Финансовое управление кризисным состоянием организации (предприятия). Реструктуризация долгов предприятий. Рефинансирование долга.

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 10

При кризисном финансовом состоянии предприятие находится на грани банкротства, поскольку всех нормальных источников не хватает для покрытия запасов и затрат. Следовательно, в первую очередь, необходимо разработать программу по финансовому оздоровлению предприятия и провести диагностику вероятности банкротства, как с помощью зарубежных, так и отечественных моделей. Основной причиной кризисного финансового состояния является резкое замедление оборачиваемости производственных запасов предприятия. Таким образом, финансовое оздоровление может осуществляться по следующим направлениям:

- продажа залежалых запасов, а так же готовой продукции, несоответствующая потребительским требованиям по низким ценам;

- провести оптимизацию запасов и затрат по модели EOQ;

- сократить продолжительность производственного цикла предприятия за счет снижения остатков НЗП, расходов будущих периодов, а так же возможных потерь в случае производственного брака.

Реструктуризация задолженности организации — это процесс подготовки и исполнения ряда сделок и операций между организацией-должником и ее кредиторами. Организация-должник, предлагая различного рода соглашения с целью значительного увеличения вероятности погашения задолженности, стремится в свою очередь получить определенные уступки со стороны кредиторов. Уступки кредиторов могут включать в себя: изменение сроков платежей, сокращение общей суммы задолженности, снижение или полный отказ от оплаты за проценты, получение дополнительных займов и т. д.

Органы исполнительной власти в соответствии с их компетенцией на федеральном, региональном и местном уровнях в целях обеспечения в перспективе обязательных платежей в соответствующие бюджеты могут предоставить организации-должнику льготы, влиять на реструктуризацию задолженности.

Кредиторская задолженность делится на краткосрочные и долгосрочные обязательства. К краткосрочной кредиторской задолженности относятся краткосрочные кредиты и займы банков, обязательства по товарным услугам, приобретенным, но неоплаченным, невыплаченные налоги, полученные авансы, векселя к оплате, задолженность перед персоналом организации, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и другие начисления и расходы. Долгосрочная кредиторская задолженность представлена кредитами банков, займами и ссудами, выдаваемыми различными кредитными организациями, страховыми компаниями, а также другими обязательствами, срок оплаты по которым превышает 12 месяцев.

Методология реструктуризации задолженности организации-должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов:

1. Определение и анализ состава кредиторской задолженности.

2. Выбор наиболее рациональных способов (методов, направлений) реструктуризации кредиторской задолженности организации.

3. Разработка плана погашения имеющихся и оплаты новых возникающих обязательств.

4. Подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности организации, принимаются тогда, когда отсутствуют возможности увеличения притока денежных средств для погашения кредиторской задолженности или возможности есть, но они неэффективны и невыгодны.

Реструктуризация кредиторской задолженности организации ведет к снижению объема нагрузки (давления) обязательств на финансы организации в текущем периоде и тем самым позволяет повысить или восстановить его платежеспособность.

Рефинансирование –это ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности являются:

- факторинг;

- учет векселей, выданных покупателями продукции;

- форфейтинг.

Факторингпредусматривает продажу краткосрочной дебиторской задолженности. По факторингу первоначально перечисляется аванс в размере 60-80% суммы задолженности, оставшаяся часть 20-40% перечисляется только после полного погашения задолженности покупателем. По факторингу все риски берет на себя поставщик. При факторинге возможно право регресса – право продажи долга предыдущему держателю.

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла. К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь дополнительные расходы продавца, связанные с продажей продукции, а также утрату прямых контактов с покупателем в процессе осуществления им платежей.

Учет векселей, выданных покупателями продукции представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому финансовому институту, другому хозяйствующему субъекту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Форфейтингпредусматривает продажу долгосрочной дебиторской задолженности. По форфейтингу вся сумма проданной задолженности перечисляется единовременно на расчетный счет поставщика, за минусом комиссионного вознаграждения и уплаты % по операции. Как бы не менялось финансовое состояние покупателей-должников все финансовые риски, дополнительные расходы, вероятную степень банкротства берет на себя кредитная организация (КБ), имеющая лицензию на проведение форфейтинговую/факторинговую операцию.

Специфические аспекты и особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационно-правовых форм. Факторы, влияющие на специфику финансового менеджмента организации.

На организацию финансов организаций оказывает влияние 3 фактора: методы хозяйствования, организационно-правовая форма и отраслевая принадлежность.

Методы хозяйствования: в соответствии с ГК РФ предпринимательскую деятельность могут осуществлять граждане без образования юридического лица (индивидуальные предприниматели) и юридические лица. Юридическими лицами в свою очередь могут быть коммерческие и некоммерческие организации. Коммерческие организации создаются с целью извлечения прибыли, некоммерческие – ради достижения конкретной цели, не связанной с извлечением прибыли и могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для ее достижения.

Организационно – правовая форма: специфика финансовых отношений возникает уже в процессе формирования уставного (складочного) капитала. Формирование имущества коммерческих организаций основано на принципах корпоративности. Имущество государственных и муниципальных предприятий формируется на базе государственных и муниципальных средств.

Организационно – правовые формы:

1. Товарищества: полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные).

Участники полного товарищества создают уставный капитал за счет вкладов участников, и по существу уставной капитал полного товарищества является складочным капиталом. Участник полного товарищества имеет право с согласия остальных участников передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому участнику товарищества или третьему лицу.

Порядок формирования уставного капитала в товарищества на вере аналогичен порядку его формирования в полном товариществе. Однако управление деятельностью товарищества на вере осуществляется только полными товарищами. Участники-вкладчики не принимают участия в предпринимательской деятельности и по существу являются инвесторами.

2. Общества: общества с ограниченной ответственностью, публичные акционерные общества и акционерные общества.

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Минимальный размер уставного капитала в соответствии с законодательством установлен в размере 100 МРОТ на день регистрации общества. Участник общества вправе продать свою долю в уставном капитале одному или нескольким участникам общества либо третьему лицу, если это оговорено в уставе.

ПАО и АО образуют уставный (акционерный) капитал исходя из номинальной стоимости акций общества. Минимальный размер уставного капитала ПАО в соответствии с действующим законодательством установлен в размере 1000 минимальных окладов на день регистрации общества. Уставной капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций, причем доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%. ПАО имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу на фондовом рынке.

АО распространяются только среди его учредителей. Уставный капитал закрытого акционерного общества не может быть менее 100 минимальных окладов, установленных на момент его регистрации.

3. Кооперативы: производственные и потребительские. В таких сферах предпринимательской деятельности, как производство, переработка и сбыт промышленной и сельскохозяйственной продукции, торговля, бытовое обслуживание и другие подобные, предпочтительной формой предпринимательской деятельности является производственный кооператив. Имущество производственного кооператива состоит из паевых взносов его членов. Членство в производственном кооперативе предполагает личное трудовое участие в его деятельности.

Потребительские кооперативы создаются в тех же сферах деятельности, что и производственные, но они относятся к некоммерческим организациям. В зависимости от вида деятельности потребительские кооперативы подразделяются на перерабатывающие, сбытовые, обслуживающие, снабженческие, садоводческие, кредитные, страховые и иные кооперативы.

4. Унитарные предприятия (государственные и муниципальные): на праве хозяйственного ведения и на праве оперативного управления.

На праве хозяйственного ведения предприятия создаются по решению уполномоченного государственного или муниципального органа, а значит, имущество находится в государственной или муниципальной собственности. Управляет унитарным предприятием руководитель, назначенный собственником, либо его уполномоченный.

Унитарные предприятия, основанные на праве оперативного управления (казенные предприятия), создаются по решению Правительства РФ. Имущество предприятия находится в государственной собственности, и оно вправе распоряжаться своим имуществом лишь с согласия собственника.

В зависимости от организационно-правовой формы хозяйствования по-разному решаются вопросы формирования затрат на производство и реализацию продукции, валового дохода, прибыли и других доходов.

Отраслевая принадлежность: по отраслевой принадлежности организации различных форм хозяйствования могут осуществлять свою деятельность в промышленности, сельском хозяйстве, торговле, строительстве, на транспорте и т.д. Основные принципы организации финансов для них едины, поскольку едина природа товарного производства и финансов как экономической категории. Но в то же время отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, серийность производства, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910