Риск в моделях фондовой биржы

Основы фондового рынка

Под понятием фондового рынка подразумевается совокупность механизмов и действий, имеющих своей целью торговлю ценными бумагами (такими, как акции, облигации и т.п.). Фондовый рынок является составной частью рынка капиталов. Фондовый рынок часто путают с фондовой биржей. Между тем, эти два понятия отличны друг от друга. Фондовая биржа – это организация, имеющая своей целью сведение покупателей и продавцов ценных бумаг в специально предоставленном месте

Арбитражные сделки - биржевые сделки, учитывающие разницу в ценах на один и тот же биржевой товар на различных биржах или разные сроки поставки, а также акт замены одних акций на другие с целью получения дополнительной прибыли. Различают следующие виды арбитражных сделок: валютные - сделки, позволяющие получить прибыль за счет разницы в курсах в определенный момент; простые - в курсах одной валюты, и сложные - нескольких валют; процентные - сделки, прибыль по которым можно получить, учитывая разницу в процентных ставках на рынках капиталов; товарные - сделки, заключаемые в целях получения прибыли от разницы в ценах на товарных рынках; фондовые - операции одновременной купли-продажи ценных бумаг по различным курсам; одновременное заключение сделок на биржевом и внебиржевом рынках, на биржевых рынках разных стран, регионов, а также сделок, учитывающих разницу между курсами бирж из-за различия временных поясов; покупка права подписки на ценные бумаги или конвертацию ценных бумаг с их одновременной продажей. По виду получения дохода выделяют дивидендные и дисконтные арбитражные сделки.

Два вида анализа активов. Эффективность

2 вида анализа активов:

1) фундаментальный анализ (подробный анализ финансово-экономической деятельности предприятия с анализом возможных сценариев развития)

2) технический анализ

Понятие эффективности = (стало-было)/было

Пример 2.

Дата Цена на ед, руб/шт

1.09 100 (150-100)/100=50% эффективность

3.09 150 (250-100)/100=100% эффективность

5.09 200 (250-100)/100=150% эффективность

Матрицы последствий риска

Предварительный анализ риска

Допустим, рассматривается вопрос о проведении финансовой операции. Неясно, чем она может закончиться. В связи с этим проводится анализ нескольких возможных решений и их последствий. Так приходим к следующей общей схеме принятия решений (в том числе финансовых) в условиях неопределенности. Предположим, что ЛПР рассматривает несколько возможных решений i = 1, ..., т. Ситуация неопределенна, понятно лишь, что наличествует какой-то из вариантов j = 1, ..., п. Если будет принято i-е решение, а ситуация есть j-я, то фирма, возглавляемая ЛПР, получит доход . Матрица Q = называется матрицей последствий (возможных решений).

Какое же решение нужно принять ЛПР? В этой неопределенной ситуации могут быть

высказаны лишь некоторые рекомендации предварительного характера. Они не обязательно будут приняты ЛПР. Многое будет зависеть, например, от его склонности к риску. Но как оценить

риск в данной схеме? Допустим, мы хотим оценить риск, который несет i-е решение.

Нам неизвестна реальная ситуация. Но если бы мы ее знали, то выбрали бы наилучшее решение, т.е. приносящее наибольший доход. Если ситуация j-я, то было бы принято решение, дающее доход = . Значит, принимая i-e решение, мы рискуем получить не , а только , т.е. принятие i-го решения несет риск недобрать = - . Матрица R =( ) называется матрицей рисков.