Индекс CSI (Commodity Selection Index)

Индекс " выбора товара" (CSI), разработанный Уайлде-ром, использует кривую ADXR (система " направленного движения" ). К ней также добавлен фактор волатильности (Average True Range - ATR), учтены залоговое обеспечение и комиссионные. Если система DMI, в основном, предназна­чена для торговли на основе долговременной тенденции, индекс CSI помогает работать с более стремительной крат­косрочной динамикой. С помощью индекса выявляются рынки, отличающиеся как большим показателем " направленного движения", так и высокой волатильностью (относительно величины необходимого залогового обеспечения и комисси­онных расходов). Выбор рынков с высоким показателем CSI предпочтительнее - с точки зрения наличия сильных тенден­ций, с одной стороны, и большей волатильности, с другой.

Мы дали лишь самое основное представление о наиболее известных системах из разработанных Уайлдером. Для де­тального изучения этих аналитических инструментов, в том числе методов их построения, мы рекомендуем обратиться к книге Уайлдера.

КЛАССИФИКАЦИЯ АНАЛИТИЧЕСКИХ ИНСТРУМЕНТОВ И ИНДИКАТОРОВ

Неудивительно, если читатель к этому времени чувствует себя немного сбитым с толку: слишком велик круг различных аналитических инструментов. В целях упорядочения мы объ­единим их в следующий список по группам:

Основные виды графиков: столбиковые, пункто-цифровые, графики спрэда и соотношений;

Шкалирование графиков: арифметическое и полулогариф­мическое;

Столбиковый график: цена, объем, открытый интерес;

Объем: простой, гистограмма, индикаторы OBV и VA, индекс спроса, комбинированный график цены/объема;

Основные инструменты: линии тренда и канала, процент­ные отношения длины коррекции, средние скользящие, ос­цилляторы;

Средние скользящие: конверты;

Осцилляторы: индекс CCI, индикаторы темпа движения цен, скорости изменения цен, MACD, стохастический ана­лиз, осциллятор %R Уильямса, индекс RSI, осциллятор VA, индекс спроса, индекс темпа HAL;

Анализ циклов: индекс темпа HAL, снятие направленности, " определитель цикла", анализ Фурье;

Волновой анализ: веерные линии, дуги, временные зоны (основанные на числовой последовательности Фибонач­чи);

Другие инструменты: " вилка" Эндрюса, линейная регрес­сия, взвешенная цена закрытия, средневзвешенная цена, индикатор волатильности;

Индикаторы Уайлдера: RSI, CSI, DMI, параболическая система, индекс размаха;

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ И ИНДИКАТОРОВ

Как сделать выбор при таком разнообразии? В ответ я могу посоветовать следующее: начинать надо с основных инстру­ментов анализа рынка - цен, объема и открытого интереса,

линий тренда, процентных отношений длины коррекции, средних скользящих и осцилляторов. Во вторую очередь следует обращаться к пункто-цифровым графикам, графикам спрэда и соотношений, хотя и они могут оказаться весьма полезными. Обратите внимание на большое разнообразие осцилляторов. Использовать их так широко, во всем их богатстве было бы ошибкой. Выберите один-два, которые кажутся вам наиболее удобными, и смело приступайте к работе с ними.

Индикаторы циклов и инструменты, основанные на чис­ловой последовательности Фибоначчи, следует использовать как вспомогательные средства, если только они не вызывают у вас особого интереса. При выявлении циклов особенно удобен анализ Фурье, а знание циклов, в свою очередь, помогает повысить точность определения временных перио­дов для средних скользящих и осцилляторов. Однако следует помнить, что анализ Фурье является достаточно сложной методикой, которую необходимо специально изучать и от­рабатывать. Трейдерам, пользующимся механическими тор­говыми системами, стоит обратить внимание на параболи­ческую систему и систему " направленного движения" Уайл­дера. Что касается остальных методов анализа рынка, то я предоставляю читателю самому оценить их возможности. Хочу дать один совет: главное, найти инструменты, подходя­щие именно для вас, которые дают хорошие результаты применительно именно к вашим нуждам. На них и останови­тесь. Впрочем, мы еще вернемся к проблеме выбора средств анализа ниже. (См. рис. 15.12 - 15.14.)

АВТОМАТИЗИРОВАНИЕ, ОПТИМИЗИРОВАНИЕ И ТЕСТИРОВАНИЕ НА ПРИБЫЛЬНОСТЬ

Выбрав, какие методики он собирается использовать для изучения различных рынков, пользователь может полностью автоматизировать процесс технического анализа. Сначала необходимо построить методическую часть (индикаторы, инструменты), которую потом можно будет применять к самым разнообразным файлам данных. После этого вся рабо­та перекладывается на плечи компьютера. Программа " Ре­дактор прибыльности" (Profitability Editor) позволяет прове­рять выбранные аналитические методы на данных прошед­ших периодов движения рынка. Допускается также поиск оптимальных параметров для любого метода. Возможность подвергать проверке любую торговую систему или техничес­кий индикатор на прошедшем материале, одновременно под­бирая оптимальные параметры, видимо, является главным преимуществом компьютеризации технического анализа. Наконец, раздел " Методы пользователя" (User Study) про­граммы позволяет пользователям с повышенными требованиями, обладающими некоторым опытом программирова­ния, самостоятельно конструировать аналитические методы.

Рис. 15. 12а Примеры построения линий тренда и канала с помощью компьютера. Горизонталь­ные линии показывают уровни поддержки и сопротивления.

Рис. 15.126 Программа " Компутрэк" позволяет выявлять процентные отношения длины коррек­ции. Падение цен (от точки В до точки С) на верхнем графике покрыло 40% расстояния предыдущего роста (от А до В). Обратите внимание, что компьютер также выявил возможные уровни коррекции, составляющие 33%, 40%, 50%, 60% и 66% предыдущего движения цен.

 

Рис. 15.13а Пример использования " вилки" Эндрюса. Этот метод также известен как индика­тор медианы (или Median Line), " линии Эндрюса" и " медиана сопротивления" (или " линии MLR" ). Для построения линий индикатора необходимы три точки. Две точки, вторая и третья (В и С), соединяются прямой линией (на рисунке не представлена). Затем от точки А начинают вторую линию, которая должна пройти ровно посередине первой, пересекая ее. Эта централь­ная линия является медианой. Этот способ, разработанный Эндрюсом, в принципе сходен с методом ценового канала. " Линии Эндрюса" часто служат уровнями поддержки и сопротивле­ния.

Рис. 15.136 " Линии Эндрюса" на графике цен контрактов на медь. Обратите внимание, что во время оживления рынка, происходившего в апреле, медиана действовала в качестве линии сопротивления.

Рис. 15.14а Пример комбинированного графика цены-объема (Equivolume chart) на рынке золота. Более толстые столбики показывают увеличение дневного объема. Обратите внима­ние, что объем повысился во время поворота цен вверх. Во время последней консолидации столбики сузились (показывая уменьшение объема). График такого типа более нагляден, на нем легко увидеть уровень текущей рыночной активности.

Рис. 15. 14б Еще один пример комбинированного графика. Данная методика анализа, разра­ботанная Р. Армсом, описана в его книге " Цикличность объема на фондовом рынке: комби­нированные графики как метод анализа" (Volume Cycles in the Stock Market: Market Timing Through Equivolume Charting, R.W. Arms).

КОМПЬЮТЕРИЗИРОВАННЫЕ МЕХАНИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ -ПЛЮСЫ И МИНУСЫ

Сильнейшие инфляционные процессы семидесятых вы­звали на товарных рынках мощные тенденции роста цен, которые продолжались несколько лет. Эта обстановка оказа­лась весьма благоприятной для появления различных меха­нических торговых систем, следующих за тенденцией, кото­рые, в большинстве своем, показывали исключительно высо­кие результаты. Именно в то время и стали так популярны товарные фонды открытого и закрытого типов - эквивалент паевых фондов, оперирующих на рынке ценных бумаг. Эти организации, располагающие многомиллионными средства­ми, полагались почти исключительно на технические систе­мы, следующие за тенденцией. Все складывалось удачно, пока на рынке господствовали бычьи тенденции; системы работали без сбоев, товарные фонды процветали, в общем, все были счастливы. И вдруг почти в одночасье все измени­лось. В конце 1980 года инфляционный шар наконец лопнул, и наступил период падения рынков, который продолжался почти пять лет.

Восьмидесятые годы оказались не слишком благосклонны к механическим системам, следующим за тенденцией. Боль­шинство крупных фондов, использующих такие системы, по-прежнему получали прибыль, однако до процветания семи­десятых было уже далеко. Снижение эффективности механи­ческих систем можно объяснить по-разному.

Во-первых, системы разрабатывались, испытывались и доводились в период господства бычьих рынков. Они не проходили столь же тщательной проверки в условиях мед­вежьих рынков. Во-вторых, в последние годы, с начала восьмидесятых, тенденции стали не так устойчивы и повсе­местны, как прежде. Промежуточные оживления и периоды консолидации на фоне тенденции падения цен путали карты аналитикам, пытавшимся приспособиться к медвежьему рынку, и вызывали многочисленные ложные сигналы. Хотя движе­ние цен на рынке, без сомнения, по-прежнему определялось тенденциями, сами тенденции стали менее значительными. Деньги, заработанные во время редких фаз с четко выражен­ной тенденцией, терялись в периоды " застоя" и неопреде­ленности.

Учитывая низкую эффективность механических систем в течение последних нескольких лет, можно с уверенностью сказать: попытки полностью автоматизировать процесс при­нятия решений, ограничившись компьютерной системой, следующей за тенденцией, бесперспективны. Это, конечно же, не означает, что подобные системы бесполезны и от них следует вообще отказаться. Просто механические системы должны занимать свою нишу. Ниже перечисляются их основ­ные достоинства и недостатки.

Достоинства механических систем

1. Исключается элемент человеческих эмоций.

2.Повышается дисциплина трейдеров-пользователей.

3. Возможна большая последовательность.

4. Сделки заключаются в направлении тенденции.

5. Практически гарантировано, что от внимания системы не ускользнет ни одна значительная тенденция.

6.Прибыль с каждой удачной сделки максимальна.

7.Убытки сведены к минимуму.

Недостатки механических систем

1.Большинство механических систем основаны на следо­вании за тенденцией.

2. Надежное функционирование такой системы возможно только тогда, когда рынок следует сильной, ярко выражен­ной тенденции.

3.Подобные системы, как правило, убыточны, когда ры­нок движется без определенной тенденции.

4.Для рынков характерны достаточно долгие периоды, когда движение цен не определяется четкой тенденцией; в таких случаях механические системы не работают.

Лично мне удавалось иногда получать высокие прибыли с помощью механических систем. В других случаях результаты были неутешительны, если не сказать больше. Главный недо­статок системы, на мой взгляд, заключается в том, что она не в состоянии " увидеть", что на рынке отсутствует тенденция, и вовремя " отключиться", а ведь основной признак хорошей системы - не только обеспечить прибыль в периоды господ­ства на рынке тенденции, но и помочь сохранить капитал в перерывах между ними. Система не в состоянии сама управ­лять своей работой - в этом ее основная слабость. Поэтому так необходимы фильтры - такие, например, как система DMI или индекс CSI. Они помогают трейдеру определить, когда можно использовать систему, следующую за тенден­цией, а когда лучше обратиться к другим методам анализа.

Другой недостаток чисто автоматических систем в том, что они не в состоянии заранее " почувствовать" значитель­ные повороты рынка уже по определению, как инструменты, следующие за тенденцией. Они слепо " следуют тенденции", не замечая, что цены достигли долгосрочного уровня поддер­жки или сопротивления, что осцилляторы показывают рас­хождение или что четко вырисовывается модель пятой волны по Эллиоту. Большинство трейдеров в такие моменты прояв­ляют определенную осторожность и начинают постепенно закрываться, реализуя прибыль, в то время как система продолжает сохранять открытые ранее позиции, упрямо не замечая поворот рынка.

В общем, каждый должен решить для себя сам, как лучше всего использовать механические системы. Можно доверить­ся им целиком, пренебрегая всем остальным, а можно отвес­ти им четко определенное место в более широкой структуре технического анализа, наряду с другими его элементами. В следующем разделе мы расскажем о том, как включить механическую систему в процесс анализа и принятия реше­ний в качестве одной из составляющих.

СИГНАЛЫ МЕХАНИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ КОМБИНИРОВАННОЙ СТРУКТУРЫ АНАЛИЗА

Рассматривать проблемы " встраивания" механической системы в общую аналитическую структуру мы будем на примере системы EFTA (Electronic Futures Trend Analyzer) -электронного анализатора тенденций фьючерсных рынков. Это механическая, следующая за тенденцией система, гене­рирующая компьютерные сигналы к покупке и продаже. Система основывается на комбинированном анализе различ­ных технических показателей, включая три скользящих сред­них значения (для десяти, двадцати и сорока дней), индика­торы волатильности цены, темпа движения цен и временные циклы. Функционирование системы предполагает ежеднев­ную загрузку данных - для этого компьютер должен быть подключен к внешней базе данных. Возможно также моди­фицирование процедуры для недельного анализа- с исполь­зованием данных, которые публикует по пятницам служба CRB Futures Chart Service. На недельном анализе мы остано­вимся подробнее.

Пример работы анализатора EFTA представлен на рис. 15.15. В первых двух колонках даются наименование актива и месяц поставки. Данные, представленные в третьей колонке (" Тенденция" ), указывают на направление тенденции. Это самая важная колонка на странице. Направление тенденции определяется анализатором как " восходящее", " нисходящее" или " горизонтальное" (" застойный" рынок). В четвертой и пятой колонке представлены соответственно дата и цена на начало текущей тенденции. На примере мы видим таблицу от 25 января 1985 года. Обратите внимание, как долго " держа­лись" некоторые тенденции. Так, падение цен контрактов на английский фунт, немецкую марку, японскую йену и швей­царский франк продолжалось с ноября. Это означает, что трейдер, пользующийся этой системой, уже за два месяца до января мог занять короткую позицию. Обратите также внима­ние, что рынок казначейских векселей (T-Bills) был " длинным" с июля - тенденция длилась полгода. О таких рынках системные трейдеры только и мечтают. Мы скоро вернемся к рынку казначейских векселей, а пока продолжим описание таблицы.

Рис. 15. 15.

Колонки 6 и 7 (" Поддержка" и " Сопротивление" ) содер­жат очень важные для анализа данные. На указанных компь­ютером уровнях рынок изменяет направление движения. Если тенденция движения цен на конкретные виды товаров, например, какао, направлена вверх, то анализатор дает пока­затель уровня поддержки. Если значение цены закрытия окажется вблизи уровня поддержки или ниже его, это озна­чает, что восходящая тенденция сменится на горизонтальную (т.е. рынок войдет в период " застоя" ). При тенденции паде­ния цен (в случае с английским фунтом) дается показатель уровня сопротивления. Значение цены закрытия, равное уровню сопротивления или выше его, свидетельствует о повороте нисходящей тенденции к " застою". Если рынок находится в состоянии " застоя" (кукуруза), одновременно даются показатели поддержки и сопротивления. Значение цены закрытия на уровне сопротивления или выше его означает поворот тенденции вверх, на уровне поддержки или ниже его - поворот вниз. Тенденция никогда не может повернуть сверху вниз или снизу вверх в течение одного дня - без промежуточного поворота в сторону " застоя". Она либо меняет, либо возобновляет первоначальное направление только после фазы " застоя". Таким образом, анализатор EFTA учи­тывает рыночные периоды, характеризующиеся отсутствием тенденцией.

⇐ Предыдущая33343536373839404142Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. Валовой внутренний продукт: способы его измерения. Индексы цен
2. Изучение динамики ВВП и ВДС. Анализ взаимосвязи стоимостных показателей продукции с использованием индексных моделей
3. ИНДЕКС ОБЛЕГЧЕНИЯ РЫНКА (MFI)
4. Индекс разрушения окклюзионной поверхности коронки зуба (ИРОПЗ)
5. Индексы CRB для отдельных групп рынков
6. Индексы качественных показателей
7. Индексы физического объёма оборота розничной торговли
8. Индексы цен, применяемые в статистике
9. Какой из перечисленных индексов себестоимости охватывает весь состав производимой продукции, включая и несопоставимую
10. Корреляционное отношение и индекс корреляции
11. Общий индекс физического объема продукции