Вопрос 30. Особенности организации финансов акционерных обществ

Акционерное общество (АО) — общество, уставный (акционерный) капитал которого разделен на определенное число акций. Акционеры (участники акционерного общества) не отвечают по обязательствам акционерного общества и несут ответственность в пределах стоимо­сти принадлежащих им акций. Внесение вклада в уставный капитал общества означает в то же время совершение договора купли-про­дажи акций. Продавцом в этом договоре становится само общество. Право на долю собственности акционера подтверждается его долей в акционерном капитале. Каждому держателю акций принадлежит часть имущества акционерного общества в соответствии с долей его акций в общем количестве акций, выпущенных в обращение. В этом смысле у акционерного общества нет собственного имущества. Правовое положение акционерного общества определяется Граж­данским кодексом РФ и Федеральным законом об акционерных обществах (в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. № 65-ФЗ, от 24 мая 1999 Г. № 101-ФЗ, от 7 августа 2001 г. № 120-ФЗ).

Акционерная форма капитала возникла в начале XVII в., в ос­нове ее лежит корпоративная собственность. Преимущества этой формы хозяйствования связаны с возможностью передачи собст­венности, способностью привлекать дополнительный капитал, что особенно важно в условиях острой потребности в капитале. Эмис­сия и размещение акций среди большого числа инвесторов расши­ряет рамки контроля за финансово-хозяйственной деятельностью и управлением обществом со стороны инвесторов.

Открытое акционерное общество (ОАО) — общество, участники которого могут продавать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Открытое акционерное общество может прово­дить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу на фондовом рынке на условиях, устанавли­ваемых законом и иными правовыми актами. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать годовой отчет, бухгалтер­ский баланс, счет прибылей и убытков и другие сведения, касаю­щиеся финансового состояния акционерного общества, в открытой печати в целях предоставления необходимой информации ее внеш­ним пользователям. Публичная отчетность акционерного общества должна быть удостоверена аудиторской проверкой. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества дол­жен составлять не менее тысячекратной суммы минимального раз­мера оплаты труда установленного федеральным законодательством на дату регистрации акционерного общества. При учреждении ак­ционерного общества все его акции должны быть распределены сре­ди участников. Если после окончания второго и какого-либо после­дующего года стоимость чистых активов общества станет меньше ус­тавного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если стои­мость чистых активов общества окажется меньше определенного за­коном минимального размера уставного капитала, то такое общество подлежит ликвидации. Основным органом управления акционерным обществом является общее собрание акционеров. По решению общего собрания акционерное общество может принять решение об уве­личении уставного капитала. Увеличить уставный капитал акционер­ное общество может двумя способами — посредством увеличения номинальной стоимости существующих акций либо путем размеще­ния дополнительных акций. Таким образом, акционерное общество имеет преимущества по сравнению с другими организационными формами хозяйствования по привлечению дополнительных средств в форме эмиссии акций и размещения облигаций. Гражданский ко­декс РФ содержит определенные ограничения на осуществление любого из этих действий. Такое решение может быть принято лишь после полной оплаты уставного капитала. Увеличение уставного капитала не допускается в целях покрытия понесенных им убытков. Открытое акционерное общество вправе предлагать акции для приобретения неограниченному кругу лиц, т.е. проводить на них от­крытую подписку. Проведение открытой подписки на акции может состоять из следующих основных этапов:

• принятие эмитентом решения о дополнительной эмиссии ак ций и определении ее размера общим собранием акционеров;

• внесение в устав общества изменений, касающихся увеличе ния количества объявленных акций;

• утверждение проспекта эмиссии и государственная регистра ция эмитируемых акций;

• издание проспекта эмиссии и публикация сообщений в сред ствах массовой информации о подписке на акции;

• получение заявлений инвесторов, заинтересованных в приоб ретении акций и заключение с ними предварительных дого воров купли-продажи акций;

• определение перечня инвесторов, с которыми будет заключаться окончательный договор купли-продажи акций;

• заключение договоров купли-продажи акций с инвесторами, передача акций и получение платежей;

• утверждение результатов эмиссии и внесение соответствующих изменений в устав акционерного общества.

Общее собрание акционеров может принять решение об умень­шении уставного капитала путем снижения номинальной стоимости акций либо сокращения их общего количества. Однако такое реше­ние может быть принято после уведомления всех кредиторов в ус­тановленном законом порядке. Уставный капитал формируется пу­тем размещения простых и привилегированных акций, причем доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%. Уставный капитал направляется на форми­рование производственных фондов общества.

Акционерное общество имеет право размещать среди потенци­альных инвесторов облигации, которые в отличие от акций выпус­каются на определенный срок, их стоимость должна быть погашена и проценты выплачены. Облигации по своей сущности являются заемными средствами и, как правило, направляются на пополнение оборотного капитала.

Прибыль акционерного общества определяется и облагается на­логом на прибыль в том же порядке, что и для обществ с ограничен­ной ответственностью, однако дальнейшее распределение прибыли имеет свои особенности.

При распределении чистой прибыли в законодательном порядке предусматривается формирование резервного фонда. Его размер не может быть менее 10 и более 25% оплаченного уставного капитала. Размер отчислений устанавливается общим собранием акционеров, но не менее 5% чистой прибыли до достижения размера, установ­ленного Уставом акционерного общества. Начиная с 1997 г. отчис­ления в финансовый резерв проводятся после налогообложения прибыли. Финансовый резерв предназначен для покрытия убытков, а также погашения облигаций акционерного общества и выкупа ак­ций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Наряду с традиционными затратами, связанными с развитием производства и финансируемыми из прибыли, к их числу относятся и затраты, связанные с эмиссией и размещением ценных бумаг.

При планировании распределения чистой прибыли предусматри­вается выплата процентов по облигациям и дивидендов по привиле­гированным акциям. Решение о выплате дивидендов по простым ак­циям зависит от финансовых результатов деятельности акционерного общества и утверждается общим собранием акционеров. При не­достаточности прибыли может быть принято решение о реинвести­ровании дивидендов. Это решение должно быть достаточно взве­шенным и гарантировать в будущем получение большей прибыли; в противном случае это может серьезно снизить рыночную стоимость акций. Кроме того, общее собрание акционеров может принять ре­шение о капитализации дивидендов. Это означает, что прибыль, предназначенная на выплату дивидендов, выплачивается акционе­рам в виде новых акций. В обоих случаях акционерное общество может получить дополнительные финансовые ресурсы и сократить затраты на выпуск и размещение акций.

Закрытое акционерное общество (ЗАО) — общество, акции кото­рого распространяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе прово­дить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным способом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры закрытого акционерного общества обладают пре­имущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами. Минимальный размер уставного капитала закрытого акционерного общества должен составлять не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ), установленного федеральным законодательством на дату регистрации закрытого ак­ционерного общества. Число членов закрытого акционерного обще­ства согласно Закону «Об акционерных обществах» не может пре­вышать 50. В случае превышения числа членов закрытое акционер­ное общество подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, либо ликвидируется.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: