Тема 8. Рынок капитала. Предпринимательская способность и экономическая прибыль

 

Цели изучения темы:

- понять состав и структуру капитала;

- определить экономическую природу процента;

- рассмотреть особенности спроса на инвестиции;

- охарактеризовать метод дисконтирования;

- выяснить суть рынка ценных бумаг.

План:

1. Состав и особенности рынка капитала

2. Рынок ссудного капиталаz: \Мама\Мои документы\Экономическая теория\book_2_6_framed.html - top#top

3. Источники ссудного капитала

4. Номинальная и реальная ставка процента

5. Дисконтирование и понятие чистой приведенной стоимости

6. Рынок ценных бумаг

7. Предпринимательские способности. Экономическая прибыль

 

Рекомендуемая литература

1. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. – М.: ИНФРА-М, 2000.

2. Кац М., Роузен Х. Микроэкономика. – Мн.: Новое знание, 2004.

3. Курс экономической теории /Под ред. А.В. Сидоровича. – М., 2000.

4. Тихонов А.О. Деньги, денежно-кредитная политика и экономическая трансформация.– Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2002.

Долан э.дж., Линдсей д. Рынок: микроэкономическая модель / под общ. Ред. Б. Лисовика и в. Лукашевича. – СПб., 1992.

 

Вопрос 1. Состав и особенности рынка капитала

Капитал - эти материальные и нематериальные факторы производства, которые приобретаются на рынке капитала. Рынок капитала включает:

Рынок реальных или физических факторов - это факторы длительного пользования (здания, сооружения, станки);

Рынок ссудного капитала, т.е. заемных денежных средств. Рынок ценных бумаг

Рынок лицензий, ноу-хау (от англ. know-how, дословно – «знаю как»), научных разработок и др.;

предпринимательскую способность - это знания и умения человека, его способность эффективно использовать ресурсы, принимать грамотные управленческие решения.

Спрос на капитал формируется под влиянием тех же факторов, что и спрос на любой товар. Цена формируется как результат взаимодействия спроса и предложения. Особенности:

ü спрос является производным от спроса на товары, которые производятся этим ресурсом;

ü предложение не всегда отвечает на рост цен из-за ограниченности ресурсов;

ü не всегда происходит смена собственника;

ü характерна монопсония и олигопсония, монополия и олигополия

 

Вопрос 2.Рынок ссудного капитала z: \Мама\Мои документы\Экономическая теория\book_2_6_framed.html - top#top

В собственности людей могут находиться самые различные вещи (фабрики и заводы, оборудование, магазины, самолеты), в т.ч. и деньги. В рыночной экономике всегда есть множество субъектов, имеющих свободные денежные средства. Денежный капитал, как и любой другой, приносит владельцу прибыль: деньги предоставляются в ссуду другим лицам, которые в данный момент нуждающимся в них. Ссуда должна быть через определенный срок возвращена, причем с надбавкой. В этом состоит экономический смысл ссуды.Ссудный капитал — это самовозрастающий капитал. При этом величина приращения капитала зависит от величины первоначально отданного в ссуду и от размера ссудного процента.

Отношения между заемщиками и кредиторами осуществляются при посредничестве банков и представляют собою рынок ссудного капитала.

Спрос ссудный капитал прямо пропорционален стоимости его предельного продукта и обратно пропорционален ссудному проценту. Спрос на ссудный капитал выражается в той сумме денег, в которой в данный момент нуждаются заемщик.

Предложение ссудного капитала - это та сумма денег, которая может быть в данный момент предоставлена в ссуду. Оплата за пользование деньгами производится за счет прибыли предпринимателя, который пользуется ссудным капиталом. Прибыль заемщика при этом распадается на две части:

1) % собственнику капитала (норма процента),

2) предпринимательская прибыль заемщика капитала.

Норма процента рассчитывается как отношение годового приращения дохода от ссужаемого капитала к величине ссудного капитала. Норма процента определяет, какую часть прибыли заемщик должен отдать собственнику за право пользоваться капиталом. Норма процента зависит от:

- средней доходности национальной экономики;

- состояния спроса и предложения на рынке ссудного капитала;

-суммы кредита;

- срока кредита (по долгосрочным активам ставки выше, т.к.они связаны с большим риском невозврата);

- риска невозврата кредита;

- рейтинга заемщика.

Движение денежного капитала происходит а) на фондовом рынке, на котором заемщики продают, а кредиторы покупают акции или облигации; или б) через финансовых посредников – банки, которые привлекают средства кредиторов в форме депозитов и выдают кредиты заемщикам. Доля фондового рынка во внешнем финансировании предприятий невелика (в США менее трети, в Германии около 10%, в Японии около 15%). Ведущее место принадлежит банковской системе.

 

Вопрос 3. Источники ссудного капитала

Источниками временно свободных денежных средств явдяются:

1) Перерывы в движении основного и оборотного капитала. Капитал в виде основных средств возмещается по мере износа и в виде амортизации, накапливается на счетах предприятий и является временно свободным, т. к. расходуются после полного физического износа.

Расчеты с поставщиками сырья предприятие ведет в соответствии с заключенным договором, что дает ему право пользования в течение какого-то времени привлеченными средствами.

Но закон рынка гласит, что “деньги должны делать деньги”, поэтому свободные денежные средства не могут лежать без движения, они должны быть запущены в дело и приносить прибыль. Эти деньги и используются под ссудный капитал.

2) Фонд заработной платы, который используется дважды в месяц, а остальное время эти деньги свободны.

3) Прибыль фирмы.

4) Доход банка: образуется за счет разницы, которая возникает между суммой денег, которую банк берет за предоставляемую ссуду, и выплачиваемой суммой по вкладам.

5) Личные сбережения граждан, хранящиеся в банках.

 

Вопрос 4. Номинальная и реальная ставка процента

Номинальная - это процентная ставка, установленная кредитором. Если экономика развивается стабильно, и нет инфляции, номинальная и реальная ставки процента равны между собою. В случае инфляции реальная ставка уменьшается на величину инфляции.

Реальная ставка процента - это процентная номинальная ставка с поправкой на инфляцию. РПС = НПС - И

Например, ссуда дается из расчета 10 % годовых и годовой уровень инфляции также равен 10 %, получится, что реальная ставка в данном случае будет равна нулю (10 % — 10 % = 0). В это же время номинальная ставка процента равняется 10 %.

Реальная процентная ставка учитывает влияние инфляции и определяется по формуле:

РПС= ((1+НПС) / (1+ И) – 1) × 100,

где РПС– реальная процентная ставка (в процентах годовых);

iНПС– номинальная процентная ставка (в процентах годовых);

И – годовой темп инфляции (в процентах).

Финансовый рынок может существовать лишь при условии, что ссудный процент (реальный) больше нуля.

 

Вопрос 5. Дисконтирование и понятие чистой приведенной стоимости

Спрос на инвестиции зависит от прибыли, которая может быть получена благодаря их осуществлению. Но поскольку ее получение относится к различным периодам времени, возникает проблема сопоставления денежных величин, относящихся к различным периодам времени. Дисконтирование – операция по приведению в сопоставимый вид разновременных величин. Дисконтирование основано на том, что денежная единица сегодня стоит не столько, сколько завтра. Д –е соизмеряет денежные потоки во времени. Например, 1 тыс. дол. помещена в банк под 10 % годовых на три года. Будущая стоимость денег зависит от условий размещения денег на рынке ссудного капитала.

Расчет БС на условиях простых процентов: БС = ПС (1 + к n)

 

Расчет БС на условиях сложных процентов: БС = ПС (1 + к)ⁿ ,

где БС – будущая стоимость денег;

ПС – первоначальная стоимость денег;

к – ставка процента;

n – число лет.

 

Метод чистой приведенной стоимости определяет ожидаемую выгоду через ежегодное дисконтирование поступлений.

 

ЧПС = [БД₁ /(1 + к) + БД₂ /(1 + к)² + БД₃ /(1 + к)³ + …+ БД_n /(1 + к)ⁿ] – ПС,

 

где БД – будущих доход через соответствующее число лет.

Проект будет прибыльным в том случае, если его чистая приведенная стоимость (т.е. дисконтированная сумма затрат и прибылей) больше нуля.

 

⇐ Предыдущая12345678Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. Понятие и система криминалистического исследования оружия, взрывных устройств, взрывчатых веществ и следов их применения.
2. III. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЧАСОВ КУРСА ПО ТЕМАМ И ВИДАМ РАБОТ
3. III.РЫНОК ОСНОВНОГО КАПИТАЛА И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БЮДЖЕТ ФИРМЫ
4. V1: Понятие, объект, предмет и система криминологии
5. V7: Система линейных одновременных уравнений
6. Автоматизированная система телемеханического управления (АСТМУ)
7. Административная реформа и система органов исполнительно власти.
8. Административное право - публичное право. Административное право как отрасль права и система правового регулирования государственного управления.
9. Аксиологическое «Я» педагога как система ценностных ориентаций
10. Амортизация основного капитала. Норма амортизации.
11. Анализ прибыльности и рентабельности (финансовое состояние).
12. Анализ финансового состояния ООО «Советский рынок»