Объединения вертикального типа (холдинги)

⇐ ПредыдущаяСтр 47 из 48Следующая ⇒

К корпоративным объединениям вертикального типа относятся холдинги, по своей сути являющиеся объединениями компаний, одна из которых (холдинговая компания) владеет контрольными пакетами акций других и вследствие этого (или вследствие иных обстоятельств) управляет их деятельностью.

Поскольку статус холдинга во многих юрисдикциях позволяет рассчитывать на важные налоговые преимущества, встает вопрос об определении четких юридических критериев отнесения объединений компаний к таковым. Одним из таких критериев является критерий " существенного участия". Так, согласно швейцарскому законодательству, определенный процент (не менее 75%) доходов холдинговой компании должны составлять дивиденды; определенный процент активов (такой же) должен инвестироваться в участие в капиталах других компаний. Существенными должны быть и доли участия холдинговой компании в капиталах каждой из компаний холдинга (законодательно установлен процент или минимальная сумма в абсолютном выражении)*(703). В Дании и Швеции для отнесения компании к холдинговой во внимание принимается критерий стабильности участия (срок владения холдинговой компанией акциями дочерних компаний не может быть менее года)*(704).

Предоставление холдинговым компаниям налоговых льгот нередко обусловливается значительными ограничениями в отношении их деятельности. Так, по законодательству Люксембурга холдинговая компания в так называемом чистом холдинге*(705) освобождена от налогообложения дивидендов, получаемых от компаний, акциями (долями) которых она владеет, от налогообложения прироста капитала в результате перепродажи акций. Кроме того, не облагаются налогами дивиденды, которые она выплачивает своим акционерам (участникам). Своеобразной платой за эти преимущества является ограничение в правоспособности (запрет заниматься некоторыми видами деятельности, например, производством, и совершать ряд сделок, например, приобретать недвижимость (кроме здания для офиса).*(706)

В Швейцарии холдинговые компании освобождаются от уплаты кантонального и муниципального налога на дивиденды в обмен на определенные ограничения в отношении вывоза капитала, процента дохода холдинговой компании, распределяемого в качестве дивидендов, и соотношения долгов и собственного капитала.

Корпоративные объединения вертикального типа в процессе их создания и деятельности сталкиваются и с антимонопольными ограничениями.

Так, согласно ст. 7 Закона Клейтона (США) лицам, занимающимся коммерцией или связанной с коммерцией деятельностью, запрещается приобретать акции другой корпорации, если в результате такой сделки может произойти существенное ослабление конкуренции или возникает тенденция к образованию монополии.

Законом ФРГ о картелях охватываются не только горизонтальные объединения, но и концерны, приобретение более 25% капитала компании, создание наблюдательного совета или правления компании, а также некоторые иные способы приобретения контроля над компанией. В определенных случаях (при подпадании под указанные в законе количественные критерии) создание таким образом вертикальных объединений подлежит контролю. Похожие положения о контроле за концентрацией капитала содержит книга IV Французского торгового кодекса " О свободе ценообразования и конкуренции".

Что касается вопросов ответственности холдинговой компании за компании, входящие в холдинг, то отчасти они рассматривались в § 1 настоящей главы в контексте исключений из принципа ограниченной ответственности.

Рекомендуемая литература

1. Агеев А. Особенности акционерного законодательства Швейцарии // Слияния и поглощения. 2004. N 4.

2. Агеев А. Развитие акционерного законодательства. Опыт Франции // Законодательство. 2004. N 7.

3. Афанасьева Е.Г. Правовое положение полных товариществ в США (обзор) // Реферативный журнал " Социальные и гуманитарные науки. Зарубежная литература". Сер. 4: Государство и право. 1995. N 3.

4. Афанасьева Е.Г., Долгих М.Г. Общее и особенное в зарубежном акционерном праве // Закон. 2004. N 9.

5. Бакшинскас В. Создание акционерных обществ: Отечественная и зарубежная практика. М., 1992.

6. Белов А.П. Международное предпринимательское право. М., 2001.

7. Беренс П. Проблемы гражданского и предпринимательского права Германии / Пер. с нем. М., 2001.

8. Бергман В., Комаров А.С. Введение в основные положения германского торгового права и права хозяйственных организаций // Германское право. Ч. II. Торговое уложение и другие законы / Пер. с нем. М., 1996. (Серия " Современное зарубежное и международное частное право".)

9. Бушев А.Ю., Макарова О.А., Попондопуло В.Ф. Коммерческое право зарубежных стран: Учебное пособие. СПб., 2003.

10. Германское право. Ч. 2 / Под ред. Р.И. Каримуллина. М., 2000. (Серия " Современное зарубежное и международное частное право".)

11. Гражданское и торговое право зарубежных государств: Учебник: В 2 т. Т. 1. 4-е изд., перераб. и доп. / Отв. ред. Е.А. Васильев, А.С. Комаров. М., 2004.

12. Гражданское и торговое право зарубежных стран: Учебное пособие / Под ред. В.В. Безбаха и В.К. Пучинского. М., 2004.

13. Гутброд М. Правовое регулирование акционерных обществ в Германии и России // Журнал для акционеров. 2001. N 3.

14. Зайберт У. Основы немецкого торгового и хозяйственного права. М., 1995.

15. Законодательство ФРГ об обществах, основанных на объединении капиталов (акционерное общество и общество с ограниченной ответственностью). М., 1995.

16. Залесский В.В. Создание и деятельность коммерческих организаций // Право и экономика. 1998. N 1.

17. Зенин И.А. Гражданское и торговое право зарубежных стран. М., 1999.

18. Иншакова А.О. Сравнительный анализ российского и немецкого законодательства об акционерных обществах (некоторые аспекты): Автореф. дис. _ канд. юрид. наук. Саратов, 2001.

19. Кадлец М.В. Корпоративное право Европейского Союза: от общих принципов до устава Европейской Компании // Международное частное и публичное право. 2005. N 6.

20. Козлова Н.В. Правовое положение акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью в Финляндии // Законодательство. 2001.

N 10, 11.

21. Кравченко Р.С. Корпоративное управление: обеспечение и защита права акционеров на информацию (российский и англо-американский опыт). М., 2002.

22. Кравченко Р.С. Право на информацию в акционерном законодательстве России, США и Канады // Закон. 2002. N 9.

23. Мозолин В.П. Корпорации, монополии и право в США. М., 1996.

24. Основы немецкого торгового и хозяйственного права = Grundzuge des deutschen Handels - und Wirtschaftsrechts. М., 1995.

25. Плахин А.А. Управление в акционерных обществах. Российское законодательство и зарубежная корпоративная практика // Законодательство. 1997.

26. Право и предпринимательство (зарубежный опыт): Сборник обзоров и рефератов / Под ред. Е.Г. Афанасьевой. М., 2003. N 3.

27. Проблемы гражданского и предпринимательского права Германии / Пер. с нем. М., 2001.

28. Сыродоева О.Н. Акционерное право США и России (сравнительный анализ). М., 1996.

29. Федотов А.Г. Германское торговое уложение и другие законы. М., 1999. (Серия " Современное зарубежное и международное частное право" ).

30. Шорников А.В. Особенности организационно-правового регулирования образования и деятельности акционерных обществ в ФРГ. М., 2000.

31. Шустер П. Основы германского торгового права. М., 2001.

Основные нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. (с изм. на 5 февраля 2007 г.) // СЗ РФ. 1994. N 32. Ст. 3301; Парламентская газета. 2007. N 20.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26 ноября 1996 г. (с изм. на 6 января 2007 г.) // СЗ РФ. 1996. N 5. Ст. 410; 2007. N. Ст. 558.

3. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 4 июля 2002 г. (с изм. на 2 марта 2006 г.) // СЗ РФ. 2002. N 30. Ст. 3012; 2006. N 15. Ст. 1643.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31 июля 1998 г. (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1998. N 31. Ст. 3824; 2007. N 1 (1 ч). Ст. 31.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 г. (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2000. N 32. Ст. 3340; 2007. N 1 (1 ч). Ст. 31.

6. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г. (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2002. N 1 (ч. 1). Ст. 1; 2007. N 1 (1 ч.). Ст. 33.

7. Трудовой кодекс Российской Федерации от 30 декабря 2001 г. (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2002. N 1 (ч. 1). Ст. 3; 2007. N 1 (1 ч.). Ст. 34.

8. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ " Об акционерных обществах" (с изм. на 27 июля 2006 г.) // СЗ РФ. 1996. N 1. Cт. 1; 2006. N 31 (1 ч). Ст. 3454.

9. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ " Об обществах с ограниченной ответственностью" (с изм. на 27 июля 2006 г.) // СЗ РФ. 1998. N. Cт. 785; 2006. N 31 (1 ч.). Cт. 3437.

10. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ " О рынке ценных бумаг" (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1996. N 17. Ст. 1918; 2007. N 31 (1 ч.). Ст. 45.

11. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ " О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (c изм. на 19 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1999. N 10. Ст. 1163; СЗ РФ. 2006. N 52 (2 ч.). Ст. 5504.

12. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ " О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" (с изм. на 2 июля 2005 г.) // СЗ РФ. 2001. N 33. (Часть 1). Ст. 3431; СЗ РФ. 2005. N 27. Ст. 2722.

13. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1 " О банках и банковской деятельности" (с изм. на 29 декабря 2006 г.) // ВСНД РСФСР. 1990. N 27. Cт. 357; СЗ РФ. 2007. N 1 (1 ч.). Cт. 9.

14. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ " О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. на 18 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2002. N 43. Cт. 4190; СЗ РФ. 2006. N 52 (ч. 1). Ст. 5497.

15. Федеральный закон от 26 июля 2006 г. N 135-ФЗ " О защите конкуренции" // СЗ РФ. 2006. N 31 (1 ч.). Ст. 3434.

16. Федеральный закон от 29 июля 2004 г. N 98-ФЗ " О коммерческой тайне" (с изм. на 2 февраля 2006 г.) // СЗ РФ. 2004. N 32. Cт. 3283; 2006. N 6. Ст. 636.

17. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ " Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изм. на 3 июня 2006 г.) // СЗ РФ. 1999. N 28. Ст. 3493; 2006. N 23. Ст. 2382.

18. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 128-ФЗ " О лицензировании отдельных видов деятельности" (с изм. на 5 февраля 2007 г.) // СЗ РФ. 2001. N 3 (часть 1).Ст. 3430; РГ. 2006. N 28.

19. Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ " О приватизации государственного и муниципального имущества" (с изм. на 5 февраля 2007 г.) // СЗ РФ. 2002. N 4. Ст. 251; РГ. 2007. N 28.

20. Федеральный закон от 7 августа 2001 г. N 117-ФЗ " О кредитных потребительских кооперативах граждан" (с изм. на 3 ноября 2006 г.) // СЗ РФ. 2001. N 33 (часть I). Ст. 3420; 2006. N 45. Ст. 4635.

21. Федеральный закон от 8 декабря 1995 г. N 193-ФЗ " О сельскохозяйственной кооперации" (с изм. на 3 ноября 2006 г.) // СЗ РФ. 1995. N 50. Ст. 4870; 2006. N 5. Ст. 4635.

22. Федеральный закон от 14 мая 2001 г. N 53-ФЗ " О внесении изменения в ст. 10 Федерального закона " О производственных кооперативах" // СЗ РФ. 2001. N 21. Ст. 2062.

23. Федеральный закон от 8 мая 1996 г. N 41-ФЗ " О производственных кооперативах" (с изм. на 21 марта 2002 г.) // СЗ РФ. 1996. N 20. Ст. 2321; 2002. N 12. Ст. 1093.

24. Федеральный закон от 12 января 1996 г. N 7-ФЗ " О некоммерческих организациях" (с изм. на 30 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 1996. N 3. Ст. 145; 2007. N 1 (1 ч.). Ст. 639.

25. Федеральный закон от 30 ноября 1995 г. N 190-ФЗ " О финансово-промышленных группах" // СЗ РФ. 1995. N 49. Cт. 4697.

26. Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-I " О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" (с изм. на 26 июля 2006 г.) // Ведомости РСФСР. 1991. N 16. Ст. 499; СЗ РФ. 2006. N 31 (1 ч.). Ст. 3434 (частично утратил силу в связи с принятием Федерального закона " О защите конкуренции" от 26 июля 2004 г. N 135-ФЗ).

27. Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392 " О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий" (с изм. на 26 марта 2003 г.) // САПП РФ. 1992. N 21. Ст. 1731; СЗ РФ. 2003. N 13. Ст. 1229.

28. Постановление Правительства РФ от 3 декабря 2004 г. N 738 " Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ и использовании специального права на участие Российской Федерации в управлении открытыми акционерными обществами (" золотой акции" )" (с изм. на 20 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2004. N 50. Ст. 5073; 2006. N 2 (3 ч.). Ст. 5599.

29. Положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденное постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. N 27 (с изм. на 20 апреля 1998 г.) // Вестник ФКЦБ России. 1997. N; 1998. N 2.

30. Положение о порядке и объеме раскрытия информации открытыми акционерными обществами при размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем подписки, утвержденное постановлением ФКЦБ России от 20 апреля 1998 г. N 9 (с изм. на 13 августа 2003 г.) // Вестник ФКЦБ России. 1998. N 2; 2003. N 8 (утратило силу).

31. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденное приказом ФСФР РФ от 16 марта 2005 г. N 05-5/пз-н (с изм. на 10 октября 2006 г.) // БНА РФ. 2005. N 18; 2007. N 4.

32. Стандарты эмиссии, утвержденные приказом ФСФР РФ от 16 марта 2005 г. N 05-4/пз-н (с изм. на 12 января 2006 г.) // БНА. 2005. N 18; 2006. N 11.

33. Положение о дополнительных требованиях к порядку подготовки созыва и проведения общего собрания акционеров, утвержденное постановлением ФКЦБ России от 31 мая 2002 г. N 17/пс (с изм. на 7 февраля 2003 г.) // БНА. 2002. N 31; 2003. N 16.

34. Письмо ФКЦБ от 26 ноября 2001 г. N ИК-09/7948 " Об образовании части акций (дробных акций)" // Вестник ФКЦБ России. 2002. N 12.

35. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденный приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. N 10н/03-6/пз // БНА. 2003. N 18.

36. Инструкция Банка России " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" от 10 марта 2006 г. N 128-И // Вестник Банка России. 2006. N 25.

37. Кодекс корпоративного поведения, утвержденный Распоряжением ФКЦБ РФ от 4 апреля 2002 г. N 421/р " О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" // Вестник ФКЦБ России. 2002. N 4

⇐ Предыдущая 39 40 41 42 43 44 45 464748 Следующая ⇒