Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Виды стоимости предприятия, применяемые для целей антикризисного управления



Среди видов стоимости, перечисленных в "Стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности" (утверждены Постановлением Правительства РФ от 06.07.2001 №519), в оценке бизнеса наиболее распространены два.

1.Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

2.Инвестиционная стоимость - стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях.

Кроме двух перечисленных видов бизнеса, оценка имущества предприятия в целях антикризисного управления предполагает расчет различных видов стоимости, в том числе рыночной стоимости, стоимости при существующем использовании, ликвидационной и утилизационной стоимости, инвестиционной, стоимости с ограниченным рынком. Таким образом, один и тот же объект в конкретный момент времени может быть оценен по-разному и иметь неодинаковую стоимость.

 

 14.3 Реализация основных принципов оценки в процессе антикризисного управления

Характеризуя особенности оценки стоимости компании в целях антикризисного управления, нельзя не проанализировать принципы оценки, которые являются теоретической базой оценочного процесса на кризисном предприятии.

1)Принцип полезности -может быть использован при оценке кризисного предприятия, например в процессе составления плана внешнего управления, для обоснования внешним управляющим решения о перепрофилировании производства с целью привлечения инвестиций на развитие нового, перспективного производства.

2) Принцип ожидания -должен использоваться при расчете стоимости кризисного предприятия доходным подходом.

3)Принцип вклада при оценке кризисного предприятия должен более часто использоваться арбитражными управляющими с целью обоснования принятия решения, например, о переоборудовании цехов, производящих конкурентоспособную продукцию, и демонтаже станков, задействованных в производстве дорогостоящей, но не пользующейся спросом продукции.

Наличие большого количества принципов отнюдь не означает необходимости их единовременного использования при оценке. В зависимости от целей и, соответственно, от выбранных подходов и методов оценки, антикризисный (арбитражный) управляющий должен определить основные и вспомогательные принципы.

 

 14.4 Выбор походов и методов оценки стоимости, характерных для различных процедур антикризисного управления

Существует два используемых направления оценки бизнеса:

1. Оценка предприятия как действующего (on going concern).

2. Оценка ликвидационной стоимости предприятия (в расчете на его ликвидацию, подразумевающую прекращение бизнеса).

Если предприятие оценивается как действующее (сохраняющее рабочие места), то его естественно оценивать в рамках так называемого доходного подхода. Этот подход предполагает, что рыночная стоимость бизнеса определяется будущими доходами, которые можно получить, продолжая бизнес. Оценка предприятия как действующего реализуется и в рамках так называемого рыночного подхода. Он сводится к тому, что для оценки рыночной стоимости закрытой или не имеющей размещенных на фондовом рынке акций открытой компании среди открытых компаний с достаточно ликвидными акциями находят компанию - аналог (той же отрасли, того же размера, использующую ту же систему бухгалтерского учета в части методов учета товарно - материальных ценностей и методов амортизации, того же возраста и пр.), которую оценивает сам фондовый рынок, и с соответствующими корректировками переносят эту оценку на рассматриваемое предприятие.

Ликвидационная стоимость предприятия оценивается преимущественно в рамках так называемого имущественного (затратного) подхода. Его содержание заключается в оценке рыночной стоимости свободного от долгов имущества предприятия. При этом отталкиваются от оценки рыночной стоимости всех активов (имущества) предприятия - материальных (реальных и финансовых) и нематериальных, независимо от того, как они отражены (и отражены ли вообще - в том, что касается нематериальных активов) в бухгалтерском балансе предприятия.

Это - естественный подход для оценки предприятия, которое будет закрываться с распродажей его имущества по рыночной стоимости и с погашением долгов фирмы независимо от сроков их истечения.

Таким образом, существуют следующие подходы к оценке предприятия, в разной мере соответствующие тому или иному определению стоимости бизнеса:

1 - доходный подход;

2 - рыночный подход;

3 - имущественный (затратный) подход .

 

Вопросы и задания для повторения и самопроверки

1. Почему применение оценки предприятия в антикризисном управлении является необходимым?

2. В чём главная суть ФЗ «О несостоятельности(банкротстве)»?

3.Перечислите виды стоимости предприятия, рассчитываемых при антикризисном управлении.

4. Раскройте сущность принципа полезности.

5. Что называется ликвидационной стоимостью предприятия.

6. В каких случаях используется оценка предприятия как действующего?

7. Какой из подходов к оценке предприятия , на ваш взгляд, наиболее прост в применении?

8. В чём заключается специфика оценки стоимости компании в случае её ликвидации?

Темы рефератов

1.Роль оценки стоимости предприятия при диагностике перспектив его развитая.

2.Особенности определения рыночной стоимости контрольного пакета акций закрытого акционерного общества.

3.Дисконтирование денежного потока, как инструмент для определения инвестиционной стоимости производственной бизнес - линии.

4. Роль оценки при проведении процедуры банкротства.

 

Тесты

1.Практика оценки бизнеса в России показывает, что наибольшее применение находит:

А)доходный подход

Б)сравнительный подход

В)затратный подход

Г) рыночный подход

2.Тест на обесценение компании проводится в следующей последовательности:

А)Сначала тестируется актив, и учитываются убытки от обесценения для данного актива, затем проводится тест на обесценение единицы, содержащей гудвилл;

Б)Сначала тестируется генерирующая единица, содержащая гудвилл, и учитываются убытки от обесценения для данной единицы, затем проводится тест на обесценение актива;

В)Тестирование проводить необязательно;

Г)Актив и генерирующая единица тестируются одновременно.

3.Если предыдущие расчеты показывают, что возмещаемая сумма актива существенно превышает его балансовую стоимость:

А)Следует осуществить расчет «эксплуатационной ценности» актива;

Б)Компании необходимо переоценить возмещаемую сумму актива, если не происходили события, которые бы устранили эту разницу;

В)Следует провести тест на обесценение.

Г)Компании не следует предпринимать какие-либо действия

4.Будущие операционные убытки указывают на необходимость:

А)проведения теста на обесценение;

Б)рассмотрения целесообразности формирования резерва;

В)рассмотрения порядка учета расходов;

Г)рассмотрения целесообразности формирования условного обязательства.

5.Обременительные договоры указывают на необходимость:

А)проведения теста на обесценение;

Б)рассмотрения целесообразности формирования условного актива;

В)рассмотрения порядка учета расходов;

Г)рассмотрения целесообразности формирования условного обязательства.

 

Тема 15 Оценка бизнеса в системе управления стоимостью предприятия (бизнеса)

15.1 Место и роль оценки бизнеса в системе управления стоимостью предприятия.

15.2 Специфика оценки бизнес-направлений и бизнес-единиц в системе управления стоимостью предприятия.

15.3 Современные технологии оценки предприятия (бизнеса).


Поделиться:



Последнее изменение этой страницы: 2019-06-09; Просмотров: 281; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.026 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь