Состав показателей информационного обеспечения финансового менеджмента. Понятие и состав финансовой отчетности организации. Показатели финансовой отчетности.

Стр 1 из 2Следующая ⇒

Система информационного обеспечения финансового менеджмента представляет собой непрерывный и целенаправленный отбор соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на 4 группы:

1. Показатели, характеризующие общее экономическое развитие страны (показатели макроэкономического развития; показатели отраслевого развития).

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка (показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг (рынка фондовых инструментов); показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денежных инструментов).

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов (банки; страховые компании; поставщики продукции; покупатели продукции; конкуренты.

4. Нормативно – регулирующие показатели (нормативно – регулирующие показатели по различным направлениям финансовой деятельности предприятия; нормативно – регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка).

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формирующих из внутренних источников, делятся на 3 группы:

1. Показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом (показатели, которые обязательно отражаются в балансе предприятия; показатели, которые отражаются в отчете о финансовых результатах; показатели, которые отражаются в отчете о отчете о собственном капитале и отчете о движении денежных средств).

2. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных структурных подразделений предприятия, которые делятся по следующим признакам (по сфере деятельности предприятия (операционная, инвестиционная, финансовая); по центрам ответственности; по географическому расположению; по виду конечной продукции и т.д.).

3. Нормативно – плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия (система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия; система плановых показателей финансового развития предприятия).

Финансовая отчетность – система показателей, характеризующая имущественное и финансовое положение организации, а также результаты ее хозяйственной деятельности, составленная на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Показатели финансовой отчетности предприятия делятся на три основные блока:

В первом блоке содержатся показатели, отражаемые в «Балансе предприятия». Этот баланс содержит два основные раздела «Актив» и «Пассив».

Во втором блоке содержатся показатели, отражаемые в «Отчете о прибылях и убытках» предприятия. Этот отчет включает показатели по следующим трем разделам: 1) финансовые результаты; 2) элементы операционных затрат; 3) расчет показателей прибыльности акций.

В третьем блоке содержатся показатели, отражаемые в «Отчете о движении денежных средств» предприятия. Этот отчет построен в разрезе следующих разделов: 1) движение средств в результате операционной деятельности; 2) движение средств в результате инвестиционной деятельности; 3) движение средств в результате финансовой деятельности.

Текущая стоимость капитала. Стоимость и цена капитала. Модель оценки доходности финансовых активов.

Капитал – часть финансовых ресурсов, авансированных и инвестированных в производство с целью получения прибыли. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

Текущая стоимость капитала по экономическому содержанию выражает деловую активность предприятия – приращение капитала. Предприниматель, вкладывая свой первоначальный капитал, рассчитывает получить новый капитал, чтобы через определенный период возместить ранее инвестированный капитал и получить долю приращения капитала – прибыль. Управляя ежедневно множеством операций по купле – продаже товара (продукции), услуг, инвестиционных средств, менеджеру важно определить, насколько целесообразно совершать эти операции, будут ли они содействовать приросту капитала.

Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой – либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала.

Цена – денежное выражение стоимости товара; экономическая категория, служащая для косвенного измерения величины, затраченного на производство товаров общественно – необходимого рабочего времени.

Зависимость доходности финансовых активов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (CapitalAssetPricingModel, или САРМ). САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту, т.е.: Ожидаемая премия за рыночный риск = β х Ожидаемая премия за рыночный риск. В основу САРМ положены следующие допущения: 1) основной целью каждого инвестора является максимизация возможного прироста своего достояния на конец планируемого периода; 2) все инвесторы могут брать и давать ссуды неограниченного размера по некоторой безрисковой процентной ставке; ограничений на «короткие продажи» любых активов не существует; 3) все инвесторы одинаково оценивают величину ожидаемых значений дисперсии и ковариа-ции доходности всех активов, т.е. инвесторы обладают симметричной информацией; 4) все активы абсолютно делимы и совершенно ликвидны, т.е. всегда могут быть проданы на рынке по существующей цене; 5) не существует трансакционных затрат; 6) не принимаются во внимание налоги; 7) все инвесторы принимают цену как экзогенно заданную величину, т.е. все инвесторы предполагают, что их деятельность по покупке и продаже ценных бумаг не оказывает влияния на уровень их цен; 8) количество всех финансовых активов заранее определено и фиксировано. Требуемая доходность зависит от рыночного риска, от безрисковой ставки и премии за рыночный риск. С изменением этих переменных меняется и линия рынка капитала

Метод дисконтирования денежного потока. Метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Сравнительная характеристика методов, используемых для оценки стоимости капитала.

Метод дисконтированных денежных потоков (ДПП) – наиболее универсальный метод, позволяющий определить настоящую стоимость будущих денежных потоков. Денежные потоки могут произвольно изменяться, неравномерно поступать и отличаться высоким уровнем риска. Это связано со спецификой такого понятия, как недвижимое имущество. Недвижимое имущество приобретается инвестором в основном из-за определенных выгод в будущем. Инвестор рассматривает объект недвижимости в виде набора будущих преимуществ и оценивает его привлекательность с позиции того, как денежное выражение этих будущих преимуществ соотносится с ценой, по которой объект может быть приобретен.

Метод ДДП позволяет оценить стоимость недвижимости на основе текущей стоимости дохода, состоящего из прогнозируемых денежных потоков и остаточной стоимости.

Метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Данный метод определения стоимости обыкновенных акций основан на суммировании доходности собственных облигаций и расчетной премии за риск (на сложении премии за риск и доходности собственных облигаций). Финансист корпорации может оценить доходность к погашению облигаций своей компании. Для того чтобы получить оценку премии за риск, необходима обработка данных биржевой статистики. Ориентировочно в очищенном от инфляции виде она составляет 2—4%.

12 Следующая ⇒