Анализ основных показателей деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ»

Одной из важнейших частей общей политики управления оборотными активами предприятия является обеспечение бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации совокупных затрат по обслуживанию запасов. Дефицит запасов вызывает остановку производства, падение объемов реализации. Избыток запасов приводит к увеличению затрат на их хранение, росту налога на имущество, неполучению возможных доходов из-за замораживания финансовых ресурсов в запасах, потерям в результате физической порчи и моральному старению запасов. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале.

Для предприятия одинаково плохо испытывать как недостаток, так и избыток производственных запасов. Поддержание оптимального размера заказа понимается как объем регулярных поставок, при котором обеспечивается необходимое компании количество запасов и минимизируются совокупные затраты по закупке и хранению. [1]

Для компании нефтегазового комплекса формирование производственных запасов характеризуется некоторыми специфическими для отрасли особенностями. Прежде всего это связано с трудностью в точном определении размера заказа. Ведь закупка материально-производственных запасов в основном производится по контрактам и в заранее запланированные сроки. Как правило сроки планируются за год до периода поставки. Это объясняется необходимостью учитывать дальность и объемы производства. В связи с масштабностью производства обработка заявок, получение контрактов, получение продукции по заказам и отправка в структурное подразделение предприятия вызывает задержки поставок заказов. В то же время, для современных нефтегазовых предприятий характерна закупка импортных материальных ресурсов, т.к. приходится учитывать появление новых технологий и разработок научно-технического прогресса.

Таблица 4 – динамика изменения запасов ПАО «ЛУКОЙЛ», тыс.руб

Показатель	2016г.	2017г.	9 месяцев 2018г.
Запасы	34 825	30 749	184 040

 

В 2016 – 2017г.г. запасы компании не претерпевали значительных изменений и наблюдалось некоторое снижение из-за снижения объема продаж. Снижение объёмов добычи нефти в 2017 г. в России было в основном обусловлено внешними ограничениями, связанными с соглашением между ОПЕК и некоторыми странами, не входящими в её состав, включая Россию, о сокращении добычи от уровней октября 2016 г. в целях стабилизации мирового рынка нефти. Так как, «24 октября нефтяной рынок рухнул на заявлении министра нефти Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о том, что участники соглашения ОПЕК готовы нарастить добычу до максимально возможных уровней, чтобы компенсировать сокращение предложения после введения эмбарго против Ирана.». [8]

Компания ограничила добычу в традиционных регионах (Западная Сибирь, Тимано-Печора, Урал) за счёт остановки низко продуктивных и высоко обводнённых скважин, скважин с высокой себестоимостью добычи, а также сокращения числа геолого-технических мероприятий. Снижение добычи в Тимано-Печоре связано также с неблагоприятными погодными условиями и временным сокращением добычи на одном из месторождений в связи с пожаром.

В 2018г. ситуация изменилась – произошло резкое увеличение запасов. Объяснением этому могут служить такие факторы, как ожидаемый рост цен на углеводороды, успешные разработки месторождений нефти за рубежом. [3]

Компания располагает доказанными запасами углеводородов в шести странах мира. Основная часть запасов относится к категории «традиционные» – это важнейшее конкурентное преимущество, обеспечивающее компании низкие удельные расходы на разработку и добычу.

Ликвидность организации - это одна из важнейших финансовых характеристик. Различают ликвидность текущую, срочную и абсолютную. На примере этого показателя проиллюстрируем применение приемов финансового и экономического анализа.

Оборотный капитал в балансе это 2 раздел актива баланса. Ликвидность позволяет быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и финансировать постоянные операции. Ниже представлена таблица с рассчитанными показателями ликвидности.

Таблица 5 – коэффициенты ликвидности ПАО «ЛУКОЙЛ»

Показатель	Расчетное значение			Нормативное значение
	2016г	2017г	9 месяцев 2018г
Коэффициент текущей ликвидности	1,7	0,8	0,8	>2
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3	0,2	0,3	>0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	1,3	0,3	0,4	>1

 

Как видно из таблицы выше, коэффициент текущей ликвидности компании снизился. Значение коэффициента, как правило, не должно быть Ктл<1 (критическое значение). Однако в 2017-2018гг. коэффициент показал расчетное значение равное 0,8. Т.е. на 1 рубль текущих активов приходится 1,25 рубля текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам). Платежных возможностей компании в краткосрочный период оказалось недостаточно для своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Это значит, что краткосрочные долговые обязательства превышают размер ликвидных активов. Причины могут быть различными: не ликвидность запасов или несвоевременное погашение текущей дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности компании держится выше нормативного, т.е. компания в состоянии оплатить немедленно обязательства за счет денежных средств всех видов, а также средств, полученных от реализации ценных бумаг.[5]

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Снижение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности в 2017г. связано с уменьшением финансовых вложений (снижение произошло в основном в результате поступления денежных средств от продажи алмазного бизнеса) и ростом кредиторской задолженности.

Управление ликвидностью компании осуществляется централизованно. В компании внедрена и эффективно функционирует глобальная система по управлению ликвидностью, включающая в себя автоматическую систему концентрации и перераспределения денежных средств, корпоративный дилинг, скользящие прогнозы движения денежных средств. Руководство постоянно осуществляет контроль за показателями ликвидности.

Насколько эффективно предприятие использует свои средства рассмотрим анализируя коэффициенты деловой активности, то есть коэффициенты оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости показывает интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств.

Оборачиваемость дебиторской задолженности позволяет определить сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Из таблицы представленной ниже, следует, что оборачиваемость дебиторской задолженности компании замедлилась, и как следствие, срок получения денежных средств за проданные товары увеличился на 263 дня. [5]

Таблица 6 – показатели оборачиваемости ПАО «ЛУКОЙЛ»

Показатель	Порядок расчета	2016г.	2017г.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ), раз	Выручка/ДЗ	1,7	0,8
Срок погашения ДЗ, дни	365/оборачиваемость ДЗ	218	481
Оборачиваемость Товарных Запасов (ТЗ), раз	Себестоимость реализованных товаров/ТЗ	668,0	550,3
Срок оборота (период нахождения на складе) ТЗ, дни	365/оборачиваемость ТЗ	0,55	0,66
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ), раз	Себестоимость реализованных товаров/КЗ	0,09	0,08
Срок выплат КЗ, дни	365/оборачиваемость КЗ	4056	4562
Запас финансовой прочности в днях	Срок выплат по КЗ — период погашения ДЗ — период нахождения ТЗ на складе	3837	4080

 

Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности отражает ухудшение платежной дисциплины покупателей (контрагентов). Покупатели не своевременно погашают задолженности перед предприятием и (или) растут продажи с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям).

Оборачиваемость товарных запасов – показатель, отражающий обновление запасов сырья, материалов и готовой продукции в течение расчетного периода. Оборачиваемость товарных запасов говорит о том, сколько раз за период товар «обернулся», продался и запас вновь пополнился на складе. Коэффициент оборачиваемости товарных запасов снизился и это указывает на то, что за анализируемый период, компания меньше использовала свои запасы т.е. компания либо накапливала запасы, либо упали продажи.

Срок оборота запасов в днях показывает, сколько дней необходимо для продажи среднего складского запаса. Период нахождения товарных запасов на складе по сравнению с 2016 годом увеличился – это может свидетельствовать о незначительном затоваривании склада.

Снижение оборачиваемости кредиторской задолженности, для долго и успешно работающей компании, указывает на более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Срок выплат по кредиторской задолженности в 2017г. увеличился на 628 дней. Повышение этого показателя ведет к риску не погашения кредиторской задолженности.

Запас финансовой прочности в 2017г. вырос на 243 дня несмотря на рост срока выплат по кредиторской задолженности. Это было достигнуто благодаря поддерживаемому уровню оборачиваемости товарных запасов (сроку оборот товарных запасов на складе).

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает число оборотов, которые оборотные средства совершают за плановый период. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств можно получить за счет использования следующих факторов:

· опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств;

· совершенствование снабжения и сбыта;

· снижение материалоемкости и энергоемкости продукции;

· повышение качества и конкурентоспособности продукции;

· сокращение длительности производственного цикла и др.

Таблица 7 – динамика оборачиваемости оборотных активов

Показатели	2016г.	2017г.
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	0,38	0,09
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,92	0,92
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	2,39	1,84

 

Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает скорость оборота денежной наличности, т.е. отражает количество оборотов, которые совершили денежные средства на счетах и в кассе предприятия. Снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств и увеличение цикла оборота свидетельствует о снижении эффективности использования высоколиквидных активов предприятия. Это негативная динамика может привести к уменьшению финансирования производственной деятельности компании и снижению финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться: