Цель лекции: Раскрыть сущность и особенности проведения денежно-кредитной политики развитых стран

Вопросы лекции:

1. Тенденции и методы антиинфляционного регулирования в Японии

2. Практика антиинфляционного регулирования в развитых странах Латинской Америки

3. Практика антиинфляционного регулирования в Великобритании

Мировой экономикой накоплен огромный опыт функционирования денежно-кредитных и финансовых институтов, позволяющий оценить их роль в общем денежном регулировании экономики, поддержания ликвидности рынка, эффективном осуществлении платежей, переливе сбережений в инвестиции. С учетом этого значительный интерес составляет ознакомление с зарубежным опытом решения ряда проблем финансово-экономической стабилизации, в частности, на примере одной из наиболее развитых стран мира Японии, на примере Мексики, которая является одной из самых развитых стран Латинской Америки, а также Великобритании.

Обращаясь к опыту японских экономистов в области кредитно - денежного регулирования, необходимо отметить следующие моменты, которые могли бы быть полезны для решения наших проблем в области кредитно-денежного регулирования. Производственные корпорации в Японии имели слабые финансовые возможности в первые послевоенные десятилетия, поэтому банковская система сыграла огромную роль в формировании условий для ускоренного роста промышленности в 50-е и 60-е годы.

В сложившейся ситуации банковские учреждения позволили " поставить на ноги" группу крупных корпораций, составляющих сегодня неизменную основу экономического процветания страны. Брагинский, автор книги " Кредитно-денежная политика в Японии" утверждает, что " только банковская система с ее возможностью активно создавать кредит, а не просто аккумулировать и перераспределять уже имеющиеся у предпринимателей и домашних хозяйств финансовые средства, могла обеспечить потребность японских корпораций в кредитных ресурсах

В последующем постепенное возрастание роли самофинасирования и соответственно меньшая зависимость промышленных корпораций от банковского кредитования в итоге подорвали возможности административного руководства со стороны Центрального банка и стали одной из причин либерализации кредитно-денежного рынка. В последние десять лет основной особенностью современного японского рынка ссудных капиталов была искусственная структура и жесткое регулирование процентных ставок.

Что касается инструментариев кредитно-денежной политики Центрального банка, то такие классические средства, как манипулирование учетной ставкой и нормами резервов, а также операциями на открытом рынке ценных бумаг в Японии в течение нескольких послевоенных десятилетий имели весьма малое значение, уступая в этом качестве прямому количественному рационированию кредита в условиях искусственно заниженного уровня процента.

Главный тезис проводимой политики - ни Банк Японии, ни правительство не считали для себя возможным оставить решение вопроса о направлении перераспределения средств, а соответственно и имевшихся редких ресурсов стихийному рыночному процессу. " Именно способность высшего государственного аппарата избежать чрезмерной зависимости от сиюминутных интересов первоначального накопления и использовать всю силу государственного принуждения для соблюдения устанавливаемых " правил игры" и стал, по-видимому, одной из причин быстрого и здорового экономического подъема страны в 50-е - 70-е годы "

Рассмотрим кредитно-денежную политику Мексики. В первой половине 80-х годов мексиканская экономика находилась в кризисном состоянии, усугубленном острейшим кризисом внешней задолженности, нарастающей инфляцией и массовым бегством частных капиталов из страны. При этом особенностью развития Мексики традиционно были довольно сильные позиции государства в экономике, жесткая регламентация режима деятельности иностранных банков, суровая централизованность государственного регулирования деятельности национальных банков. В данных условиях правительство начало проводить экономическую реформу. Результатом антикризисных мероприятий государства стал поворот финансово-экономической политики в сторону модернизации и либерализации экономики, развития рыночных механизмов, а также большой " открытости" экономики и интегрированности ее в мировое хозяйство. Остановимся на основных моментах стабилизационной политики Мексики. Регулирование денежного обращения мексиканское правительство и центральный банк страны - Банк Мексики старались использовать как инструмент реструктивной монетарной политики и придерживаться следующих положений: денежная масса в обращении не должна была превышать более чем в четыре раза стоимость официальных инвалютных резервов станы; лимиты финансирования, предоставляемого Банком Мексики, определялись " потолком" (максимальной суммой), который устанавливался конгрессом ежегодно при рассмотрении федерального бюджета.

Денежно-кредитное регулирование в Мексике традиционно было довольно жестким и сложным. Кредитным учреждениям приписывалось обязательное кредитование приоритетных (с точки зрения государственных экономических программ) отраслей.

В 1991 году ситуация в кредитной сфере заметно изменилась: началась активная приватизация банков, потребовавшая и больших сумм наличности, и банковских кредитов. Спрос на кредит резко возрос. В данных условиях коэффициент обязательной ликвидности становился нежелательным ограничителем банковской маневренности.

Либерализация государственного регулирования банковской системы не означает полной его отмены и осуществляется по следующим направлениям:

- операции Банка Мексики как кредитора всех банков в последней инстанции;

- поддержание нормативов минимума собственного капитала банков (теперь они устанавливаются не в пропорции к пассивам, как ранее, а в зависимости от степени рискованности банковских операций;

- хранение всеми банками депозитов до востребования, а также кассовой наличности в Банке Мексики;

- интервенции Центрального банка на денежном рынке;

- осуществление и регулирование селективного кредитования приоритетных отраслей в основном через государственные банки развития, предоставляющие дешевые кредиты и техническую помощь;

- введения для банков нового норматива контроля - " коэффициента инвалютной ликвидности";

- разрешение на ассоциирование банковских и небанковских финансовых учреждений Комплекс указанных мер позволил добиться успеха в деле стабилизации национальной валюты и внутренних цен, снизить темпы инфляции до 9, 7%, достичь темпа роста ВНП на 4%, увеличить финансирование частного сектора на 20, 2%.

Банк Англии, как и центральные банки других стран, в настоящее время находится в центре финансовых и экономических перемен, требующих от них новых усилий по адаптации к меняющимся условиям. Это вызывает необходимость внесения принципиальных изменений в их функции, организацию и технологию, а также радикально нового подхода к межбанковской кооперации и международному сотрудничеству.

Банк Англии обладает формальной независимостью от правительства, хотя работает под руководством Министерства Финансов, при этом срок полномочий управляющего Банка Англии не зависит от смены правительства.

Очень сложную роль Банку Англии приходится выполнять, осуществляя контроль и регулирование денежно-кредитной сферы. Связанные с этим функции вовлекают Банк в сферу национальной экономической политики, где, помимо глубоких профессиональных знаний, требуется умелое политическое маневрирование.

Однако, в Англии денежно-кредитные методы регулирования экономики остаются среди важнейших инструментов государственного монополистического вмешательства, а роль в них центрального банка особенно значительной в связи с тем, что в стране практически отсутствуют влиятельные кредитные учреждения, принадлежащие государству.

Главной целью центрального банка является поддержание ценности национальной валюты. Денежная политика призвана способствовать стабилизации реальной стоимости денежной единицы измерения. В Великобритании денежная политика осуществляется главным образом посредством регулирования процентной ставки.

Выполняя свою роль на внутренних денежных рынках, Банк Англии влияет на процентные ставки в краткосрочном аспекте. Являясь банком правительства и банком банков, Банк Англии способен достаточно точно предсказать характер потоков платежей со счетов правительства на счета коммерческих банков и наоборот, и действовать в зависимости от ситуации.

Когда поток платежей со счетов банков на счета правительства превышают обратный поток, возникает ситуация, в которой банковские запасы ликвидных активов снижаются, и появляется нехватка средств на денежном рынке. В противном случае появляется избыток наличности, но более обычная ситуация - это появление дефицита, который устраняется Банком Англии, устанавливающим такую процентную ставку, при которой средства обеспечиваются на каждый день.

Для того чтобы не работать с каждым банком индивидуально, Банк Англии использует учетные дома в качестве посредника. Это специализированные дилеры, которые имеют запасы торговых векселей и в которые главные банки помещают лишнюю наличность. Учетные дома пользуются заемными услугами Банка Англии, который может обеспечить наличные средства, купив ценные бумаги учетных домов либо предоставив им ссуды.

Монетарная политика Великобритании осуществляется через Банк Англии и Министерство финансов. Банк Англии через специальные учетные дома предоставляет банкам второго уровня займы, через ставку по которым влияют на процентные ставки для экономики. Банк Англии использует также интервенции на рынке с целью регулирования валютного курса. К прямому ограничению объемов банковского кредитования Банк Англии прибегает обычно лишь в периоды усиления инфляции или кризисов платежного баланса.

Вопросы для самоконтроля:

1. Тенденции и методы антиинфляционного регулирования в Японии

2. Практика антиинфляционного регулирования в развитых странах Латинской Америки

3. Практика антиинфляционного регулирования в Великобритании

4. Эффективность антиинфляционного регулирования.

Рекомендуемая литература:

1. Иришев Б.К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм. - Алма-Ата:
Гылым, 1990 год.

Дополнительная учебная литература:

2.Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция. - М.: Банки и биржи, ЮПИТИ,
1999 год.

3.Деньги, кредит, банки. Учебник под ред. Лаврушина О.И. - М.: Финансы и статистика,
1998 год.

4.Денежно-кредитное регулирование. Банки и рынок ценных бумаг. Учебное пособие под
ред. Мажитова Д.М. - Алматы, 1993 год.

5.Долан Э.Дж., Кемпбелл К.Д., Кемпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-

⇐ Предыдущая 1 234 Следующая ⇒