Анализ и оценка движения денежных средств

При анализе и оценке движения денежных средств используют форму № 4

«Отчет о движении денежных средств ». В процессе анализа движения денежных средств деятельность предприятия классифицируют на текущую (операционную), инвестиционную и финансовую. Движение денежных средств в разрезе трех видов деятельности анализируют с использованием прямого и косвенного методов. При анализе движения денежных средств прямым методом сравнивают показатели между собой (горизонтальный анализ), определяют и оценивают абсолютные и относительные отклонения, темпы роста и прироста, доля отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительного и отрицательного денежных потоков за анализируемый период, а также оценивают динамика исследуемых показателей. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходным элементом является выручка от продаж. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета позволяет оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Косвенный метод позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет движения потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам.

На основании проведенного анализа движения денежных средств прямым и косвенным методами можно выработать рекомендации по уточнению своей финансовой политики в отношениях с дебиторами и кредиторами, формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли и так далее, с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами. При оценке движения денежных средств необходимо определить за счет, каких источников произошел приток денежных средств и как повлиял отток на величину имущества и его оборачиваемость. Также необходимо установить причины дефицита денежных средств, такие как, например:

Низкая рентабельность продаж

Отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы

Отвлечение денежных средств в капитальное строительство

Высокие суммы дивидендов

Прочие

При анализе и оценке потоков денежных средств определяется недостаток (дефицит) или избыток денежных средств и выявляются источники поступления и направления использования. При этом определяются:

Уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственного капитала

Зависимость от внешних кредиторов и инвесторов

Дивидендная политика в отчетном периоде и прогноз на будущее

Финансовая эластичность предприятия, то есть его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств)

Реальное состояние платежеспособности за истекший период и прогноз на будущее

На следующем этапе анализа и оценки денежных потоков необходимо определить и обосновать степень достаточности (недостаточности) формирования объемов денежной массы в целом, а также по видам деятельности.

В процессе анализа рассматривают динамику объемов формирования положительного денежного потока предприятия, то есть притока денежных средств в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставлять при этом темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объема выручки от продаж, показателями прибыли. Особое внимание уделяют, как правило, соотношению внешних (кредиты, займы) и внутренних (выручка от продаж) источников образования положительного денежного потока, а также выявлению степени зависимости от внешних источников. В процессе анализа определяют и оценивают динамику величины отрицательного денежного потока (оттока денежных средств), его структуру по направлениям расходования денежных средств. Анализируют также сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему.

Важнейшим показателем при анализе денежных потоков является показатель чистого денежного потока (это разница между притоком и оттоком денежных средств). Поэтому в процессе анализа исследуют динамику данного показателя, по которому можно оценить результат деятельности предприятия, так как чистый денежный поток является индикатором высоких финансовых результатов и эффективной деятельности. Рассматривают также участие показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, определяют влияние и других факторов, таких как, например: изменение за анализируемый период величины остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей, сумм начисленной амортизации и прочих. Особое внимание уделяют характеристике качества чистого денежного потока, то есть показателям структуры источников его формирования. Высокий уровень качества характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет увеличения выручки и снижения себестоимости. Низкий уровень качества имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цены продажи, увеличения прочих доходов и так далее.

В процессе анализа денежных потоков рассчитывают необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств на предприятии. Основными из них являются следующие показатели:

Коэффициент достаточности чистого денежного потока

Коэффициент эффективности денежного потока

Коэффициент реинвестирования

Коэффициент ликвидности денежного потока

Коэффициент рентабельности

Прочие

Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике, рассчитывая абсолютные и относительные отклонения.

Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени. Поэтому значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным отрезкам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности, сезонности продаж, а также определять максимальные отклонения от средних величин денежных потоков. Для характеристики равномерности распределения денежных потоков по временным отрезкам целесообразно определить и оценить коэффициент равномерности.

Следующий этап анализа движения денежных средств предполагает составление прогноза на следующие периоды и отдаленную перспективу.. Основным документом по прогнозированию денежных потоков является план движения денежных средств на счетах в банках и в кассе, то есть платежный баланс. Платежный баланс, как правило, разрабатывается на предстоящий месяц с разбивкой по декадам. На основе платежного баланса прогнозируют свои обязательства перед государством, поставщиками, кредиторами, инвесторами и иными партнерами. По результатам анализа платежного баланса принимают оперативные меры по устранению негативных факторов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность.

Заключительный этап анализа и оценки движения денежных средств предполагает разработку рекомендаций по укреплению платежеспособности, повышению финансового состояния предприятия.

Для эффективного управления денежными потоками необходимо определить следующие показатели:

Величина денежных потоков за определенный период (месяц, квартал)

Соотношение величины денежных средств и наиболее срочных обязательств

Состав денежных потоков

Источники генерации основного потока денежных средств

Чистый денежный поток

Коэффициент равномерности денежных потоков

Прочие

По результатам анализа и оценки движения денежных средств принимаются управленческие решения следующего характера:

⇐ Предыдущая 1 2 3 456 Следующая ⇒