Общая характеристика валютного спотового рынка.

Валютная спотовая торговля является одним из наиболее популярных валютных инструментов в мире наряду с форвардными сделками. Она осуществляется на международном валютном рынке, получившем название Forex. На долю спот-сделок на мировом рынке Forex приходится 37% общей торговли валютой (структура рынка Forex представлена на рис. 9)[33].

Рисунок 9. Структура рынка Forex

 

Forex является самым молодым и в то же время самым крупным и динамичным финансовым рынком в мире. Его ежедневные объёмы постоянно растут в течение последних 30 лет (рис. 10)[34].

 

Рисунок 10. Динамика объёма ежедневных операций на рынке Forex

 

 

В современном виде рынок Forex существует с момента введения Ямайской валютной системы. Forex является круглосуточным валютным рынком, не прекращающим свою деятельность даже в выходные и праздничные дни. Такая уникальная особенность рынка Форекс объясняется существенным различием часовых поясов трёх основных географических центров валютной торговли: Азии с центром в Токио (Япония), Европы с центрами в Лондоне (Великобритания) и Франкфурте-на-Майне (Германия), а также Америки с центрами в Нью-Йорке, Чикаго и Сан-Франциско (все США). Каждые сутки рынок Форекс открывается валютными торгами в Австралии и Новой Зеландии около 2 часов ночи (здесь и далее указывается московское время), но он становится активным только после 3 часов ночи, когда вступает в действие Япония и другие страны Юго-Восточной Азии. Затем (с 9 утра) форексную эстафету подхватывают европейские валютные дилеры, при этом самым активным торговым периодом на Форексе являются рабочие часы с 10 до 13 часов. После 13 часов на смену закрывающимся азиатским валютным рынкам постепенно приходят американские. Первые американские валютные дилеры начинают работу с 16 часов и продолжают её вплоть до глубокой ночи, когда на Форекс вновь выходят страны Тихоокеанского региона.

По данным Банка международных расчётов (Bank for International Settlements, BIS) около 50% всего объёма торгов рынка Форекс приходится на европейские валютные рынки. Остальные 50% форексного оборота распределены примерно поровну между азиатскими и американскими валютными рынками. Более детально географическое распределение валютных торгов выглядит следующим образом (табл. 8). Обращает на себя внимание, что Великобритания, Швейцария и Сингапур увеличили свою рыночную долю, в то время как доля США и Японии сократилась. Ещё более важной тенденцией последних лет являются высокие темпы роста среднедневных оборотов российского рынка Форекс. По абсолютным размерам российский Форекс превысил уровень Италии, достиг оборотов Бельгии и вплотную приблизился к Канаде. Можно ожидать, что в ближайшие годы Россия поспорит по данному показателю с одним из традиционных и признанных европейских лидеров Форекса – Германией.

Таблица 8. Географическое распределение среднедневных оборотов рынка Forex, млрд. долл.

Страны	Годы
	1998		2001		2004		2007
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
Великобритания	637 32, 4		504 31, 2		753 31, 3		1359 34, 1
США	351 17, 9		254 15, 7		461 19, 2		664 16, 6
Япония	136   6, 9		147   9, 1		199   8, 3		238   6
Сингапур	139   7, 1		101   6, 2		125   5, 2		231   5, 8
Германия	94   4, 8		88   5, 5		118   4, 9		99   2, 5
Швейцария	82    4, 2		71  4, 4		79   3, 3		242   6, 1
Гон Конг	79    4, 0		67  4, 1		102   4, 2		175   4, 4
Франция	72    3, 7		48   3, 0		64    2, 7		120   3, 0
Австралия	47    2, 4		52   3, 2		81    3, 4		170   4, 2
Италия	28    1, 4		17   1, 0		20    0, 8		36   0, 9
Россия	7     0, 4		10   0, 6		30    1, 2		50   1, 3

 

Источник: http: // www. bis. Org

 

Большой интерес представляет также валютная структура рынка Форекс, а также происходящие в ней изменения. Несмотря на то, что на рынке торгуется более 20 валют, основная часть торгов сконцентрирована на долларе США, евро, йене и фунте стерлингов (табл. 9), при этом за последние три года снизилась доля доллара и йены. Заслуживает внимания и факт увеличения доли валют развивающихся стран, что отражает усиление роли таких валют в мире в связи с активным ростом развивающихся экономик. Данный факт наиболее нагляден на примере валют стран БРИК. Наибольший прирост демонстрирует индийская рупия. Значительно увеличились обороты с китайским юанем. Доля российского рубля за последние шесть лет удвоилась в среднедневных оборотах рынка Forex.

Таблица 9. Среднедневные обороты рынка Forex по валютам, процентов

Валюты	Годы
	2001	2004	2007
Доллар США	90, 3	88, 7	86, 3
Евро	37, 6	37, 2	37, 0
Японская йена	22, 7	20, 3	16, 5
Фунт стерлингов	13, 2	16, 9	15, 0
Швейцарский франк	6, 1	6, 1	6, 8
Австралийский доллар	4, 2	5, 5	6, 7
Канадский доллар	4, 5	4, 2	4, 2
Новозеландский доллар	0, 6	1	1, 9
Доллар Гон Конга	2, 3	1, 9	2, 8
Российский рубль	0, 4	0, 7	0, 8
Индийская рупия	0, 2	0, 3	0, 7
Китайский юань	0	0, 1	0, 5
Бразильский реал	0, 4	0, 2	0, 4

Источник: http: // www. bis. Org

Рынок Форекс имеет две характерные черты, которые в полной мере относятся ко всем его сегментам, в том числе и к спотовой торговле валютами:

1.высокий уровень концентрации валютных операций;

2. сильная фрагментация, децентрализация валютных операций в связи с развитием электронной торговли.

Как видим, рынок Форекс очень противоречив. С одной стороны, наблюдается растущая концентрация форексных операций. Если в 1998 году 20 банков контролировали 75% оборота рынка Форекс, то в настоящее время их число сократилось до 11 (табл. 10). С другой стороны, несмотря на высокую концентрацию, Форекс не централизован на бирже, как большинство других финансовых рынков.

Таблица 10. Доли рынка, занимаемые крупнейшими FX банками

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться: