Функции финансовых рынков в экономической системе

 

Двигаясь дальше, мы включаем множество связей, предполагающее учет таких процессов как сбережения, инвестиции и финансовые рынки, представленные на рисунке 1.2.

В условиях современной рыночной экономики величина ежегодных расходов домашних хозяйств в среднем, как правило, меньше чем величина их доходов.

Та часть дохода домашнего хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений.

Распространенная форма сбережений – это использование части дохода либо для создания накоплений в виде наличных денег или вкладов в сберегательных банках, либо для приобретения ценных бумаг.

Экономисты-профессионалы США считают, что выплата долгов домашними хозяйствами также относится к процессу накопления, потому что выплачиваемые при погашении долга деньги не идут на потребление и на уплату налогов.

Не все домашние хозяйства относятся к категории сберегающих. Если семейные хозяйства в среднем тратят в течение года меньше, то деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Они поступают так, потому что помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять и инвестиции.

Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из двух компонентов:

1. Инвестиции в основной капитал – приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственные здания, станки, технологические линии, компьютеры, оборудование и др.

2. Инвестиции в товарно-материальные запасы – накопление запасов для последующего производственного потребления, а также запасов нереализованных готовых товаров.

Поскольку большинство сбережений осуществляется домашними хозяйствами, а большинство инвестиций – фирмами, то необходим механизм, осуществляющий перемещение потоков денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков.

Финансовые рынки – это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.

На рисунке 1.2 они изображены в центре диаграммы кругооборота, и именно они будут предметом нашего внимания. Финансовые рынки состоят из множества разнообразных каналов, по которым денежные средства "перетекают" от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы можно подразделить на две основные группы.

К первой относятся каналы прямого финансирования, то есть совокупность финансовых рыночных каналов, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам.

Выделяют две подгруппы способов прямого финансирования.

Капитальное финансирование – любое соглашение, по которому фирма получает инвестиционные средства в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Например, продажа обыкновенных (простых) акций.

Обыкновенная акция – сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий владельцу право голоса при принятии управленческих решений, а также право на долю прибыли корпорации в виде дивидендов.

Еще одна подгруппа способов прямого финансирования – финансирование путем получения займов, к ним относятся любые соглашения, согласно которым фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с процентом, но без предоставления кредитору права на долю собственности фирмы. Продажа облигаций является примером такого финансирования.

Облигация – сертификат, представляющий обязательство выплатить денежный долг в течение определенного периода времени с оговоренным процентом, а также в соответствии с заранее определенным графиком. Акции, облигации – это ценные бумаги.

Ценные бумаги – общий термин для обозначения обыкновенных акций, облигаций и других финансовых инструментов, продаваемых и покупаемых на финансовых рынках.

Вторая группа каналов финансовых рынков – это каналы косвенного финансирования – совокупность финансовых рыночных каналов, по которым денежные средства перемещаются в направлении от семейных хозяйств к фирмам через финансовых посредников.

Финансовые посредники – совокупность финансовых фирм, таких как банки, взаимные и пенсионные фонды, страховые, финансовые и инвестиционные компании, чьи функции заключаются в аккумулировании денежных средств и последующем предоставлении этих средств в распоряжение фирм на коммерческой основе.

Финансовые посредники в процессе своей деятельности создают новые требования и обязательства, которые становятся товаром на денежном рынке. Так, принимая вклады клиентов, коммерческий банк создает новое обязательство – депозит; а выдавая ссуду – новое требование к заемщику.

Суть финансового посредничества заключается в создании новых обязательств и обмене их на обязательства других контрагентов. Масштабы финансового посредничества огромны. Представление об этом дает статистика национальных счетов и ее финансовый аналог – статистика денеж ных потоков. В этой системе учета хозяйство разделено на ряд институциональных секторов экономики, представленных на рисунке 1.3.

 

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: