Третья и четвертая мировые валютные системы. Причины кризиса.

В апреле 1943 года началась разработка проекта новой мировой валютной системы. В 1944 году (Бреттон-Вудс, США) были установлены новые правила организации мировой торговли, валютно-кредитных и финансовых отношений и юридически оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции статьи соглашения (Устав Международного Валютного Фонда) определили следующие принципы Бреттон-Вудской системы:

· Введен золото - девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах: долларе США и фунте стерлингов.

· Сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в Международном Валютном Фонде.

· Золото использовалось как международное платежное и резервное средство к доллару США как к резервной валюте. США разменивало свой доллар на золото центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 году исходя из соотношения $35 за тройскую унцию. Одна тройская унция - 31.1035 граммов золота.

· Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США. Девальвации более 10% допускались лишь с разрешения МВФ. Был установлен следующий режим фиксированных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких рамках: ±1 % по Уставу МВФ и ± 0.75 % по европейскому валютному соглашению. Для соблюдения этих пределов должны были использоваться валютные интервенции.

· Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации: Международный Валютный Фонд (International Monetary Fond) и группа Всемирного Банка.

Во время действия этой системы мировая экономика и мировая торговля развивались бурными темпами. Однако эта система таила в себе определенные опасности. Доллар США был лидирующей валютой. Это имело преимущество для США. Экономическую политику в США можно было вести независимо от динамики курса американского доллара, так как об этом заботились остальные страны. Более того, весь мир финансировал большую часть государственного бюджета США.

Когда в США в 1970 году возникла угроза экономического застоя, пришлось снизить процентную ставку на казначейские бумаги. Это привело к росту долга США другим странам. Он увеличился с $46 млрд в 1969 году до $92 млрд в 1970 г. Производительность в промышленности стала ниже, чем в европейских странах, что привело к необходимости переоценки курса доллара США.

С февраля 1973 года мировая валютная система характеризовалась постоянным изменением обменных курсов валют. Это означало прекращение системы твердых валютных курсов, то есть прекращение Бреттон-Вудса с ее фиксированными паритетами.

 «Комитет – двадцати» Международного Валютного Фонда подготовил в 1972-1974 годах проект реформы мировой валютной системы. Соглашение (январь 1976 года) было принято на конференции стран-членов МВФ в Кингстоуне на Ямайке и ратифицировано в апреле 1976 г. большинством стран. Это получило название второго изменения Устава МВФ, в рамках которого оформлены следующие принципы международной валютной системы.

§ Введен стандарт СПЗ – специальные права заимствования (SDR – special drоwing rights) вместо золото - девизного (проект О. Эммингера). Первое изменение Устава МВФ, связанное с СПЗ вошло в силу 28 июля 1969 года. Первоначально СПЗ фиксировались в золоте. С 1.01.91 года каждая валюта имела в корзине свой удельный вес: доллар США –40 %, немецкая марка –21 %, японская иена – 17 %, французский франк –11 %, британский фунт стерлингов – 11 % (табл. 14).

Однако и эта система не стала панацеей. Введение плавающих курсов вместо фиксированных, не обеспечило их стабильности, несмотря на валютную интервенцию. Кредитные возможности МВФ, несмотря на увеличение кредитов остаются скромными по сравнению с огромными международными финансовыми потоками и дефицитом платежных балансов.

Недовольство стран «долларовой эксплуатацией» привело к созданию региональных валютных систем, в частности, европейской валютной системы.

 

⇐ Предыдущая12345678

Поделиться: