Проблемы финансирования текущих активов

1)Идеальная;

2)Агрессивная;

3)Консервативная;

4)Компромиссная.

1) Идеальная модель предполагает финансирование текущих активов за счет текущих обязательств. Данная модель приводит организацию к крайне неустойчивому финансовому положению. Однако это не останавливает ее активное использование некоторыми отечественными предприятиями.

Оборотные активы	Текущие обязательства
Внеоборотные активы

Рисунок – Идеальная модель финансирования текущих активов

2) При построении агрессивной модели исходят из того, что каждая категория активов должна компенсировать обязательства какого-нибудь вида, при условии, что они имеют примерно равный срок погашения. В связи с этим, краткосрочная или сезонная потребность в средствах должна финансироваться за счет краткосрочных пассивов, а постоянные составляющие оборотных средств - за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов.

Если разбить оборотные средства на системную (С_ч) и варьируемую (В_ч) части, то при агрессивной модели текущими обязательствами покрывается весь размер варьируемых оборотных средств.

ТА

В_ч

2

С_ч

T

Рисунок – Состав текущих активов по степени стабильности

Рисунок – Агрессивная модель финансирования текущих активов

3) Консервативная модель предполагает покрытие всех активов предприятия собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Финансовая устойчивость фирмы, использующей консервативную модель, высокая. Однако, уменьшая риски, предприятие явно проигрывает в прибыльности. Это прежде всего связано с тем, что приходится нести издержки, связанные с кредитом, в тех случаях, когда на самом деле потребность в кредите отсутствует.

Рисунок – Консервативная модель финансирования текущих активов

4) При использовании компромиссной модели системная часть и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрывается собственным капиталом и долгосрочными обязательствами, а оставшаяся часть оборотного капитала - текущими обязательствами. Используя данную модель, предприятие в отдельные моменты может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль. Однако, это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Рисунок – Компромиссная модель финансирования текущих активов

Макро- и микроэкономические задачи повышения эффективности и конкурентоспособности экономики России во многом связаны с результативным использованием основного и оборотного капитала предприятиями, фирмами, корпорациями.

Особое значение имеют прогрессивные изменения в структуре основного капитала в базовых отраслях национального хозяйства, определяющих технологический уклад экономики страны и ее постиндустриальное устройство. Вместе с тем для роста расширенного воспроизводства высокими темпами необходимо обеспечение предприятий оборотными средствами. Поэтому анализ финансовых аспектов кругооборота основного и оборотного капитала, в процессе которого под воздействием человеческого фактора формируются финансовые ресурсы общества, сегодня приобретают особое значение.