Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Дикая Орхидея»

 

Анализ финансового состояния ЗАО «Дикая Орхидея»

 

Группа компаний «Дикая орхидея» была основана в 1993 году, сейчас это крупнейшая в России сеть мультибрендовых магазинов женского белья, домашней и пляжной одежды. По итогам 2010 года ЗАО «Дикая Орхидея» является крупным дистрибьютором международных брендов нижнего белья и аксессуаров на территории России и Украины, около 95% которых находятся в эксклюзивном пользовании. В ассортименте присутствуют такие марки белья как Millesia, Nina Ricci, Cotton Club, Christian Dior, Gianfranco Ferre, Givenchy, Christian Lacroix, Roberto Cavalli, Alberta Ferretti, Dolce & Gabbana и др. Около трети продаваемого в рознице ассортимента занимают собственные марки: «Вендетта» и «Декольте», которые изготавливаются в России и Юго-Восточной Азии.

Миссия Общества – обеспечение возможности удобного и приятного приобретения нижней одежды, в том числе для домашнего и пляжного использования, соответствующей самым современным требованиям моды, стиля и качества для всех слоев населения.

ЗАО «Дикая Орхидея» представлено на рынке нижнего белья следующими розничными сетями:

Розничная сеть «Дикая Орхидея». Концепция магазинов –представление лучших торговых марок белья и купальников, имеющих характеристики «мода», «сезон», «люкс», «бренд». Стиль и дизайн этого белья имеет в основном европейское происхождение. В настоящее время бренд является самым популярным среди магазинов, торгующих бельем. За счет этого ЗАО «Дикая Орхидея» является прямым клиентом, в большинстве случаев эксклюзивным дистрибьютором лучших европейских и мировых марок белья на территории Российской Федерации. Кроме того, это позволяет удерживать необходимый уровень цен, качество и лояльность клиентуры.

Розничная сеть «Бюстье». Концепция магазинов – представление торговых марок белья и купальников, имеющих характеристики «мода», «сезон», «бренд», «демократично», «энергично», «молодежно». Стиль и дизайн белья «Бюстье» имеет в основном европейское происхождение. Целевая клиентура «Бюстье» – это средний класс потребителей и потребители с высоким уровнем доходов. С конца 2004 года в магазинах представлено белье под собственной торговой маркой «Вендетта».

В конце 2005 года ЗАО «Дикая Орхидея» вышла на украинский рынок нижнего белья с сетями «Дикая Орхидея» и «Бюстье».

Сеть «Бюстье» развивается высокими темпами по двум причинам: во-первых, бренд «Бюстье» позиционируется в более востребованном на сегодняшний день демократичном формате, а во-вторых, это канал дистрибуции для собственной торговой марки «Вендетта».

Магазины «Бельевой Базар» – дисконтные магазины, позволяющие ликвидировать сезонные остатки товара.

Магазины «VI Легион» – магазины мужского белья, домашней и пляжной одежды. В магазинах представлены лучшие европейские бренды.

Два Интернет-магазина (Россия, Украина) торгуют товарами из магазинов «Дикая Орхидея» и «Бюстье» текущего сезона, а также товарами прошлых сезонов со скидками.

Первый Интернет-магазин был открыт в 2003 году (Россия). А в начале 2007 года начал свою работу второй Интернет-магазин в Украине. С учетом быстрого развития Интернета в России и Украине, а также роста оборотов электронной торговли ЗАО «Дикая Орхидея» предполагает увеличивать объем торговли в Интернет-магазинах на 40-50% в год.

«Бельэтаж» - оптовое подразделение. Клиентами являются независимые операторы розничной торговли.

Розничная сеть «Дефиле» - это монобрендовые магазины женского белья, в которых представлена одноименная марка «Дефиле». Помимо невысокой цены, конкурентное преимущество новой марки – широкий размерный ряд белья. Постоянно в магазине представлено около 30 коллекций белья, обновление коллекций происходит каждые две недели.

Открытие магазинов «Дефиле» позволило Обществу выйти в рыночный сегмент «масс маркет».

В группу «Дикая Орхидея» входят:

- Розничная сеть «Дикая Орхидея» - 64 магазина

- Розничная сеть «Бюстье» - 186 магазинов

- Розничная сеть «VI Легион» - 10 магазинов

- Розничная сеть «Дефиле» - 44 магазина

- Сеть дискаунтеров «Бельевой Базар» - 4 магазина

- Интернет-магазин www.wildorchid.ru

- Швейная фабрика в г. Гагарин (Смоленская область)

-Швейный цех в Москве

Таким образом, ЗАО «Дикая Орхидея» осуществляет свою деятельность в двух ценовых сегментах: высоком (магазины сети «Дикая Орхидея», «VI Легион») и среднем (магазины сети «Бюстье»).

В верхнем ценовом сегменте конкурируют сети магазинов «Дикая Орхидея» и «Эстель Адони».

В среднем ценовом сегменте конкурируют сети магазинов «Бюстье», «Золотая стрекоза» («Эстель Адони»), DIM («Еврогрупп»), «Анжелика», «Кокон» («Ледива Роса»), Mia-mia, Women`Secret, Etam, Intimissimi.

Каждый год компания проводит «Гранд-дефиле» - показ новых коллекций белья и пляжной одежды. Ежегодно показ «Дикой Орхидеи» собирает около 5000 гостей, среди которых представители российского шоу-бизнеса и делового мира.

Розничная торговля на сегодняшний день, находится в той стадии, когда торговых площадей по-прежнему не хватает, и они расположены в основном в центральном регионе. В связи с этим розничная торговля развивается высокими темпами и этот период, по прогнозам ЗАО «Дикая Орхидея», продлится еще довольно долго. Потребность населения в торговых площадях высока, а рынок далек от насыщения.

Количество марок, представленных на российском рынке, каждый год увеличивается в несколько раз. Помимо известных стран — поставщиков элитного нижнего белья, таких как Италия (Idea Stella, La Perla), Франция (Lady de Paris, Christian Lacroix), Германия (NINA VON, Felina, ), Испания (OtHaik'a, PRINCESA) и США (Playtex, Wonderbra), на российский рынок выходят производители марок среднеценовой категории из Дании (ARDI), Польши (Key), Чехии (Pelican), Латвии (Lauma, Roksa), Сербии и Черногории (Vis-a-Vis). Но ниша недорогого нижнего белья на сегодняшний день не разработана. Ее формирует, главным образом, «безымянное» белье из стран Азии. Продукция из Китая и Кореи занимает 95% общего объема сегмента рынка недорого белья на рынке неорганизованной торговли. Остальные 5% приходятся на российских и белорусских производителей («Черемушки», «Красная заря», «Милавица» и др.).

В ближайшие годы на рынке появятся новые марки (локальные, менее именитые), увеличится ассортимент изделий, расширится география продаж. Еще совсем недавно бельевые магазины, предлагающие качественный товар, располагались только в Москве и Санкт-Петербурге. Общий ассортимент товара в магазинах в других городах России был невелик. И только в последние три-четыре года торговые розничные сети начали осваивать регионы. Ассортимент региональной продукции стал разнообразней, в частности увеличился модельный ряд и предложение сопутствующих товаров (домашняя одежда, аксессуары и пр.).

Приведенный в данном отчете анализ финансового состояния ЗАО " Дикая орхидея" выполнен за период с 01.01.2009 по 31.12.2009 г. Качественная оценка значений финансовых показателей ЗАО " Дикая орхидея" проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации (отрасль - " Текстильное и швейное производство" ).

Таблица 1. Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя				Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.3-гр.2)	± % ((гр.3-гр.2): гр.2)
	на 01.01.2009	на 31.12.2009	на начало анализируемого периода (01.01.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2009)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства*	741 774	1 428 819	16, 6	28, 5	+687 045	+92, 6
2. Текущие активы**, всего	3 719 800	3 585 718	83, 4	71, 5	-134 082	-3, 6
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	2 531 513	1 240 881	56, 7	24, 7	-1 290 632	-51
в том числе: -сырье и материалы;	302 680	133 558	6, 8	2, 7	-169 122	-55, 9
- готовая продукция (товары).	2 196 040	1 094 967	49, 2	21, 8	-1 101 073	-50, 1
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	32 793	12 356	0, 7	0, 2	-20 437	-62, 3
НДС по приобретенным ценностям	26 339	9 454	0, 6	0, 2	-16 885	-64, 1
ликвидные активы, всего	1 154 703	2 333 718	25, 9	46, 5	+1 179 015	+102, 1
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	251 954	634	5, 6	< 0, 1	-251 320	-99, 7
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;	902 749	2 333 084	20, 2	46, 5	+1 430 335	+158, 4
Пассив
1. Собственный капитал	327 021	-284 710	7, 3	-5, 7	-611 731	↓
2. Долгосрочные обязательства, всего	2 345 368	3 362 634	52, 6	67, 1	+1 017 266	+43, 4
из них: - кредиты и займы;	2 345 368	3 362 634	52, 6	67, 1	+1 017 266	+43, 4
- прочие долгосрочные обязательства.	–	–	–	–	–	–
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего	1 789 185	1 936 613	40, 1	38, 6	+147 428	+8, 2
из них: - кредиты и займы;	695 570	470 191	15, 6	9, 4	-225 379	-32, 4
- прочие краткосрочные обязательства.	1 093 615	1 466 422	24, 5	29, 2	+372 807	+34, 1
Валюта баланса	4 461 574	5 014 537	100	100	+552 963	+12, 4

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).

**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.

 

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на последний день анализируемого периода (31.12.2009) в активах организации доля иммобилизованных средств составляет одну треть, а текущих активов – две третьих. Активы организации за рассматриваемый период увеличились на 552 963 тыс. руб. (на 12, 4%). Хотя имело место увеличение активов, собственный капитал уменьшился на 187, 1%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации:

 

 

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

· дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 1 430 335 тыс. руб. (59, 5%)

· долгосрочные финансовые вложения – 814 751 тыс. руб. (33, 9%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

· долгосрочные займы и кредиты – 1 017 266 тыс. руб. (69, 9%)

· кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 407 855 тыс. руб. (28%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить " запасы: готовая продукция и товары для перепродажи" в активе и " нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (-1 101 073 тыс. руб. и -611 731 тыс. руб. соответственно).

По состоянию на 31.12.2009 значение собственного капитала организации составило -284 710, 0 тыс. руб. За анализируемый период снижение собственного капитала организации составило 611 731, 0 тыс. руб.

Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2009) составил -0, 06. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение свидетельствует о всецелой зависимости организации от заемного капитала. За анализируемый период коэффициент автономии резко уменьшился (-0, 13).

Ниже на диаграмме наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации: При этом необходимо отметить, что собственный капитал на диаграмме не отражен, поскольку полностью отсутствует.

 

 

За анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами очень сильно снизился – с -0, 09 до -0, 47 (на 0, 38). На 31.12.2009 г. значение коэффициента не удовлетворяет нормативному и находится в области критических значений.

За рассматриваемый период (01.01-31.12.2009 г.) произошло небольшое повышение коэффициента покрытия инвестиций c 0, 6 до 0, 61. Значение коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2009) ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ЗАО " Дикая орхидея" составляет только 61%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов за рассматриваемый период (2009 г.) стремительно снизился на 1, 22 и составил -1, 36. По состоянию на 31.12.2009 коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет критическое значение.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2009 г. доля краткосрочной задолженности в общих долгах ЗАО " Дикая орхидея" составляет 36, 5%. При этом за анализируемый период доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 6, 7%.

Таблица 3. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (01.01.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2009)	на 01.01.2009	на 31.12.2009
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-350 447	-1 688 615	-2 881 960	-2 929 496
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)

1 930 615