Расчет реальной ценности проекта (РЦП) ⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 10 Таблица 13 Реальная ценность проекта ПОКАЗАТЕЛИ	ГОДЫ
0 - й	1 - й	2 - й	3 - й
1. Единовременные затраты (инвестиции)	960 000	-	-	-
2. Прибыль чистая	-	2 781 780	2 968 355	3 040 160
3. Амортизация	-	192 000	384 000	576 000
4.Чистый доход (ЧД) (п.2 + п.3)	-	2 973 780	3 352 355	3 616 160
5. Коэффициент αt при дисконтирующем коэффициенте r =0,125	-	0,88	0,79	0,7
6. Чистый дисконтированный доход (ЧДД)	-	2 616 926	2 648 360	2 531 312
7. Реальная ценность проекта (РЦП)	- 960 000	1 656 926	4 305 286	6 836 598

 

ü Инвестиции

Для данного предприятия инвестиции будут представлять собой основные производственные фонды АТП, сумма активной и пассивной части предприятия

И= ОПФ _а + ОПФ _п

И= 900 000 + 60 000= 960 000 руб.

ü Чистый доход (ЧД) определяется по формуле:

ЧД = Прибыль чистая + Амортизация

 

ü Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

_t=  , где

r– дисконтная ставка (в долях от единицы); r – выбирается в соответствии с рекомендациями Министерства экономики.

ставка рефинансирования r = 0,125

 

αт₁=  = 0,88; αт ₂ =  = 0,79; αт ₃ =  = 0,7;

 

ü Чистый дисконтированный доход

(ЧДД) – это чистый доход приведенный по фактору времени следующим образом:

 

ЧДД_t = ЧД_t

ЧДД = ЧД * αт

Для первого года:

ЧДД =2 973 780*0,88=2 616 926 руб.

Для второго года:

ЧДД =3 352 355*0,79=2 648 360 руб.

Для третього года:

ЧДД =3 616 160*0,7=2 531 312 руб.

ü Реальная стоимость проекта (РЦП)

РЦП₀ = -K₀

РЦП₁ = ЧДД₁ + РЦП₀

 

РЦП₀ = ЧДД₀ – K_t * αт₀ = 0 – 960 000 = - 960 000 руб.

РЦП₁ = ЧДД₁ + РЦП₀ = 2 616 926 – 960 000= 1 656 926 руб.

РЦП₂ = ЧДД₂ + РЦП₁ =2 648 360 +1 656 926 = 4 305 286 руб.

РЦП3    =2 531 312 +4 305 286 = 6 836 598 руб.

Данный проект окупается на 1-ый год эксплуатации.

 

По величине ВНД определяют целесообразность вложения средств. Инвестиции целесообразны, если ВНД превышает депозитную ставку банка (ВНД R_деп.).

Величину ВНД определяют графически. Для этого, допуская, что зависимость линейная, берут два значения ставки дисконтирования r: то, которое использовалось при расчете РЦП в п. 7.1 и любое другое, и в соответствии с ними рассчитывают РЦП. Затем строят график зависимости РЦП от r. Для рассматриваемого примера вторую точку возьмем при r = 0.

 

Таблица 14

Внутренняя норма доходности (ВНД)

ПОКАЗАТЕЛИ	Годы
	0-й	1-й	2-й	3-й
При r=0,125 Дисконтирующий коэффициент t ЧДД РЦП	1,00   - - 960 000	0,88   2 616 926 1 656 926	0,79   2 648 360 4 305 286	0,7   2 531 312 6 836 598
При r=0 Дисконтирующий коэффициент t ЧДД РЦП	1,0   - -960 000	1,0   2 973 780 2 013 780	1,0   3 352 355 5 366 135	1,0   3 616 160 8 982 295

 

Полученное значение необходимо сравнить с доходом по депозиту, который можно получить в конце третьего года с учетом капитализации.

Ставка депозита по банковскому вкладу составляет 12,5 % (R_деп.=12,5 %).

 

R = (1 + 0,125) ³- 1 = 0,42

Из расчетов видно, что к концу третьего года доход по депозиту составит 42%

Инвестиции целесообразны, т.к. ВНД>R_{депозита}(52% > R_деп.=42%)

 

Рис.7 график ВНД

Вывод

 

Для рассматриваемого примера инвестиции целесообразны, т.к. РЦП за три года положительна (6 836 598 руб.), окупаемость предприятия происходит на первом году, а отдача от бизнеса больше, чем ставка депозита в банке (ВНД>R_{депозита}).

 

 

⇐ Предыдущая12345678910

Поделиться: