Регулирование рынка ценных бумаг. Понятия, цели, процесс и принципы
|
Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.
Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование —это подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам. Внешнее регулирование— это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.
Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:
• государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами;
• регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка;
• общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение. Цели регулирования рынка ценных бумаг:
1) поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
2) защита участников рынка от недобросовестности отдельных лиц или организаций;
3) обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
4) создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается;
5) в определенных случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и т. п.;
6) воздействие на рынок с целью достижения каких-то общественных целей. Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:
• создание нормативной базы функционирования рынка;
• отбор профессиональных участников рынка;
• контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке. Принципы регулирования российского рынка ценных бумаг:
• разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка — с другой;
• выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных;
• максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка — эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках;
• необходимость обеспечения конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;
• при разделении полномочий между регулирующими органами следует исходить из того, что нормотворчество и нормоприменение не должны совмещаться одним лицом;
• обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность;
• соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования рынка ценных бумаг, имеющей определенную историю и традиции. Нельзя не учитывать и всерастущую интеграцию национального фондового рынка с международным. Неэффективно начинать строить новую систему регулирования рынка «с центра поля», необходимо практически учитывать опыт мирового рынка, качественно перерабатывать его и использовать удачные регуляционные решения. Не следует делать из этого опыта догмы, так как повторение чужих ошибок может замедлить прогресс в регулировании рынка;
• оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления
|
|
Участники рынка ценных бумаг
– это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.
Характеристика ценной бумаги
Ценные бумаги - денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему данный документ и несущему по нему обязательства. Они могут быть государственными (в виде долговых обязательств государства) и коммерческими (в виде долевых и долговых ценных бумаг).
Ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ни чуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.
Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается по соответствующей цене.
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.
КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п.
Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
10. По цели использования: инвестиционные (цель - получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).
13. По номиналу: постоянный или переменный.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).
Акция и облигации
Как известно, акции и облигации – это два основных вида ценных бумаг, вращающихся на фондовом рынке. При этом между ними есть принципиальная разница, в том числе и для частного инвестора, желающего получать прибыль от вложения личного капитала.
| Акция - это ценная бумага, удостоверяющая что Вы – акционер компании, и Вам принадлежит часть активов той компании, акциями которой Вы владеете. Однако зачем Вам, например, часть завода? Когда человек покупает автомобиль, он на самом деле покупает не колеса, карбюратор и руль; он покупает свободу передвижения.
Так же и Вам не нужны часть бизнеса - часть трубы и проходной завода. Существенное увеличение стоимости акции и/или дивиденды по результатам работы завода - вот что интересует акционеров; акция удостоверяет Ваше право на получение части прибыли акционерного общества и Ваше право на участие в управлении этим акционерным обществом.
Почему стоимость акции на фондовом рынке может сильно меняться? Потому что каждый день приносит новости, в результате которых меняются ожидания относительно прибыли и перспектив той компании, акцией которой Вы владеете. Что будет завтра - мы не знаем, и эта неопределенность может вылиться в резкое изменение стоимости Ваших акций. Поэтому акции связаны с высоким риском потери капитала, инвестированного в акции.
А что такое облигация? Это ценная бумага, подтверждающая, что Вы дали какому-то бизнесу денег в долг на время; спустя это время эмитент облигации должен Вам деньги вернуть. Заметьте - без всяких дополнительных условий, вне зависимости от того, получит ли бизнес прибыль или нет. Взял в долг - а спустя время вернул.
Поэтому вложения в облигации - более предсказуемая инвестиция, нежели покупка акций. Риск не столь велик потому, что результат инвестиции не связан с неопределенным доходом, который получит бизнес. Однако если бизнес полностью обанкротится и не сможет вернуть взятые деньги в долг, Вы можете потерять свои деньги, потраченные на покупку облигации - поэтому при инвестировании в облигации риск тоже присутствует.
Итак, на фондовом рынке продаются фондовые ценности - акции и облигации. Однако частный инвестор не может просто прийти на биржу и что-нибудь купить - для покупки ценных бумаг ему придется воспользоваться услугами специальных посредников - брокеров; таково требование законодательства. Однако выбрать брокера и провести техническую подготовку к началу работы на фондовой бирже просто. Гораздо сложнее - другое.
Представьте, что Вы пришли на ипподром; там ставят деньги на лошадей, угадывая, кто придет к финишу первым. Если у Вас нет опыта участия в скачках, Вам придется выбрать случайную лошадь, поставить на удачу - и Вы скорее всего проиграете, поскольку совершенно не знакомы с миром скачек.
Выйдя самостоятельно на фондовый рынок, вместо лошадей Вы увидите акции; на кого ставить будете? Когда покупать, когда продавать? Это очень непростые вопросы. Вы готовы на них ответить? Если нет, то Вам пока не стоит самостоятельно инвестировать деньги на фондовом рынке – Вам лучше поближе познакомиться с фондовым рынком. И в этом Вам помогут материалы данного раздела.
|
Популярное:
