Методы управления финансовыми рисками на предприятии

 

Цель управления финансовым риском - снижение потерь, связанных с этим риском, до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

На степень и величину риска реально воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента. Этот своеобразный механизм управления риском и есть риск-менеджмента. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению и снижению степени риска.

Анализ отечественных и зарубежных источников показывает, что начальным этапом становления риск-менеджмента является создание его алгоритма. Данный вопрос нашел отражения в отечественных и зарубежных источниках.

Л.Н. Тэпман предложил следующий алгоритм риск-менеджмента:

) определение цели;

) выяснение риска;

) оценка риска;

) выбор метода управления риском;

) осуществление управления;

) подведение результатов [37. С.201].

В.М. Гранатуров предлагает следующий алгоритм управления финансовых рисков:

) идентификация рисков (описание их природы и особых специфических черт);

) оценка рисков (количественное выражение не только вероятности наступления потерь, но и размера потенциального ущерба);

) разработка и выбор мероприятий по преодолению рисков;

) анализ и контроль за последствиями реализации мероприятий по преодолению рисков [17. С.143].

Анализируя предложенный авторами алгоритм риск-менеджмента, можно отметить сходство между ними. Основными этапами риск-менеджмента (в том числе и финансового), по нашему мнению, являются: выявление риска (идентификация), оценка риска и проведение мероприятий по уменьшению влияния риска.

Одной из основных задач при управлении финансовых рисков является проведение анализа рисков. Анализ финансовых рисков способствует выбору того или иного метода управления финансовым риском.

Проблемы анализа финансовых рисков нашли отражение в некоторых отечественных и зарубежных литературных источниках. Безусловно, своевременное распознавание рисков является одной из основных задач эффективной работы предприятия. Финансовый менеджер должен правильно оценить степень влияния рисков на результаты финансовой деятельности предприятия в количественном выражении.

В практике финансового риск-менеджмента существует несколько видов оценки количественного определения финансовых рисков, что ставит менеджера перед выбором: какой именно вид оценки наиболее эффективен при управлении финансовыми рисками.

Наиболее распространенными методами количественного анализа финансового риска являются:

статистический;

анализ целесообразности затрат;

метод экспертных оценок;

использование аналогов [33. С.193].

Суть статистического метода заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливается величина и частота получения той или иной экономической отдачи и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Производят прогноз методом вариации, дисперсии и стандартного отклонения.

Как известно, вариация - это изменения (колеблемость) количественной оценки признака при переходе от одного случая (варианта) к другому. Например, изменение экономической рентабельности можно определить, суммируя произведение фактических значений экономической рентабельности (ЭР_i) на соответствующие вероятности (Р_i):

Э_уфр =  (1.2.1)

 

Вариация оценивается дисперсией, то есть мерой разбросов (рассеяния, отклонения) фактического значения признака от его среднего значения. Средневзвешенную дисперсию математики рассчитывают по формуле:

R =  (1.2.2)

 

Чем выше будет результат, тем более рискованным является рассматриваемый проект или решение или даже вся анализируемая деятельность фирмы.

Статистический способ расчета степени риска требует наличия значительного массива данных, которые не всегда имеются, что затрудняет его применение.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на установление потенциальных зон риска. Перерасход затрат может быть вызван одним из четырех основных факторов или их комбинацией:

- первоначальной недооценкой стоимости;

-        изменением границ проектирования;

-        различием в производительности;

-        увеличением первоначальной стоимости.

Метод экспертных оценок основан на анкетировании специалистов-экспертов. Затем анкеты статистически обрабатываются в соответствии с поставленной аналитической задачей. Для получения наиболее качественного суждения к участию в экспертизе привлекаются специалисты, имеющие высокий профессиональный уровень и большой практический опыт в соответствующей области, обладающие способностью к адекватному пониманию тенденций развития, интересующиеся поставленной проблемой. Анкетирование является достаточно точным методом определения влияния рисков в количественном выражении. Преимущество данного метода также заключается в достаточной простоте проведения исследования.

Метод использования аналогов заключается в отыскании и использовании сходства, подобия явлений, предметов, систем и их сопоставления (иногда подсознательным) с другими более или менее аналогичными объектами.

Для этого метода характерен определенный субъективизм, так как большое значение имеет интуиция и опыт.

Основным этапом алгоритма управления финансовыми рисками является разработка и выбор мероприятий по преодолению финансовых рисков.

Рассмотрению методов управления финансовыми рисками уделено значительное внимание в некоторых отечественных и зарубежных публикациях.

Основными методами управления финансовыми рисками, по мнению таких ученых, как И.А. Бланк, В.В. Гранатуров, М. Епифанов, М.Г. Лапуста и Л.Г. Шаршукова [11; 18; 19; 24], являются следующие методы. Отказ от совершения рискового мероприятия означает для предпринимателя потерю возможного выигрыша. Возможность уберечься от потерь и получить прибыль в рискованном контракте - высшее предназначение теории риска. Предупреждение потерь за счет одного страхования - самый низкий уровень теории предупреждения потерь от риска. Инвестор готов отказаться от части доходов, заплатить за возможность снижения риска до нуля.

Когда используется страхование как услуга кредитного рынка, финансовый менеджер предприятия должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику; страховая сумма - денежная сумма, на которую страхуются материальные ценности или ответственность страхователя.

К признанию ущерба прибегают, во-первых, когда сумма ущерба невелика и ей можно пренебречь. Во-вторых, разновидностью признания ею ущерба является диверсификация рисков, то есть превращение одного риска в другой или «измельчение» одного вида рисков на несколько с меньшими объемами ущерба каждого.

В.А. Лялин и П.В. Воробьев в качестве средств снижения степени риска определяют избежание риска, удержание риска, передачу риска. Вместе с тем авторы выделяют способы снижения степени риска:

- диверсификация;

-        приобретение дополнительной информации;

-        лимитирование;

-        страхование;

-        хеджирование [26. С.251].

Н.Ф. Самсонов предлагает следующие методы финансового риск-менеджмента. В отношении риска и его последствий возможны следующие действия: предупреждение (упразднение), снижение (контроль), страхование, поглощение. Возможность альтернативных решений ставит перед менеджером предприятия задачу распределения средств между мероприятиями [39. С.181].

. По предупреждению риска путем устранения его источника. Например, технологически изменяют процесс таким образом, чтобы устранить использование опасных или вредных веществ, или выбирают акционерную форму капитала, чтобы устранить риск того, что по инициативе инвесторов в случае разногласий или низкой эффективности вложенного капитала предприятие может быть признано банкротом и др.

. По снижению риска посредством уменьшения интенсивности поражающих факторов или уязвимости объектов, которые могут подвергнуться воздействию поражающих факторов.

. По возмещению ущерба (последствий риска). В этом случае используют заключение договора фондового страхования. При наступлении страхового случая и возникновении ущерба его компенсируют за счет сумм, полученных по страховке.

И. А. Бланк выделяет принципы управления финансовыми рисками и разрабатывает систему внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков [11. С.263].

В частности он утверждает, что управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

- осознанность принятия рисков;

-        управляемость принимаемыми рисками;

-        независимость управления отдельными рисками;

-        сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций;

-        сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия;

-        экономичность управления рисками;

-        учет временного фактора в управлении рисками;

-        учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками;

-        учет возможности передачи рисков.

Вместе с тем основная задача И. А. Бланка - показать методы управления финансовыми рисками предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков, предложенная И. А. Бланком, предусматривает использование следующих основных методов, представленных в Приложении 1.

Таким образом, существуют следующие системы обеспечения управления финансовыми рисками предприятия: система информационного обеспечения управления финансовыми рисками предприятия, система риск-анализа финансовой деятельности предприятия, система риск-планирования финансовой деятельности предприятия, система риск-контроллинга финансовой деятельности предприятия.

Далее рассмотрим методику оценки финансовых рисков на предприятии.

⇐ Предыдущая123456789Следующая ⇒

Поделиться: