Инвестиции,инвестиционный проект.Методы оценки инвестиц.проекта.

Инвестиции-долгосрочные вложения капитала в отрасли эк-ки внутри страны и за рубежом.

Для ускорения принятия инвестором решения о вложении средств в то или иное пп, необходимо составлять инвестиц.проект, определяющий цель, которую стремится достич фирма, стратегию пп деят-ти в совокупности со сроками достижения цели. Инвестиц.проект-комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение целей в условиях ограниченных фин., времен.и других ресурсов. Инвест.проект неразрывно связан с понятием инвестиционный риск, тк полнота и достоверность предоставленной в нем информации о пп в значительной степени снижает видимый инвестору риск.Инвестиц.риск-вероятность возникновения непредвиденных фин.потерь(снижение прибыли, доходов, потери капитала..)в ситуации неопределенности условий инвестиц.деят-ти.

Различают две группы методов оценки инвестиц.проектов:

1.простые и статистич.методы

2.методы дисконтирования.

ПРОСТЫЕ И СТАТИСТИЧ.МЕТОДЫ базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиц.деят-ти, не учитывают временную стоимость денег.К ним относят: расчет срока окупаемости, расчет нормы прибыли.Норма прибыли показывает, какая часть инвестиц.затрат возмещается в виде прибыли.

Норма прибыли=Чистая прибыль/Инвестиц.затраты.

ДИСКОНТИРОВАННЫЕ МЕТОДЫ характеризуются тем, что учитывают временную стоимость денег.

Используются показатели:
1.Приведенная стоимость PV-будущая стоимость в перерасчете на настоящее время. PV=FV(буд.ст-ть)/(1+r)^2

Где r-ставка дисконтирования.

2.Чистая приведенная ст-ть(чисты дисконтированный доход/чистая текущая ст-ть)NPV-сумма текущих ст-тей всех спрогнозированных ден.потоков, с учетом ставки дисконтирования.Для определения:

а)определяется текущая ст-ть Io

б)рассчит.теккущая ст-ть буд.ден.поступлений от пректа, для чего доходы за каждый период CF приводятся к текущей дате.

Подытожив текущ.ст-ть доходов за все годы, получаем тек.ст-ть доходов от пректа:

PV= =

в)Текущая ст-ть Io сравнивается с текущ.ст-тью доходовPV

Разность между ними и есть NPV

NPV=PV-Io

3.Внутрення норма доходности IRR-норма прибыли, порожденная инвестицияями.Норма, при которой чистая текущая ст-ть инвестиц.равна нулю или та ставка дисконта, при кот.дискон-ые доходы от пректа=инвестиц.расходам

NPV(irr)= - = 0

IRR должен быть > срежневзвешанной цены инвестиц.рес-сов(IRR> ICC)

4.Индекс доходности(рентабельности) IP-величина, равная приведенной ст-ти ожидаемых потоков денег от реализации проекта к начальности ст-ти инвестиций.

PI= ) / CI = PV/CI

5.Срок окупаемости PP – период, в теч.которого происходит возмещение первоначальных инвестиц.затрат.

Капитальные вложения

Капитальными вложениями называются инвестиции, направлкаенные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения иначе именуются вложениями во внеоборотные активы).

Цель использования капитальных вложений состоит в том, чтобы достигнуть (после их освоения) более полного удовлетворения потребностей общества. Капитальные вложения -- это часть доходов, используемых на расширенное воспроизводство. В наиболее общем смысле капитальные вложения -- это определенное количество общественного труда, выделенное на воспроизводство основных фондов.

Важнейшими направлениями использования капитальных вложений являются:

• новое строительство, т.е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

• расширение действующих предприятий путем сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

• реконструкция, т.е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов.

• техническое перевооружение действующего предприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производства путем внедрения новой техники и технологии.

Оценка эффективности капитальных вложений

В экономической литературе рассматриваются различные виды эффективности проектов капитальных вложений. Так, выделяются общественная, коммерческая и бюджетная эффективность. Эти понятия имеют следующее содержание.

Общественная эффективность характеризуется системой показателей, отражающих социально-экономические результаты реализации данного проекта, воздействующие на жизнь всего общества.

Коммерческая эффективность характеризуется системой показателей, дающих возможность установить целесообразность осуществления данного проекта с позиций инвестора.

Бюджетная эффективность проекта капитальных вложений характеризуется системой показателей, выражающих целесообразность осуществления этого проекта с позиций бюджетов различных уровней.

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

К ним относятся денежные средства, аккумулируемые в целевых фондах, на счетах предприятий и направляемые на капитальные вложения. Финансирование капитальных вложений производится за счет:

1) собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизации накопленных денежных средств и сбережений граждан, юридических лиц, средств страхования (возмещения потерь от пожаров, стихийных бедствий и др.)); 2) заемных финансов инвестора или его средств (облигационных займов и др.); 3) привлеченных финансовых средств инвесторов (продажи акций).4) финансовых средств, предоставленных организациями, а именно союзами предприятий; 5) внебюджетных фондов и их средств; 6) федерального бюджета и его средств, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, и средств бюджетов субъектов РФ; 7) иностранных инвесторов и их средств.

Способы финансирования:

1) централизованный;

2) децентрализованный.

Централизованный способ – источником финансирования капитальных вложений выступают федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, централизованные внебюджетные инвестиционные фонды и пр.

Децентрализованный способ – источником выступают источники предприятий и индивидуальных застройщиков.

На предприятии главными источниками финансирования являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; амортизационные отчисления; средства, полученные от выпуска и продажи акций; кредиты коммерческих банков; источники вышестоящих организаций; средства иностранных инвесторов и др. Но основными источниками финансирования капитальных вложений являются прибыль на накопление и амортизация.

НТП

НТП - это непрерывный процесс внедрения новой техники и технологии, организации производства и труда на основе достижений научных знаний.
Для него характерны следующие признаки:

разработка и широкое использование принципиально новых машин и систем машин,

работающих в автоматическом режиме;

создание и развитие качественно новых технологий производства;

создание и широкое использование новых видов материалов с заранее заданными свойствами;

внедрение новых форм организации труда и производства.

На современном этапе наблюдаются следующие особенности НТП:

Наблюдается усиление технологической направленности НТП, его технологической составляющей. Прогрессивные технологии сейчас - основное звено НТП и по масштабам внедрения, и по результатам.

Происходит интенсификация НТП: осуществляется рост объема научных знаний, улучшение качественного состава научных кадров, рост эффективности затрат на его осуществление и увеличение результативности мероприятий НТП.

На современном этапе НТП приобретает все более комплексный, системный характер. Это выражается, прежде всего в том, что НТП охватывает сейчас все отрасли экономики.

Происходит все большая направленность развития науки и техники на сохранение окружающей среды - экологизация НТП. Это разработка и применение малоотходных и безотходных технологий, внедрения эффективных способов комплексного использования и переработки природных ресурсов, более полного вовлечения в хозяйственный оборот отходов производства и потребления.

Приоритетными направлениями НТП на современном этапе являются: биотехнология, электронизация народного хозяйства, комплексная автоматизация, ускоренное развитие атомной энергетики, создание и внедрение новых материалов, освоение принципиально новых технологий.
Эффективность НТП

Результатом внедрения достижений НТП является повышение эффективности функционирования народного хозяйства.
Под эффективностью НТП понимается соотношение эффекта и затрат, вызвавших этот эффект. Под эффектом понимается положительный результат, который получается в результате внедрения достижений НТП.
Эффект может быть:

экономический (снижение себестоимости продукции, рост прибыли, рост производительности труда и так далее);

политический (обеспечение экономической независимости, укрепление обороноспособности);

социальный (улучшение условий труда, повышение материального и культурного уровня граждан и так далее);

экологический (уменьшение загрязнения окружающей среды).

При определении экономической эффективности при внедрении достижений НТП различают единовременные и текущие затраты. Единовременные затраты - это капитальные вложения на создание новой техники. Текущие затраты - это издержки, которые осуществляются в течение всего срока эксплуатации новой техники.
Различают абсолютную и сравнительную экономическую эффективность. Абсолютная экономическая эффективность определяется, как отношение экономического эффекта ко всей сумме капитальных вложений, вызвавших этот эффект. По народному хозяйству в целом абсолютная экономическая эффективность (Ээ.эф.н/х) определяется так:

Ээ.эф.н/х = DД/К

где DД - годовой прирост национального дохода, руб.; К - капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, руб.

Расчеты сравнительного экон.эффекта используются при выборе вариантов капитального стоительства, реконструкции, технического перевоор пп, констуркции и тд…

Сравнение различных вариантов решений хоз. и технических задач осущ-тся с помощью системы осн.и доп показателей.

ОСН.Показатели:

Производ.труда, кап.вложения, сс, условно-год.экономия прибыли, привед.затраты, год.эконом.эффект, срок окупаемости кап.вложений.

Доп.показатели: улучш.условий труда, понижение загрязн окр среды

Выручка и прибыль пп

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Выручка от реализации, денежный доход, полученный предприятием от покупателей или заказчиков за проданную продукцию, за выполненные работы или услуги.

Как экономическая категория она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет прибыли осуществляются финансирование мероприятий по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Как важнейшая категория рыночных отношений прибыль выполняет определенные функции.

Во-первых, она является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяют уровень авансированных средств и доходность вложений в активы предприятия.

Формирование прибыли предприятия

Прибыль представляет собой разницу между общей суммой доходов и расходами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций.

Налогооблагаемая прибыль определяется специальным расчетом. Она равна балансовой прибыли, уменьшенной на сумму:

- отчислений в резервный и другие аналогичные фонды, создание которых предусмотрено законодательством

- прибыли от страховой деятельности;

- прибыли от отдельных банковских операций и сделок

- курсовой разницы,

Чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, остающаяся в его распоряжении, определяется как разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль, рентных платежей, налога на экспорт и импорт.

Прибыль от реализации продукции (товаров, работ. услуг) представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции без НДС, спецналога, акцизов, экспортных тарифов, и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции.

Факторы роста прибыли

Важными факторами роста прибыли, зависящими от деятельности предприятий, являются рост объема производимой продукции в соответствии с договорными условиями, снижение ее себестоимости, повышение качества, улучшение ассортимента, повышение эффективности использования производственных фондов, рост производительности труда.

К факторам, не зависящим от деятельности организаций, относятся изменения государственных регулируемых цеп на реализуемую продукцию, влияние природных, географических, транспортных и технических условий на производство и реализацию продукции и др.

⇐ Предыдущая 1 2 3 456 Следующая ⇒