Финансовый рынок. Ценные бумаги, сравнительный анализ ценных бумаг как инструмента финансирования деятельности организации. Дивидендная политика организации.

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 10Следующая ⇒

Финансовый рынок – рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики, путем совершения сделок с финансовыми активами.

В качестве финансовых активов выступают национальные, иностранные валюты в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также золото, ценные бумаги и производные финансовые инструменты.

На финансовом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капитала и формирование «цены финансовых активов».

Сегменты финансового рынка

Денежный рынок

Страховой рынок

Рынок золота

Рынок производственных ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Кредитный рынок

Валютный рынок

Под ценными бумагами понимается документ, определяющий имущественные отношения между инвестором и эмитентом.

Эмитент - юридическое лицо, выпускающее ценные бумаги для привлечения инвестиций. А инвестор - это юридическое или физическое лицо, покупающее ценные бумаги для получения дохода.

Ценные бумаги делятся на первичные и вторичные. Первичные - ценные бумаги, которые могут существовать на рынке ценных бумаг самостоятельно. Вторичные могут осуществляться только вместе с первичными.

Различают следующие виды ценных бумаг: акция; облигация; вексель; сертификат.

· Акциями называются ценные бумаги, свидетельствующие о внесении средств на развитие акционерного предприятия и дающие ее владельцу право на получение части прибыли предприятия в виде дивидендов. Акция, как ценная бумага, не имеет срока действия и не подлежит возврату эмитенту. Акции могут быть именными с указанием имени держателя (акционера) и на предъявителя, без указания имени владельца. Владельцы акций занесены в специальный реестр. Именная акция может быть передана другому лицу путем нотариального оформления, либо через брокерские конторы.

· облигация является ценной бумагой, удостоверяющей отношения займа между ее владельцем (кредитором, или инвестором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком, или эмитентом). Главное ее достоинство состоит в том, что она является наиболее действенным и эффективным инструментом, позволяющим, не перераспределяя собственность, аккумулировать средства инвесторов и обеспечить предприятиям доступ на рынок капиталов.

· Вексель - ценная бумага, удостоверяющая обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Различают простой и переводной вексель. Простой (соло-вексель) выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю). Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате означенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче переводного векселя от одного собственника другому на нем делается передаточная подпись - индоссамент.

· Сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банком и удостоверяющая право вкладчика или его приемника получить через определенное время внесенную сумму и проценты, начисленные на нее. Сертификат может быть депозитным (для юридических лиц) и сберегательным (для физических лиц).

Дивидендная политика, представляет собой элемент финансовой стратегии компании и направлена на формирование оптимальных пропорций распределения прибыли с целью максимизации благосостояния акционеров.

Дивидендом является часть чисто прибыли общества, распределенная между акционерами пропорционально их участию в капитале предприятия в соответствии с количеством приобретенных акций. Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так и обыкновенные акции.

Выделяют 3 подхода к формированию дивидендной политики:

1. Консервативная дивидендная политика – менеджмент предприятия не считает выплату дивидендов достаточно существенным фактором воздействия на результаты работы компании. К этому подходу относятся 2 вида дивидендной политики:

· Выплата дивидендов по остаточному принципу – сначала финансируются все инвестиционные проекты компании, а оставшаяся часть прибыли выплачивается в виде дивидендов.

· Политика стабильного размера дивидендных выплат – дивиденд представляет собой постоянную по размеру величину, иногда корректируемую на индекс инфляции.

2. Умеренная дивидендная политика – менеджмент относит выплату дивидендов к более существенным факторам влияния на стоимость компании и пытается выработать стратегию с учетом благоприятных конъюнктурных возможностей. При таком подходе рассматривается единственный вид дивидендной политики:

· Политика минимального стабильного дивиденда с надбавкой в отдельные периоды

3. Агрессивная дивидендная политика – дивидендная политика считается одним из основных факторов воздействия на стоимость компании. Выделяют 2 вида дивидендной политики:

· Политика стабильного уровня дивидендов – в ее основе лежит расчет фиксированного коэффициента выплат, согласно которому устанавливается постоянная доля чисто прибыли, выплачиваемая в виде дивидендов.

· Политика постоянного роста размера дивидендов – если компания развивается стабильно и темпы роста показателей прибыли показывают устойчивую динамику, то дивидендная политика может содержать условие роста дивидендных выплат до определенного предела в размере % от предыдущей суммы дивидендов.

Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Содержание финансового прогнозирования. Этапы финансового прогнозирования.

Финансовое прогнозирование — это исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе. Финансовое прогнозирование, как и финансовое планирование, основывается на финансовом анализе. В отличие от финансового планирования прогноз базируется не только на достоверных данных, а и на определенных предположениях. Во время прогнозирования изучаются факторы, которые повлияли на хозяйственную деятельность предприятия и которые будут влиять в будущем.

Основная цель прогнозирования состоит в том, чтобы получить возможность оценивать работу компании как «удачную» или «неудачную» не по тем показателям (прибылям, рынкам, дивидендам), которые есть, а по тем, которые потенциально могли быть.

Задачи финансового прогнозирования на предприятии:

1. Определение предполагаемого объема финансовых ресурсов в прогнозируемом периоде.

2. Поиск источников формирования и направлений наиболее эффективного использования финансовых ресурсов.

3. Оценка экономических и финансовых перспектив предприятия в прогнозируемом периоде в зависимости от возможных вариантов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

4. Формирование обоснованных выводов и рекомендаций относительно рациональной финансовой стратегии и тактики действий менеджмента.

Финансовая стратегия должна быть направлена на достижение финансовой и рыночной устойчивости фирмы.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 678 9 10 Следующая ⇒