ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА, ЕГО ФУНКЦИИ И СТРУКТУРА

1. Экономическая сущность финансового рынка, его функции, участники, индикаторы

2 Структура финансового рынка

Экономическая сущность финансового рынка, его функции, участники, индикаторы

Финансовый рынок – это организационная или неформальная система торговли финансовыми активами и инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами и их эквивалентами, предоставление кредита и мобилизация капитала, т.е. реализуются различные комбинации двух типовых финансовых процедур – мобилизации и инвестирования. Ковалев, с.74

Функции финансового рынка

• Мобилизация временно свободных денежных средств

• Финансирование воспроизводственного процесса

• Формирование рыночных цен

• Перераспределительная функция;

• Функция страхования финансовых рисков, их минимизация

• Функция стимулирования

• Контрольная функция

Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен прежде всего для установления непосредственных контактов между покупателя и продавцами финансовых ресурсов.

Субъекты финансового рынка:

• предприятия;

• население;

• правительства;

• профессиональные субъекты (финансовые посредники: брокеры, дилеры)

в организации и осуществлении ресурсных потоков на рынках существенную роль играют финансовые институты. Под финансовым институтом понимается учреждение, занимающееся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов. Основное его предназначение – организация посредничества, т.е. эффективного перемещения денежных средств. ковалев с. 78

Институциональная структура финансового рынка:

• Институты, которые обслуживают функционирование рынка

• Промежуточные заёмщики

• Международные организации

• Трастовые компании

• Страховые компании

• Пенсионные фонды

• Нац. банк

• Инвестиционные фонды

• Коммерческие банки

• Инвестиционные банки

• Инвестиционно-дилерские конторы

Структура механизма функционирования финансового рынка

• Финансовый механизм хозяйствующих субъектов

• Бюджетный механизм

• Налоговый механизм

• Механизм функционирования внебюджетных фондов

• Банковский механизм

• Страховой механизм

Основные требования к механизму финансового рынка

• Обеспечение ликвидности

• Регулярность торгов

• Наличие информационной инфраструктуры

Состояние финансового рынка характеризуется с помощью специальных индикаторов. Широкую известность в финансовом мире имеет ставка ЛИБОР, представляющая собой ставку предложения (продавца) на Лондонском межбанковском рынке депозитов и являющаяся важнейшим ориентиром процентных ставок на международном рынке ссудных капиталов.

Во всех странах с развитым рынком ценных бумаг для определения общей тенденции в изменении курсов акций применяются так называемые фондовые индексы. Наиболее известными из них являются: в США – индекс Доу-Джонса и индекс «Стандарт энд Пурс»; в Великобритании – индексы Футси; в Японии – индекс Никкей; в Канаде – индекс Торонтской фондовой биржи.

Помимо фондовых индексов, одним из важнейших элементов квалифицированного информационного обеспечения участников фондовых рынков, особенно в плане развития практики портфельных инвестиций, играют системы рейтингования облигаций. В экономически развитых странах функционируют специализированные агентства, занятые обработкой и анализом данных фондовых рынков и разработкой разного рода рейтингов ценных бумаг по уровню риска и доходности. К числу наиболее авторитетных систем рейтингования относятся рейтинги, предоставляемые агентствами Moody`s и Standard & Poor`s. Ковалев с. 79

 

Структура финансового рынка

 

В современной экономической литературе представлены различные классификации финансовых рынков. Одна из возможных классификаций приведена на рисунке

 

 

Рисунок – Вариант классификации финансовых рынков

Все составляющие финансового рынка находятся в тесной взаимосвязи. Направленное увеличение объема свободных денежных средств, находящихся у населения и предприятий, ведет к расширению рынка кредита и ценных бумаг. И, наоборот, выпуск ценных бумаг снижает потребности в финансировании народного хозяйства за счет кредитов и аккумулирует свободные денежные средства инвесторов.

Взаимосвязь кредитного рынка и рынка ценных бумаг проявляется в их процессе реализации. Т.е. с одной стороны кредиты принимают характеристики ценных бумаг, т.к. приносят доход и обращаются. В результате чего увеличивается их мобильность и уменьшается кредитный риск. С другой стороны, ценные бумаги выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на кредитном рынке.

Валютный рынок представляет собой рынок, на котором совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие кредитно-финансовые учреждения.

Денежный рынок представляет собой рынок, на котором обращаются активы со сроком погашения не более года. Обычный включает краткосрочные кредиты; учетный: чек, аккредитив, вексель; межбанковский – межбанковские краткосрочные кредиты. Все данные сегменты денежного рынка могут быть представлены на валютном рынке.

Рынок капитала представляет собой рынок, на котором аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Это основной вид финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности. Он может быть подразделен на рынок долевых ценных бумаг и рынок ссудного капитала.

Важным сегментом рынка капитала является рынок капитальных финансовых активов, к которому относятся рынки долевых и долговых ценных бумаг, т.е. соответственно акций и облигаций. Рынок капитальных финансовых активов подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение долговых и долевых ценных бумаг. Выход компании на рынок со своими ценными бумагами возможен лишь при условии включения ее в листинг данной биржи, что предполагает выполнение компанией ряда условий в отношении числа акций в обращении, капитализации, уровня прибыли и др. Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных долговых и долевых ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок дает возможность инвесторам при необходимости получить как денежные средства вложенные в ценные бумаги, так и доход от операций с ними. Существование вторичного рынка само по себе стимулирует деятельность первичного рынка.

Долевые и долговые ценные бумаги – это инструменты привлечения капитала на долгосрочной основе. Кроме этого, существуют операции не только фондового характера (т.е. операции по формированию компании как долгосрочных источников финансирования ее деятельности), но и краткосрочного характера, в частности по получению спекулятивного дохода. Последние осуществляются с помощью специально разработанных финансовых инструментов, также представляющих собою ценные бумаги и торгуемые на специальном рынке, называемые рынком деривативов.

Рынок ценных бумаг как обобщенное понятие рынков капитальных финансовых активов и производных ценных бумаг в свою очередь подразделяется на биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый.

Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, формируемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов и посредников определяется самими биржами. На биржевом рынке обращаются ценные бумаги прошедшие листинг. Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.

Срочный рынок – это рынок, на котором заключаются и обращаются срочные контракты. Срочный контракт представляет собой соглашение о будущей поставке предмета контракта. В момент заключения контракта оговариваются все условия, на которых он будет исполняться. В основе этого контракта могут лежать различные активы: ценные бумаги, товары, валюта, банковские депозиты, фондовые индексы и т.д. Срочный рынок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов подразделяется на несколько сегментов: форвардный, фьючерсный, опционный рынки и рынок свопов.

На спотовом рынке сделка заключается и сразу же исполняется. При этом законодательство разных стран обычно отводит контрагентам несколько дней с момента заключения сделки для осуществления взаиморасчетов. Цену, формирующуюся на спотовом рынке, называют спотовой ценой. Большую часть объема торговли на рынке спот составляют сделки по купле-продаже основных валют, к которым относятся американские доллары, швейцарский франк, британский фунт, японская иена и евро.

Рынок драгоценных металлов – это рынок, на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, платинном, реже серебром, в том числе со стандартными слитками. Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами; фьючерсная и опционная торговля сконцентрирована на срочных биржах. Ковалев с.76-77

Классификация финансовых инструментов по риску и доходности представлена на рисунке

 

Рисунок - Классификация финансовых инструментов по риску и доходности

Как видно из рисунка деривативы являются наименее рискованными финансовыми инструментами.

 

Тема 3.2

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

1. Необходимость и сущность денег. Виды и функции денег

2. Содержание, структура и принципы организации денежного оборота.

 

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: