход на уровне ренты (100 тыс. руб.).

 

Рентные отношения

Отношения по поводу ценообразования и распределения до-

ходов от использования земли, ее ископаемых ресурсов и не-

движимости называются ｫ рентнымиｻ.

В более узком смысле под ｫ экономической рентойｻ подра-

зумевается цена земли, уплачиваемая арендатором ее собствен-

нику за возможность производительного использования земли

и получения прибыли. Рента является частью этой прибыли и

уплачивается путем ее распределения в пользу собственника

земли. Собственность на землю с ее естественными ресурсами

и недвижимостью в виде построенных сооружений дает осно-

вание для получения чистой, т.е. абсолютной, ренты, а также

доходов в виде арендной платы. Зачастую рента включает в себя

и арендную плату, если земельный участок арендуется для хо-

зяйственного использования с построенными на нем сооруже-

ниями. Арендная плата выступает самостоятельной формой

платежа, при которой используется лишь недвижимость, т.е.

сооружения, здания и т.п.

На рынках факторов производства земля, ее ресурсы и

недвижимость включены в товарный оборот как ресурсы, не

имеющие альтернатив замещения во многих сферах хозяй-

ствования. Экономическую ренту они приносят потому, что

их предложение на рынках неэластично или недостаточно

эластично.

Если изобразить на графике кривую предложения зем-

ли, то она будет иметь вид абсолютно вертикальной линии

(рис. 8.1). Можно повысить производительность земли, улуч-

шить ее качество, можно повысить рыночный уровень ренты

как платы за землю или снизить этот уровень до минимума, но

количество совокупного предложения этого фактора в каждый

фиксированный момент времени увеличить невозможно. Чис-

тая экономическая рента определяется соотношением спроса и

предложения земли на рынках.

 

В условиях относительно неэластичного предложения зем-

ли, ее ресурсов и недвижимости как факторов производства

рыночный спрос выступает важнейшим условием ценообразо-

вания.

Для предпринимателей спрос на землю и связанные с ней

факторы производства должен совпадать с размером получае-

мого предельного продукта в денежном выражении. Наклон

кривой спроса означает постепенное убывание дохода, проти-

водействовать чему можно улучшением методов землепользо-

вания, применением прогрессивных технологий и способов ис-

пользования подобных факторов производства.

• Дифференциальная рента

Дифференциальная рента - это рента, полученная с более

выгодных участков земли. Она содержит некоторую положи-

тельную разность дохода, возникающего на более плодородных,

более выгодно расположенных землях, при менее глубинной и

более производительной добыче ископаемых ресурсов и т.д.

На рис. 8.2 а, 8.2 б и 8.2 в дифференциальная рента пока-

зана с помощью кривых предельных издержек производства

и средних совокупных издержек для трех нефтедобывающих

компаний. Особенностью является то, что глубина залегания

нефтяных пластов каждой компании различна: случай воз-

никновения дифференциальной ренты (см. рис. 8.2 а). Здесь

залегание нефтяных пластов неглубокое. При фиксированнойрыночной цене за 1 т добытой нефти предельные и средние со-

вокупные издержки добычи будут самыми низкими. Следо-

вательно, только в этом случае имеет место дифференциаль-

ная рента, возникающая как разность между рыночной ценой

продукции и указанными издержками добычи нефти.

Вопрос №44

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. А. Предельный доход монополиста
2. Важнейший фактор перераспределения богатства – это ростовщические проценты на деньги, которые ежедневно переводят деньги от тех, кто работает, к тем, кто владеет капиталом.
3. Вы будете сжигать жира на 40 процентов больше
4. Доходы населения, их виды и источники формирования. Номинальный и реальный доходы. Проблема неравенства. Кривая Лоренца. Коэффициент Джини.
5. Изменение учетной ставки Учетная ставка — это процент по ссудам, которые предоставляет центральный банк коммерческим банкам.
6. Капитал и его формы. Рынок капитала и процент.
7. Капитал как фактор производства. Рынок капитальных ресурсов. Основной и оборотный капитал. Дисконтирование.
8. Марксистская теория о капитале как экономическом отношении, сущности ссудного капитала и процента.
9. Массовая доля и процентная концентрация.
10. Номинальная и реальная процентная ставка
11. Номинальная и реальная ставка процента.