Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Долгосрочные пассивы: состав и структура, основные способы увеличения капитала



Одной из важнейших характеристик предприятия является стабильность его деятельности. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Однако степень зависимости от внешних источников финансирования оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансирования. Это более многогранное понятие, включающее оценку и величину собственного капитала, оборотных и необоротных активов предприятия, их состав и ряд других балансовых показателей.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью.

Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными источниками финансирования.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются старые и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если брать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стад" образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

в основе анализа финансовой устойчивости предприятия лежит балансовая модель такого вигляду1:

где Г - основные средства и вложения; 2-запасы и затраты;

Я3 - средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы; И8 - источники собственных средств; К7" - долгосрочные кредиты и заемные средства; К - краткосрочные кредиты и заемные средства; К°- ссуды, не погашенные в срок;

Ир - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Все источники средств предприятия, приведенные в пассиве его бухгалтерского баланса, можно сгруппировать различными способами. Ключевым элементом любой группировки является отделение капитала как важнейшей экономической категории. Авансированный капитал єтим показателем, который дает обобщенную характеристику финансовых возможностей предприятия, его размеров.

Существуют и другие типичные форматы бухгалтерского балансу1:

где - основные средства и необоротные активы;

ПА - оборотные средства (текущие активы);

СК - уставный капитал;

НП - нераспределенная прибыль;

КП - заемный капитал (долгосрочные ссуды и займы);

ПО - текущая кредиторская задолженность (текущие обязательства).

В некоторых европейских странах первый формат является доминирующим при публикации отчетности. Представление баланса по формуле (11.2) показывает, во-первых, величину устойчивых пассивов, то есть общую величину и структуру капитала, авансированного в активы предприятия, И, во-вторых, за счет каких источников может быть увеличена его финансовая мощь.

Шкала измерения финансово-экономического состояния предприятия может быть представлена в укрупненном виде тремя позициями:

1. Чистое кредитование.

2. Равновесие.

3. Чистое заимствование.

Чистое кредитование и чистое заимствование вычисляются как разность между собственным капиталом и нефинансовыми активами. Эта разность называется индикатором финансово/устойчивости предприятия.

Введем следующие обозначения:

А - экономические активы;

АН - нефинансовые экономические активы;

АФ - финансовые экономические активы;

К - капитал; КВ - собственный капитал; КП - заемный капитал; В - чистое кредитование (заимствование). Капитал предприятия и экономические активы представляют собой имущество предприятия, т. е.

Экономические активы делятся на нефинансовые и финансовые активы:

Капитал дифференцируется на собственный и заемный:

Тогда основное финансово-экономическое уравнение предприятия имеет вид:

Чистое кредитование представляет собой положительную разницу между собственным капиталом и нефинансовыми активами, а чистое заимствование - отрицательную разницу. В случае финансово-экономического равновесия эта разность равна 0:

Разница между собственным капиталом и нефинансовыми активами в сумме с разностью между заемным капиталом и финансовыми активами равна 0:

Это означает, что положительные и отрицательные значения должны уравновешиваться равными по абсолютной величине и противоположными по знаку значениями разности между заемным капиталом и финансовыми активами {КП-АФ):

Из уравнений (11.8) и (11.9) следует, что индикатор финансовой устойчивости выражает покрытие финансовыми активами заемного капитала:

В табл. 11.1 отражено финансово-экономическое равновесие предприятия.

Таблица 11.1 Финансово-экономическое равновесие предприятия (Вк = АН; КП = АФ)

Выбор вида уравнения, а следовательно, вида баланса, определяется выбором группы пользователей, на которых прежде всего ориентирован данный формат и интересы которых должны быть наглядно представлены в отчетности.

В целом источники средств, представляющие собой капитал предприятия, мобилизован на финансовом рынке и является внешним источником финансирования, может быть разделен на три группы: акционерный капитал, облигационные займы, банковские кредиты.

Акционерный капитал представляет собой уставный капитал акционерного общества состоит из акций. На момент создания предприятия он является основным инструментом финансирования его деятельности.

Выделяют следующие основные виды акций: именные и на предъявителя, обычные и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке.

Именные акции записываются в специальном журнале регистрации, который ведется в акционерном обществе. Движение именных акций подлежит обязательной регистрации, а передача акций другому владельцу требует нотариального оформления.

Акции на предъявителя. В журнале регистрации фиксируется только их общее количество.

Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, то есть дохода, зависящего от результатов деятельности акционерного общества, а также право на участие в управлении.

Привилегированная акция. ее владелец, как правило, имеет преимущественное право по сравнению с владельцем обыкновенной акции на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации предприятия.

 


Поделиться:



Популярное:

Последнее изменение этой страницы: 2016-05-30; Просмотров: 827; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.022 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь