Понятие и свойства облигаций

Одним важных объектов торговли на рынке ценных бумаг являются облигации.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента возместить ее владельцу номинальную стоимость в установленный срок, а также уплачивать периодически проценты, если иное не установлено условиями выпуска. Также мы можем рассматривать облигацию как:

• долговое обязательство эмитента;

• источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы;

• источник финансирования инвестиций акционерных обществ;

• форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими

дохода.

Таким образом, облигация это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

• обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

• обязательство эмитента выплачивать дepжaтeлю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором.

Облигации обычно выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Эмитентом может быть как государство в лице соответствующих органов, так и юридические лица.

Основные свойства облигаций:

· облигация не является титулом собственности;

· облигация удовлетворяет отношения займа;

· облигация – это срочная ценная бумага;

· владельцы облигаций имеют преимущественное право по сравнению с акционерами на удовлетворение своих претензий при ликвидации эмитента.

 

Обязательными реквизитами облигации являются:

· наименование ценной бумаги - " облигация";

· полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

· полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя;

· номинальная стоимость;

· размер процентов, если это предусмотрено;

· порядок, сроки погашения и выплаты процентов;

· дата выпуска;

· номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации;

· образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента;

· права, вытекающие из облигации.

Виды облигаций и их характеристика.

Существует большое разнообразие облигаций, для описания их различных видов классифицируем облигации по ряду признаков. Чтобы дать развернутую классификацию облигаций, используем богатый зарубежный опыт организации облигационных займов. Можно предложить следующую классификацию:

1. В зависимости от эмитента:

· государственные облигации;

· правительственные;

· облигации местных органов власти;

· корпоративные (облигации юридических лиц).

2. В зависимости от срока:

· краткосрочные облигации (до 1 года);

· долгосрочные облигации (более 1 года).

3. В зависимости от способа получения дохода:

· процентные облигации (облигации с купонным доходом);

· облигации с фиксированным процентом (процент не изменяется);

· облигации с плавающим процентом (процент может изменятся в зависимости от изменения принятого макроэкономического параметра);

· беспроцентные облигации (дисконтные облигации) – облигации не предусматривают проценты и размещаются по цене ниже номинальной стоимости;

· доходные облигации, по которым выплата процентов не является безусловной и зависит от финансового состояния эмитента;

· выигрышные облигации;

4. В зависимости от обеспечения:

· обеспеченные облигации, т.е. облигации, выпускаемые под залог имущества эмитента;

· не обеспеченные облигации, т.е. облигации не обеспеченные залогом (в РБ таких облигаций нет).

5. В зависимости от целей эмиссии:

· общий облигационный займ, т.е. в проспекте эмиссии не оговариваются направления использования привлекаемых средств;

· целевой облигационный займ, облигации выпускаются для финансирования определенных проектов.

6. В зависимости от способа размещения:

· свободно размещаемые облигации

· облигации, предполагающие принудительный порядок размещения

7. В зависимости от дополнительных прав, предоставленных держателю

конвертируемые облигации

расширяемые облигации (облигации, дающие право обмена на облигации того же эмитента с более длительным сроком погашения)

сужаемые, т.е. облигации, дающие право обмена на облигации того же эмитента с менее длительным сроком погашения)

Краткосрочные фондовые инструменты первичного типа

Понятие и свойства векселя.

Вексель – это составленное по установленной законом форме письменное, абстрактное долговое денежное обязательство выплатить определенную сумму в установленный срок предъявителю векселя или лицу, указанного в нем.

Вексель как инструмент кредитно-расчетных отношений является результатом многовекового развития товарно-денежного хозяйства. Известно, что элементы вексельного обращения появились еще в эпоху средневекового феодализма (XII—XIV вв.). Появление нового расчетного инструмента в средние века многие специалисты истории вексельного права связывают с потребностью средневековых торговцев, стремящихся сохранить свой капитал во время переездов и переселений от разбоя на дорогах, в заменителе денег.

Само название «вексель» произошло от обменных операций, что подтверждается в современных названиях вексельных документов. На английском языке вексель называется bill of exchange (обменное письмо), на немецком — Wechscl-Brief (обменное письмо), на французском — lettre de change (письмо для обмена), на итальянском — lettera di cambio. Вексель стал необходим при переводе денег из одной местности в другую, а также при обмене монет, имеющих хождение в одном государстве, на валюту другого государства. Тем более государство, защищая свое право чеканки, запрещало обращение монет другого государства в своем и вывоз своих монет в другие. Так потребовались услуги менял, которые имели своих представителей в различных государствах. Желающий получить деньги в другом месте, чтобы предупредить риск потери денег при переезде, уменьшить хлопоты и убытки, стал заключать договор с менялой. По договору меняла, получив деньги в одном месте, не отдавал эквивалент немедленно, а обещал выплатить его при предъявлении договора в оговоренном месте в установленное время. Опасность передвижения по средневековым дорогам способствовала развитию вексельных расчетов. Роль векселя расширялась, и он превратился в расчетное средство за поставленный товар. С его помощью фиксировался факт получения товара в том случае, когда деньги передавались позже. Развитие экономики, усиление роли государства, установление прочных деловых отношений как между государствами, так и отдельными торговцами и ремесленниками создавали условия для расширения объемов вексельного оборота и изменения функций векселя Сфера применения векселя расширилась также благодаря ярмарочной торговле. Его стали использовать для расплаты из-за недостатка денег, поэтому время выдачи векселя и время исполнения по нему стало отдаляться одно от другого. Это превратило вексель в особый вид денежной ценности и дало возможность совершать крупные сделки без немедленной оплаты. Постепенно вексель стал использоваться при оформлении долговых отношений.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги . Являясь средством расчета, вексель заменяет деньги.

Вексель передается от одного лица другому на основании специальнойпередаточной надписи - индоссамента , которая не требует нотариальногозаверения.

Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или по приказу которого передаются права по ценной бумаге, - индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).

Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя. (ст.147 п.3 ГК РБ)

Свойства векселя:

1. может существовать в документальной форме;

2. абстрактность, т.е. вексель и платеж по нему не зависят от отношений между лицами, причастным к его появлению и в тексте векселя не должны содержаться ссылки на причину его появления;

3. долговое обязательство;

4. денежный характер, т.е. платеж может быть произведен только в денежной форме;

5. вексельная строгость, т.е. должен быть составлен со всеми реквизитами;

6. безусловный характер, т.е. платеж по векселю не может быть поставлен в зависимость от количества условий;

7. стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность.

Вексель выполняет две главные функции: он выступает средством

расчета, и с его помощью можно оформить или получить кредит.

Функции векселя:

1. вексель для его держателя является финансовым активом;

2. возможность использования в качестве средства платежа;

3. вексель может выпускаться как средство оформления отношений займа;

4. вексель как средство оформления коммерческого кредита.

 

⇐ Предыдущая123456Следующая ⇒

Поделиться: