Факторный анализ показателей рентабельности
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: цена, качество и структура продаж, затраты на производство и реализацию.
Факторный анализ показателей рентабельности предполагает использование различных моделей.
С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продаж за счет факторов изменения выручки и себестоимости. Исходные данные для факторного анализа изменения рентабельности продаж приведены в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Исходные данные для факторного анализа показателей рентабельности продаж
| Показатели
| 2010 год
| 2011 год
| 2012 год
| Изменение 2012 г. к 2010 г.(+, -)
| | Выручка, тыс.руб.
| 1 498 566
| 1 822 091
| 1 658 873
| 160 307
| | Полная себестоимость продаж, тыс.руб.
| 1 415 319
| 1 875 915
| 1 615 098
| 199 779
| | Прибыль (убыток) от продажи, тыс.руб.
| 3 434
| -53 824
| 43 775
| 40 341
| | Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %
| 0, 23
| -2, 95
| 2, 64
| 2, 41
|
Как видно из таблицы 2.4, рентабельность продаж по сравнению с 2010 годом увеличилась на 2, 41 процентных пункта. На это отклонение оказали влияние два фактора: изменение объема продаж и себестоимости.
Расчет влияния факторов приведен в таблице 2.7.
Результаты факторного анализа показали, что увеличение выручки оказало на уровень рентабельности продаж наибольшее влияние, чем рост себестоимости продаж.
Таблица 2.7
Расчет влияния факторов на рентабельность продаж
| Фактор
| Формула
| Расчет
| | Условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (Вр1) и базис-ной себестоимости (Сп0)
| Rусл=(Вр1- Сп0) / Вр1× 100%,
где Rусл - условный показатель рентабельности;
Вр1 – выручка от продаж отчетного года;
Сп0 – себестоимость базового периода.
| Rусл =
(1 658 873–
1 415 319) /
1 658 873 × 100% = 14, 68%
| | Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж
| Δ Rпр1= Rусл- Rпр0 гГде Rусл- условный показатель рентабельности продаж;
Rпр0 - показатель рентабельности продаж базового периода;
Δ Rпр1 – показатель изменения рентабельности продаж от изменения объема продаж.
| Δ Rпр1= 14, 68 – 0, 23 = 14, 45%
| | Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж
| Δ Rпр2= Rпр1- Rусл
Где Rусл- условный показатель рентабельности продаж;
Rпр1- показатель рентабельности продаж отчетного периода
Δ Rпр2 - показатель изменения рентабельности продаж от изменения себестоимости
| Δ Rпр2 = 2, 64– 14, 68= -12, 04%
| | Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период
| Δ Rпр= Δ Rпр1+ Δ Rпр2
Где Δ Rпр – общее изменение рентабельности продаж
Δ Rпр1 – показатель изменения рентабельности продаж от изменения объема продаж
Δ Rпр2 - показатель изменения рентабельности продаж от изменения себестоимости
| Δ Rпр = 14, 45 +
(-12, 04)= 2, 41%
|
Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.
Для оценки факторов, влияющих на изменение рентабельности имущества, используются данные таблицы 2.8
Как видно из таблицы 2.6, рентабельность имущества снизилась по сравнению с 2010 годом на 3, 46 процентных пункта. Это произошло в результате воздействия двух факторов: изменения рентабельности продаж (доходности) и оборачиваемости всех средств предприятия.
Таблица 2.8
Исходные данные для факторного анализа рентабельности имущества предприятия
| Показатели
| 2010 год
| 2011 год
| 2012 год
| Изменение 2012 г. к 2010 г.(+, -)
| | Выручка, тыс.руб.
| 1 498 566
| 1 822 091
| 1 658 873
| 160 307
| | Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.
| 18 589
| -6 141
| 7 610
| -10 979
| | Стоимость имущества, тыс.руб.
| 390 481
| 471 439
| 587 176
| 196 695
| | Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %
| 1, 24
| -0, 34
| 0, 46
| -0, 78
| | Коэффициент оборачиваемости активов
| 3, 84
| 3, 86
| 2, 83
| -1, 01
| | Рентабельность имущества, %
| 4, 76
| -1, 30
| 1, 30
| -3, 46
|
С помощью метода цепных подстановок определим влияние изменения факторов на рентабельность активов (таблица 2.9).
Таблица 2.9
Расчет влияния факторов на рентабельность активов
| Фактор
| Формула
| Расчет
| | Влияние изменения рентабельности продаж
| Δ Rи1=(Rпр1- Rпр0)× Ки0
Где Δ Rи1 – показатель изменения рентабельности имущества от рентабельности продаж
Rпр1- показатель рентабельности продаж отчетного периода
Rпр0 - показатель рентабельности продаж базового периода
Ки0 - коэффициент ресурсоотдачи базового периода
| Δ Rи1=(0, 46 – 1, 24)× 3, 84
= -3, 00%
| | Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов)
| Δ Rи2=(Ки1- Ки0)× Rпр1
Где Δ Rи2 - показатель изменения рентабельности имущества от оборачиваемости имущества
Ки1-коэффициент ресурсоотдачи отчетного периода
Ки0 - коэффициент ресурсоотдачи базового периода
Rпр1- показатель рентабельности продаж отчетного периода
| Δ Rи2= (2, 83– 3, 84)× 0, 46
= -0, 46%
| | Общая сумма влияния двух факторов составляет
| Δ Rи = Δ Rи1 + Δ Rи2
где Δ Rи – общее изменение рентабельности имущества
Δ Rи1 - показатель изменения рентабельности имущества от изменения рентабельности продаж
Δ Rи2- показатель изменения рентабельности имущества от изменения оборачиваемости имущества
| (-3, 00) +
(-0, 46) =
-3, 46%
|
Таким образом, снижение прибыли на 1 руб. реализованных услуг привело к снижению рентабельности имущества предприятия на 3%. Замедление оборачиваемости всех средств предприятия снизило рентабельность имущества предприятия на 0, 46%.
Рентабельность собственного капитала зависит от двух факторов: изменение рентабельности продаж и оборачиваемости (капиталоотдачи) собственных вложений.
Исходные данные для расчета факторов, воздействующих на уровень рентабельности собственного капитала, приведены в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала (двухфакторная модель)
| Показатели
| 2010 год
| 2011 год
| 2012 год
| Изменение 2012 г. к 2010 г. (+, -)
| | Выручка, тыс.руб.
| 1 498 566
| 1 822 091
| 1 658 873
| 160 307
| | Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.
| 18 270
| -9 590
|
| -17 613
| | Стоимость собственного капитала, тыс.руб.
| 122 656
| 118 326
| 109 215
| -13 441
| | Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
| 1, 22
| -0, 53
| 0, 04
| -1, 18
| | Коэффициент капиталоотдачи
| 12, 22
| 15, 40
| 15, 19
| 2, 97
| | Рентабельность собственного капитала, %
| 14, 90
| -8, 10
| 0, 60
| -14, 29
|
Данные таблицы 2.8 показывают, что рентабельность собственного капитала снизилась в 2012 году по сравнению с 2010 годом на 14, 29 процентных пунктов.
Изменение уровня рентабельности произошло в результате воздействия следующих факторов (таблица 2.9).
Факторный анализ рентабельности собственного капитала (двухфакторная модель) показал, что наибольшее отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказало снижение чистой прибыли на 1 руб. реализованных услуг на 14, 41%, что привело к снижению рентабельности собственных средств предприятия на 14, 29 процентных пункта.
Таблица 2.11
Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала (двухфакторная модель)
| Фактор
| Формула
| Расчет
| | Уменьшение чистой прибыли на 1 руб. реализованных услуг
| Δ Rск1 = (Rпр1 - Rпр0)× fc0
Где Δ Rск1 – изменение показателя рентабельности собственного капитала от чистой прибыли на 1 руб. реализованных услуг
Rпр1 – рентабельность продаж по чистой прибыли отчетного периода
Rпр0 - рентабельность продаж по чистой прибыли базового периода
fc0 - коэффициент оборачиваемости собственного капитала базового периода
| Δ Rск1 =
(0, 04 – 1, 22) × 12, 22 =
-14, 41%
| | Снижение уровня капиталоотдачи
| Δ Rск2 = (fc1 - fc0) × Rпр1
Где Δ Rск2 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от уровня капиталоотдачи
fc1 - коэффициент оборачиваемости собственного капитала отчетного периода
fc0 - коэффициент оборачиваемости собственного капитала базового периода
Rпр1 – рентабельность продаж по чистой прибыли отчетного периода
| Δ Rск2 = (15, 19 – 12, 22) × 0, 04 = 0, 12%
| | Общая сумма влияния двух факторов составляет
| Δ Rск = Δ Rск1 + Δ Rск2
Где Δ Rск – общее изменение рентабельности собственного капитала
Δ Rск1 – изменение показателя рентабельности собственного капитала от чистой прибыли на 1 руб. реализованных услуг
Δ Rск2 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от уровня капиталоотдачи
| Δ Rск =
(-14, 41) +
0, 12 =
-14, 29%
|
На уровень рентабельности собственных вложений влияют также доходность (рентабельность) реализованного товара, ресурсоотдача (фондоотдача) и структура авансированного капитала.
Используя способ цепных подстановок и способ абсолютных разниц определим степень влияния трех факторов на уровень рентабельности собственного капитала предприятия. Данные для расчета рентабельности собственных средств (капитала) предприятия приведены в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала предприятия (трехфакторная модель Дюпона)
| Показатели
| 2010 год
| 2011 год
| 2012 год
| Изменение 2012 г. к 2010 г. (+, -)
| | Выручка, тыс.руб.
| 1 498 566
| 1 822 091
| 1 658 873
| 160 307
| | Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.
| 18 270
| -9 590
|
| -17 613
| | Стоимость имущества, тыс.руб.
| 390 481
| 471 439
| 587 176
| 196 695
| | Стоимость собственного капитала, тыс.руб.
| 122 656
| 118 326
| 109 215
| -13 441
| | Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
| 1, 22
| -0, 53
| 0, 04
| -1, 18
| | Коэффициент оборачиваемости активов
| 3, 84
| 3, 86
| 2, 83
| -1, 01
| | Коэффициент финансовой зависимости
| 3, 18
| 3, 98
| 5, 38
| 2, 19
| | Рентабельность собственного капитала, %
| 14, 90
| -8, 10
| 0, 60
| -14, 29
|
Рисунок 2.4. Динамика собственного капитала ОАО «Саравиа»
Рост рентабельности собственного капитала произошло в результате воздействия следующих факторов (таблица 2.14).
Таблица 2.14
Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала (трехфакторная модель Дюпона)
| Фактор
| Формула
| Расчет
| | Влияние изменения рентабельности продаж на уровень рентабельности собственного капитала
| Δ Rск1 = Δ Rпр× Ки0 × Кфз0
Где Δ Rск1 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от рентабельности продаж
Δ Rпр – изменение рентабельности продаж
Ки0 – коэффициент оборачиваемости активов базового периода
Кфз0 – коэффициент финансовой зависимости базового периода
| Δ Rск1 =
(-1, 18) × 3, 84 × 3, 18 = -14, 41%
| | Влияние изменения ресурсоотдачи на уровень рентабельности собственных средств
| Δ Rск2 = Δ Ки × Rпр1 × Кфз0
Где Δ Rск2 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от ресурсоотдачи
Δ Ки – изменение коэффициента оборачиваемости активов
Rпр1 – прибыль от продаж отчетного периода
Кфз0 – коэффициент финансовой зависимости базового периода
| Δ Rск2 = (-1, 01) × 0, 04 × 3, 18 =
- 0, 13%
| | Продолжение таблицы 2.11
| | Влияние изменения финансовой зависимости предприятия на уровень рентабельности собственного капитала
| Δ Rск3 = Ки1 × Rпр1 × Δ КФЗ
Где Δ Rск3 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от финансовой зависимости
Rпр1 – прибыль от продаж отчетного периода
Δ КФЗ - изменение коэффициента финансовой зависимости
| Δ Rск3 = 2, 83 × 0, 04 × 2, 19 = 0, 25%
| | Общая сумма влияния трех факторов составляет
| Δ Rск = Δ Rск1 + Δ Rск2 + Δ Rск3
Где Δ Rск – общее изменение рентабельности собственного капитала
Δ Rск1 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от рентабельности продаж
Δ Rск2 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от ресурсоотдачи
Δ Rск3 - изменение показателя рентабельности собственного капитала от финансовой зависимости
| Δ Rск =
(-14, 41) +
(- 0, 13) +
0, 25 =
-14, 29%
|
Факторный анализ рентабельности собственного капитала (трехфакторная модель Дюпона) показал, что наибольшее отрицательное влияние на уровень рентабельности собственного капитала оказало изменение рентабельности продаж, в результате чего рентабельность собственного капитала снизилась на 14, 41%.
В 2012 гг. значения показателей рентабельности свидетельствуют о низкой эффективности деятельности предприятия, использовании активов организации, собственного капитала и продаж.
|
