Принятие управленческих решений в области внеоборотных активов

⇐ ПредыдущаяСтр 25 из 44Следующая ⇒

Основой для принятия любых управленческих решений является анализ объекта менеджмента в предшествующем периоде. Имея в своем распоряжении общую информацию о составе, структуре, динамике и эффективности использования внеоборотных активов, менеджмент способен сконцентрировать усилия на конкретных направлениях совершенствования системы управления долгосрочными активами предприятия [18].

Цели финансового менеджмента в этой области, несмотря на многообразие состава внеоборотных активов по отдельным видам и группам, сводятся к следующим:

• оптимизация структуры внеоборотных активов;

• обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов;

• обеспечение эффективного использования внеоборотных активов;

• оптимизация структуры источников финансирования.

Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активовосуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения эффективности использования внеоборотных активов. В большей степени такая оптимизация относится к материальным и финансовым внеоборотным активам. Например, в процессе оптимизации основных средств из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам. Необходимый общий объем основных средств предприятия в предстоящем периоде рассчитывается по формуле [13]:

ОПос = (ОСк - ОСн) х (1 + ∆ КИв) х (1 + ∆ КИм) х (1 + ∆ ОР), (35)

где ОПос - общая потребность предприятия в основных средствах в предстоящем периоде;

ОСк - стоимость используемых предприятием основных средств на конец отчетного периода;

ОСн - стоимость основных средств, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе на конец отчетного периода;

∆ КИв — планируемый прирост коэффициента использования основных средств во времени;

∆ КИм — планируемый прирост коэффициента использования основных средств по мощности;

∆ ОР — планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженный десятичной дробью.

По указанной формуле может быть рассчитан также необходимый объем основных средств в разрезе отдельных их видов, что позволяет оптимизировать их основной состав в рамках общей потребности. Оптимизация объема и состава долгосрочных финансовых вложений может проводиться на основе факторного анализа. Подобный анализ позволяет выделить виды вложений, приносящих минимальный доход или негативно влияющих на общий уровень доходности.

Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов предполагает проведение следующих мероприятий:

- формирование эффективной и соответствующей потребностям предприятия амортизационной политики;

- определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде и выбор наиболее эффективных форм обновления.

Амортизационная политика предприятия— это составная часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающаяся в определении уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации на данном предприятии. Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную политику государства и базируется на установленных им принципах, методах и нормах амортизационных отчислений.

В процессе разработки амортизационной политики организация выбирает методы управления затратами и инвестициями, поскольку от того, какие способы и методы начисления амортизации и другие инструменты амортизационной политики будут выбраны, зависит эффективность не только текущей финансово-хозяйственной деятельности, но возможность воспроизводства основных средств и нематериальных активов за счет собственных источников для устойчивого развития в перспективе.

Одной из основных задач менеджмента является оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов. Существуют дна варианта обновления внеоборотных активов — купить (за счет собственных средств или долгосрочного кредита) или взять в лизинг.

Выбор данных варианта зависит от различных факторов — достаточности собственных финансовых ресурсов, стоимости и доступности долгосрочного кредита, достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия. Для принятия адекватного сложившимся условиям решения финансовому менеджеру необходимо проанализировать преимущества и недостатки лизинга с учетом специфики деятельности предприятия.

В любом случае, принятие окончательного решения о выборе оптимального варианта финансирования основывается на анализе потока платежей по каждомуиз вариантов (эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости). Результаты разработанной политики управления внеоборотными активами получают свое отражение в сводном плановом документе — балансе потребности в обновлении и финансировании внеоборотных активов.

Задания для самостоятельной работы

1. Определить ежегодную сумму амортизации по объекту основных средств различными методами. Проведите сравнительный анализ сумм амортизационных отчислений при использовании различных методов и оцените их влияние на себестоимость продаж, прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) до налогообложения в течение срока полезного использования объекта. Первоначальная стоимость объекта основных средств составляет 120 тыс. руб., срок полезного использования 5 лет. Ежегодный объем производства и продажи продукции в течение срока полезного использования объекта оценивается в 100 тыс. ед. готовой продукции.

2. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов в 2010 г. составила 7 млрд. руб. Выпуск товарной продукции - 8 млрд. руб., прибыль — 1, 2 млрд. руб. На начало 2011 г. стоимость основных производственных фондов составила 7, 8 млрд. руб. С 01.03.2011 г. предполагается ввод в эксплуатацию станка стоимостью 1.9 млрд. руб. С 01.09.2011 г. в связи с окончанием срока полезного использования планируется вывести из производства силовую машину стоимостью 4, 5 млрд. руб. В связи с обновлением оборудования предполагается увеличить выпуск товарной продукции на 11%, прибыль — на 25%. На основе отчетных и плановых показателей определить в отчетном и предстоящем году показатели фондоотдачи, рентабельности, изменение выпуска продукции в результате изменения фондоотдачи.

3. Оценить выгодность приобретения объекта основных средств в собственность и заключение договора банковского кредита по сравнению с лизингом данного оборудования. Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 тыс. руб. Срок предполагаемого использования оборудования компанией 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 20%.

Амортизация списывается равномерно по ставке 20%. Альтернативой выступает финансовый лизинг оборудования с постановкой на баланс объекта сделки. Срок действия договора 5 лет. Ежегодный платеж в конце года составляет 36 тыс. руб. Право собственности по окончании договора переходит к арендатору. Ставка налога на прибыль для компании 20%.

4. Определить состав и структуру долгосрочных источников финансирования организации на 31 декабря 2012 г.: По данным бухгалтерского баланса на 31 декабря 2011 г. уставный капитал организации составлял 12 000 тыс. руб., добавочный капитал - 350 тыс. руб., резервный капитал - 900 тыс. руб., нераспределенная прибыль - 3 160 тыс. руб.

На балансе предприятия отражен кредит на 500 тыс. руб., взятый в январе 2011 г. на срок 18 мес. с возвратом основной суммы долга в конце срока действия договора.

В 2012 г. организация планирует эмитировать обыкновенные акции номинальной стоимостью 1 тыс. руб. в количестве 2 тыс. шт. и разместить их по цене 1, 2 тыс. руб. за одну акцию. В 2012 г. вследствие переоценки стоимость действовавших на предприятии основных средств увеличится на 250 тыс. руб. Чистая прибыль в 2012 г. должна составить 4 200 тыс. руб.

Согласно уставу 5% чистой прибыли отчетного периода направляется в резервный фонд до достижения им размера в 5% уставного капитала общества. Согласно рекомендациям совета директоров для поддержания рыночного курса акций акционерное общество должно направить не менее 35% чистой прибыли отчетного периода на выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций.

5. Оцените структуру источников финансирования организаций за 2011 г.

Таблица Источники финансирования организаций, тыс. руб.

Показатель	К₁	К₂	К₃	К₄
Капитал и резервы, в т.ч.
Уставный капитал
Резервный капитал				-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства

Рекомендуемая литература

1. Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 12.12.2011 № 427-ФЗ). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

2. Об иностранных инвестициях в РФ: Федеральный закон от 9.07.1999 г. №160-ФЗ. (в ред. от 06.12.2011 № 409-ФЗ). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

3. О науке и государственной научно-технической политике. Федеральный закон от 23.08.1996 №127-ФЗ (в ред. от 28.07.2012 № 135-ФЗ). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

4. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации: Утв. приказом Минфина РФ от 29. 07. 1998 № 34н: в ред. от 24.12.2010 № 186н. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

5. Бухгалтерская отчетность организации [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 4/99): Утв. приказом Минфина РФ от 6.07.1999. № 43н: в ред. от 8.11.2010 № 142н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

6. Учет основных средств [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 6/01): Утв. приказом Минфина РФ от 30.03.2001. № 26н: в ред. от 24.12.2010. № 24.12.2010 № 186н)]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

7. Учет нематериальных активов. [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 14/2007): Утв. приказом Минфина РФ от 27.12. 2007. №153н: в ред. от 24.12.2010 № 186н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

8. Учет расчетов по налогу на прибыль [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 18/02): Утв. приказом Минфина РФ от 19.11. 2002 г. № 114 н: в ред. от 24.12.2010. № 186н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

9. Учет договоров строительного подряда [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 2/2008): Утв. приказом Минфина РФ от 24.10.2008 № 116н: в ред. от 27.04.2012 № 55н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

10. Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 17/02): Утв. приказом Минфина РФ от 19.11.2002 115н: в ред. 18.09.2006 № 116н]. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс

11. Учет финансовых вложений [Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ 19/02): Утв. приказом Минфина РФ от 10.12.2002 N 126н: в ред. от 27.04.2012 № 55н].

12. Аксенов А.П. Нематериальные активы: структура, оценка, управление. – М.: Финансы и статистика, 2007.

13. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Ника – Центр, 2005.

14. Бочаров В. В. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, 2008.

15. Бригхэм Юджин Ф.Финансовый менеджмент: Экспресс-курс / Пер. с англ. 4-е изд. – СПб.: Питер, 2007.

16. Ильина Л.И. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие – Сыктывкар: АНО ВПО ЦС РФ «Российский университет кооперации» Сыктывкарский филиал, 2008.

17. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: ООО «ТКВелби», Проспект, 2006.

18. Корпоративные финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения. - СПб.: Питер, 2011.

19. Финансы: Учебник / Отв. ред. В.В. Ковалев. 3-е изд.; перераб. и доп. — М.: Проспект, 2012.

⇐ Предыдущая 20 21 22 23 242526 27 28 29 Следующая ⇒