Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология
Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии


Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска



В условиях рыночных отношений направление инвестиций в создание но­вых и модернизацию основных фондов связано с риском их осуществления. Воз­никновение рисков обусловливается рядом обстоятельств:

• нестабильность экономического законодательства и текущей экономиче­ской ситуации, нестабильность условий инвестирования и использования прибы­ли;

• неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных соци­ально-экономических изменений в стране, регионе;

• неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

• колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

• неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

• неполнота или неточность информации о финансовом положении и дело­вой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разработать орга­низационно-экономический механизм реализации проекта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

• Разработать сценарии, предусматривающие соответствующие действия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта.

• Предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту инте­ресов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта, в том числе когда цели проекта будут достигнуты не полностью. Вэтих случаях нужно рассчитать варианты возможных действий участников и способы противо­действия им. Это может быть, например, снижение риска за счет Дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствование технологий, использо­вание различных форм страхования, залог имущества. Создание такого механизма требует дополнительных затрат, которые следует учитывать при определении эко­номической эффективности проекта. Встранах с рыночной экономикой для учета факторов риска используется так называемый метод устойчивости, который со­стоит из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реализации проекта или наиболее «опасных» ситуаций. По каждому сценарию устанавливаются вероятно­стные доходы, потери и показатели эффективности.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех установленных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные по­следствия устраняются за счет созданных запасов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям ус­ловий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и т.д. Предельное значение параметра проекта для некоторого t-гo года его реализации определяется как такое же значение данного параметра в t-ом году, при котором чистая прибыль участни­ка в этом году становится нулевой.

Одним из важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства. Точка безубыточности определяется по формуле:

Тб = , (55)

где Ц - цена единицы продукции.

Иуп- условно-постоянные издержки,

Иупер -условно-переменные издержки.

Вобщем случае расчет интегрального эффекта рекомендуется производитьпо следующей формуле1:

 

______________________________________________

1Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансированияюю-М., 1994.-С.23-26

Эож = λ х Эmax + (1- λ ) Эmin, (56)

 

где Эож- ожидаемый интегральный эффект проекта,

Эmax, Эmin - наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятным распределениям,

λ - специальный норматив для учета неопределенного эффекта (рекомендуется при­нимать на уровне 0, 3).

Литература

Основная литература

1. Смирнов Г.Н. и др. Порты и портовые сооружения: Учебник для ВУЗов (Под ред.д.т.н., проф. Г.Н.Смирнова) – М.: Издательство Ассоциации строительных ВУЗов.-2003.

2. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник.-4-е изд. М.: Экономистъ.-2006.

3. Стратегический менеджмент. Учебник для вузов // Петрова А.Н. СПб.: Питер.-2009.

4. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов (Под ред. проф. В.П. Грузинова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

5. Генкин Б.М. Экономика и социология труда. Учебник для вузов. – М.: Издательская группа НОРМА-ИНФРА. М, 1998.

6. Деружинский В.Е., Березовский Ф.М., Деружинский Г.В. Экономика и организация судоремонтного производства: Учебное пособие. – Новороссийск: РИО НГМА, 2004.

7. Березовский Ф.М. Судоремонтные заводы и их оборудование: Учебное пособие. – Новороссийск: РИО НГМА, 2002.

 

Дополнительная литература

8. Бочаров В.В. Корпоративные финансы, - СПб: Питер, 2001.

9. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2000.

10. Грузинов В.П., Деружинский В.Е. Бизнес-план. – М.: 1995.

11. Деружинский В.Е., Конталев А.В., Деружинский Г.В. Управление качеством продукции в условиях рынка: Учебное пособие. – Новороссийск: НГМА, 2001.

12. Деружинский Г. В., Конталев А. В. Оценка и развитие морского транспорта России. – Н.: НГМА, 2000.

13. Грузинов В. П. Экономика предприятий и предпринимательства. – М.: СОФИТ, 1994.

14.Цены и ценообразование: Учебник для ВУЗов. 3-е изд./ Под ред. В. Е. Есипова. – СПб: Издательство «Питер», 2000.


Поделиться:



Популярное:

Последнее изменение этой страницы: 2016-03-25; Просмотров: 565; Нарушение авторского права страницы


lektsia.com 2007 - 2024 год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! (0.011 с.)
Главная | Случайная страница | Обратная связь