Анализ капитала предприятия и его движения

Весь авансированный (вложенный) капитал в зависимости от источников формирования может быть представлен: собственными и заемными средствами. Анализ структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику этих источников. Источниками формирования собственных средств являются средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств; заемные средства – ссуды и займы у банков и у прочих инвесторов; временно привлеченные средства – ресурсы кредиторов. По продолжительности использования различают капитал долгосрочный (перманентный) и краткосрочный.

Структура источников средств, причины ее положительной или отрицательной динамики в каждой организации различны. Их анализ имеет значительную роль в определении финансового состояния организации.

Основным элементом является собственный капитал, который имеет следующую структуру. Он состоит из капитала предоставленного собственником (уставный капитал и премии на акции акционерного общества); прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, взносы и пожертвования); резервы, накопленные организацией (резервный капитал, добавочный капитал и накопляемая прибыль – нераспределенная прибыль и фонды накопления).

Анализ собственного капитала нацелен на:

º выявление источников формирования собственных средств и оценку влияния их динамики на финансовую устойчивость организации;

º оценку перспектив организации при условии сохранения выявленных тенденций.

Источниками формирования собственных средств служат:

º уставный капитал - средства от продажи акций и паевые взносы участников;

º резервы, накопленные организацией;

º прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взно­сы и др.).

Уставный капитал представляет собой сумму средств, предо­ставленных собственниками для обеспечения уставной деятель­ности организации:

º для государственной организации -  стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за организацией на праве полного хозяйственного ведения;

º для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников;

º для акционерного общества — совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

º для производственного кооператива – стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

º для арендной организации — сумма вкладов работников организации;

º для организации иной формы, выделенной на самостоятельный баланс, — стоимостная оценка имущества, закрепленного ее собственником за организацией на праве полного хозяйственного ведения.

При создании организации вкладами в ее уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты.

Уставный капитал формируется при первоначальном инве­стировании средств. Его величина объявляется при регистрации организации, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием но­вого участника, присоединение части прибыли и др.) допуска­ются в случае и порядке, предусмотренных действующим зако­нодательством и учредительными документами с обязательной регистрацией в финансовых органах.

Формирование уставного капитала может сопровождаться об­разованием дополнительного источника средств — эмиссионного дохода. Данный источник возникает в случае, когда в ходе пер­вичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала; при получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

Уставный капитал акционерного общества состоит из опре­деленного числа обыкновенных акций, количество которых пре­дусмотрено уставом. Одновременно могут быть выпущены и привилегированные акции; их доля не может превышать 25% объема уставного капитала. Привилегированные акции не явля­ются голосующими, но их держатели получают фиксированный дивиденд и имеют преимущества в получении средств при ликвидации организации.

В государственных (казенных) организациях уставный капитал характеризует величину средств, выделенных государст­вом (из бюджета или других источников) в целях осуществле­ния организацией эффективной производственно-хозяйствен­ной деятельности. Уставный капитал формируется из стоимо­сти строительно-монтажных и наладочных работ, оборудова­ния и сооружений, оборотных материальных активов и де­нежных средств.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ в уставный ка­питал акционерного общества включается только номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами. Следовательно, акции, выпущенные обществом, но не оплаченные акционера­ми, не могут составлять уставный капитал.

Оценка вкладов в форме имущества и имущественных прав производится совместным решением участников общества на основе действующих на рынке цен. В соответствии с этим опре­деляется доля участия каждого из них в уставном капитале. Если по этой оценке сумма вклада выше 100 минимальных размеров месячной оплаты труда, то требуется подтверждение независимого аудитора.

Величина уставного капитала при учреждении акционерною общества должна быть полностью распределена между учредителями. В момент учреждения акционерного общества не допускается публичной продажи акций.

Половина акций, являющаяся составной частью уставного капитала, подлежит оплате к моменту регистрации акционерного общества. Вторая часть должна быть оплачена в течение первого года деятельности общества. Если в течение года уставный капи­тал оплачен не полностью, собрание акционеров в 3-месячный срок обязано объявить об уменьшении уставного капитала или о ликвидации общества.

Для акционерных обществ законодательно определяется ми­нимальный размер уставного капитала. Когда величина его ста­новится ниже — акционерное общество подлежит ликвидации.

В целях обеспечения гарантий интересов кредиторов величина уставного капитала должна соответствовать размеру чистых активов. В случае их изменения величина уставного капитала подлежит корректировке с обязательной регистрацией таких из­менений в финансовых органах.

В процессе функционирования общества уставный капитал может изменяться. За счет роста прибыли или дополнительных вкладов учредителей он может увеличиваться; при сокращении прибыли — сокращаться. Изменение уставного капитала произ­водится лишь на основании решения общего собрания простым большинством голосов и требует процедуры перерегистрации.

Увеличение уставного капитала может производиться только после полной оплаты первоначально объявленного уставного капитала. Если акционерное общество имеет убытки по итогам финансового года, то оно не может привлекать средства за счет очередной эмиссии.

Увеличение уставного капитала акционерного общества про­изводится путем выпуска новых акций. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставный капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных и погашением нереализованных акций. При дополнительном выпуске акций акционеры имеют преимущест­венное право на их приобретение.

Увеличение уставного капитала акционерного общества открытого типа может осуществляться путем публичного разме­щения акций. Однако, если уставный капитал акционерного общества меньше 10-кратного минимального его размера, то общество не вправе проводить публичное размещение дополни­тельно выпущенных акций.

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен не только при помощи дополнительной эмиссии акций, но и путем изменения их номинальной стоимости (деномина­ции). В случае деноминации в равной пропорции изменяются все категории и серии акций, выпущенных акционерным обще­ством, а также обязательства по опционам и конвертируемым облигациям, выпущенным до принятия решения об увеличении уставного капитала.

Увеличение уставного капитала может происходить в результате обмена конвертируемых облигаций на акции, возврата ак­ций, находящихся у дочерних обществ, а также из резервного фонда. Увеличение уставного капитала производится и в резуль­тате переоценки основных фондов путем дополнительного вы­пуска акций либо при помощи увеличения номинальной стои­мости выпущенных акций.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества осуществляется в результате снижения номинальной стоимости акций или погашения их части. При этом погашаться могут только те акции, которые находятся на балансе акционерного общества, включая акции, приобретенные с этой целью у акционеров. Если уменьшается совокупная номинальная стои­мость акций, то в двухмесячный срок должно быть произведено сокращение собственного уставного капитала или восполнение его до уровня объявленного. Уменьшение уставного капитала акционерного общества может быть произведено при помощи выкупа собственных акций, а также исключения акционеров и возврата им взносов, путем сокращения суммы подписки до фактически оплаченной стоимости акций. Уменьшается уставный капитал и при передаче акций дочерним обществам, а также при направлении части акций в резервный фонд.

Прибыль акционерного общества образуется так же, как в организациях других форм собственности в виде разницы между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), за минусом соответствующих налогов, и затратами на производство этой продукции (работ, услуг).

Если затраты превышают сумму выручки, общество имеет убытки. Порядок использования прибыли, не подлежащей рас­пределению между акционерами, определяется уставом общества.

Прибыль — основной источник средств динамично разви­вающейся организаций. В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также в завуалированном виде — как созданные за счет прибыли фонды и резервы. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых выступает соотношение доходов и расходов. В действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством организации. К числу таких регулирующих процедур относятся:

º варьирование границей отнесения активов к основным средствам;

º ускоренная амортизация основных средств;

º методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

º порядок оценки и амортизации нематериальных активов;

º порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;

º выбор метода оценки производственных запасов;

º порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;

º порядок создания резерва по сомнительным долгам;

º порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов;

º состав накладных расходов и способ их распределения.

После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остается чистая прибыль, поступающая в полное распоряжение акционерного общества, и Совет директоров общества решает вопрос о ее распределении. Часть чистой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества; остальная прибыль с указанием ее доли отчисляется на выплату процентов по облигациям, а также в резервный фонд. Возможны выплаты служащим акционерного общества в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

Прибыль — основной источник формирования резервного капитала (фонда), предназначенного для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков; резервный капитал является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами регулирующими деятельность организации данного типа, а также его уставными документами.

Добавочный капитал как источник средств организации образуется, как правило, в результате переоценки основных средств I других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Учет уставного и складочного капиталов, уставного и паевого фондов осуществляют в пассиве баланса. Сальдо этого счета должно соответствовать размеру уставного капитала (фонда), зафиксированного в учредительных документах организации.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в организации, и накопленный капитал, т.е. созданный в организации сверх того, что было пер­воначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно сл­иченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе капитала обычно относят и безвозмездно полученные юности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских организаций уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья — добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от целевого назначения использования полученного безвозмездно имущества).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (ре­зервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Для финансового анализа принципиальным является обоснование величины собственного капитала, поскольку разные подходы к ее определению приводят к различной оценке рента­бельности и структуры капитала и, следовательно, к различной интерпретации финансового положения организации.

Под авансированным капиталом понимают заемные средст­ва, отличительная особенность которых состоит в том, что они получены организацией от других организаций или сторонних физических лиц на условиях последующего возврата или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой про­центов за временное пользование этим имуществом.

Различают банковский кредит и коммерческий кредит (займы). Банковский кредит представляет собой выданные банком организациям и лицам денежные средства на определенный срок и определенные цели, на возвратной основе и с уплатой процентов. Коммерческий кредит предоставляется одними организациями другим в виде отсрочки уплаты денежных средств за проданные товары.

 

⇐ Предыдущая891011121314151617Следующая ⇒

Поделиться: