Механізм регулювання валютного курсу: девальвація, ревальвація, валютна інтервенція

З метою регулювання валютного курсу державою використовуються ряд засобів, серед яких вагомими є девальвація, ревальвація та валютна інтервенція.

Девальвація – офіційне зниження державного металевого вмісту та валютного курсу (чи тільки курсу) національної грошової одиниці щодо іноземних валют.

Ревальвація (реставрація) – офіційне підвищення державного золотого вмісту та валютного курсу або тільки валютного курсу національної грошової одиниці щодо іноземних валют.

Валютна інтервенція являє собою купівлю-продаж національним банком іноземної валюти, що впливає на курс національної грошової одиниці, продажу або купівлі золота з метою бажаного впливу на кон’юнктуру ринку золота зміну режиму конвертованості валют, посилення або послаблення валютних обмежень.

 

 

                    а)                                                   б)

Рисунок. 4.6 – Державна політика в умовах фіксованою валютною курсу та високої мобільності

Примітка: а) фіскальна експансія (рух кривої IS в положення IS') веде до зростання внутрішньої ставки процента, що обумовлює створення позитивного сальдо платіжного балансу і підвищення попиту на національну валюту (точка 2); при незмінному валютному курсі зростає обсяг міжнародних резервів банківської системи, а також зростає пропозиція грошей (рух кривої LM) до моменту досягнення нової позиції рівноваги (точка 3);

б) грошова експансія (рух кривої ІМ) веде до дефіциту платіжного балансу, оскільки наслідком зниження процентних ставок слугує відплив капіталу та зниження попиту на національну валюту; починає знижуватись кількість міжнародних резервів, скорочується грошова маса до моменту повернення кривої LM у вихідне положення.

 

 

              а)                                                   б)

Рисунок 4.7 – Державна політика при фіксованому валютному курсі та низькій мобільності капіталу

 

Примітка: а) фіскальна експансія: приплив капіталу в результаті зростання внутрішньої процентної ставки не компенсує дефіциту торгового балансу – попит па національну валюту скорочується, знижується обсяг міжнародних резервів, скорочується пропозиція грошей (рух кривої LМ), стимулююча дія фіскальної політики в значній мірі нейтралізується; б) наслідки грошової експансії в цілому ідентичні випадку високої мобільності капіталу: обсяг грошової маси має досягти початкового рівня і стимулюючий вплив на економіку мінімальний.

 

 

            а)                                                 б)

 

Рисунок 4.8 – Модель Манделла-Флемінга в умовах плаваючої ставки і високої мобільності капіталу

Примітка: а) стимулююча фіскальна політика ініціює зміцнення національної валюти (рух кривої ВР), що згодом негативно вплине на чистий експорт; б) дефіцит платіжного балансу, спричинений зростанням грошової пропозиції, ліквідуеться за рахунок девальвації національної валюти та зростання чистого експорту

 

 

            а)                                                 б)

Рисунок 4.9. – Державна політика при плаваючому валютному курсі та низькій мобільності капіталу

 

Примітка: а) стимулюючий вплив фіскальної експансії посилюється за рахунок зростання чистого експорту, спричиненого девальвацією національної валюти;

6) девальвація в результаті зростання грошової маси стимулює чистий експорт посилюючи ефект монетарної експансії,

⇐ Предыдущая17181920212223242526Следующая ⇒

Поделиться: