Технико-экономическая характеристика предприятия.

Введение.

Роль оборотных активов, эффективное их использование при различных экономических отношениях всегда важна. Это обусловлено тем, что главным источником прибыли любого предприятия, национального богатства страны является умелое, разумное достаточно полное использование оборотных средств. В сочетании с человеческим трудом, развитым менеджментом на различных уровнях производства и маркетингом достигается максимальная эффективность использования оборотных средств.

Смысл жизни большинства компании - развитие и рост. Когда внешние источники финансирования задействованы полностью, - у компании остается один выход - поиск внутренних резервов роста. Самые популярные среди российского менеджмента - совершенствование систем управления, внедрение автоматизации, увеличение фондоотдачи оборудования, реструктуризация, избавление от вспомогательных и обслуживающих служб и т.д. К этим резервам обращаются в первую очередь и на сегодняшний день все они, в разных степенях эффективности, уже задействованы. И поэтому для России в последние годы, совершенствование управления оборотным капиталом становится все актуальнее.

Повышение эффективности управления оборотным капиталом - не исчерпанный в полной мере инструмент, не требующий на его внедрение отвлечения финансовых ресурсов, при этом высвобождающий денежные средства в большом количестве.

Все большую актуальность для предприятий приобретает проблема максимально эффективного и рационального управления оборотным капиталом, что достигается за счет системного подхода к изучению этого вопроса.

В настоящей курсовой работе дается понятие оборотных средств, их структура, состав, значение в деятельности предприятия, показатели их использования, методы повышения эффективного использования. Вместе с этим в курсовой работе, используя теоретические основы повышения эффективности использования оборонных средств, произведен анализ их использования по данным предприятия ОАО «Элеконд».

Целью курсовой работы является теоретическое обоснование направлений улучшения финансового состояния ОАО “Элеконд”, путем совершенствования управления оборотным капиталом.

В данной работе ставятся следующие задачи:

- рассмотреть основные теории формирования потребностей в оборотном капитале и выбора источников его финансирования;

- составить характеристику финансово-хозяйственной деятельностью ОАО “Элеконд”;

- выявить проблемы предприятия, связанные с управлением оборотным капиталом;

- разработать направления совершенствования управления оборотным капиталом на ОАО “Элеконд”;

Курсовая работа написана на основе официальной бухгалтерской отчетности предприятия за 2008-2009гг., обзора методик управления оборотным капиталом различных авторов, периодической литературы по финансовому менеджменту.

Технико-экономическая характеристика предприятия.

Анализ хозяйственной деятельности общества.

В 2008 году предприятие сохранило положительную динамику объемов производства и реализации продукции, осуществив задачи, поставленные общим собранием акционеров.

Общие итоги деятельности Общества в 2008 году

Таблица 1.

Показатели	2007 г.	2008 г.	Темп роста 2008/2007, %
1	2	3	4
Валюта баланса (на 31.12.), тыс. руб.	483 553	562 089	116, 2
Выручка от реализации, тыс. руб.	507 060	604 017	119, 1
Себестоимость продукции, тыс. руб.	409 436	466 800	114, 0
Прибыль от продаж, тыс. руб.	86 818	122 980	141, 7
Чистая прибыль, тыс. руб.	35 356	75 450	213, 4
Инвестиционная деятельность, тыс. руб.	23 479	18 746	79, 8
Собственный капитал, тыс. руб.	350 123	417 014	119, 1
Собственные оборотные средства (на 31.12), тыс. руб.	204 832	272 427	133, 0
Сумма уплаченных налогов и сборов, тыс. руб.	115 832	142 897	123, 4
Среднесписочная численность работников, чел.	1 760	1 759	99, 9
Выручка на 1 работника, руб.	288 102	343 387	119, 2

Производство товарной продукции

Объем производства товарной продукции в отчетном году в суммовом выражении составил 523, 7 млн. руб. К уровню прошлого года темп роста объема производства в сопоставимых ценах равен 106, 6 %.

Объем производства товарной продукции с учетом НИОКР за 2008 год составил 564, 4 млн. руб.

Доля выпускаемой Обществом продукции (работ, услуг), в общем объеме производства, за 2008 год составила по:

- конденсаторам – 79, 4 %;

- потребительским товарам и изделиям производственно-технического назначения – 11, 1 %;

- НИОКР – 7, 2 %;

- прочей продукции – 2, 3 %.

Затраты на производство товарной продукции

Затраты на производство товарной продукции с учетом выполненных в 2008 году НИОКР составили 517, 4 млн. руб. (в 2007 году - 439, 9 млн. руб.)

Структура затрат на производство товарной продукции в сравнении с 2007 годом представлена в таблице 2:

Структура затрат на производство товарной продукции

Таблица 2.

Статьи затрат

2007 г.

2008г.

Сумма, млн. руб.

Доля, %

Сумма, млн. руб.

Доля, %

Затраты на производство товарной продукции всего, в том числе:

439, 9

100, 0

517, 4

100, 0

материальные затраты

195, 8

44, 5

221, 7

42, 9

фонд оплаты труда

143, 2

32, 6

181, 4

35, 1

отчисления во внебюджетные фонды

35, 4

8, 0

44, 2

8, 5

амортизация

13, 5

3, 1

15, 1

2, 9

прочие расходы

52, 0

11, 8

55, 0

10, 6

Затраты на производство товарной продукции в 2008 году по сравнению с 2007 годом выросли в целом на 17, 6 % или на 77, 5 млн. руб. С увеличением объемов производства, ростом цен на материалы и увеличением тарифов на энергоносители, материальные затраты возросли на 13, 2 % или на 25, 9 млн. руб., при этом их доля по итогам отчетного года в общем объеме затрат снизилась с 44, 5 % до 42, 9 %.

Затраты по статье «Фонд оплаты труда» за 2008 год в суммовом выражении выросли на 38, 2 млн. руб., при этом, доля в общем объеме затрат увеличилась по данной статье с 32, 6 % в 2007 году до 35, 1 % в 2007 году.

Отчисления во внебюджетные фонды увеличились на 8, 8 млн. руб.

Прочие расходы, куда входят, в том числе коммерческие расходы и лизинговые платежи, увеличились с 52, 0 млн. руб. в 2007 году до 55, 0 млн. руб. в 2008 году.

Реализация продукции

Конденсаторы

Бюджет продаж конденсаторов 2008 года (с учетом корректировок) был утвержден в сумме 460, 8 млн. руб. Фактическое выполнение составило 466, 6 млн. руб., что составляет 101 % от запланированной суммы. Перевыполнение бюджета продаж в денежном выражении составило 5, 8 млн. руб.

Относительно уровня прошлого года объем реализации конденсаторов составил 118, 8 %. Объем реализации в 2008 году по сериям конденсаторов представлен в таблице 3:

Объем реализации по сериям конденсаторов в 2008 году

Таблица 3:

Серия конденсаторов	План, млн. руб.	Факт, млн. руб.	% выполнения
К50-…	58, 2	61, 1	105 %
К52-…	343, 6	340, 4	99 %
К53-…	59, 0	65, 1	110 %
ВСЕГО:	460, 8	466, 6	101 %

Потребительские товары

Бюджет продаж по потребительским товарам (с учетом вносимых в течение года корректировок) был установлен на уровне 58, 3 млн. руб., в том числе товары народного потребления на сумму 29, 7 млн. руб. и товары производственно-технического назначения на сумму 28, 6 млн. руб.

Фактическое выполнение бюджета продаж по потребительским товарам составило 107 % или 62, 6 млн. руб. Перевыполнение бюджета продаж составило 4, 3 млн. руб.

В отчетном году продолжается рост валюты баланса Общества, составивший 78, 5 млн. руб. или 16, 2 % относительно результатов 2007 года.

Активы Общества

Внеоборотные активы

По результатам 2008 года внеоборотные активы (приложение 1) Общества снизились на 0, 5 %, что в денежном выражении составило 0, 7 млн. руб.

Изменения внеоборотных активов в 2008 году относительно уровня 2007 года произошли за счет:

- увеличения по строке «Нематериальные активы» на 1, 4 млн. руб., связанного с завершением в отчетном году научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, выполняемых за счет собственных средств Общества;

- снижения по строке «Основные средства» на 4, 5 млн. руб. вследствие уменьшения остаточной стоимости основных средств;

- увеличения по строке «Незавершенное строительство» с 9, 7 млн. руб. в 2007 году до 12, 8 млн. руб. в 2008 году за счет работ по монтажу приобретенного ранее оборудования и дальнейших вложений Общества в НИОКР, проводимых за счет собственных средств;

- уменьшения по строке «Отложенные налоговые активы» на 0, 6 млн. руб. за счет сопоставления данных бухгалтерского и налогового учета.

Оборотные активы

Сумма оборотных активов ОАО «Элеконд» в 2008 году выросла на 23, 4 %, что составило 79, 2 млн. руб.

Рост оборотных активов Общества в 2008 году произошел за счет:

- увеличения по строке «Запасы» с 230, 5 млн. руб. до 315, 3 млн. руб., с увеличением их доли в активе баланса с 47, 7 % до 56, 1 %;

- увеличения краткосрочных финансовых вложений на 1, 8 млн. руб.

Запасы Общества в 2008 году выросли за счет:

§ увеличения запасов сырья и материалов на 26, 7 млн. руб.;

§ увеличения затрат в незавершенном производстве на 12, 7 млн. руб.;

§ увеличения запасов готовой продукции и товаров для перепродажи на 41, 7 млн. руб.;

§ расходов будущих периодов на 3, 9 млн. руб.

Снижение на 1, 5 млн. руб. по строке «НДС по приобретенным ценностям» в отчетном году произошло вследствие изменения налогового законодательства.

Благодаря проведенной в 2008 году работе с покупателями и заказчиками наблюдается снижение по строке «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев)» на 2, 1 млн. руб., при этом доля дебиторской задолженности в активе баланса по сравнению с 2007 годом сократилась на 2, 8 %. Структура активов представлена на рис 3.

Рис. 3. Структура активов

Пассивы Общества

Изменения в пассиве баланса (приложение 2) за 2008 год произошли за счет:

- увеличения по разделу «Капитал и резервы» с 350, 1 млн. руб. до 417, 0 млн. руб., вследствие изменения по строке «Нераспределенная прибыль»;

- увеличения долгосрочных обязательств Общества с 8, 9 млн. руб. до 23, 8 млн. руб., вследствие изменения по строке «Отложенные налоговые обязательства;

Сумма по разделу «Краткосрочные обязательства» уменьшилась в отчетном году с 124, 5 млн. руб. на начало года до 121, 2 млн. руб. на конец 2008 года, в том числе краткосрочные «Займы и кредиты» сократились на 17, 0 млн. руб. и составили в 2008 году 59, 2 млн. руб. Сумма кредиторской задолженности на 01.01.09 г. составила 62, 0 млн. руб., увеличение по сравнению с прошлым годом произошло на 28, 6 % или на 13, 8 млн. руб. Структура пассивов представлена на рис.4.

Рис. 4. Структура пассивов.

Финансовые результаты Общества за 2008 год:

Таблица 4.

Доходы и расходы, тыс. руб.	01.01.08 г.	01.01.09 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	507 060	604 017
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	409 436	466 800
Чистая прибыль	35 356	75 450

Выручка Общества по сравнению с 2007 годом возросла на 19, 1 %, что в суммовом выражении составило 97, 0 млн. руб. Сумма выручки, полученной Обществом за 2008 год, составила 604, 0 млн. руб. (Табл. 4.)

При этом, хотя себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг относительно предшествующего года увеличилась на 14, 0 % и составила 466, 8 млн. руб., следует отметить, что темп роста выручки от реализации продукции превышает темп роста себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг на 5, 1 %.

Чистая прибыль ОАО «Элеконд» по результатам отчетного года составила 75, 5 млн. руб., что в 2, 1 раза больше, чем прибыль, полученная Обществом в 2007 году.

Социальные показатели деятельности Общества:

По состоянию на 01.01.09 г. списочная численность персонала Общества составила 1 832 человек. Среднесписочная численность работников (списочный состав и внешние совместители) за 2008 год составила 1 759 человек (в 2007 году – 1 760 человек).

Фонд оплаты труда по ОАО «Элеконд» с учетом внешних совместителей за 2008 год составил 196, 3 млн. руб. (2007 году ФОТ составлял 155, 2 млн. руб.), таким образом, фонд оплаты труда за 2008 год вырос на 26, 5 %.

