Привлечение заемных средств путем выпуска облигаций

 

В настоящее время все большее распространение на долговом рынке капитала получают операции по привлечению финансов посредством выпуска облигаций.

Облигация является одним из основных видов долговых ценных бумаг. Определение облигации в российском законодательстве дано, в двух нормативных актах: ГК РФ (статья 816) и Федеральном законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ст. 2).

В соответствии со ст. 816 Гражданского кодекса РФ (часть вторая, гл. 42 " Заем и кредит", § 1 " Заем" ) в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

Облигация опосредует отношения займа между ее владельцем (кредитором, заимодавцем) и лицом, выпустившим ее (эмитентом). Инвесторы, приобретающие облигации, являются кредиторами.

Облигация - одна из самых распространенных ценных бумаг. Эмитентами облигаций могут быть как юридические лица - предприятия, фирмы, банки, учрежденные в любой организационно-правовой форме (акционерное общество, иное хозяйственное общество с ограниченной ответственностью, даже в определенных законом случаях - некоммерческие организации), так и государство в лице органов государственной власти и управления разного уровня, которые выпускают ценные бумаги от своего имени и несут обязательства по ним перед инвесторами.

На отношения между эмитентом и кредитором распространяются правила ст. 807—818 ГК РФ о договоре займа, если иное не предусмотрено законом.

Согласно ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти (либо органы местного самоуправления), несущие от своего имени обязательства перед владельцами облигаций по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец (в терминах ст. 816 ГК РФ - держатель) - это лицо, которому облигации принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Эмиссия облигаций (Bonds’ issuance. Bonds’ offering) - выпуск облигаций в обращение с целью привлечения заемных средств; установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Согласно ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ " О рынке ценных бумаг" облигация является эмиссионной ценной бумагой, закрепляющей право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Согласно статьи 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», то облигация должна отвечать важным условиям:

- закреплять совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещаться выпусками;

- предусматривать равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения.

Выпуск и продажа облигаций осуществляются в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденными Приказом ФСФР от 16.03.2005 N 05-4/пз-н (в ред. от 12.01.2006). Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг хозяйственного общества утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с законодательством функции совета директоров (наблюдательного совета) этого хозяйственного общества. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм утверждается высшим органом управления, если иное не установлено федеральными законами.

Решение о выпуске облигаций утверждается:

У акционерного общества — его советом директоров (наблюдательным советом), если иное не предусмотрено уставом общества;

у общества с ограниченной ответственностью иных юридических лиц — общим собранием его участников.

Статьей 27.6 Закона " О рынке ценных бумаг" установлены следующие ограничения на обращение эмиссионных ценных бумаг, в том числе облигаций:

- запрещается обращение эмиссионных ценных бумаг до полной их оплаты и государственной регистрации отчета об итогах выпуска;

- запрещается публичное обращение эмиссионных ценных бумаг до регистрации проспекта эмиссии.

В соответствии со ст. 2 Федерального закона от 27 июля 2006 г. № 138-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации» п. 2 ст. 102 ГК РФ изложен в следующей редакции: «Акционерное общество вправе выпустить облигации только после полной оплаты его уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества и (или) величину обеспечения, предоставленного обществу для этих целей третьими лицами. При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения годовых балансов общества за два завершенных финансовых года».

Выпуск облигаций производится как по открытой, так и по закрытой подписке. Под открытой подпиской, исходя из статьи 2 Закона о рынке ценных бумаг, следует понимать предоставление возможности приобретения облигации неограниченному кругу лиц. Для этого ценные бумаги размещают на торгах фондовых бирж или иных организаторах торговли на рынке ценных бумаг.

Закрытая подписка - это размещение облигаций среди заранее оговоренного круга лиц, чаще всего самих акционеров общества.

Статьей 816 ГК РФ установлено, что выпуск и продажа облигаций являются одной из форм заключения договора займа. Гак эмиссия облигаций осуществляется в целях привлечения заемного капитала, операции, связанные с их движением, отражаются в бухгалтерским учете в соответствии с ПБУ 15/2008 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию». Согласно п. 7 ПБУ 15/2008 в случаях, предусмотренных законодательством, организация может привлекать заемные средства путем выпуска и продажи облигаций и векселей.

У организации-эмитента возможны три типа операций с облигациями:

1) размещение;

2) выплата процентов по ним и возникновение других расходов, связанных с обслуживанием облигационного займа;

3) погашение.

Основная сумма долга по облигационному займу учитывается в соответствии с подпунктом «б» пункта 18 ПБУ 15/2008. Организация-эмитент по размещенным облигациям отражает номинальную стоимость выпущенных и проданных облигаций как кредиторскую задолженность. В зависимости от срока, на который осуществляется выпуск облигации, используется счет 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» счет 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам». При этом кредиторская задолженность указывается с учетом причитающегося к оплате на конец отчетного периода процента по облигациям. Облигации могут быть размещены:

• по номинальной стоимости;

• по цене ниже номинальной стоимости (с дисконтом);

• по цене выше номинальной стоимости.

Размещение облигаций по номинальной стоимости отражается в учете эмитента следующим образом:

Дебет 51 «Расчетные счета» — Кредит 66, 67 «Расчеты по краткосрочным, долгосрочным кредитам и займам» — на номинальную стоимость размещенных облигаций.

Если облигации размещаются по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом, при учете следует руководствоваться также подпунктом «б» пункта 18 ПБУ 15/2008: начисление причитающегося дохода (процентов или дисконта) по размещенным облигациям отражается организацией-эмитентом в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления. В целях равномерного (ежемесячного) включения сумм причитающихся к уплате заимодавцу процентов по размещенным облигациям организация-эмитент может предварительно учесть указанные суммы как расходы будущих периодов на счете 97 «Расходы будущих периодов». В этой ситуации организация-эмитент может выбрать любой из двух способов отражения облигационного займа, зафиксировав его в учетной политике.

Первый способ. Учетной политикой предусмотрено отражать, проценты в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления:

Дебет 51 «Расчетные счета» — Кредит 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» — учтена сумма основного долга;

Дебет 91 «Прочие расходы»», субсчет 2 «Прочие расходы» — Кредит 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» — начислены проценты к выплате.

Второй способ. Учетной политикой предусмотрено предварительно отражать сумму дисконта в составе расходов будущих периодов с последующим списанием на прочие расходы:

Дебет 51 «Расчетные счета» — Кредит 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» — учтена сумма основного долга;

Дебет 97 «Расходы будущих периодов» — Кредит 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» — начислены проценты.

Затем ежемесячно в течение шести месяцев:

Дебет 91 «Прочие расходы», субсчет 2 «Прочие расходы»— Кредит 97 «Расходы будущих периодов» — списаны начисленные проценты в состав прочих расходов.

Выбранный предприятием способ учета необходимо закрепить в приказе об учетной политике на соответствующий год.

Если облигации размещаются по цене, превышающей их номинальную стоимость, то в учете делаются записи:

Дебет 51 «Расчетные счета» — Кредит 66, 67«Расчеты по краткосрочным, долгосрочным кредитам и займам» — на номинальную стоимость облигаций;

Дебет 51 «Расчетные счета» - Кредит 98 «Доходы будущих периодов» - на сумму превышения цены размещения облигаций над их номинальной стоимостью.

Затем равномерно в течение срока обращения облигаций:

Дебет 98 «Доходы будущих периодов» — Кредит 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет 1 «Прочие доходы».

В соответствии с п. 12, 14 ПБУ 15/2008 затраты по полученным займам и кредитам включаются в текущие расходы организации и являются ее прочими расходами, за исключением той их части, которая включается в стоимость инвестиционного актива, и случаев, предусмотренных в п. 15 ПБУ 15/2008.

Порядок учета процентов по размещенным облигациям установлен подп. «б» п. 18 ПБУ 15/2008, согласно которому по размещенным облигациям организация-эмитент отражает номинальную стоимость выпущенных и проданных облигаций как кредиторскую задолженность. При начислении дохода по облигациям в форме процентов организация-эмитент указывает кредиторскую задолженность по проданным облигациям с учетом причитающегося к оплате на конец отчетного периода процента по ним.

Начисление причитающегося дохода в виде процентов по размещенным облигациям организация-эмитент отражает в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления.

Эмитент может самостоятельно выбрать один из способов отражения начисленных процентов: ежемесячно или только на дату выплаты дохода в соответствии с условиями эмиссии.

В соответствии с положениями пунктов 11 и 19 ПБУ 15/2008 затраты фирмы-эмитента по размещению облигаций могут включать:

проценты, причитающиеся к оплате заимодавцем и кредитором по полученным от них займам и кредитам;

проценты, дисконт по причитающимся к оплате векселям;

дополнительные затраты, произведенные в связи с получением займов и кредитов, выпуском и размещением заемных обязательств;

курсовые и суммовые разницы, относящиеся на причитающиеся к оплате проценты по займам и кредитам, полученным и выраженным в иностранной валюте или условных денежных единицах, образующихся начиная с момента начисления процентов по условиям договора до их фактического погашения (перечисления).

Также организация-эмитент несет расходы на организацию выпуска и размещения облигаций, к которым относятся, в частности: расходы по подготовку проспекта эмиссии ценных бумаг; изготовление и приобретение бланков; расходы на регистрацию ценных бумаг; расходы, связанные с обслуживанием собственных ценных бумаг, в том числе на услуги депозитария; другие аналогичные обоснованные расходы.

В бухгалтерском учете эмитента расходы, связанные с выпуском облигаций (за исключением процентов и дисконта), если они не используются для создания инвестиционного актива, признаются расходами того периода, к которому они относятся, независимо от того, когда они будут фактически оплачены. Все эти расходы, согласно ПБУ 15/2008, являются прочими и должны учитываться на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

Операции по реализации ценных бумаг освобождаются от НДС в соответствии с подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ. При этом указанное освобождение не распространяется на посреднические услуги (п. 2 ст. 156 НК РФ). Сумму НДС, уплаченную в составе вознаграждения посредникам, организация к вычету не принимает, в учете не выделяет, а включает (в составе вознаграждения) в расходы, принимаемые при исчислении налога на прибыль (подп. 1 п. 2 ст. 170 НК РФ).

Номинальная процентная ставка по облигациям устанавливается в зависимости от их номинала. В течение всего срока облигационного займа сумма процентов по облигациям не изменяется.

Сумма дохода по облигациям, заявленная организацией-эмитентом при их первичном размещении, выплачивается в определенные проспектом эмиссии сроки и представляет собой величину купонного дохода. Решением о выпуске облигаций может быть предусмотрено несколько купонных периодов.

Рассмотрим пример отражения в бухгалтерском учете размещения облигаций на первичном рынке с расчетом накопленного купонного дохода (НКД).

Решение ООО «Уникор» о выпуске документарных процентных неконвертируемых облигаций на предъявителя на сумму 10 млн. рублей было утверждено 26 августа 2007 года.

Способом размещения ценных бумаг является открытая подписка.

Количество размещаемых ценных бумаг - 100 000 шт.

Номинальная стоимость каждой размещаемой облигации - 100 руб. Цена размещения облигации устанавливается равной номинальной стоимости.

Срок погашения - на 1092-й день с даты начала размещения. По облигациям предусмотрена выплата 6 полугодовых купонов.

Размещение облигаций началось 19 декабря 2008 года, ставка первого купона в ходе конкурса ММВБ была определена в размере 12, 5% годовых.

В целях равномерного (ежемесячного) включения сумм причитающегося к уплате заимодавцу дохода по проданным облигациям организация-эмитент может предварительно учесть указанные суммы как расходы будущих периодов.

Начисление причитающегося дохода в виде процентов по размещенным облигациям организация-эмитент отражает в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления.

Т.о. организация-эмитент может самостоятельно выбрать один из способов отражения начисленных процентов: ежемесячно или только на дату выплаты дохода в соответствии с эмиссией.

В учетной политике ООО «Уникор» закреплено равномерное (ежемесячное) начисление причитающегося дохода в виде процентов по размещенным облигациям в составе прочих расходов.

В бухгалтерском учете должны быть сделаны следующие записи:

 

Таблица 7.

№	Содержание хозяйственной операции	ДЕБЕТ	КРЕДИТ	СУММА, руб.
19 декабря 2007 года
1	Размещены облигации	51	67	10 000 000, 00
На отчетную дату должны быть начислены проценты по первому купонному периоду. 2. Рассчитаем НКД по каждому купону за первый купонный период: 1092 дн.: 6 = 182 дн.; 10 000 000руб. х 12, 5 %: 365дн. х 182 дн. = 623 287, 68 руб. Общий размер процентов, подлежащих выплате по первому купону облигаций эмитента серии 01, равен 623 287, 68руб., Размер процентов, подлежащих выплате по первому купону по одной облигации эмитента серии 01 - 6, 24 руб.
3. Рассчитаем НКД к уплате за 2008 год. 10 000 000x12, 5 %: 365дн. х 12 дн. = 41 095, 89руб.
31 декабря 2008 года
4	Начислены проценты к выплате на конец 2008 года	91	67	41 095, 89
31 марта 2008 года
5	Начислены проценты к выплате за I квартале 2008 года 10 000 000 х 12, 5%: 366 дн. х 91 дн. = 310 792, 35 руб.	91	67	310 792, 35
18 июня 2008 года
6	Начислены проценты к выплате за II квартал 2008 года 10 000 000 х 12, 5%: 365 дн. х 80 дн. = 273 224, 04 руб.	91	67	273 224, 04
При погашении облигации выплата причитающихся их держателем денежных средств отражается в бухгалтерском учете как уменьшение кредиторской задолженности организации (п. 10 ПБУ 15/2008):
7	Выплачены проценты за весь период пользования заемными средствами 41 095, 89 + 310 792, 35 + 273224, 04 = 625 112, 28руб.	67	51	625 112, 28

 

Подпунктом 2 п. 1 ст. 265 НК РФ предусмотрено, что сумма процентов признается в качестве расхода исходя из первоначальной доходности, установленной эмитентом в условиях эмиссии (выпуска). В целях налогообложения расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида (в том числе процентов, начисленных по ценным бумагам и иным обязательствам, выпущенным организацией) признаются внереализационными (с учетом особенностей, предусмотренных ст. 269 НК РФ).

При отсутствии долговых обязательств перед российскими организациями, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, учетной политикой организации может быть установлен следующий порядок отнесения процентов по долговым обязательствам к расходам. Если срок обращения облигаций превышает один отчетный период, проценты в налоговом учете начисляются на конец каждого отчетного периода. Предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1, 1 раза. Если величина накопленного купонного дохода по облигациям на конец отчетного периода превышает указанную величину процентов, возникает постоянная разница, не признаваемая в целях налогообложения.

По состоянию на 19 декабря 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ составила 13 %, следовательно, предельная величина процентов, которую организация может учесть для целей налогообложения прибыли, равна 14, 3% (13%> х 1, 1).

С 19.12.2008 по 03.02.2009 г.

10 000 000 руб. х 14, 3% (13 % х 1, 1): 365дн. х 46 дн. = 138 630, 14 руб.

По состоянию на 04 февраля 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ составила 10, 25 %, следовательно, предельная величина процентов, которую организация может учесть для целей налогообложения прибыли, равна 11, 28 % (10, 25 % х 1, 1).

С 04.02.2008 по 28.04.2008

10 000 000 руб. х 11, 28 % (10, 25 % х 1, 1): 366дн. х 84 дн. = 258 885, 25 руб.

По состоянию на 29 апреля 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ составила 10, 5%, следовательно, предельная величина процентов, которую организация может учесть для целей налогообложения прибыли, равна 11, 55 % (10, 5 % х 1, 1).

С 29.04.2008 по 09.06.2008

10 000 000 руб. х 11, 55 % (10, 5 % х 1, 1): 366дн. х 42 дн. = 132 540, 98 руб.

По состоянию на 10 июня 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ составила 10, 75 %, следовательно, предельная величина процентов, которую организация может учесть для целей налогообложения прибыли, равна 11, 83 % (10, 75 % х 1, 1).

С 10.06.2008 по 19.06.2008

10 000 000 руб. х 11, 83 % (10, 75 % х 1, 1): 366дн. х 10 дн. = 32 322, 40 руб.

Таким образом, общая сумма процентов, которая может быть признана для целей налогообложения прибыли в первом купонном периоде равна 562 378, 77 руб.

Рассмотрим пример отражения в бухгалтерском учете размещения облигаций с дисконтом и их погашение.

ОАО «Интайл» разместила путем открытой подписки 2000 беспроцентных облигаций номинальной стоимостью 1000 руб. по цене 972 руб. за облигацию.

Срок обращения облигации - 100 дней (с 01.11.2007 по 08.02.2008 г.)

Все расчеты производятся в безналичной форме.

Величина уставного капитала ОАО составляет 2 500 000 руб.

Отражение в бухгалтерском учете затрат, связанных с получением и использованием займов, в том числе привлеченных посредством выпуска облигаций, регулируется нормами Положения по бухгалтерскому учету " Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" (ПБУ 15/2008).

В соответствии с учетной политикой для целей бухгалтерского учета дисконт по облигациям учитывается в составе расходов будущих периодов.

В рассматриваемой ситуации срок обращения облигаций составляет 100 дней, следовательно, задолженность по ним является краткосрочной (п. 5 ПБУ 15/2008).

При этом номинальная стоимость всех размещенных облигаций составляет 2 000 000, 00 руб. (2000 шт. х 1000 руб.). Облигации размещены по цене 972 руб. за штуку, фактически организация получила 1 944 000 руб. (2000 шт. х 972 руб.).

Номинальная стоимость выпущенных и проданных облигаций отражается как кредиторская задолженность.

 

Таблица 8.

№	Содержание хозяйственной операции	ДЕБЕТ	КРЕДИТ	СУММА, руб.
1 ноября 2007 года
1	Отражена сумма фактически размещенных облигаций	51	66, субсчет 1 «Расчеты по основной сумме долга»	1 944 000, 00
Дисконт в размере 56 ООО руб. (2 000 000 руб. - 1 944 000 руб.) является затратами, связанными с получением и использованием займов (п. 11 ПБУ 15/2008). Подпунктом " б" п. 18 ПБУ 15/2008 предусмотрен следующий порядок учета организацией-заемщиком дисконта по причитающимся к оплате облигациям. Начисление причитающегося дисконта по размещенным облигациям отражается организацией-эмитентом в составе прочих расходов в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления. В целях равномерного (ежемесячного) включения сумм причитающегося к уплате заимодавцу дохода по проданным облигациям организация-эмитент может предварительно учесть указанные суммы как расходы будущих периодов. В данном случае такой порядок учета предусмотрен учетной политикой организации для целей бухгалтерского учета (пп. " б" п. 18 ПБУ 15/2008). 2 000 000 руб. - 1 944 000 руб. = 56 000 руб.
2	Отражена сумма дисконта	97	66, субсчет 2 «Расчеты по уплате дисконта по облигациям	56 000, 00
Согласно пп. " б" п. 18, п. 12 ПБУ 15/2008, п. 11 ПБУ 10/99 ежемесячно соответствующая часть расходов будущих периодов списывается со счета 97 «Расходы будущих периодов» в дебет счета 91 " Прочие доходы и расходы", субсчет 91-2 " Прочие расходы". В рассматриваемой ситуации прочие расходы признаются в следующих суммах:
30 ноября 2007 года
3	Соответствующая часть дисконта включена в состав прочих расходов 56 000 руб./100 дн. хЗ0 дн	91.2	97	16 800, 00
31 ноября 2007 года
4	Соответствующая часть дисконта включена в состав прочих расходов 56 000 руб./100 дн. хЗ1 дн	91.2	97	17 360, 00
31 января 2008 года
5	Соответствующая часть дисконта включена в состав прочих расходов 56 000 руб./100 дн. хЗ1 дн	91.2	97	17 360, 00
8 февраля 2008 года
6	Соответствующая часть дисконта включена в состав прочих расходов 56 000 руб./100 дн. х8 дн	91.2	97	4 480, 00

 

Любой заранее заявленный (установленный) доход, в том числе в виде дисконта, по долговому обязательству любого вида (независимо от способа его оформления) в налоговом учете признается процентами (п. 3 ст. 43 НК РФ).

Как уже говорилось выше, расходы в виде процентов по долговым обязательствам в соответствии с пп. 2 п. 1 ст. 265 НК РФ являются внереализационными расходами организации с учетом особенностей, установленных в ст. 269 НК РФ.

Согласно абз. 4, 6 п. 1 ст. 269, п. 8 ст. 270 НК РФ для целей исчисления налога на прибыль организация может учесть только ту часть начисленных процентов, которая не превышает предельную величину процентов, в данном случае равную увеличенной в 1, 1 раза ставке рефинансирования ЦБ РФ, действующей на дату размещения облигаций. По состоянию на 01.11.2008 ставка рефинансирования составила 10% (Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 N 1839-У); следовательно, предельная величина процентов, которую организация может учесть для целей налогообложения прибыли, равна 11% (10% х 1, 1).

Предельная сумма дисконта, которая может быть учтена организацией по рассматриваемым облигациям за весь период их обращения, составляет 58 586 руб.

1 944 000 руб. х 11%: 365 х 100 дн. = 58 586 руб.

Эта сумма превышает фактическую доходность по данным облигациям. Т.е. организация учитывает для целей налогообложения прибыли всю сумму дисконта в составе внереализационных расходов (при условии, что названные расходы являются обоснованными и направлены на получение дохода (при условии, что названные расходы являются обоснованными и направлены на получение дохода (абз. 2, 4 п. 1 ст. 252 НК РФ)).

В состав расходов проценты включаются в порядке, определенном абз. 2 п. 4 ст. 328 НК РФ: организация определяет сумму подлежащих выплате процентов, относящуюся к отчетному периоду, исходя из установленной по облигациям доходности и срока нахождения облигаций у третьих лиц в отчетном периоде. То есть сумма расхода определяется в том же порядке, что и в бухгалтерском учете.

Учет факторинговых операций

 

В этой части настоящей главы будут подробно описываться правовые, бухгалтерские и налоговые аспекты уступки права требования, а точнее финансирования под уступку права требования (факторинга).

Бесспорно, что в российскую экономику факторинг входит быстро и уверенно, хотя еще и намного отстает от ряда развитых стран по оборотам факторинговых компаний на мировом рынке.

И это несмотря на существование множества проблем, и коллизий, в том числе связанных с отсутствием в российском законодательстве конкретного порядка и правил, в соответствии с которыми должны проводиться факторинговые сделки.

Экономическая суть финансирования под уступку денежного требования (факторинга) выражается в том, что данный продукт позволяет повысить ликвидность активов, а также оборотность своего капитала и тем самым рентабельность деятельности организаций, пользующихся его услугами. Использование в своей хозяйственной деятельности факторинга дает возможность организациям, пользующимся его услугами, снизить собственные расходы на содержание финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания за счет передачи функций таких служб специализированным организациям.

Согласно определению факторинга, данному УНИДРУА (UNIDROIT), факторингом является операция, при которой поставщик может или должен уступить фактору (финансовому агенту) права требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между поставщиком и его заказчиками (дебиторами), за исключением тех, которые относятся к товарам, закупленным в основном для их личного, семейного или домашнего пользования.

При этом фактор должен взять на себя не менее двух из следующих обязанностей: финансирование поставщика; ведение учета по правам требования; инкассация дебиторской задолженности; защита от неплатежеспособности дебитора.

Факторинговые операции подразделяются на внутренние и международные, открытые и закрытые, с правом и без права регресса (оборота).

Рассматривая факторинговую операцию как сделку в общегражданском обороте хозяйственных сделок, следует отметить, что факторинговая операция включает финансирование кредитора (клиента) (кредитной организацией или специализированной организацией) в обмен на уступку денежного требования, в основе которого лежит отсрочка платежа клиента (кредитора) дебитору (должнику).

Схема факторинговой операции достаточно проста для понимания.

Поставщик отгружает товар с отсрочкой платежа, передает в факторинговую компанию отгрузочные документы, после чего фактор (банк или специализированная организация) оплачивает ему от 60 до 90 % суммы поставки. После того как дебитор (должник по договору поставки) расплатится с фактором за полученный товар, фактор перечисляет поставщику остаток долга.

При этом поставщик получает следующие выгоды:

- возможность увеличения объема продаж, сокращение затрат при закупке товара и, как следствие, получение дополнительной прибыли;

- сокращение трудозатрат;

- расширение клиентской базы в связи с появлением возможности работать с покупателями на условиях отсрочки платежа;

- защита от потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторов за поставленный им товар;

- отсутствие дефицита в оборотных средствах;

- сокращение затрат, связанных с получением банковского кредита.

При совершении факторинговых операций клиент (кредитор), получая финансирование своих продаж, не несет следующие расходы:

- расходы по оформлению кредита, включающие регистрацию и страхование залога;

расходы на экстренную мобилизацию денежных средств при наступлении срока погашения кредита или выплаты процентов, включая упущенную выгоду, связанную с выводом этих средств из оборота.

В случае факторингового обслуживания клиента финансирование выплачивается сверх банковского лимита кредитования.

Факторинг может быть открытым и закрытым.

Открытый (конвенционный) факторинг связан с переуступкой поставщиком товарораспорядительных документов фактору с обязательным уведомлением дебиторов (должников) об участии в расчетах факторинговой компании. Оповещение осуществляется путем записи на счете-фактуре о направлении платежа в адрес факторинговой фирмы.

Закрытый (скрытый, конфиденциальный) факторинг характеризуется тем, что должника не информируют о привлечении к востребованию долгов фактора. Тариф на конфиденциальное факторинговое обслуживание выше размера оплаты открытых факторинговых услуг.

В соответствии с общепринятой международной практикой в структуре вознаграждения за оказание факторинговых услуг выделяются следующие четыре основных компонента:

1. Фиксированный сбор за обработку документов по поставке.

2 Стоимость кредитных ресурсов, необходимых для финансирования поставщика.

3. Комиссия за финансовый сервис. Данный вид комиссии предусматривает оказание фактором следующих услуг:

- контроль за своевременностью оплаты поставок дебиторами;

- работа с дебиторами при задержках платежей;

- учет текущего состояния дебиторской задолженности;

- предоставление поставщику отчетов;

- установление и регулярный пересмотр лимитов;

- контроль лимитов;

- принятие ряда рисков;

- поддержание определенного уровня ликвидности, обеспечивающего возможность финансирования продавца в любой момент времени.

Факторинговые операции подразделяют на регрессные (возвратные, «с оборотом») и безрегрессные («без оборота»).

Суть регрессного факторинга заключается в том, что в случае непоступления в определенный срок денег от покупателя поставщик-клиент должен вернуть финансирование, полученное по договору факторинга, и уплатить вознаграждение финансовому агенту. За просрочку в возврате финансирования предусматривается факторинговая комиссия. Таким образом, риск неоплаты дебиторской задолженности лежит на поставщике, а не на финансовом агенте.

Безрегрессный факторинг состоит в том, что риск невозврата долгов несет фактор (финансовый агент). Фактор финансирует поставщика-клиента и самостоятельно разбирается с взысканием дебиторской задолженности с дебитора (должника). Факторинговая комиссия при безрегрессном факторинге выше, чем при регрессном, что вполне объяснимо: поставщик-клиент платит за риск финансового агента, который тот несет при финансировании под уступку права требования дебитора (должника).

Как следует из изложенного ранее, в факторинговой операции участвуют три стороны:

- дебитор (должник, покупатель по основному договору (например, договору поставки)), который имеет кредиторскую задолженность за поставленные поставщиком товары и которому поставщиком предоставлена отсрочка платежа; отсрочка платежа может иметь место и при выполнении работ или оказании услуг;

- клиент (кредитор, поставщик (Продавец) по основному договору (например, договору поставки)), который имеет дебиторскую задолженность за поставленные покупателю товары (выполненные работы, оказанные услуги). Клиент, осуществляя реализацию товаров (работ, услуг) с отсрочкой платежа, лишает себя на определенный период времени, а иногда и на неопределенный период времени оборотных средств;

- финансовый агент (фактор (специализированная организация, осуществляющая факторинговые операции, банк или кредитная организация (их факторинговые отделы)), который финансирует клиента в обмен на уступку последним права денежного требования (дебиторской задолженности) и стимулирует дебитора к погашению дебиторской задолженности. Кроме того, берет на себя риски и оказывает дополнительные услуги в соответствии с заключенным договором финансирования под уступку денежного требования.

В рамках российского гражданского права факторинг регулируется отдельной гл. 43 ГК РФ. Нормы гл. 43 представляют собой специальные нормы по отношению к нормам общей части обязательственного права об уступке права требования (ст. 382-390 ГК РФ). Положения общей части применяются к отношениям по договору о финансировании под уступку требования, если в гл. 43 ГК РФ не содержится иного регулирования. Однако положения общегражданской цессии отличаются от положений финансирования под уступку права требования (факторинга). Глава 43 ГК РФ не столько устанавливает отличающиеся от общих положения по регулированию уступки права требования, сколько конкретизирует общие положения применительно к конкретной ситуации уступки требования в целях получения финансирования.

Согласно п. 1 ст. 824 ГК РФ по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту и в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом.

Нормы гражданского законодательства допускают две схемы заключения договора финансирования под уступку денежного требования это факторинг в целях уступки денежного требования и факторинг в целях обеспечения исполнения обязательств.

В нашем примере имеет место факторинг в целях обеспечения исполнения обязательств.

Финансирование под уступку денежного требования в самом общем виде заключается в покупке банком (иной кредитной или специализированной организацией) платежных требований поставщика (исполнителя работ) за отгруженную продукцию (оказанные услуги) и оказание последнему финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки на основании п. 2 ст. 824 ГК РФ.

Необходимо отметить, что форма договора должна соответствовать требованиям ст. 389 1ТС РФ, регулирующим форму уступки требования. Финансовому агенту за предоставляемые услуги устанавливается определенный в договоре размер вознаграждения.

В структуре вознаграждения в общем случае выделяют три основные составляющие:

- комиссия (сбор) за обработку документов (накладных и иных документов). Такую комиссию иначе называют комиссией за информационные услуги или комиссией за администрирование (по административному управлению);

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: