Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобное ему внутреннее перемещение денег не являются денежными потоками.

Денежные потоки движутся в 2 направлениях:

1.От настоящего в будущее – в данном случае говорят об операции наращения -компаунинг при котором итоговая величина суммы определяется в конце операции – это будущая стоимость денежного потока.

(ссуда в дол в конце срока рассчитывается итоговая величина).

2.От будущего к настоящему. Сумма денег определяется в начале операции в результате процесса дисконтирования.

По характеру поступления денежные потоки классифицируют с неравномерным и не регулярными поступлениями и противоположными с равномерными и регулярными поступлениями, денежные потоки -принумерандо (т.е. сумма средств поступает в начале каждого периода или расходуется).Постнумерандо – (т.е. сумма средств поступает в конце каждого периода). По направлению движения различают положительный денежный поток (приток) и отрицательный денежный поток (отток).

  Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени – называется чистым денежным потоком. Он может быть положительным и отрицательным.

  Приток формируется за счет выручки от реализации работ, услуг, погашение от Дт задолженности, получаемых от покупателей авансов.

Операционные оттоки – текущие операции связанные с использование оборотных средств.

Инвестиционные притоки - формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций предприятий, сумма дивидендов полученных предприятием за время владения акциями.

    Денежные оттоки от инвестиционной деятельности - включают в себя оплату приобретенных основных фондов, капитальное вложение в строительство новых объектов новых объектов, приобретение акций других предприятий с целью получения дохода.

   Финансовые притоки – это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или др. предприятиях.

   Оттоки включают в себя – возврат займов и кредитов погашение облигаций, выпуск собственных акций, выплата дивидендов.

У нормально функционирующего предприятия чистый денежный поток должен стремится к 0, т.е все заработанные в отчетном периоде средства должны быть эффективно потрачены.

Разновидность денежных потоков является ликвидный денежный поток, представляющий собой изменение чистой кредитной позиции предприятия за определенный период времени.

Чкп = (Дк +Кк) –ДС чистая кредитная позиция – это разница между суммой долгосрочных и краткосрочных денежных кредитов и денежной суммой. Она показывает – располагает ли предприятие избыточными денежными средствами для покрытия обязательств остающихся после погашения банковских ссуд.

    Будущая стоимость денег – это сумма в которую превратятся средства участвующие в операции в настоящий момент, через определенный промежуток времени с учетом конкретной % ставки. Определение будущей стоимости денег осуществляется в процессе наращения этой стоимости который представляет собой при этом увеличение суммы путем присоединения первоначальному ее размеру суммы % платежей.

    При финансовых расчетах процесс наращения может осуществляется как по формуле простых, так и сложных %.

Простые используются при краткосрочных операциях в пределах (1 года).

Сложные при долгосрочных операциях (более 1 года).

S = P+ I            S = P (1+ i* n),   Простые % ,где S- будущая стоимость денег

Р – первоначальная сумма операции, I - % ставка, n – срок осуществления операции в годах

(1+I*n) – множитель наращивания простых %, его значение всегда больше 1

S = P (1+ i* n) ⁿ сложные %,где (1+i*n)ⁿ - множитель наращивания сложных %

  Сложным % -называются сумма дохода которая образуется в результате инвестирования при условиях, что сумма начисленных простых % не выплачивается после каждого периода, а присоединяется к первоначальной сумме и в следующем платежном периоде сама приносит доход.

Денежные потоки проходящие последовательно через равные промежутки времени в равных размерах – аннуитет (ежеквартальная сумма дивидендов).

Дисконтированная (настоящая ) стоимость денег– представляет собой сумму будущих денежных поступлений приведенных с учетом % ставки к настоящему периоду времени.

Операция дисконтирования – является обратной операции наращения в данном случае сумма % (дисконта) вычитается из будущей стоимости денежных средств.

P = S- I

При дисконтировании формула простых %

P= S / (1+ i* n) ⁿ              1/(1+ i* n) ⁿ множитель дисконтирования <1

 

Р= S /(1+ i) ⁿ , где Р – приведенная дисконтированная стоимость денежных средств в руб.

При оценке стоимости денег во времени необходимо иметь в виду, что на результат оценки влияет не только ставка % (i) , но и периодичность выплат в течении платежного срока. Выгодно инвестировать деньги под меньшую % ставку но с большей периодичность выплат

Р= S /(1+( i/ k)) ^{n* k}

 

⇐ Предыдущая13141516171819202122Следующая ⇒

Поделиться: