АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПО ДАННЫМ

Калинина Е.А.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПО ДАННЫМ

БУХГАЛТЕРСКОЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

 

План:

1. Сущность и содержание анализа финансового состояния предприятия

2. Анализ структуры баланса

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

4. Оценка ликвидности активов и платежеспособности предприятия

5. Анализ денежных потоков

6. Оценка эффективности деятельности предприятия

7. Прогнозирование банкротства

 

1. Сущность и содержание анализа финансового состояния

Предприятия

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов: труда, земли, капитала, предпринимательства. Поэтому важен анализ. Его смысловое содержание представлено на рис. 1.

При выполнении анализа определяется ряд показателей, которые позволяют дать общую оценку финансово-хозяйственному состоянию предприятия. В качестве информационной базы для анализа используется бухгалтерская (финансовая) отчетность, главным образом бухгалтерский баланс, в котором приводятся данные о финансовом и имущественном состоянии предприятия на 31 декабря отчетного года, прошлого года и года, предшествующего прошлому. Поэтому оценочные показатели при анализе определяются, как правило, на начало и конец года, что позволяет отслеживать некоторую динамику. Для некоторых показателей в методических указаниях будут даны предельные значения, что позволит сделать правильные выводы по полученным результатам.

 

Рис. 1. Смысловое содержание анализа финансового состояния

2. Анализ структуры баланса

Анализ начинают с общей характеристики состава и структуры актива баланса (анализ имущества) и пассива (анализ источников финансирования или анализ капитала).

1. Анализ актива позволяет установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность:

- стоимость имущества предприятия – общий итог актива;

- размер иммобилизованных активов – итог I раздела баланса;

- сумму оборотных средств – итог II раздела баланса.

С помощью горизонтального и вертикального анализа актива получают общее представление об изменениях в статьях актива и динамике этих изменений и их влиянии на состояние предприятия. Для анализа бухгалтерский баланс предварительно обрабатывают и составляют аналитическую таблицу (прил. 1).

2. Вертикальный и горизонтальный анализ пассива баланса проводят в аналитической таблице (прил. 1).

С помощью анализа определяют структуру источников финансирования деятельности организации и ее изменение во времени.

Структура пассива позволяет определить коэффициенты, характеризующие состояние предприятия в будущем. К ним относятся:

А. Коэффициент автономии, который показывает долю собственного капитала (СК) в общей сумме источников финансирования и рассчитывается как отношение собственных средств и привлеченных (ПК):

где ВБ = СК +ЗК – валюта баланса; ЗК – заемный капитал.

К_авт = 0, 5 означает, что все обязательства могут быть покрыты собственными средствами предприятия.

Коэффициент автономии, определенный в динамике, характеризует увеличение или снижение риска вложений в предприятие: чем выше коэффициент, тем меньше риск.

Б. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия (коэффициент финансирования) определяется как соотношение собственных средств предприятия и привлеченных средств

Чем выше К_ф.у, тем надежнее вкладывать средства в предприятие, тем меньше риск. Для самого предприятия высокое значение коэффициента нежелательно. Это означает стабильность, но низкую деловую активность.

В. Коэффициент инвестирования характеризует жизнеспособность предприятия и рассматривается как отношение величины собственного капитала предприятия к внеоборотным активам (ВОА), т.е. показывает, какая часть собственных средств инвестирована во внеоборотные активы:

.

Если К_инв > 1, то внеоборотные активы формируются полностью за счет собственных средств предприятия и еще остается часть собственных источников для формирования части оборотных активов (оборотного капитала). Следовательно, предприятие будет жизнеспособно, даже если изъять у него все заемные средства.

Г. Наличие собственного оборотного капитала (СОК) определяется по формуле

СОК = СК – ВОА или СОК = III – I (разделы баланса).

Данные представляются в виде аналитической таблицы (прил. 2).

Анализ денежных потоков

 

Анализ отчета дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и позволяет более объективно оценить финансовое благополучие предприятия, так как отражает реальный денежный оборот.

Показатели денежного потока рассчитывают 2-мя методами: прямым и косвенным.

А. При наличии отчета о движении денежных средств применяют прямой метод, который основывается на расчете притока и оттока денежных средств по направлениям деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой.

Анализ проводится в специальных таблицах (прил. 4). Определяется:

- структура поступлений;

- структура использования денежных средств;

- чистый денежный поток (ЧДП) по видам деятельности и общий за период.

- ЧДП представляет собой разницу между всеми поступлениями денежных средств и всеми выплатами за период.

ЧДП_общ = ЧДП_тех.д + ЧДП_инв.д + ЧДП_фин.д.

Б. При отсутствии отчета о движении денежных средств применяют косвенный метод, который основывается на перегруппировке и корректировке данных бухгалтерского баланса с целью пересчета финансовых потоков в денежные. При этом учитывается изменение статей баланса, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для расчета чистого денежного потока от текущей деятельности необходимо скорректировать нераспределенную прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия (на конец отчетного периода) на изменения статей баланса, характеризующих текущую деятельность предприятия: запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы, кредиторская задолженность. Далее необходимо учесть расходы, не требующие вып­латы денежных средств (амортизация основных средств и нематериальных активов).

Для расчета чистого денежного потока от инвестиционной деятельности учитываются изменения статей баланса, отражающих инвестиционную деятельность: статьи внеоборотных активов (основные средства и нематериальные активы берутся по первоначальной стоимости), уставный, резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль прошлых лет.

Для расчета чистого денежного потока от финансовой деятельности учитываются изменения следующих статей баланса: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

Изменения статей баланса, характеризующих приток денежных средств, учитываются со знаком (+), отток – со знаком (-).

Анализ проводится в специальных таблицах (прил. 5).

Прогнозирование банкротства

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Бивера, Голдера, Лиса, Кокана, Таффлера, Тишоу, которые разработаны с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Для предприятий, акции которых котируются на бирже индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

,

где БП - балансовая прибыль;

А - активы (всего);

НП - нераспределенная прибыль;

ВР - выручка.

Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Практика показывает высокую точность оценок и прогноза банкротства с помощью z-счета для больших и средних компаний.

В 1983 г. Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:

,

где УК – уставный капитал.

Для определения платежеспособности своих клиентов в Сбербанке РФ была разработана методика, позволяющая установить рейтинг заемщиков. Рассчитывается ряд показателей, характеризующих платежеспособность организации. Определение динамики оценочных показателей позволяет установить возможность возникновения критической ситуации.

Основными оценочными показателями являются коэффициенты, расчет которых представлен в табл. 1.

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении заемщику категории по каждому показателю путем сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их значимостью. Установленные показатели приведены в табл. 2.

 

Таблица 1

Показатели для расчета коэффициентов по методике Сбербанка

Кi	Расшифровка	Расчет
К1	Коэффициент абсолютной ликвидности
К2	Коэффициент срочной ликвидности
К3	Общий коэффициент ликвидности
К4	Коэффициент автономии
К5	Рентабельность продаж в чистом виде
К6	Чистая рентабельность продаж

Формула расчета суммы баллов:

S = 0, 05·Категория К₁ + 0, 1·Категория К₂ + 0, 4·Категория К₃ +

0, 2.Категория К₄ + 0, 15·Категория К₅ + 0, 10·Категория К₆

Значение S используется для определения рейтинга заемщика.

Таблица 2

Распределение показателей по категориям

Кi	1-я категория	2-я категория	3-я категория
К1	0, 1 и выше	0, 05÷ 0, 1	Менее 0, 05
К2	0, 8 и выше	0, 5 ÷ 0, 8	Менее 0, 005
К3	1, 5 и выше	1, 0÷ 1, 5	Менее 1, 0
К4, кроме торговли	0, 4 и выше	0, 25÷ 0, 4	Менее 0, 25
К4 для торговли	0, 25 и выше	0, 15÷ 0, 25	Менее 0, 15
К5	0, 10 и выше	Менее 0, 1	Нерентаб.
К6	0, 06 и выше	Менее 0, 06	Нерентаб.

 

Устанавливается 3 класса заемщиков:

1-й класс кредитоспособности: S = 1, 25 и менее. Обязательным условием отнесения к 1-му классу является значение коэффициента К₅ на уровне, установленном для 1-го класса;

2-й класс – значение S в диапазоне от 1, 25 до 2, 35. Обязательное условие – коэффициент К₅ на уровне не ниже 2-го класса;

3-й класс – S > 2, 35.

Кредитование организаций, отнесенных ко второму классу, требует взвешенного подхода (дополнительной информации о платежеспособности).

Кредитование организаций, отнесенных к третьему классу, связано с повышенным риском.

 

 

Приложение 1

 

Калинина Е.А.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПО ДАННЫМ

1234Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. IDEF1X - методология моделирования данных, основанная на семантике, т.е. на трактовке данных в контексте их взаимосвязи с другими данными.
2. Агрегатные состояния вещества
3. Агрегатные состояния и превращения веществ
4. Агрегатные состояния и фазовые переходы
5. Альтернативные состояния сознания. Гипноз и внушение
6. Анализ движения и технического состояния основных средств.
7. Анализ конституциональных различий по биографическим данным
8. Анализ показателей дебиторской задолженности по данным санатория
9. Анализ состава, динамики и состояния основных средств
10. Анализ состояния дебиторской задолженности
11. Анализ состояния и использования трудового потенциала.
12. Анализ состояния и перспективы развития средств воздушного нападения вероятного противника