Инструменты ДКР Европейского центрального банка.

 

Денежно – кредитное регулирование в зоне евро осуществляет Европейский центральный банк. Он входит в Европейскую систему центральных банков, объединяющую центральные банки стран, использующих евро в качестве общеевропейской денежной единицы.

Главными инструментами денежно – кредитного регулирования ЕЦБ являются: обязательные резервы, постоянно действующие механизмы, операции на открытом рынке.

В соответствии с требованиями ЕЦБ, обязательные резервы создаются всеми банками по всем видам банковских депозитов и эмитированных ценных бумаг за некоторыми исключениями. Установлен диапазон возможных колебаний нормативов обязательных резервов (0 – 10%). Выполнение требований о создании обязательных резервов обеспечивается только путем поддержания необходимого остатка денежных средств на конец дня на операционном счете банка в своем центральном (национальном) банке. На сумму среднего значеня обязательных резервов в течение периода поддержания начисляются проценты. За невыполнение резервных требований ЕЦБ предусмотрено применение штрафных санкций к банкам.

 Постоянно действующие механизмы – это совокупность краткосрочных операций ЕЦБ по предоставлению либо изъятию ликвидности на денежном рынке евро, проводимых исключительно по инициативе кредитных институтов. Они подразделяются на кредитные и депозитные механизмы ЕЦБ.

Для изъятия с денежного рынка избыточной ликвидности центральные банки ЕСЦБ предоставляют банкам право размещать временно свободные денежные средства в депозита ЕЦБ сроком на 1 операционный день без установления квот и лимитов на участие в данных операциях.

При предоставлении денежному рынку дополнительной ликвидности любой из центральных банков, входящих в ЕСЦБ, вправе организовать систему рефинансирования банков на краткосрочной  основе. Такое рефинансирование осуществляется путем предоставления банку возможности допускать овердрафт по собственному операционному счету в центральном (национальном ) банке. Кроме того, центральные банки ЕСЦБ могут предоставлять кредиты банкам по их просьбе на срок в один операционный день до момента завершения работы системы TARGET.

В состав инструментов ДКР ЕЦБ входят следующие виды операций на открытом рынке: основное рефинансирование, долгосрочное рефинансирование, операции тонкой настройки, структурные операции.

Основное рефинансирование проводится ежедневно в виде тендеров по фиксированной процентной ставке. Объем предлагаемых на аукцион денежных средств рынку неизвестен. Для участия в аукционе банки направляют свои заявки (мин. – 1 млн евро). Их объем и количество не ограничивается. В случае превышения заявленного банками спроса над предложением заявки удовлетворяются пропорционально.

Долгосрочное рефинансирование осуществляется ежемесечно в аукционной форме. Срок предоставляемых кредитов – 3 месяца.

К операциям тонкой настройки относятся:

- скоростной кредитный (депозитный) тендер, предназначенный для расширения (сужения) уровня ликвидности денежного рынка. О его проведении оповещается ограниченный круг потенциальных контрагентов. Предложения участников собираются в течение 15 – 20 минут. Вся процедура от объявления тендера до оповещения о результатах занимает не более 1 часа;

- двусторонние операции ЕЦБ, которые осуществляются в форме либо кредитных и депозитных сделок, либо операций прямого и обратного РЕПО с избранными банками с заранее фиксированными сроками и доходностью;

- валютные СВОПы (одновременно заключаемые спотовая и форвардная сделки по купле – продаже какой либо международной резервной валюты).

Структурные операции подразделяются на операции по окончательной продаже приемлемых для ЕЦБ активов и дисконтные долговые обязательства. 

Операции по окончательной продаже приемлемых для ЕЦБ активов могут проводиться как непосредственно учреждениями ЕСЦБ путем заключения двусторонних сделок на вторичном рынке, так и при помощи различного  рода биржевых и внебиржевых посредников.

Дисконтные долговые обязательства выпускаются посредством процедуры тендера в целях контрактации величины избыточных резервов банков. Срок обращения ценных бумаг ЕЦБ не может превышать 1 года. Выпуск и хранение осуществляется в бездокументарной форме в депозитариях. Приобретенные банками ценные бумаги ЕЦБ могут быть без ограничений реализованы на вторичном рынке.

 

⇐ Предыдущая16171819202122232425Следующая ⇒

Поделиться: