Приобретение акционерным обществом размещенных акций

⇐ ПредыдущаяСтр 32 из 79Следующая ⇒

Акционеры - владельцы любых категорий акций вправе продать акции обществу, а общество обязано приобрести их, если обществом принято решение о выкупе размещенных акций. Статья 72 Закона об АО предусматривает два различных механизма:

1) приобретение обществом размещенных акций по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если это предусмотрено уставом общества. Такие акции погашаются при их приобретении;

2) приобретение обществом размещенных акций в иных случаях по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров, если это предусмотрено уставом общества.

Общая номинальная стоимость приобретаемых акций не должна превышать 10% уставного капитала общества. Если поступили заявления о приобретении обществом акций, общая номинальная стоимость которых превышает установленное ограничение, акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

В юридической литературе акции, приобретенные самим эмитентом, именуются казначейскими*(657). Такие акции не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Они должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения. В противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций.

Срок, в течение которого осуществляется приобретение акций, не может быть меньше 30 дней. В указанных случаях выкуп акций осуществляется, если это предусмотрено уставом общества.

Законом об АО (ст. 72 и 73) установлены ограничения на приобретение обществом собственных акций в целях предотвращения его неудовлетворительного экономического состояния.

Общество не вправе принимать решение об уменьшении уставного капитала путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если номинальная стоимость акций, оставшихся в обращении, станет ниже минимального размера уставного капитала, предусмотренного Законом об АО.

В иных случаях общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций:

- до полной оплаты всего уставного капитала общества;

- если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства), или указанные признаки появятся в результате приобретения этих акций;

- если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

Выкуп акций по требованию акционеров

Выкуп акций по требованию акционеров является правовым механизмом защиты корпоративных прав.

Согласно ст. 75 Закона об АО акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях принятия наиболее значимых для акционерного общества решений:

- реорганизации общества или совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или одобрении указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;

- внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.

Требования акционеров о выкупе обществом принадлежащих им акций должны быть предъявлены обществу не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. По истечении этого срока общество обязано выкупить акции у акционеров, предъявивших требования об их выкупе, в течение 30 дней (ст. 76 Закона об АО).

На практике появился вопрос: возникает ли у акционеров право требования выкупа акций, если общество не предпринимает дальнейших действий по реорганизации или совершению крупной сделки? Позиция Президиума ВАС РФ*(658) подтверждает такое право независимо от фактического совершения указанных действий, поскольку право требования возникает с момента принятия соответствующего решения общим собранием и имеет ограниченный срок для осуществления.

С момента получения обществом требования акционера о выкупе принадлежащих ему акций до момента внесения в реестр акционеров общества записи о переходе права на выкупаемые акции к обществу или до момента отзыва акционером требования о выкупе этих акций акционер не вправе совершать связанные с отчуждением или обременением этих акций сделки с третьими лицами, о чем держателем указанного реестра вносится соответствующая запись в реестр акционеров общества. Отзыв акционером требования о выкупе принадлежащих ему акций должен поступить в общество в течение срока предъявления требований о выкупе.

Совет директоров общества не позднее чем через 50 дней со дня принятия соответствующего решения общим собранием акционеров общества утверждает отчет об итогах предъявления акционерами требований о выкупе принадлежащих им акций. Держатель реестра акционеров вносит в реестр записи о переходе прав на выкупаемые акции к обществу на основании утвержденного советом директоров отчета об итогах предъявления акционером (акционерами) требований о выкупе принадлежащих им акций и на основании требований акционера (акционеров) о выкупе принадлежащих им акций, а также документов, подтверждающих исполнение обществом обязанности по выплате денежных средств акционеру (акционерам), предъявившим требования о выкупе принадлежащих им акций.

Выкуп обществом акций осуществляется по цене, указанной в сообщении о проведении общего собрания, повестка дня которого включает вопросы, голосование по которым может в соответствии со ст. 75 Закона об АО повлечь возникновение права требовать выкупа обществом акций. Общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций. В случае если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом установленного выше ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

Право требовать выкупа акций при приобретении крупных пакетов акций (гл. XI.1 Закона об АО) как основание прекращения корпоративных прав рассматривается в гл. XIV курса.

Как было указано выше, схожий с институтом выкупа акций по требованию акционера институт выкупа доли по требованию участника теперь известен и законодательству об ООО (абз. 2 п. 2 ст. 23 Закона об ООО) (ранее в нем не было смысла, поскольку за участником ООО признавалось безусловное право выхода из общества). Основания для предъявления такого требования не совпадают с основаниями, предусмотренными Законом об АО: это принятие общим собранием решения о совершении крупной сделки или об увеличении уставного капитала общества за счет дополнительных вкладов его участников и вкладов третьих лиц, принимаемых в общество. Различаются и установленные законодательством сроки, в течение которых АО и ООО обязаны рассчитаться со своими бывшими участниками.

Исключение участника из ООО

В отличие от Закона об АО Закон об ООО (ст. 10) предусматривает возможность исключения участника из общества.

Участники ООО, доли которых в совокупности составляют не менее чем 10% уставного капитала, вправе требовать в судебном порядке исключения из общества участника, который грубо нарушает свои обязанности либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность общества или существенно ее затрудняет.

Корпоративные права исключенного участника прекращаются с момента вступления в силу соответствующего судебного решения, а выплатить исключенному участнику действительную стоимость его доли общество обязано в течение года (п. 8 ст. 23 Закона об ООО). Как отмечалось выше, в ряде других случаев прекращения корпоративных прав общество обязано выплатить стоимость доли в значительно более короткий - трехмесячный срок. Таким образом, если участник желает выйти из общества, а уставом право на выход не предусмотрено и добиться выкупа обществом доли в соответствии с п. 2 ст. 23 Закона об ООО не получается, у участника в принципе может возникнуть искушение попытаться дать повод к исключению. Но ждать выплаты действительной стоимости доли в этом случае придется долго.

Смысл используемых в ст. 10 Закона об ООО при формулировании оснований для исключения словосочетаний " грубо нарушает" и " существенно затрудняет" неочевиден и явно нуждается в толковании, к которому и обратились ВС и ВАС РФ в совместном постановлении Пленума.

" Под действиями (бездействием) участника, которые делают невозможной деятельность общества либо существенно ее затрудняют, следует, в частности, понимать систематическое уклонение без уважительных причин от участия в общем собрании участников общества, лишающее общество возможности принимать решения по вопросам, требующим единогласия всех его участников".

" При решении вопроса о том, является ли допущенное участником общества нарушение грубым, необходимо, в частности, принимать во внимание степень его вины, наступление (возможность наступления) негативных для общества последствий" *(659).

Однако такое толкование само нуждается в дальнейшем толковании, оставляя место для разных подходов в судебной практике.

В Обзоре практики рассмотрения арбитражными судами споров, связанных с исключением участника из общества с ограниченной ответственностью*(660), можно найти следующие примеры оснований исключения участника из общества:

- грубое нарушение участником обязанности не причинять обществу вред (п. 1);

- совершение участником действий, заведомо противоречащих интересам общества, при выполнении функций единоличного исполнительного органа либо при осуществлении полномочий, вытекающих из выданной обществом доверенности, если эти действия причинили обществу значительный вред и (или) сделали невозможной деятельность общества либо существенно ее затруднили (п. 2, 3);

- голосование участника на общем собрании, если оно заведомо влекло значительные неблагоприятные последствия для общества (п. 5);

- обращение участника в государственные органы с требованиями и жалобами, касающимися деятельности общества, содержащими заведомо ложную информацию, если это установлено судом (п. 9).

В судебной практике неоднократно возникал вопрос о том, может ли служить основанием для исключения участника из общества неполная оплата им доли в уставном капитале. Президиум ВАС ответил на этот вопрос отрицательно, отметив, что на этот случай п. 3 ст. 16 Закона об ООО установлены специальные правовые последствия: переход неоплаченной части доли к обществу (п. 10 Обзора).

Заметим, однако, что в подобном случае полностью оплативших свои доли участников может не устраивать только лишь переход неоплаченной части доли их партнера к обществу; по понятным причинам для них может быть нежелательно сохранение участия в обществе участника, не полностью оплатившего свою долю и тем самым поставившего дальнейшее функционирование общества под угрозу.

Казалось бы, исходя из буквального смысла ст. 10 Закона об ООО участник, обладающий 10%-ной долей в уставном капитале, может предъявлять требование об исключении обладателя доли в 90%. Однако Президиум ВАС разъяснил, что целью исключения участника из общества является устранение вызванных его действиями препятствий нормальной деятельности общества, а не прекращение деятельности общества, и при применении данной меры судам необходимо исходить из справедливого баланса интересов. Поэтому исключение мажоритарного участника возможно только в том случае, если участники общества в соответствии с его уставом не имеют права свободного выхода (п. 11 Обзора).

Нормативные правовые акты

1. Федеральный закон от 02 июля 2013 г. N 142-ФЗ " О внесении изменений в подраздел 3 раздела 1 части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации" // СЗ РФ. 2013. N 27. Ст. 3434.

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ " Об акционерных обществах" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 1996. N 1. Ст. 1.

3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ " Об обществах с ограниченной ответственностью" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 1998. N 7. Ст. 785.

4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ " О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 1996. N 17. Ст. 1918.

5. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ " О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 1999. N 10. Ст. 1163.

6. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ " О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 2001. N 33. Ч. 1. Ст. 3431.

7. Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ " О приватизации государственного и муниципального имущества" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 2002. N 4. Ст. 251.

8. Федеральный закон от 28 июня 2013 г. N 134-ФЗ " О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в части противодействия незаконным финансовым операциям" // СЗ РФ. 2013. N 26. Ст. 3207.

9. Федеральный закон от 2 июля 2013 г. N 142-ФЗ " О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" // РГ. 2013. N 145. 5 июля.

10. Указ Президента РФ от 18 ноября 1995 г. N 1157 " О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров" (с изм. и доп.) // СЗ РФ. 1995. N 47. Ст. 4501.

11. Приказ ФСФР РФ от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н " Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" (с изм. доп.) // БНА. 2007. N 4. 22 янв.

⇐ Предыдущая 27 28 29 30 313233 34 35 36 Следующая ⇒