Среднемесячная заработная плата на одного работающего по ОАО в 2008 году составила 9 298, 9 руб. и относительно 2007 года выросла на 26, 5%.

Сравнительные данные по изменению средней заработной платы представлены диаграммой на рис. 5:

Рис.5. Данные по изменению средней заработной платы.

Проведенный анализ показал, что в 2008 году финансовое состояние предприятия ухудшилось. Доля оборотных активов слишком высока, то есть целесообразно провести сокращение оборотных средств в части материально-производственных запасов, особенно готовой продукции и дебиторской задолженности, а высвободившиеся финансовые ресурсы направить на дальнейшую модернизацию оборудования. Рекомендуемое соотношение внеоборотных к оборотным активам 60% к 40%. В нашем годовом балансе это соотношение составляет 70% к 30%, таким образом, Общество может путем сокращения оборотных активов безболезненно вложить в обновление технологического оборудования порядка 10% от суммы всех активов баланса, что составляет около 40 млн. руб. и это позволит значительно снизить уровень износа основных средств.

Средств на предприятии.

Одна из важнейших составляющих финансового планирования – расчет потребностей в оборотных средствах. Ошибки в расчетах этого показателя приводят к финансовым потерям. Недостаток оборотных средств вызывает перебои в обеспечении материальными ресурсами, их излишек приводит к замедлению их оборачиваемости, образованию сверхнормативных запасов материальных ценностей и связанных с этим дополнительных затрат предприятия.

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

· объемов производства и реализации;

· вида бизнеса (характера деятельности предприятия);

· масштаба деятельности;

· длительности производственного цикла;

· структуры капитала предприятия;

· учетной политики предприятия и системы расчетов;

· уровня материально-технического снабжения;

· темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия;

· искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.

Определяют потребности предприятия в оборотных средствах исходя из времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов. При этом время пребывания оборотных средств в производстве – это время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов. Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами. Отсюда ясно, что общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия. Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижение себестоимости продукции. Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.

Потребность предприятия в оборотных средствах определяется их нормированием. Известны три метода нормирования оборотных средств:

1. Опытно-статистический метод, он отражает фактическое состояние оборотных средств на предприятии, определяется усредненная финансово-эксплуатационная потребность (ФЭП) в оборотных средствах по данным месячных балансов:

ФЭП= Е^з+С^д.з-С^к.з,

где Е^з - оборотные средства в запасах (стр.210 и 220 баланса);

С^д.з– средства дебиторской задолженности (стр.230 и 240);

С^к.з - средства кредиторской задолженности(стр.620).

2. Коэффициентный метод отражает фактическое соотношение в темпах прироста оборотных средств и продукции, т.е. определяется, насколько увеличиваются оборотные средства на каждый процент прироста продукции.

3. Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого технико-организационного уровня предприятия с учетом всех изменений техники и технологии, организации производства, транспортировки товарно-материальных ценностей и расчетов.

Основным методом нормирования является метод прямого счета. Другие методы нормирования используются как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планируемых объемов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий, расходов будущих периодов и осуществления расчетов в установленные сроки.

В процессе нормирования оборотных средств решают две задачи:

1) разработка и установление норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях;

2) разработка нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении.

Нормируют оборотные средства, находящиеся в производственных запасах, незавершенном производстве - остатках готовой продукции на складах предприятия. Это нормируемые оборотные средства. Остальные элементы оборотных средств называются ненормируемыми.

В процессе нормирования оборотных средств определяют норму и норматив оборотных средств.

Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей на предприятии и рассчитываются в днях запаса, нормах запаса деталей, рублях на расчетную единицу и т.д.

Норматив оборотных средств представляет собой произведение нормы оборотных средств на тот показатель, норма которого определена. Норматив оборотных средств в денежном выражении рассчитывается на каждый планируемый год при составлении финансового плана. В общем виде этот норматив:

К_об.н_ί =Т_зίА_ί,

где Т_зί - норма запаса ί -го элемента, дн.; А_ί,- показатель, по отношению к которому установлена норма, руб.

Норматив оборотных средств в производственных запасах сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов определяется произведением нормы оборотных средств, выраженной в днях запаса, на среднесуточный расход в денежном выражении:

К_об.мн= Т_зί(Q_м.к/F_к),

где Т_зί - норма запаса, дн.; Q_м.к - расход материалов за календарный период, тыс. руб.; F_к - продолжительность календарного периода, дн.

