Тема 1. Сущность финансового рынка, необходимость и предпосылки его создания

Тема 1. Сущность финансового рынка, необходимость и предпосылки его создания

Фин. рынок - это сложная эконом. сист, явл.:

- сферой проявления экономических отношений при распределении добавленной стоимости и реализации путем обмена денег на финансовые активы;

- сферой проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых активов;

- сферой проявления экономических отношений между стоимостью и потребительской стоимостью тех товаров, обращающихся на этом рынке

Необход. предпосылками для создания фин.

рынка являются:

- хозяйственная самостоятельность пред-приятий по принципу " трех С": самоокупаемость самостоятельность и самоуправления;

- ликвидация государственной монопо-

лии на использование сбережений населения;

- переход к новой системе организации

денежных потоков в экономике;

- равноправие всех участников финансового рынка;

- формирование и совершенствование двухуровневой банковской системы;

- образования инфраструктуры фин. рынка за счет различных фин. посредников;

- образования современной технической

базы, обслуживающей функционирование финансового рынка;

- льготный порядок налогообложения до-

ходов по ценным бумагам;

Основной предпосылкой функциониро-

вания финансового рынка является несовпадение между потребностью в финансовых ресурсах экономических субъектов и источниками удовлетворения этой потребности.

Процесс интеграции финансовых рынков обусловлены:

- развитие новейших технологий;

- концентрация деятельности участников рынка в мировых финансовых центрах;

-институциализация финансовых рынков;

- либерализация финансовых рынков.

Принципы и функции финансового рынка

Принципы:

1. Целостность рынка в рамках отдельной страны - обеспечивается наличием единой национальной фондовой биржи как единого места котировки ценных бумаг, единого Центрального депозитария ценных бумаг и единого Клирингового банка; также означает определение единых курсов на все ценные бумаги, допущенные к обращению и котировки на всей территории страны.

2. Централизация – осуществление государственно-го контроля и непосредственное регулирование целост-ной системы обращения ценных бумаг, обеспечивается специально созданными государственными органами.

3. Прозрачность - доступность для всех участников рынка к значительным объемам достоверной информации о финансовых услугах и субъектов, которые предоставляют, о ценных бумагах и их эмитентах.

4. Введение системы электронного обращения ценных бумаг введение дематериализованных

ценных бумаг в форме компьютерных записей на счетах через систему " национальная фондовая биржа – центральный депозитарий - клиринговый банк".

5. Реальная защита и обеспечение интересов и прав инвесторов- создание необходимых условий (социальных, политических, экономических, правовых) для реализации интересов субъектов финансового рынка и обеспечения защиты их имущественных прав.

6. Соответствие национальной системы обращения ценных бумаг общепринятым международным стандартам безопасности интересов и прав инвесторов- обеспечение высоких гарантий для привлечения местных и иностранных инвестиций в акционерный капитал и развитие национальной экономики.

7. Социальная справедливость обеспечение создания равных возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и заемщиков на финансовый рынок, недопущению монопольных проявлений дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг.

8. Урегулированность – создание гибкой и эффекти-

вной системы регулирования финансового рынка и, в первую очередь, фондового.

9. Контролируемость - создание надежно действующего механизма учета и контроля, предотвращения и профилактики злоупотреблений и преступности на финансовом рынке и его сегментах.

10. Эффективность - максимальная реализация потенциальных возможностей по мобилизации и размещения финансовых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что будет способствовать обеспечению ее прогресса и удовлетворению жизненных потребностей населения.

11. Правовая упорядоченность- создание развитой правовой инфраструктуры обеспечения деятельности финансового рынка, которая четко регламентирует правила поведения и взаимоотношений его субъектов.

12. Конкурентность- обеспечение необходимой свободы предпринимательской деятельности инвесторов, эмитентов и рыночных посредников, создание условий для соревнования за наиболее выгодное привлечение свободных финансовых ресурсов и установления немонопольных цен на услуги финансовых посредников и условий контроля за соблюдением правил добросовестной конкуренции участниками рынка.

Основнымифункциями фин. рынка является:

Обеспечение взаимодействия покупателей и продавцов финансовых активов, в результате которой устанавливаются цены на финансовые активы, уравновешивают спрос и предложение на них.

Введение финансовым рынком механизма выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышение ликвидности этих активов.

3.Финансовые рынки способствуют нахождению для каждого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные расходы.

Специфическиефункции :

- ускорения интеграционных процессов вхождения Украины в мировое сообщество;

- содействие становлению экономической самостоятельности, которая является главной опорой независимости государства;

- содействие созданию настоящей рыночной экономической системы, является необходимым условием развития демократического общества;

- выход через фондовую биржу национального капитала на мировой рынок с помощью распространения среди иностранных инвесторов акций и других ценных бумаг украинских предприятий.

В экономической сфере:

- формирование рыночных цен на отдельные виды финансовых активов;

- организация процесса доказывания финансовых активов к потребителю через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор, инвестиционных фондов, страховых компаний, кредитных союзов и т.п.);

- финансовое обеспечение процессов инвести-рования, которое заключается в создании фин.рынком

условий для привлечения предпринимателем финансовых ресурсов, необходимых для развития производственно-торгового процесса;

- перераспределение на взаимовыгодных условиях денежных средств предприятий с целью их эффективного использования;

- влияние на денежное обращение, ускорение оборота капитала, способствует активизации экономических процессов;

- страховая деятельность и формирование условий для минимизации финансовых и коммерческих рисков;

- операции, связанные с экспортом-импортом финансовых активов и другие операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью;

- кредитования правительства, местных органов самоуправления путем размещения правительственных и муниципальных ценных бумаг;

- распределение государственных кредитных ресурсов и размещения их среди участников экономического кругооборота, между отраслями и сферами рыночной деятельности и тому подобное.

Структура рынка

По экономической сущности финансовый рынок - это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств, ценных бумаг и других финансовых активов. Объектами отношений на финансовом рынке является денежно-кредитные ресурсы, ценные бумаги, финансовые услуги и тому подобное. Субъектами отношений - государство, предприятия различных форм собственности, финансовые институты, отдельные граждане.

В организационном плане финансовый рынок - это совокупность рыночных финансовых институтов, которые сопровождают поток средств от владельцев финансовых ресурсов к заемщикам и выступают как субъекты рынка.

При характеристике функциональной

структуры рынка всю систему финансовых рынков можно представить рынком капитала, который делится на рынок собственных капиталов, где объектом купли-продажи является титулы собственности - акции, облигации и рынок ссудных капиталов, который включает рынок долгосрочных ссудных капиталов (долговых обязательств, средне- и долгосрочных креди-

тов) и рынок денег (межбанковский, учетный, валютный).

Если рассматривать фин. рынок с точки зре-

ния функционир. на нем субъектов, то можно представ.

институциональную структуру фин.рынков.

Основными субъектамирынка явл.:

A)институты позафинансовой сферы - это юридические лица-резиденты определенного государства, которые занимаются производством различных товаров и предоставлением услуг, включая и финансовые услуги. К институтам позафинансовои сферы относятся промышленные и сельскохозяйственные предприятия, корпора-

ции, учреждения, организации и тому подобное.

Б)д ержава, как субъект, выступает на финансовом рынке заемщиком, регулярно размещая на внешнем и внутреннем рынках свои долговые обязательства, а также выполняет специфическую и очень важную функцию - регулирование рынка. Государственный сектор связан со всей экономической системой через налоги, государственные закупки и через займы;

B)населения, как субъект, выполняет на рынке роль инвестора при приобретении ценных бумаг или заимствуя средства на кредитном рынке.

Г) фин. институты, как субъекты фин. рынка, представлены коммерч. банками, кредит. союзами, пенсионными фондами, страховыми и инвестиционными компаниями, биржами.

При участии в депозитной деятельности финансовые институты делятся на две основные категории: депозитные и недепозитные.

К депозитным институтам отн. коммерческие банки, сберегательные банки, кредитные ассоциации, кредитные союзы.

К недепозитным институтам отн. инвестиц.

компании, пенсионные фонды и страховые компании.

Д) институты инфраструктуры, как субъе-

кты, играют значительную роль на фондовом сегменте рынка и включают:

- биржи и внебиржевые системы;

- клиринговые центры;

- информационные и рейтинговые агентства;

депозитарии, регистраторы.

Е) иностранные участникирынка :

- международные организации;

- иностранные правительства;

- корпорации;

- финансовые институты;

- физические лица.