Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Ликвидность означает способность ценностей легко превра­щаться в деньги, т. е. в абсолютно ликвидные средства. Результаты анализа ликвидности фирмы представляют инте­рес, прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммер­ческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства. Держатели акций, желаязнать об уровне ликвидности фирмы, интересуются преимущественно способностью выплачивать про­центы и погашать основную сумму кредита.

Ликвид­ность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти пока­затели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выпол­нения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (плате­жи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность этих активов различна и зависит от субъектив­ных и объективных факторов: квалификации финансовых работ­ников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их плате­жеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) — запасы сырья, материалов, МБП, незавершенное производство, дебиторская задолженность (плате­жи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), прочие запасы и затраты.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные сред­ства.

4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предна­значены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущимактивам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса (источники средств предприятия) по степени возрастания сроков погашения обязательств также группируются в четыре группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская за­долженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кре­диты и прочие долгосрочные пассивы

4. Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела баланса «Капи­тал и резервы» и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов, выявить отклонения между ними и динамику этих показателей за период с начала года (табл. 35).

 

Таблица 35

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Группировка активов	Сумма, тыс. руб.	Группировка пассивов	Сумма, тыс. руб.	Недостаток (–), излишек (+) платежных средств
на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1. Первоклассные ликвидные активы			1. Наиболее срочные обязательства
2. Быстрореализуемые активы			2. Срочные пассивы
3. Среднереализуемые активы			3. Долгосрочные пассивы
4. Труднореализуемые активы			4. Постоянные пассивы

 

Ликвидность также характеризуется рядом коэффициен­тов.

 

Таблица 36

Показатели платежеспособности предприятия

Показатели платежеспособности	Обоз-наче-ние	Норматив-ное значение	На начало года	На конец года	Измене-ние (+; –)
1. Общий коэффициент ликвидности баланса . Л1 показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных)	Л1	2, 0…2, 5
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) . Л2 показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года. Данный коэффициент имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банка, кредитующего предприятие	Л2	Для торговых 0, 2…0, 7; для пром. предприятий 0, 05…0, 1
3. Коэффициент «критической оценки» . Л3 показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторской задолженности). Этот показатель важен для организаций, кредитующих предприятие	Л3	0, 7…0, 8
4. Коэффициент текущей ликвидности . Л4 показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он имеет значение для оценки финансовой устойчивости предприятия покупателями и держателями ценных бумаг предприятия и кредитующими организациями	Л4	2, 0…2, 5, доп. значение 1, 0
5. Коэффициент отвлеченности функционирующе-го капитала . Л5 показывает, какая его часть вложена в производственные запасы и отвлечена в дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты). Данный показатель целесообразно использовать для анализа работы предприятий одной принадлежности, так как в каждой отрасли динамика, структура запасов и условия платежей различны	Л5	—
6. Доля оборотных средств в активах . Этот показатель целесообразно использовать для анализа работы предприятия одной отраслевой принадлежности	Л6	—
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами . Л7 характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия	Л7	Не менее 0, 10

 

Если Л4 < 2 (на конец года) или Л7 < 0, 1(на конец года), то вычисляется коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (Л8). Значение этого коэффициента должно быть не менее 1, 0.

, (44)

где Л4к — коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;

t — продолжительность анализируемого периода (в месяцах);

Л4н — коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если Л4к ≥ 2, 0 и Л7к ≥ 0, 1, то вычисляется коэффициент утраты платежеспособности предприятия (Л9). Нормативное значение коэффициента должно быть не менее 1, 0.

, (45)

где 3 — период утраты платежеспособности в месяцах [22, с. 49].

 

6.3. Анализ финансовой устойчивости

 

Под устойчивостью финансового положения понимают способность предприятия своевременно осуществлять расчетные отношения и формировать необходимые ресурсы за счет собственных и долгосрочных привлекаемых источников. Совокупность различных коэффициентов дает возможность разносторонне оценить структуру баланса, их цель — выявить степень зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость также характеризуется рядом коэффициентов (табл. 37).

 

Таблица 37

Анализ финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости	Обоз-наче-ние	Норма-тивное значение	На начало года	На конец года	Изменение (+; –)
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств . У1 показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы. В мировой практике считается, что если значение этого коэффициента достигает единицы, то соотношение между заемными и собственными средствами приближается к критическому уровню	У1	В торговле, более 1, 0 в пром. предпри-ятиях менее1, 0
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования . У2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников	У2	0, 6…0, 8
3. Коэффициент финансовой независимости . У3 характеризует уд. вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов)	У3	более 0, 5
4. Коэффициент финансирования . У4 характеризует отношение собственных средств к заемным, зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции	У4	более 1, 0
5. Коэффициент маневренности собственных средств . У5 характеризует степень мобильности (гибкости) собственных средств предприятия	У5	0, 5
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств . У6 характеризует долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия, в общем объеме всех средств, которые возможно направить на реализацию долгосрочных программ	У6	—
7. Коэффициент устойчивости финансирования . У7 показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников	У7	0, 8…0, 9 крит. значение 0, 75
8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала . У8 характеризует долю привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие	У8	менее 0, 4
9. Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений . У9 показывает, какая часть основных средств и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств	У9
10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат . У10 показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств	У10

 

Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (ЗЗ) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ).

Общая величина запасов и затрат

ЗЗ = стр.210 + стр.220. (46)

Источники формирования запасов и затрат

ИФЗ = СОС + ДЗИ +КЗИ = стр.490 – стр.190 + стр.590 + стр.610, (47)

где СОС — собственные оборотные средства; СОС = П4 – А4 = стр.490 – стр.190;

ДЗИ — долгосрочные заемные источники; ДЗИ = стр.590;

КЗИ — краткосрочные заемные источники; КЗИ = стр.610.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1) абсолютная финансовая устойчивость (ЗЗ < СОС);

2) нормальная финансовая устойчивость (ЗЗ ≤ СОС + ДЗИ);

3) неустойчивое финансовое положение (ЗЗ ≤ ИФЗ);

4) кризисное финансовое положение (ЗЗ > ИФЗ) [22, с. 52].

Определение типа финансовой устойчивости предприятия проводится в табл. 38.

Таблица 38

Тип финансовой устойчивости предприятия

Финансовые показатели	Коды строк	На начало периода	На конец периода	Изменение (+, –)
1. Капитал и резервы
2. Внеоборотные активы
3. Собственные оборотные средства (СОС) (п.1– п.2)	490–190
4. Долгосрочные обязательства (ДЗИ)
5. Краткосрочные обязательства (КЗИ)
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗ) (п.3 + п.4 + п.5)	490– –190+590+ +610
7. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	210+220
8. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (СОС) (п.3 – п.7)	—
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (СОС+ДЗИ) (п.3 + п.4 – п.7)	—
10. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников запасов и затрат (ИФЗ) ( п.6 – п.7)	—
11. Тип финансовой устойчивости	—

 

6.4. Анализ деловой активности предприятия

 

Анализируя финансовое состояние предприятия, следует не только получать информацию о составе, размещении капитала, о его движении, но и об эффективности использования этого капитала, т.к. капитал предприятия должен иметь тенденцию не к самосохранению, а к самовозрастанию. Это можно сделать как размещением в активы, так и повышением эффективности использования. Для оценки эффективности использования применяют систему показателей деловой активности. Финансовое состояние предприятия во многом определяется продолжительностью производственно-коммерческого цикла, то есть насколько быстро капитал, инвестированный в активы, превращается в реальные деньги. По своему составу активы предпри­ятия весьма разнообразны и скорость их оборота также различна. Раз­мер прибыли, получаемой предприятием, в значительной степени зави­сит от скорости обращения инвестированного капитала. Необходимо отметить, что на скорость оборота активов влияет множество факторов. К таким факторам можно отнести сферу деятельности предприятия, его отраслевую принадлежность, масштабы производственной деятельнос­ти, эффективность управления имуществом (ценовая политика, структура имущества, методы оценки товарно-материальных запасов) и другие. Анализ показателей деловой активности приведен в табл. 39.

Таблица 39

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I Использование заемных средств в работе предприятия
2. I. Предприятия крупного рогатого скота
3. I. СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
4. II. Свиноводческие предприятия
5. OPГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
6. V. Птицеводческие предприятия
7. VI Ценные бумаги предприятия
8. А4 Какой показатель даёт владельцу коммерческого предприятия представление об эффективности его работы?
9. Актуальная проблематика управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях
10. Анализ дебиторской задолженности предприятия
11. Анализ и оценка финансового состояния предприятия.
12. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.