ТОРГОВЛЯ ПО МОДЕЛИ ЦИКЛОВ- ПУТЬ К УСПЕШНОМУ ТРЕЙДИНГУ

 

Свинг-трейдерам в наши дни приходится вступать в единоборство с самой хорошо информированной толпой за всю историю суще­ствования биржевой торговли. Многие десятилетия понадобились финансовым институтам, чтобы выстроить дорогостоящие барье­ры в целях сохранения своих посреднических услуг для инвесто­ров, желающих участвовать в торговых операциях на финансовых рынках. Однако взрыв революционных достижений в высоких тех­нологиях, и в частности бурное развитие Internet-технологий, раз­рушили прежнюю систему работы и открыли доступ к рынку ин­весторам средней руки. Сегодня при наличии компьютера и надежной Internet-связи каждый желающий может получить до­ступ к оперативным «горячим» новостям с рынка, а также воз­можность качественного исполнения торговых заказов с низкими комиссионными и почти мгновенно видеть на мониторе результа­ты каждой осуществленной сделки. Участники рынка получили прекрасные возможности проводить посредством web-технологий качественный технический анализ по ценовым графикам акций строящимся в режиме реального времени, а значит, отражающим каждое изменение цены эмитента.

С каждым днем становится все труднее управлять поступа­ющей информацией и отыскивать благоприятные возможности для успешного трейдинга. Не верьте в эффективность систем, обеща­ющих быстрые большие заработки, которые базируются лишь на общих познаниях о рынке. Отдача, как правило, бывает медлен­ной, и многие продолжают время от времени выбрасывать деньги, применяя в работе убыточные стратегии. Свинг-трейдер добива­ется успехов, если ему удается распознать разворот цены хотя бы на шаг раньше беснующейся толпы. Эта, казалось бы, простая задача требует высокой дисциплинированности, хотя бы потому, что свинг-трейдеры должны постоянно отказываться от выигрыш­ных стратегий и использовать новые, как только основная масса участников рынка, имеющих позиции в том же направлении, начи­нает терять деньги.

За истекшее столетие все финансовые рынки испытали не­бывалый подъем. Вспомните откровения Чарльза Доу по поводу трендов и разворотов, опубликованные в Wail Street Journal , или перечитайте умопомрачительные результаты, зафиксированные на счетах трейдеров Джесса Ливермора (Jesse Livermore) и Эдвина Лефевра (Edwin LeFevre) в период оживленной торговли 20-х, опуб­ликованные в Reminiscences of a Stock Operator . Посредник за свои услуги в те времена клал в карман такую внушительную часть денег инвесторов, что не вызывает никаких сомнений тот факт, что лишь единичные представители элиты могли реально зарабатывать на флуктуациях финансовых рынков. Можете ли Вы себе представить сегодняшний мир без электронных коммуника­ционных систем или рынков деривативов?

Конечно, по своей сути, ни свинг-трейдинг, ни технический ана­лиз не претерпели изменений за десятки лет. Цены на акции по-прежнему растут и падают, неустанно тестируя то уровни поддержки, то уровни сопротивления. Достижение акциями новых high-уровней способствует генерированию еще большей алчности, что, в конечном счете приводит к тому, что рыночные цены далеко не соответствуют реальным разумным ожиданиям. А современные трейдеры оказыва­ются лицом к лицу с такой же беснующейся толпой, с которой стал­кивался тот же Ливермор, когда участвовал в нелегальной спекуля­тивной игре в биржевых конторах на заре прошлого века.

 Сегодняшние начинающие трейдеры часто смешивают по­нятия реального исполнения заказа с возможным его осуществ­лением. Быстрое подключение инструментов и надежная связь ставят любого участника рынка практически в равные условия на торговой площадке. Выберите программное обеспечение (software), которое обеспечит Вам быстрый и качественный до­ступ к рынку - и Ваш домашний офис ни в чем не будет усту­пать офисам в стеклянных башнях финансовых домов. Однако эти комплексные системы могут «накоротко замкнуться» на са­мом необходимом условии для получения стабильных результа­тов, а именно на выборе идеального момента входа в рынок (market timing), а вот тут как раз первостепенную важность пред­ставляет тщательность анализа, а не поспешность. Чрезвычай­ная простота самого процесса осуществления заказа моменталь­но генерирует карму на ошибки и очень быстро «вымывает» трейдеров из игры.

Каждый начинающий игрок, окунаясь в этот зачаровываю­щий мир, первым делом устремляется к книжным полкам в поис­ках пособий для овладения мастерством трейдинга. Однако Мэр­фи, Элдер, Швагер открывают перед нами «организм», усваивать который можно лишь мелкими порциями. Неофиты должны рабо­тать с величайшей осторожностью до тех пор, пока накопленный практический опыт не перерастет в конечном счете в твердые знания. И так, со временем, в процессе переосмысления удачных и неудачных трендов, начнет вырабатываться инстинкт, или, если хотите, чутье, которое и способствует долголетию трейдера. И только тогда квалифицированный трейдер откроет для себя то, что действительно работает, а что нет в этой, постоянно бросаю­щей вызов, игре.

Бывалые трейдеры часто добиваются успехов и в условиях слабого, давшего трещину, рынка. Они предпочитают ограничи­ваться несколькими классическими установочными наборами (setups), нежели строить совершенный комплексный механизм. Когда теряющий силы рынок не в состоянии «предложить» иде­альных условий для выбранных стратегий, они занимают выжи­дательные позиции. Нетерпеливость недисциплинированного трей­дера, не желающего упускать мелкие прибыли, обязательно приведет к накоплению неудачных торговых сделок. Использова­ние таких торговых тактик в любом случае может привести к краху карьеры трейдера. И как только их «истасканная» так­тика игры будет обнаружена рыночной толпой, она перестанет работать вообще и лишит таких трейдеров источника существо­вания. Многие участники рынка, находящиеся на грани срыва, не выдерживая напряжения ежедневного трейдинга, начинают зани­маться самобичеванием. Усталость одолевает, как только разум начинает бороться за организацию того самого комплексного мира, и тогда серые тени распадаются на черные и белые иллю­зии. При таком действительно опасном подходе к рынку позиции по акциям становятся все или ничего не выражающими и довер­шают искажение поступающих сигналов. И по мере того как надежда приходит на смену здравому смыслу, очередные трей­деры выбывают из игры и пытаются найти более «надежное» хобби.

Трейдинг на любом уровне профессионализма сопровожда­ется эмоциями, порождающими великие иллюзии. Внезапные вы­игрыши убеждают нас в нашей неуязвимости, а болезненные по­тери подтверждают нашу несостоятельность. И затем мы удовлетворенно наблюдаем за тем, как другие подтверждают нашу точку зрения. Или же мы пытаемся всю вину за свои неудачи возложить на внешние обстоятельства. В результате каждый из нас скажет, что и маркет-мейкеры имеют в наличии множество способов незаметно обкрадывать нас, а вдобавок, и плохая Internet-связь, и несовершенное программное обеспечение (software), ко­торым мы пользуемся, не дают нам возможности наращивать наш капитал.

Путь к успешному современному трейдингу дает возмож­ность прошедшим его быстро адаптироваться в новых неблагоп­риятных условиях, предлагает быстрый и тщательный анализ всех используемых торговых систем. Должно быть, крайне необходимо «накоротко замкнуть» и ментальные, и эмоциональные трейдере-кие иллюзии. Для того чтобы современный рынок был прост для понимания, знания о нем должны обеспечивать обратную связь во всех временных рамках. И включать в себя эти знания должны и правильный выбор точки входа в рынок, и умение управлять рисками потерь, и осуществление торговых операций с применени­ем различных стратегий, таких как дэй-трейдинг, свинг-трейдинг и инвестирование.

РИСУНОК 1.1

Параллельный ценовой канал представляет собой классическую мо­дель пробития, которую предпочитают использовать в трейдинге многие опытные трейдеры. Однако установочный набор может не сработать, если толпа обнаружит его появление. Проанализируйте на примере акции 3COM, почему покупатели акций при разрыве цены в начале мая не имели шансов на успех до тех пор, пока не наступил разворот акции. Только те, кто покупал акции на первом отскоке в пределах восходящего тренда, заплатили истинную цену, если оставили позицию в овернайт.

СКРЫТЫЙ РЫНОК

 

Большинство факторов, дестабилизирующих и , наоборот, поддер­живающих рынок, остается скрытым от индивидуальных инвестеров. Инсайдеры в целях защиты определенных позиций спокойно манипулируют новостями. Аналитики поднимают цены на акции, с тем чтобы их торговые департаменты могли сбывать эти акции по выгодным ценам. Текущие неудачи проходят через магию от­четности и благополучно исчезают. В результате знание рынка не представляет большой ценности, если не пройдет одно важное испытание: оно должно оставаться обособленным, в то время как комплектуется полная картина состояния рынка из разрозненных кусочков поступающей информации, как общедоступной, так и скрытой от индивидуального инвестора.

Трейдеры и инвесторы изучают рынок посредством цено­вых графиков. Это общий подход к изучению различных финан­совых инструментов: и акций, и деривативов, и индексов. Гра­фики строятся в системе координат, на осях которой фиксируется каждое новое значение цены (price) в зависимости от времени (time). Графики также содержат информацию о цене закрытия дня. Непрерывный поток данных, получаемых в режиме реаль­ного времени через Internet в течение всей торговой сессии, выстраивается в серии колебаний цены от ее максимального и до минимального значения. Изучение именно этих колебаний цены и дает возможность прогнозировать, в каком направле­нии - вверх или вниз - будет двигаться цена в определенные периоды времени.

Анализ моделей начинается с элементарного наблюдения за активностью рынка, что отражается на количественном измене­нии цены и торгового объема. Эти частицы информации, связыва­ясь с течением времени в единую картину, отображают на основе как текущих, так и вышедших ранее данных, все взаимодействие всех движущих сил рынка, которые уже сейчас становятся дос­тупны абсолютно всем участникам биржевых торгов.

В отличие от беспристрастного, «сухого» фундаментального анализа, мир аналитиков моделей полон страсти и интриг. И это понятно - ведь речь идет о деньгах, обращающихся на рынках. Ни одна другая субстанция не способна столь ярко выявить все лучшие и, наоборот, худшие черты человеческой природы. Рынки превращаются в наших любовников, в наших боссов, в тех забияк, которые не раз обходились с нами жестоко на заре нашей молодо­сти. По мере того, как наши активы растут или снижаются, поток эмоций захлестывает нас и спутывает все наши планы, цели, раз­рушает нашу самодисциплину. Постоянно поступающие импульсы неосознанно, а часто и неуместно настраивают нас на покупки или продажи акций.

Действия, порожденные этими эмоциональными импульсами, генерируют колебания цены в зависимости от времени, что четко отражается на ценовых графиках. Опытный трейдер, владеющий мастерством интерпретации моделей, отслеживает эти перемен­чивые настроения и правильно прогнозирует надвигающееся дви­жение цены. Для успешного трейдинга необходимо соблюдение двух условий: тщательный, точный прогноз и правильный выбор момента открытия/закрытия позиции. К счастью, модели графи­ков работают без вмешательства свыше. Модели на ценовых гра­фиках подобны детальным картам всех движущих сил рынка, и правильное истолкование этих моделей позволяет свинг-трейде­рам, используя настроения толпы, идентифицировать точный мо­мент «нажатия спускового крючка».

Модели упрощают, сужают взаимодействие широкого ры­ночного пространства до легко опознаваемой структуры. После­дующий анализ этих моделей заставляет работать разум несрав­ненно эффективнее, нежели «сухие» аналитики. Для корректной интерпретации моделей необходимо, чтобы свинг-трейдер сфоку­сировал всю свою интуицию на распознавании импульсов рыноч­ной толпы на каждом ценовом графике. Те, кому дано с высокой точностью прогнозировать состояние рынка и применять свои знания для достижения высоких позитивных результатов, явля­ются, в сущности, истинными артистами, а не просто магистра­ми наук.

В своей книге «Технический анализ тенденций акций», из­данной в 1948 году, Эдварде (Edwards) и Мэгии (Magee) не изоб­ретали никаких моделей. Они лишь обнаружили, что закономерно­сти динамики цен прослеживаются с момента возникновения первой торговой площадки. Более того, они выявили существование цик­личности в смене настроений толпы на всех финансовых рынках с первого дня их существования. И несмотря на простоту интер­претации отдельных компонент моделей, повторяющиеся форма­ции дают все более интригующие методы прогнозирования состо­яния всего финансового мира.

МОДЕЛЬ ЦИКЛОВ

 

Ежедневно на американских фондовых биржах торгуется более 9,000 акций. Добавьте к этому еще тысячи вновь открывающихся бирж и компаний по всему земному шару. Каждый день где-то на планете бычьи настроения сменяются медвежьими, а эйфория уступает место панике. Затерянный в хаосе волатильности и коле­баний цен, каждый безупречный трейд ждет своего часа. Возмож­но ли, чтобы биржевые спекулянты стабильно выкачивали деньги из «глубоких» источников доходов, ни разу не оказавшись раздав­ленными переизбытком или недостатком информации?

Десятки лет трейдеры изучали интерпретацию графиков на основе концепций теории Доу (Dow), либо по Эдвардсу (Edwards), или Мэгии (Magee) усердно запоминали свойства привычных цено­вых моделей, изо дня в день наблюдаемых на графиках излюблен­ных акций и фьючерсов. Такие спекулянты составляли меньшин­ство из всей армии инвесторов, и таким образом, их количество позволяло им эффективно осуществлять торговлю с применением стратегий, делающих ставки на эти малоизвестные модели.

Революционные достижения в развитии Internet-технологий привели к тому, что каждый желающий сегодня может получить доступ к ценовым графикам. Нет нужды обзаводиться дорогосто­ящими подписками, и большинство участников рынка может ви­деть на своих мониторах молниеносно строящиеся графики цен в режиме реального времени. Сегодня каждый может интерпре­тировать графики, и каждый верует при этом в то, что постиг все внутренние секреты технического анализа. Как уже отмечалось в начале данной главы, общие знания о характере финансовых рынков недостаточны для построения эффективной системы, даю­щей возможность получения легких прибылей. Треугольники, фла­ги, двойные вершины — все эти фигуры, доступные массам, часто теряют свою надежность при трейдинге старыми методами.

По счастью, популярность интерпретации графиков вскрыва­ет ее неэффективность для манипуляций свинг-трейдеров. Они могут с выгодой для себя использовать ограниченные, несовер­шенные знания рыночной толпы о моделях. Новые приверженцы технического анализа в основном фокусируют свое внимание на тех нескольких ценовых моделях, которые хорошо работали в течение прошлого столетия. Опытные трейдеры не используют в своей работе обреченные на неудачу тактики, в основе кото­рых лежит столь популярная интерпретация этих ценовых моде­лей. А главное, опытные трейдеры способны мастерски использо­вать унифицированные структуры, лежащие в основе изучения всех ценовых моделей и способствующие приобретению тех навыков, которые необходимы для успешного трейдинга, независимо от раз­личных обстоятельств и настроений толпы.

Модель Циклов подтверждает, что во всех временных рам­ках отслеживается смена бычьего характера рынка на медвежий. Тренд разворачивается в предсказуемой манере, тогда как сужа­ющийся диапазон демонстрирует общие фигуры. По определен­ным индикаторам можно четко отличить фазу повышения цены (uptrend) от фазы понижения цены (downtrend). И многие участни­ки рынка видят в этих изменениях типичные фигуры вершины, дна либо модели застоя стоячего рынка. Но, на самом деле, мир трей­динга гораздо богаче и интереснее.

Рынком управляют две силы: алчность и страх. Именно эти чувства захлестывают толпу при формировании каждой новой фазы движения цены. Когда цены падают, чувство страха заставляет терпеливо ожидавших своего часа инвесторов избавляться от обесцененных акций. Когда же цены растут, безрассудная алч­ность толкает моментум-трейдеров на скупку растущих «горя­чих» акций. И так было и будет всегда на всех рынках и во все времена.

Растущие цены возбуждают алчность. Рост цены акции иска­жает истинную стоимость бумаги и поощряет инвесторов исполь­зовать неадекватную маржу. По мере формирования ралли глубо­кое волнение охватывает участников рынка, готовых к погоне за «быстрыми баксами». Так и начинается увеселительная поездка к рыночному «парку развлечений». Однако ралли, порождаемое ал­чностью, длится ровно столько, насколько хватает действия этого безрассудного механизма. В конечном счете нарастающее волне­ние перекрывает разум для восприятия негативных новостей, так как толпа способна реагировать лишь на новости позитивные. Затем импульс теряет силу, и рост цен (uptrend) завершается.

Падающие цены пробуждают страх. Рациональные трейде­ры выставляют лимит-ордера, когда начинают уменьшаться при­были или увеличиваться потери. Периодически на смену взлетам и падениям цен наступает коррекция - и тогда звериный инстинкт уступает место разуму. По мере опустошения карманов быстро нарастают отрицательные эмоции. Допущенные ошибки все боль­ше давлеют над психикой инвестора, имеющего открытую длин­ную позицию по мере того, как внезапное ралли, вызванное покры­тием шортов, вселяет в него напрасные надежды и в результате еще больше увеличивает боль потерь. И когда продолжающееся последовательное падение цен становится невыносимым, измож­денные держатели акций начинают их распродавать - и как раз в тот момент, когда рынок начинает разворачиваться.

Свинг-трейдеры должны использовать в своей работе ту постоянную неустойчивость цен, которую генерирует волнение рыночной толпы. Нельзя забывать, что для успешного трейдинга одинаково важны как точность в прогнозировании правильного направления движения цены, так и точный расчет момента входа в рынок. По счастью, в в этом царящем на рынке хаосе колеба­ний цен легко скрывается четкая структура Модели Циклов, которая создает благоприятные возможности для точного про­гнозирования движения цен в любых состояниях рынка. Внутрен­нее спокойствие освобождает разум и, обеспечивая обратной связью с рынком, дает возможность спонтанно осуществлять при­быльные сделки.

Следует помнить, что свинг-трейдеры только тогда смогут успешно использовать эмоциональное состояние других участни­ков рынка, когда сумеют обуздать свои собственные волнения. Использование Модели Циклов позволяет свинг-трейдерам, все­гда оставаясь в стороне от толпы, получать хорошие возможности для добывания средств к существованию. И подобно тому, как дикая кошка подстерегает отбившуюся от стада уязвимую добы­чу, свинг-трейдер должен отыскивать свои цели, наблюдая за ежедневными колебаниями цен, за пиками объемов, прислушива­ясь к каждому «шороху», доносящемуся с рынка.

Как правило, длительность ценового тренда составляет от 15% до 20% от всего торгового времени и для акций, и для деривативов, и для индексов. Причем, в истинности этого утвер­ждения можно убедиться на ценовых графиках различного пери­ода времени, от минуты до месяца. Достаточно много времени затрачивается рынком на абсорбацию нестабильности, порожден­ной тренд-индуцированным импульсом. Свинг-трейдеры наблюдают за этим процессом на примере волнообразных движений ценовых баров при их колебаниях между уровнями поддержки и сопротивления.

Каждому очередному взрыву эмоций толпы противопостав­ляется достаточно длительный период затишья. Снижение торго­вых объемов при движении цены против тенденции (при откате цены) свидетельствует о том, что энергия рынка иссякает. Цено­вой диапазон сужается, а значит, падает волатильность. Подобно пружине, приближаясь к нейтральной точке, рынок получает тол­чок, импульс, порождающий направленное движение цены. Этот интерфейс между концом периода затишья и началом нового нака­та волны называется пустой зоной (EZ). Тем, кто научится распоз­навать пустую зону, уготованы высокие заработки.

Перед каждым новым вздохом человек на мгновение зати­хает, и так до последнего выдоха. Подобным образом происхо­дит и генерирование импульса на рынке. Пустая зона (EZ) пода­ет сигнал о том, что цены начинают стабилизироваться. Изменить подобное состояние может только новый всплеск нестабильнос­ти, когда волатильность спровоцирует образование нового цикла направленного движения. Ценовые бары, расширяясь, выходят за пределы Пустой Зоны и отчетливо вырисовывают трендовые волны.

Использование моделей позволяет свинг-трейдерам иденти­фицировать эти, столь необходимые для прибыльных сделок, точки разворота. По мере того, как рынок устремляется к стабильному состоянию, ценовой диапазон (расстояние между максимальными и минимальными значениями цены) сужается. Наметанный глаз безо­шибочно определяет сужающиеся серии ценовых баров, формирую­щих боковой тренд, после того как акции откатывают от сильного тренда. И тогда свинг-трейдеры выставляют лимит-ордера по обе стороны от Пустой Зоны и открывают позицию в направлении про­рыва зоны.

Парадоксально, что большинство математических индика­торов не идентифицирует такие важные для трейдинга ситуации. Такие современные индикаторы, как средние скользящие (moving averages) и скорость изменения (rate of change), в момент дости­жения ценой Пустой Зоны имеют тенденцию пребывать в боко­вом тренде или разворачиваться к нейтральному положению, что еще раз дает возможность убедиться в справедливости великой мудрости технического анализа, гласящей:

 

 используй математические индикаторы только для подтверждения ценовых моделей, и не более того.

 

Волатильность акций представляет собой «сырье» для гене­рирования импульса. Эта иллюзорная концепция приоткрывает дверь к успешному трейдингу, так вот найдите время и не пожалейте его для четкого понимания того, как эта концепция работает. В жур­нале «Технический Анализ Акций и Товаров» волатильность опре­деляется как «коэффициент тенденции роста и падения цены ак­ции, рассчитываемый по дневной истории изменения цены за последние 12 месяцев». Поскольку данное определение относится к определенному периоду времени, оно наглядно иллюстрирует, как относительные колебания цен обнаруживают уникальный характер движения рынка.

Индикатор скорости изменения (ROC) определяется как коэффициент тенденции цены в зависимости от времени. В прин­ципе, волатильность изучает то же самое, но уже изначально в уравнении устраняется направление. При этом волны, которые описывает цена, вытягиваются в прямую линию (выравнивается), и затем рассчитывается их длина (длина этой прямой). Понятно, что более волатильные рынки проходят большие дис­танции, нежели менее волатильные за один и тот же период вре­мени. Но этот внутренний механизм представляет ценности для свинг-трейдеров до тех пор, пока с его помощью не будут зафик­сированы прибыли. К счастью, волатильность обладает очень важным свойством, помогающим в предварительном анализе рынка. Она имеет тенденцию к движению в регулярных, легко опознаваемых циклах.

В то время как цены «откатывают» и «накатывают», вола­тильность колеблется между активным и неактивным состояни­ями. Применяя оригинальную технику свинг-трейдеры, могут оп­ределять этот феномен как на рынке акций, так и фьючерсном рынке. Так, например, 10- и 100-периодная историческая вола­тильность изучает взаимосвязь между «размахом» ценового цик­ла и текущим движением цены. В своем классическом труде «Дэй-трейдинг с Применением Краткосрочных Ценовых Моде­лей и Прорыва Открытого Диапазона» Тони Крэбл (Tony Crabel) прогнозирует волатильность при расширении и сужении ценовых моделей.

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: