Тема 1. Сущность и организация корпоративных финансов

Корпорация под другим названием

Организация в форме корпорации имеет много разновидностей по всему миру. Точные формулировки законов и правил меняются от страны к стране, но главные характеристики: коллективная (публичная) собственность и ограниченная ответственность, остаются. Эти фирмы часто называются акционерными компаниями, публичными компаниями с ограни­ченной ответственностью и компаниями с ограниченной ответственностью.

Место корпоративных финансов в финансовой науке.

- Учение о деньгах, кредите, капитале

- Учение о налогах и государственных финансах

- Учение о финансах частных предприятий

           

2. Сущность, функции, концепции понимания, формы проявления корпоративных финансов и основные принципы их организации.

Сущность, концепции понимания и формы проявления корпоративных финансов.

1. Финансы организаций совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования валового национального продукта, национального дохода, национального богатства, и связанных с образованием, распределением и использованием валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов. Эти отношения, определяющие сущность данной категории, опосредованы в денежной форме.

2. Финансы предприятий представляют собой превращенную форму существования части реальных денежных потоков в хозяйстве, связанных с доходами и расходами предприятий.

3. Финансы предприятий представляют собой совокупность опосредованных в денежной форме отношений, отражающих специфическую часть денежного оборота, связанную с движением стоимости в процессе создания

Функции корпоративных финансов

Контрольная

Контроль денежного денежного и финансового оборота.

Распределительная

По сути является воспроизводственной, так как распределение осуществляется и в процессе использования и в процессе образования ВВП и национального богатства.

Сущность управления финансами и система управления финансами.

Сущность управления - определение отклонений по финансово-экономическим показателям, за которыми финансовый менеджер должен видеть изменения в протекании денежно-финансовых процессов.

Система управления финансами и денежным оборотом - целенаправленная организация процесса управления финансами и денежным оборотом денежным оборотом и финансами организации, основывающаяся на элементном составе механизма управления финансами, соблюдении принципов организации финансов и финансовой работы, использовании современного инструментария денежно-финансового планирования и прогнозирования, анализа, оценки и финансового контроля.

Необходимость современной системы управления – обеспечение постоянного контроля за опорными точками в управлении денежным оборотом и финансами.

Оборотные активы - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору компании.

Оборотные средства — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотный капитал — это часть производительного капитала фирмы, которая в течение одного кругооборота полностью потребляется и переносит свою стоимость на изготовляемый продукт и возвращается фирме в денежной форме после каждого кругооборота.

В состав оборотного капитала входят: затраты на приобретение предметов потребления и затраты на оплату труда. Оборотные средства предприятия существуют в сфере произ­водства и в сфере обращения.

Оборот оборотного капитала. Он включает в себя 2 стадии:

1. Пребывание стоимости предметов труда в производственных запасах.

2. Прохождение стоимостью предметов труда через незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Эти 2 стадии относятся к сфере производства.

Далее оборотный капитал покидает сферу производства и двигается в сферу обращения. Здесь оборотный капитал движется в составе капиталообращения, который состоит из товарного капитала и денежного капитала. В сфере обращения оборотный капитал также проходит 2 стадии:

1. Пребывание стоимости оборотного капитала в структуре стоимости готовой продукции.

2. Пребывание стоимости оборотного капитала в денежных средствах.

Полученные, в результате реализации продукции, денежные средства могут быть израсходованы на приобретение предметов труда и на оплату труда работников предприятий.

Оборотный капитал + капитальное обращение, взятые вместе в денежной форме образуют оборотные средства фирмы.

Движение оборотных средств фирмы можно представить в виде следующей схемы:

Д — ПЗ — НП(РБП) — ГП’ — Д’

НП — незавершенное производство;

РБП — расходы будущих периодов;

Д — деньги;

ПЗ — производственные запасы;

ГП’ — готовая продукция

Производственные запасы — предметы труда, подготовлен­ные для запуска в производственный процесс. В их составе можно выделить следующие элементы: сырье, основные вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия.

Незавершенное производство — предметы труда, вступившие в производствен­ный процесс: материалы, детали и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собст­венного изготовления, подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов — затраты на подготовку и освое­ние новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на:

1. собственные, то есть те, которые находятся постоянно в распоряжении фирмы. В течение года потребность предприятий в оборотных средст­вах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью фор­мировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономичному использованию.

2. заемные средства, которые формируются за счет банковского кредита и используется для удовлетворения временных потребностей. Дополнительная потребность в оборотных средствах, обуслов­ленная временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолжен­ность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

Эффективность использования оборотных средств зависит от соотношения в их составе оборотного капитала и капиталообращения. Если более высокий удельный вес оборотного капитала в составе оборотных средств, то оборотные средства используются более эффективно.

Для определения эффективности использования оборотного капитала используется показатель материалоемкости, который определяется по формуле:

МЕ = ОБК / ВП(ЧП)

МЕ — показатель материалоемкости

ОБК — стоимость оборотного капитала

Эффективность использования оборотных средств характеризует их оборачиваемость.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой постоянное возобновление движения оборотных средств в сфере производства и обращения. Оборачиваемость характеризуется двумя показателями:

1. Число оборотов оборотных средств за определенный период времени. Этот показатель называют коэффициентом оборачиваемостии он определяется как частное отделение стоимости реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств фирмы в течение определенного периода времени. Чем выше коэффициент оборачиваемос­ти, тем лучше используются оборотные средства.

2. Длительность одного периода оборота оборотных средств дня. Она определятся как отношение числа дней за определенный период к числу оборотов оборотных средств.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

 

23. Принципы организации оборотных средств и определение потребности в оборотных средствах корпорации.

Организация оборотных средств включает в себя:

· Определение состава и структуры оборотных средств. Состав – из каких частей и отдельных элементов они состоят. Структура – отражает отношения между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами.

· Установление потребности в оборотных средствах

· Выявление источников формирования оборотных средств

· Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Одним из основных принципов организации оборотных средств является нормирование, Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно установить необходимый размер оборотных средств и тем самым обеспечить условия для успешного осуществления ими своих функций. Ошибочная практика отказа от нормирования оборотных средств является одной из причин кризисного состояния экономики, падения производства и нарушений платежно-расчетной дисциплины.

Важнейшим принципом правильной организации оборотных средств является использование их строго по целевому назначению. Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота авансированных оборотных средств на покрытие убытков, всякого рода потерь по бесхозяйственности, на оплату завышенных банковских процентов по ссудам, на взносы в бюджет налоговых платежей и т. д. весьма отрицательно сказалось на производственной деятельности многих предприятий, привело, как уже отмечалось, к кризису платежно-расчетной дисциплины, росту огромной задолженности поставщикам за поставляемое сырье и готовую продукцию, рабочим и служащим — по заработной плате, бюджету — по налоговым платежам.

Важным принципом организации оборотных средств является обеспечение их сохранности, рационального использования и ускорения оборачиваемости.

Тема 1. Сущность и организация корпоративных финансов

1. Состав и структура базовых компонентов корпорации и место корпоративных финансов в финансовой науке.                           

СТРУКТУРА КОРПОРАЦИИ – состав и взаимосвязи базовых компонентов корпорации, компонентов обеспечения, подразделений управления, руководства и органов, принимающих решения, преобразующие бизнес корпорации в целом.

Корпорация — это биз­нес, основанный как от­дельное юридическое лицо, состоящее «з одного или более част­ных или юридических лиц.

Корпорация — это наиболее важная форма (в терминах размера) организации бизнеса в США. Корпорация — это юридическое лицо, отдельное и отличное от своих владель­цев, имеющее права, обязанности и привилегии фактическо­го липа. Корпорации могут занимать деньги и владеть соб­ственностью, выступать истцом и ответчиком, заключать контракты. Корпорация даже может быть генеральным или ограниченным партнером в товариществе, а также владеть акциями другой корпорации.

Неудивительно, что учреждение корпорации несколько сложнее, чем основание дру­гих форм бизнеса, Формирование корпорации включает подготовку учредительного до­говора (устава) и набора уставных норм. Учредительный договор должен содержать ряд сведений, в том числе название корпорации, ее ожидаемый срок работы (который может быть вечным), ее производственные цели и число акций, которые она будет эмитировать (выпускать), Эта информация обычно должна быть передана штату, в котором корпорация будет регистрироваться. В большинстве юридических случаев корпорация — «резидент» этого штата.

Уставные нормы — это правила, описывающие, как корпорация управляет своим существованием. Например, уставные нормы описывают, как избираются директора. Они могут быть очень простым перечислением некоторых правил и процедур или довольно пространным описанием для крупных корпораций. Уставные нормы могут время от вре­мени дополняться или изменяться акционерами.

В крупных корпорациях акционеры (совладельцы) я менеджера — обычно разные группы людей. Акционеры избирают правление (совет директоров), которое выбирает менеджеров, Менеджмент отвечает за управление делами корпорации & интересах акци­онеров, В принципе, акционеры контролируют корпорацию, потому что они избирают директоров*

В результате разделения собственности и управления, корпоративная форма имеет несколько преимуществ. Доля капитала (представленная акциями) может быть легко пере­дана, и поэтому срок существования корпорации неограничен. Корпорация занимает день­ги на свое имя. В результате акционеры в корпорации имеют ограниченную ответствен­ность за долги корпорации. Самое большое, что они могут потерять — это то, что они инвестировали.

Относительная простота передачи собственности, ограниченная ответственность за долги бизнеса, неограниченный срок жизни корпорации — вот причины превосходства корпорации при получении дополнительных денежных ссуд. Если корпорации нужен новый собственный капитал, она может, к примеру, продать новые акции и привлечь новых инвесторов. Число владельцев может быть огромным: крупные корпорации имеют тысячи или даже миллионы акционеров. Например, AT&T имеет примерно 3 миллиона акционеров, a General Motors — примерно 2 миллиона. В таких случаях, владение долями капитала может постоянно меняться, не оказывая при тгом влияния на продолжение ра­боты корпорации.

Корпоративная форма имеет существенные недостатки. Так как корпорация — юри­дическое «лицо», она обязана платить калош. И деньги, выплаченные акционерам а форме дивидендов снова облагаются налогом как доход этих акционеров. Это двойное налогообложение, означающее, что с прибылей корпорации налоги выплачиваются дваж­ды: на уровне корпорации, когда они зарабатываются, и еще раз на персональном уровне, когда они выплачиваются. J Примечание 1: Корпорация S — особый тип малых корпо­раций, которые, по существу, облагаются налогом как товарищество, и, следовательно, избегают двойного налогообложения.]

Как показывают наши рассуждения в этом разделе, потребность крупных предпри­ятий во внешних инвесторах и кредиторах такова, что корпоративная форма будет, в общем, лучшей для таких фирм. В дальнейших главах мы сконцентрируемся на корпо­рациях из-за важности корпоративной формы в американской и мировой экономике. Более того, некоторые важные финансовые вопросы, такие как политика в отношении выплаты дивидендов, являются единственными для корпораций. Однако все формы и размеры бизнеса нуждаются в финансовом управлении, и большинство обсуждаемых во­просов применимо ко всем формам бизнеса.

Таблица 1.1. Международная корпорация 12345678910Следующая ⇒ Поделиться:

Последнее изменение этой страницы: 2019-04-10; Просмотров: 309; Нарушение авторского права страницы