Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Финансовый рынок. Ценные бумаги, сравнительный анализ ценных бумаг как инструмента финансирования деятельности организации. Дивидендная политика организации.
Финансовый рынок – рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики, путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве финансовых активов выступают национальные, иностранные валюты в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также золото, ценные бумаги и производные финансовые инструменты. На финансовом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капитала и формирование «цены финансовых активов».
Под ценными бумагами понимается документ, определяющий имущественные отношения между инвестором и эмитентом. Эмитент - юридическое лицо, выпускающее ценные бумаги для привлечения инвестиций. А инвестор - это юридическое или физическое лицо, покупающее ценные бумаги для получения дохода. Ценные бумаги делятся на первичные и вторичные. Первичные - ценные бумаги, которые могут существовать на рынке ценных бумаг самостоятельно. Вторичные могут осуществляться только вместе с первичными. Различают следующие виды ценных бумаг: акция; облигация; вексель; сертификат. · Акциями называются ценные бумаги, свидетельствующие о внесении средств на развитие акционерного предприятия и дающие ее владельцу право на получение части прибыли предприятия в виде дивидендов. Акция, как ценная бумага, не имеет срока действия и не подлежит возврату эмитенту. Акции могут быть именными с указанием имени держателя (акционера) и на предъявителя, без указания имени владельца. Владельцы акций занесены в специальный реестр. Именная акция может быть передана другому лицу путем нотариального оформления, либо через брокерские конторы. · облигация является ценной бумагой, удостоверяющей отношения займа между ее владельцем (кредитором, или инвестором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком, или эмитентом). Главное ее достоинство состоит в том, что она является наиболее действенным и эффективным инструментом, позволяющим, не перераспределяя собственность, аккумулировать средства инвесторов и обеспечить предприятиям доступ на рынок капиталов. · Вексель - ценная бумага, удостоверяющая обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Различают простой и переводной вексель. Простой (соло-вексель) выписывается заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю). Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате означенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче переводного векселя от одного собственника другому на нем делается передаточная подпись - индоссамент. · Сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банком и удостоверяющая право вкладчика или его приемника получить через определенное время внесенную сумму и проценты, начисленные на нее. Сертификат может быть депозитным (для юридических лиц) и сберегательным (для физических лиц). Дивидендная политика, представляет собой элемент финансовой стратегии компании и направлена на формирование оптимальных пропорций распределения прибыли с целью максимизации благосостояния акционеров. Дивидендом является часть чисто прибыли общества, распределенная между акционерами пропорционально их участию в капитале предприятия в соответствии с количеством приобретенных акций. Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так и обыкновенные акции. Выделяют 3 подхода к формированию дивидендной политики: 1. Консервативная дивидендная политика – менеджмент предприятия не считает выплату дивидендов достаточно существенным фактором воздействия на результаты работы компании. К этому подходу относятся 2 вида дивидендной политики: · Выплата дивидендов по остаточному принципу – сначала финансируются все инвестиционные проекты компании, а оставшаяся часть прибыли выплачивается в виде дивидендов. · Политика стабильного размера дивидендных выплат – дивиденд представляет собой постоянную по размеру величину, иногда корректируемую на индекс инфляции. 2. Умеренная дивидендная политика – менеджмент относит выплату дивидендов к более существенным факторам влияния на стоимость компании и пытается выработать стратегию с учетом благоприятных конъюнктурных возможностей. При таком подходе рассматривается единственный вид дивидендной политики: · Политика минимального стабильного дивиденда с надбавкой в отдельные периоды 3. Агрессивная дивидендная политика – дивидендная политика считается одним из основных факторов воздействия на стоимость компании. Выделяют 2 вида дивидендной политики: · Политика стабильного уровня дивидендов – в ее основе лежит расчет фиксированного коэффициента выплат, согласно которому устанавливается постоянная доля чисто прибыли, выплачиваемая в виде дивидендов. · Политика постоянного роста размера дивидендов – если компания развивается стабильно и темпы роста показателей прибыли показывают устойчивую динамику, то дивидендная политика может содержать условие роста дивидендных выплат до определенного предела в размере % от предыдущей суммы дивидендов.
Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Содержание финансового прогнозирования. Этапы финансового прогнозирования. Финансовое прогнозирование — это исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе. Финансовое прогнозирование, как и финансовое планирование, основывается на финансовом анализе. В отличие от финансового планирования прогноз базируется не только на достоверных данных, а и на определенных предположениях. Во время прогнозирования изучаются факторы, которые повлияли на хозяйственную деятельность предприятия и которые будут влиять в будущем. Основная цель прогнозирования состоит в том, чтобы получить возможность оценивать работу компании как «удачную» или «неудачную» не по тем показателям (прибылям, рынкам, дивидендам), которые есть, а по тем, которые потенциально могли быть. Задачи финансового прогнозирования на предприятии: 1. Определение предполагаемого объема финансовых ресурсов в прогнозируемом периоде. 2. Поиск источников формирования и направлений наиболее эффективного использования финансовых ресурсов. 3. Оценка экономических и финансовых перспектив предприятия в прогнозируемом периоде в зависимости от возможных вариантов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 4. Формирование обоснованных выводов и рекомендаций относительно рациональной финансовой стратегии и тактики действий менеджмента. Финансовая стратегия должна быть направлена на достижение финансовой и рыночной устойчивости фирмы. Популярное:
|
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-05; Просмотров: 1613; Нарушение авторского права страницы