Управление процессом привлечения облигаций

Одной из форм денежного кредита является облигационный займ, основанный на выпуске эмитентом ценных бумаг.

Облигация – это долговая ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором и эмитентом.

Инвестор – это лицо, которое приобретает облигацию, является кредитором.

Эмитенты – это предприятия, банки, органы государственного управления, выпускающие облигацию, являются заемщиками.

Существует несколько видов облигаций. Наиболее распространенными из них являются купонные и дисконтные облигации.

Купонные облигации –это облигации, по которым выплачивается доход, который рассчитывается в процентах от номинальной стоимости.

Дисконтные облигации – (облигации с нулевым купоном). Доход по ним получают за счет того, что облигация продается с дисконтом, т.е. по цене ниже номиналом.

Цена облигаций определяется по формуле 6.25.

 

(6.25)

 

Если купонные выплаты производят несколько раз в течение года (ежеквартально или по полугодиям), то цену рассчитывают следующим образом:

 

(6.26)

 

Если операция купли-продажи облигаций совершается в течение купонного периода (t_с), то цена, по которой будет совершена купля-продажа облигации, определяется следующим образом:

 

(6.27)

 

Цена бескупонной (дисконтной) облигации, курсирующей до года, рассчитывается по формуле

 

(6.28)

 

где t_д - число дней до погашения облигации; r –требуемая годовая доходность.

Управление процессом привлечения и выпуска облигаций сводится к получению дохода от данной финансовой операции.

Доходность по бескупонным облигациям инвестор получает в результате разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой покупки.

Д_п = (6.25)

 

где Д_п – доходность к погашению; Н – номинальная стоимость облигации, р.; Р_обл – цена облигации, р.; t_д – количество дней от даты покупки до даты погашения облигации; 365 – число дней в году.

Доходность от продажи облигаций на вторичных торгах. рассчитывается по формуле 6.27.

 

(6.27)

 

где Д_в – доходность вложений; Р_пр – цена продажи облигации; Р_п – цена покупки облигации; t_д – число дней от даты покупки до даты продажи облигации.

По купонным облигациям различают два показателя доходности – текущую и полную.Текущая доходность определяется по формуле

 

Д_тек = (6.28)

 

где С_год – годовая сумма купонных выплат; Р_тек – текущая рыночная цена облигации.

Полную доходность определяют формуле 4.29.

 

(6.29)

 

где Н –номинальная стоимость облигации; Р– цена облигации; число лет до погашения; С_год – годовая сумма купонных выплат.

 

 

МАТЕРИАЛЫ К ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ

ЗАНЯТИЕ 1: Управление процессом привлечения кредита

 

Вопросы занятия

1. Основные этапы процесса управления привлечения кредитных ресурсов.

2. Основные способы расчета цены кредитных ресурсов.

 

Вопросы для самопроверки знаний студентов

1. Перечислите основные этапы процесса управления привлечения кредитных ресурсов.

2. Дайте определение кредитоспособности.

3. кажите основные показатели кредитоспособности

4. риведите нормативное значение показателей кредитоспособности.

5. Приведите основные способы расчета цены кредитных ресурсов.

6. Раскройте сущность управления привлечения кредитных ресурсов на базе использования различных способов обеспечения их возврата.

 

Занятие 2. Управление процессом использования лизинга

Вопросы занятия

1. Основные этапы процесса управления использования лизинга.

2. Расчет затрат по лизингу.

 

Вопросы для самопроверки знаний студентов

1. Перечислите основные этапы процесса управления использования лизинга.

2. Дайте определение лизингу.

3. Приведите основные виды лизинга.

4. Раскройте содержание каждого вида лизинга.

5. Укажите основные составляющие затрат по лизингу.

6. Приведите формулу затрат по лизингу.

7. Приведите основные преимущества лизинга.

8. Приведите недостатки лизинга.

 

ЗАНЯТИЕ 3: Управление процессом привлечения векселей

Вопросы занятия

1. Перечислите основные этапы процесса управления привлечения векселей.

2. Расчет будущей и текущей стоимости при финансовой операции учета векселей.

3. Консолидация векселей. Расчет будущей стоимости объединенного векселя по простым и сложным процентам.

4. Оценка эффективности финансовой операции учета векселей.

 

Вопросы для самопроверки знаний студентов

1. Дайте определение векселю.

2. Раскройте содержание финансовой операции учета векселей.

3. Приведите формулу расчета текущей стоимости при финансовой операции учета векселей

4. Приведите формулу расчета будущей стоимости при финансовой операции учета векселей.

5. Дайте определение дисконта банка.

6. Дайте определение учетной ставки.

7. Приведите формулу расчета дисконта банка.

8. Приведите формулу расчета учетной ставки.

9. Дайте определение консолидации векселей.

10. Приведите формулу расчета консолидации векселей.

11. Приведите формулу расчета доходности при учете векселей.

12. Приведите формулу расчета при переучете векселей.

⇐ Предыдущая3456789101112Следующая ⇒

Поделиться: