К выполнению КУРСОВОЙ работы

ОГЛАВЛЕНИЕ

Общие положения……….………………………………………..	4
Методические указания к выполнению курсовой работы……………..………………………………………………	5
Методические указания по выполнению аналитической части курсовой работы	7
Методические указания по выполнению проектной части курсовой работы	32
Список использованной литературы	44

Общие положения

Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления на всех уровнях. На уровне организации технология финансового менеджмента как система взаимосвязанных методов и моделей управления финансами предполагает оптимизацию финансовых отношений и повышение эффективности управления финансовыми ресурсами. Умение управлять индикаторами уровня успешности хозяйственной деятельности, финансового благополучия организации, моделировать и прогнозировать тенденции развития финансового состояния организации и на основании этого вырабатывать рекомендации по повышению стратегической и финансовой устойчивости организации позволит менеджменту организации адаптироваться к любым изменениям внешней среды .

Курсовая работа выполняется в процессе изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» и является самостоятельной и творческой работой.

Цель курсовой работы: систематизировать и углубить теоретические знания и практические навыки студентов в области анализа, оценки, планирования и методов снижения степени производственного и финансового рисков в процессе управления финансовыми ресурсами организации.

Работа содержит следующие разделы:

1. Титульный лист

2. Содержание

3. Введение

4. Теоретическая часть

5. Аналитическая часть

6. Проектная часть

7. Заключение

8. Список литературы

9. Приложения

Объем курсовой работы не более 50 машинописных страниц. Оформление курсовой работы должно соответствовать требованиям к оформлению курсовой работы для студентов направления 080100.62 «Экономика», которые находятся на сайте МОСИ.

Методические рекомендации

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ

АНАЛИТИЧЕСКОЙ ЧАСТИ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, то есть способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, все активы группируются следующим образом:

А₁ – наиболее ликвидные активы: денежные средства и денежные эквиваленты, финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) (стр. 1250 + стр. 1240);

А₂ – быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 5510);

При расчете данной группы активов необходимо пользоваться данными, имеющимися в Пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

А₃ – медленно реализуемые активы: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы (стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 5501 + стр. 1260);

А₄– трудно реализуемые активы: все статьи раздела I актива баланса (внеоборотные активы) (стр. 1100).

Все пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные обязательства. К ним относится краткосрочная кредиторская задолженность (стр. 1520);

П₂ – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (стр. 1510 + стр. 1550).

Информация о сумме задолженности перед учредителями (участниками) общества по выплате доходов в случае ее существенности может представляться по статье "Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате дохода", дополнительно включаемой в раздел V баланса, в иных случаях - отражается по статье "Кредиторская задолженность";

П₃ – долгосрочные пассивы: все статьи раздела IV пассива баланса (долгосрочные обязательства), доходы будущих периодов, краткосрочные оценочные обязательства (резервы предстоящих расходов и платежей) (стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540);

П₄ – постоянные или устойчивые пассивы. К ним относятся все статьи раздела III пассива баланса (капитал и резервы - стр. 1300).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

(1)

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств в одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Группировку активов и пассивов необходимо представить в форме таблицы (табл. 2).

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса

Активы	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	Пассивы	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20__	На 31.12. 20___
А1						П1
А2						П2
А3						П3
А4						П4
Баланс

На основании отчетных данных (по концу последнего отчетного года) рассчитывают текущую и прогнозную ликвидность баланса, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

1) текущая ликвидность (до полугодия)

;

(2)

2) перспективная ликвидность (до 1 года), которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

(3)

Однако проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса представляется не полным. Более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов (табл. 3).

Таблица 3

Рис.1. График выбора зон хозяйствования посредством формулы Дюпона

По графику необходимо выявить причины перемещения по зонам хозяйствования, дать рекомендацию по дальнейшему выбору зон хозяйствования (с ориентацией на идеальную).

В литературе встречаются иные модели проведения факторного анализа. В [12] рентабельность активов представлена восьмифакторной моделью, составленной с использованием приема расширения:

(11)

где - рентабельность активов, %;

- рентабельность продаж, %;

- оборачиваемость оборотных активов, раз;

- коэффициент текущей ликвидности;

- краткосрочные обязательства на 1 руб. кредиторской задолженности;

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, коэф.;

- доля дебиторской задолженности в чистых оборотных активах, коэф.;

- доля чистых оборотных активов в чистых оборотных активах, коэф.;

- доля чистых активов в активах, коэф.

В [4] используется четырехфакторная модель для исследования рентабельности активов. Математически зависимость рентабельности активов от оборачиваемости текущих активов и ликвидности представлена формулой:

(12)

где П – прибыль от продаж (Отчет о финансовых результатах, стр. 2200);

ОА- оборотные активы (Бухгалтерский баланс, стр. 1200);

КО – краткосрочные обязательства (Бухгалтерский баланс, стр. 1500);

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Дко - доля краткосрочных обязательств в активах.

Коллектив авторов Санкт-Петербургского государственного экономического университета [8] предложил факторные модели рентабельности активов (Р_А):

1) четырехфакторная модель Р_А исходя из прибыли до налогообложения:

((13)

2) шестифакторная модель Р_А исходя из чистой прибыли:

((14)

Условные обозначения в четырех- и шестифакторных моделях рентабельности активов (Р_А):

В – выручка (Отчет о финансовых результатах, стр. 2110, гр. 4);

– прибыль от продаж (Отчет о финансовых результатах, стр. 2200, гр. 4);

ПДН – прибыль до налогообложения (Отчет о финансовых результатах, стр. 2300, гр. 4);

ЧП – чистая прибыль (Отчет о финансовых результатах, стр. 2400, гр. 4);

– средняя стоимость всей совокупности активов, т.е. валюты бухгалтерского баланса (Бухгалтерский баланс, стр. 1600, гр. (4+5)/2);

- средняя задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал. В бухгалтерском балансе отдельно не выделяется, отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности (расшифровка статей в Пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах);

- средняя стоимость незавершенного строительства (Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах; стр. 5240, гр. (4+8)/2);

- средняя стоимость активов, реально находящихся в обороте, т.е. средняя стоимость всей совокупности активов за вычетом средней задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал: ;

- средняя стоимость всей совокупности активов за вычетом средней задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал и средней стоимости незавершенного строительства: ;

– доля реальных активов, используемых в предпринимательских целях, в общей совокупности активов. Отражает влияние на Р_А доли задолженности учредителей и незавершенного строительства в активах;

- доля активов, реально находящихся в обороте, во всей совокупности активов. Отражает влияние на Р_А полноты вкладов учредителей в уставный капитал;

– доля активов, используемых в предпринимательских целях, в активах, реально находящихся в обороте: ;

– коэффициент отдачи реальных активов, используемых в предпринимательских целях;

– рентабельность продаж, рассчитанная исходя из прибыли от продаж;

– коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж. Отражает влияние на Р_А соотношений слагаемых прочего финансового результата и прибыли от продаж;

- коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения. Отражает влияние на Р_А соотношений каждого элемента, учитываемого при расчете чистой прибыли, и прибыли до налогообложения.

Расчет размера влияния изменения каждого фактора, предусмотренного в моделях (10) − (14), на изменение рентабельности активов может быть произведен способом цепных подстановок, способом абсолютных разниц (модификация способа цепных подстановок) и т.д.

В выводах по гл. 2 перечислить основные сильные и слабые стороны предприятия, выявленные в ходе анализа финансового состояния.

Производственного левериджа

Любое коммерческое предприятие согласно Гражданскому кодексу РФ образуется с целью получения прибыли. Поэтому главной задачей финансовых менеджеров является обеспечение постоянного прироста прибыли прежде всего от продажи продукции. Эта прибыль является главной составляющей чистой прибыли и свидетельствует о соответствии текущей деятельности организации своей миссии.

В этой связи менеджмент организации должен уметь управлять размером прибыли от продаж, рассчитывать ее прогнозные значения на основе отчетности. Для реализации этой цели используется показатель «производственный леверидж (риск)».

В финансовом менеджменте он рассчитывается по формуле:

(22)

где ЭПР – эффект производственного рычага;

П_П – прибыль от продаж (Отчет о финансовых результатах, стр. 2200, гр. 4);

Пер.з – переменные (пропорциональные) затраты, которые изменяются в зависимости от изменения объема производства продукции. К их числу относят затраты на приобретение материалов, расходы на оплату труда сдельщиков, отчисления на социальные нужды этой категории работников, транспортные расходы по доставке сырья и готовой продукции.

Под переменными затратами в курсовой работе будем понимать только материальные затраты (Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах; стр. 5610, гр. 3). Значение, полученное по данной формуле, свидетельствует о сложившемся на предприятии соотношении между темпами прироста выручки от реализации продукции и темпами прироста прибыли от продажи продукции.

Смысл значения, полученного в результате расчета формулы (23) в том, что, если ЭПР = 10, то это значит, что изменение на 1 % выручки от реализации в ту или иную сторону вызовет изменение прибыли от продаж в 10 раз. В связи с этим следует считать справедливым требование к финансовому менеджеру о недопустимости в плановом периоде снижения размера выручки от реализации по сравнению с отчетным периодом.

Показателем ЭПР пользуются на практике для прогнозирования размера прибыли от продаж в плановом периоде. Принимается следующий порядок расчета показателей:

1) определяем ЭПР по отчетным данным последнего года;

2) рассчитываем плановую выручку от реализации продукции;

3) вычисляем процент изменения плановой выручки по сравнению с отчетной:

;

(23)

4) определяем процент изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с отчетным:

;

(24)

5) рассчитываем абсолютное значение прибыли от продаж продукции в плановом периоде:

(25)

где Кр – коэффициент роста:

(26)

В главе 3 необходимо сделать вывод о возможных источниках финансирования хозяйственной деятельности в плановом периоде.

Рис. 3. Матрица финансовой стратегии

Характеристика квадратов:

1. «Отец семейства» - это предприятие, у которого не все возможности развития задействованы.

· Если предприятие не переориентируется, то через ряд временных периодов оно окажется в нижних квадратах, т.е. предприятие перейдет в «собаку на сене», у которого не будет шансов на получение заемных средств. Это означает переход из квадрата 1 в квадрат 7.

· Если предприятие сможет воспользоваться конъюнктурой рынка, то это предприятие сможет переместиться в квадрат 4 или в квадрат 2.

2. «Устойчивое равновесие» - самое оптимальное положение на матрице, поэтому по возможности нужно закрепиться в этом положении.

· Если предприятие, пользуясь конъюнктурой рынка, будет осуществлять какие-либо проекты развития рынков, продукции, обновление бизнесов, следует выбирать перемещение из этого квадрата в квадраты 3, 4, 5.

· Если предприятие не поддержит рост выручки, то со временем оно может оказаться в квадратах 1, 7, 8.

3. «Неустойчивое равновесие» - не совсем естественное положение организации. Чаще всего это встречается при реализации плана финансового оздоровления при участии государства. Это касается, прежде всего, наукоемких предприятий, продукция которых экспортно-ориентированная. В этой ситуации все зависит от успеха реализации проектов развития.

Если удается достичь запланированных показателей, то можно переместиться в квадраты:

· 8, если фактические результаты организации оказываются выше ожидаемого уровня;

· 5, если реализуется проект развития.

4. «Рантье» - предприятие, которое осуществляет помимо текущей деятельности инвестиционные и финансовые операции (предоставление ссуды другим организациям, приобретение ценных бумаг других эмитентов, сдача в аренду имущества предприятия). Перемещение из этого положения будет определяться планом распределения прибыли.

· Если предприятие вкладывает деньги в диверсификацию (производственное потребление) или на материальное стимулирование (непроизводственное потребление), то может оказаться в квадрате 2.

· Если предприятие не развивает свою деятельность, а осуществляет традиционные виды деятельности, то со временем может переместиться в квадрат 1 или в квадрат 7. Перемещение в квадрат 1 возможно в случае ухудшения ситуации на инвестиционном и финансовом рынках, в квадрат 7 – в случае ухудшения ситуации на отраслевом (продуктовом) рынке.

5. «Атака» - предприятие, реализующее инвестиционный проект.

· Если предприятие добьется значительного увеличения выручки в связи с реализацией инвестиционного проекта, то оно может переместиться в квадрат 2.

· Если не удается обеспечить значительное увеличение выручки, то оно может переместиться в квадрат 3 или квадрат 8.

6. «Материнское общество» (холдинг) – предприятие, привлекающее заемные средства для создания или приобретения дочерних предприятий.

· Если соотношение заемных средств к собственным средствам поднимется слишком высоко (выше 1,5), то следует перейти в квадрат 4.

· Если предприятие будет приближаться к стадии спада, то оно перемещается в квадрат 5.

7. «Эпизодический дефицит» - положение, свойственное предприятиям, которые испытывают дефицит денежных средств из-за неплатежей покупателей.

· Если привлекать небольшие суммы заимствования, не угрожающие потере финансовой устойчивости, то можно перейти в квадрат 2.

· Если положение на рынке продукции не улучшится, то можно оказаться в квадрате 8.

8. «Дилемма». Предприятие покрывает часть своих убытков небольшими суммами заимствования, и все зависит от поведения на конкурентном рынке.

· Если предприятие добьется значительного увеличения выручки, то оно может оказаться в квадрате 2.

· Если предприятие не увеличит выручку, то оно может оказаться в квадрате 9.

9. «Кризис». Из этого положения возможны две рекомендации.

· Проведение реконструктуризации имущественного комплекса осуществляется через добровольную ликвидацию предприятия, затем продажу части своего имущества с целью погашения обязательств. На оставшемся имуществе возможно учреждение нового предприятия в любой организационной форме.

· Если до какого-либо времени удается привлекать кредитные ресурсы, то предприятие может находиться в квадрате 8.

В итоге гл.4 необходимо дать наиболее оптимальную рекомендацию по изменению (поддержанию) положения организации на матрице с учетом рекомендаций , выполненных по всем предыдущим разделам курсовой работы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: электронный учебник / В.Б. Акулов. – М: Флинта, 2010.

2. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент / Л. Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 240 с.

3. Бригхэм, Юджин Ф. Финансовый менеджмент: экспресс-курс: пер. с англ. / Ю. Ф. Бригхэм, Д. А. Хьюстон. – 7-е изд. – М.; СПб.; Нижний Новгород: Питер, 2013. – 592 с.

4. Губина, О. В. Диагностика финансовой деятельности и прогнозирование перспектив развития бизнеса на основе многофакторных моделей рентабельности [Электронный ресурс] / О. В. Губина, Т. В. Рязанцева. – Режим доступа: http://www.orelgiet.ru/docs/pdf/7_10_12_12.pdf (Дата обращения 12.05.2015).

5. Данилин, В. И. Финансовый менеджмент. Категории, задачи, тесты, ситуации: учеб. пособие / В. И. Данилин. – 2-е изд. – М.: Проспект, 2015. – 370 с.

6. Карасева, И. М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / И. М. Карасева, М. А. Ревякина; под ред. Ю. П. Анискина. – 3-е изд., стер. – М.: Омега-Л, 2009. – 336 с.

7. Ковалев, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. – 3-е изд. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. – 504 с.

8. Мазурова, И. И. Анализ эффективности деятельности предприятия: учебное пособие. / И. И. Мазурова, Н. П. Белозерова, Т. М. Леонова, М. М. Подшивалова. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 113 c.

9. Никулина, Н. Н. Финансовый менеджмент страховой организации: учеб. пособие / Н. Н. Никулина, С. В. Березина. – М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2012. – 431 с.

10. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / под ред. Н. В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 464 с.

11. Форопонова, Т. М. Финансовый и управленческий учет обязательств предприятия / Т. М. Форопонова; Рост. гос. строит. ун-т. – Ростов н/Д: РГСУ, 2003. – 182 с.

12. Экономика предприятий нефтяной и газовой промышленности: учебник / под ред. В. Ф. Дунаева. – М.: ЦентрЛитНефтеГаз, 2008. – 312 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Общие положения……….………………………………………..	4
Методические указания к выполнению курсовой работы……………..………………………………………………	5
Методические указания по выполнению аналитической части курсовой работы	7
Методические указания по выполнению проектной части курсовой работы	32
Список использованной литературы	44

Общие положения

Работа содержит следующие разделы:

1. Титульный лист

2. Содержание

3. Введение

4. Теоретическая часть

5. Аналитическая часть

6. Проектная часть

7. Заключение

8. Список литературы

9. Приложения

Методические рекомендации

к выполнению КУРСОВОЙ работы

Введение включает обоснование актуальности выбранной темы, постановку цели, задач, краткую характеристику объекта и предмета исследования, описание информационной базы курсовой работы.

Теоретическая часть (1 глава) предусматривает освещение вопросов, связанных с раскрытием сущности выбранной темы с использованием учебно-методической, периодической, научной литературы, включая интернет-источники. Изложение материалов данной части следует представить тремя пунктами. В первом пункте содержатся общие положения раскрываемой темы (понятийный аппарат предмета исследования, структура элементов основных понятий, функции и принципы управления, подходы к классификации основных понятий и т.д.) и ставятся задачи исследования. Во втором пункте определяются основные (наиболее известные из литературы) методические рекомендации в области альтернативных вариантов решений поставленных задач. В третьем пункте на основе ситуационного подхода обосновывается комплекс возможных решений для выбранного объекта исследования.

Тему курсовой работы студент выбирает из примерного перечня тем, который находится на кафедре или на сайте МОСИ.

Аналитическая часть (2 глава) курсовой работы включает:

- анализ структуры имущества организации и его изменения;

- анализ ликвидности баланса организации;

- модель анализа финансовой устойчивости организации;

- анализ финансовых коэффициентов;

- факторные модели рентабельности активов и их использование для управления организацией.

Результаты работы должны быть представлены наглядно (таблицами, графиками, рисунками) и сопровождаться выводами и рекомендациями.

Проектная часть представлена двумя разделами (3 и 4 главы):

- оценка эффективности финансовых решений по выбору источников финансирования хозяйственной деятельности организации (политика привлечения заемных средств, прогнозирование финансовых результатов текущей деятельности);

- формирование финансовой стратегии организации (расчет показателей, используемых в матрице финансовой стратегии, разработка варианта развития предприятия с использованием матрицы финансовой стратегии).

Заключение по курсовой работе содержит основные выводы и рекомендации по всем частям.

Список использованной литературы включает библиографическое описание документов, использованных студентом при выполнении курсовой работы, о чем должны быть ссылки в тексте. Список должен быть оформлен в соответствии с государственными стандартами РФ и содержать не менее 25 источников не старше 5 последних календарных лет.

В приложении должна быть представлена финансовая отчетность объекта исследования (не менее чем за 3 года) и другие материалы, способствующие более полному раскрытию содержания основных частей курсовой работы (результаты отраслевого анализа рейтинговых агентств, сведения о ситуации на финансовых рынках и т.д.).

12 3 4 5 6 7 8 Следующая ⇒

Последнее изменение этой страницы: 2019-04-10; Просмотров: 338; Нарушение авторского права страницы