Модель «жизненного цикла» и изменение ставки процента

 

Предположим, что ставка процента понизилась с i до i'. Тогда ли­ния бюджетного ограничения повернется вокруг точки а (т.е. вокруг его доходных возможностей), ее наклон теперь станет меньше по аб­солютному значению. Новая линия бюджетного ограничения — это G2, прежняя — G1. Теперь полезность максимизируется в точке S', где в настоящем потребляется С^sо, и в будущем, С^s1. Как следствие, сбережения снизились с Io — С^sо до Io - C^s'o. Однако такой результат не является общим правилом. Человек с иной картой безразличия может увеличить сбережение и при понижении ставки процента. В зависимости от индивидуальных предпочтений, снижение ставки процента может вызвать как увеличение, так и уменьшение сбере­жений.

I1 C^s'1 С^s1 C1

С^sо C^s'o Io

 

Рис. 11.7. Снижение ставки процента

 

По аналогии с моделью предложения труда мы можем заключить, что такая неопределенность является следствием того, что эффект дохода и эффект замены, порождаемые изменением ставки процен­та, имеют противоположную направленность и общий результат за­висит от соотношения этих эффектов в каждом отдельном случае

 

Эффект замены и эффект дохода в модели «жизненного цикла»

 

Сделаем разумное допущение, что Со и С1 являются нормальны­ми товарами, т.е. при увеличении Io и I1 индивид при прочих равных условиях решает увеличить потребление в каждом периоде. Тогда на индивида, который первоначально был кредитором, снижение став­ки процента оказывает следующие эффекты.

1. Эффект замены. Альтернативная стоимость текущего потреб­ления снижается, так как уменьшается размер части будущего по­требления, которой необходимо пожертвовать за каждый рубль при­роста текущего потребления. Этот эффект способствует росту теку­щего потребления и поэтому сокращает сбережения.

2. Эффект дохода. Если индивид является заимодавцем (кредито­ром), то он становится беднее, когда ставка процента снижается, потому что одалживание денег сулит меньше дохода. Поскольку те­кущее потребление — это нормальное благо, такое снижение дохода влечет сокращение текущего потребления и, следовательно, увели­чивает сбережения.

Обратимся к рис. 11.8, на котором представлен эффект замены и эффект дохода. На нем воспроизведено положение кредитора. Пер­воначальная линия бюджетного ограничения и карта безразличия предполагают оптимальный выбор S. Понижение ставки процента вызывает поворот линии бюджетного ограничения (вокруг точки я), и она занимает положение G2. Новый оптимальный выбор — точка S'.

Чтобы выделить эффект замены, мы должны определить влияние снижения ставки процента при условии неизменности первоначаль­ного уровня полезности. Для этого сдвинем новую линию бюджет­ного ограничения G2, параллельно самой себе до ее касания с перво­начальной кривой безразличия. Получим точку S’’, которая пред­ставляет оптимальное решение индивида при новой ставке процен­та и прежнем реальном доходе.

Следовательно, переход из S в S" характеризует эффект замены, инициируемый снижением ставки процента, а перемещение из S" в S' — эффект дохода. Эффект замены увеличивает текущее потреб­ление, эффект дохода уменьшает его. В случае, представленном на рис. 11.8, эффект замены доминирует, поэтому текущее потребление возрастает, когда ставка процента снижается.

Как и для кредитора, для заемщика эффект замены, порождаемый снижением ставки процента, ведет к уве­личению текущего потребле­ния, так как ценность теку­щего потребления относи­тельно ценности будущего потребления снизилась. Од­нако в отличие от кредитора для заемщика эффект дохо­да, инициируемый снижени­ем ставки процента, увеличи­вает текущее потребление. Заемщик теперь должен меньше своим кредиторам и, следовательно, стал богаче. Поскольку текущее потребление — нор­мальный товар, то оно увеличивается.

С1

о

Рис. 11.8. Эффект замены и эффект дохода

 

Таким образом, в случае, когда домохозяйство является заемщи­ком, эффект замены и эффект дохода, порождаемые снижением ставки процента, имеют одинаковую направленность и усиливают друг друга. Сбережения уменьшаются. Заимствование увеличивается.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Do //внешний цикл - изменение аргумента
2. АВТОМАТИЧЕСКОЕ ИЗМЕНЕНИЕ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ССЫЛОК ПРИ КОПИРОВАНИИ И ПЕРЕМЕЩЕНИИ ФОРМУЛ
3. Администрации станции и цеха – «Практическое изменение
4. Анализ и изменение структуры имущества в динамике
5. Болезнь - изменение спектра вибраций
6. Виды издержек и их изменение в краткосрочном периоде
7. Военная реформа: изменение системы военного управ-я, комплектования и обеспечения Вооруженных Сил. Устав о воинской повинности 1874 г. Военно-судебная реформа 1867 г.
8. Возникновение, изменение и прекращение обязанности по уплате налога и сбора.
9. Возникновение, изменение и прекращение финансовых правоотношений
10. Выпишите из текста слово, в котором правописание приставки зависит от лексического значения.
11. Выход на пенсию: значимое изменение статуса
12. Гистограмма1 Изменение критической частоты слияния мельканий (КЧСМ) под действием «МатриксВизум» пациента Ч. 15 лет.