Для расчета норматива оборотных средств в незавершенном производстве условно принимается равномерное нарастание затрат, и коэффициент нарастания затрат определяется приблизительно по формуле:

k_н.з =(S_e+0.5S_н)/( S_e+ S_н), или k_н.з=α _см+0, 5(1- α _см),

где k_н.з – коэффициент нарастания затрат; S_e – единовременные затраты; S_н - нарастающие затраты; α _см – доля единовременные затрат в себестоимости продукции.

Таким образом, зная объем затрат на производство продукции, длительность производственного цикла и коэффициент нарастания затрат, можно рассчитать норматив оборотных средств в незавершенном производстве:

К_{об. н. п}=(S_{пр. т}/F_к) Т_з.н; Т_з.н= Т_ц k_н.з,

где S_{пр. т} – производственная себестоимость товарной продукции в IV квартале планируемого года; F_к – продолжительность календарного периода; Т_з.н– норма запаса в днях оборотных средств в незавершенном производстве; Т_ц - продолжительность производственного цикла.

Норматив оборотных средств будущих периодов определяется по формуле:

К_{об. б.п}=S_б.п.пл+ S_б.п – S_{б. сп},

где S_б.п.пл– сумма средств (ожидаемая или фактическая) в расходах будущих периодов на начало планового года; S_б.п – расходы на эти цели, производимые в плановом году согласно смете; S_{б. сп} – расходы, списываемые на себестоимость продукции, выпускаемой в плановом году.

Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции на складе предприятия определяется произведением однодневного выпуска товарной продукции на норму запаса:

К_{об. гн} =S_дн Т_{з. г},

где S_дн - среднесуточный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости в IV квартале планового года; Т_{з. г} – норма запаса готовой продукции, дн.

Общий норматив оборотных средств предприятия на плановый год определяется суммированием частных нормативов, рассчитанных по отдельным элементам оборотных средств. Общая норма оборотных средств в днях рассчитывается делением общего норматива оборотных средств на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале планового года.

И денежными активами.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение – положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.

Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. В наиболее общем виде изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса. Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами. Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

1. Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества - отношение дебиторской задолженности к валюте баланса. (нормальное значение меньше или равно 0, 4 – т.е. удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества не должен быть более 40%)

2. Доля дебиторской задолженности в текущих активах - отношение дебиторской задолженности к сумме оборотных средств.

– показывает, удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов. (нормальное значение меньше или равно 0, 7– т.е. удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества не должен быть более 70%)

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

где - дебиторская задолженность на начало периода;

- дебиторская задолженность на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности считается хорошим, если его уровень не ниже 12, критическим – 4, при расчете за год.

4. Продолжительность оборота дебиторской задолженности

- продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.

Таблица 10.

Показатели дебиторской задолженности.

Показатель	2007 год	2008 год
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества, %	17, 6	14, 8
Доля дебиторской задолженности в текущих активах, %	25, 3	20, 0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6, 644	7, 167
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.	54	50

Как видно из таблицы 10 удельный вес и доля дебиторской задолженности соответствуют нормам и не превышают критического уровня, а за отчетный период уменьшились, это говорит о том, что сократился период ее погашения. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за отчетный год увеличился с 6, 644 до 7, 167. Увеличение показателя оценивается положительно сокращаются продажи предприятия в кредит.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банках, не приносят дохода, а их эквиваленты – краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. (рис.6. )

Рис.6. Денежные потоки

(Стрелки, направленные внутрь показывают приток, а направленные наружу – отток денежных средств.)

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите. В финансовом анализе и менеджменте различают такие понятия, как валовой и чистый денежные потоки. Валовой денежный поток – это совокупность всех поступлений и расходования денежных средств в анализируемом периоде. Чистый денежный поток – это разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств.

Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления – по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

· расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

· обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

· инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

· досрочно погашать кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала предприятия. Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступления денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применение мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссии акций с целью увеличения собственного капитала и т.д. Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

Анализ и управления денежным потоком позволяет определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность.

Анализ управления запасами.

12 3 4 5 6 7 Следующая ⇒