Развитие и становление Европейской валютной системы (ЕВС)

В марте 1979 г. в Западной Европе создана региональная валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС - это международная (региональная) валютная система, совокуп­ность экономических отношений, связанная с функционированием валю­ты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран Общего рынка с целью стабили­зации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВ является подсистемой мировой валютной системы (Ямайской). Особеннос­ти западноевропейского интеграционного комплекса определяют струк­турные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы:

Был введен стандарт ЭКЮ – европейской валютной единицы, который, несмотря на проблемы, связанные с разнонаправленными колебаниями курсов национальных валют, нарушающими режим валютных курсов, основанный на совместном плавании валют в фор­ме " европейской валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний (±2, 25% от центрального курса), позднее был заменен на стандарт евро. 7 февраля 1992 года в Нидерландах был подписан Маастрихтский договор, который вступил в силу 1 ноября 1993 года.. Евро стал общеевропейской валютой, в его зону вошли 11 западноевропейских стран. Европейское сообщество стало официально именоваться Европейским союзом. Маастрихтский договор предусматривает поэтапное формирование политического, экономического и валютного союза. На первом этапе, который начался 1 июля 1990 года, т.е. еще до подписания договора, предполагалось либерализовать движение капиталов в границах стран Европейского союза (ЕС). На втором этапе, начавшемся 1 января 1994 года, было предусмотрено устранение независимости эмиссионных банков стран-участниц и учреждение Европейского валютного института (ЕВИ) – временного Европейского центрального банка, резиденцией которого стал Франкфурт-на-Майне (ФРГ). Главными его задачами были определены: координация денежно-кредитной политики стран-членов Единого валютного и экономического союза (ЕВЭС) на основе директив Совета министров ЕС; санкции к нарушителям бюджетной дисциплины и др. Третий этап (1999-2002 гг.) предусматривал переход к единой валюте – евро. На практике отдельные страны, вошедшие в зону евро, не выполнили полностью требования относительно темпов роста внутренних цен, состояния платежного баланса, бюджетного дефицита и государственного долга, сформулированные на подготовительном этапе (см. соответствующие темы). Ряд государств, в т.ч. соответствующих в основном этим условиям, отказались от присоединения к зоне. Тем не менее, некоторые из них проводят монетарную политику, ориентированную на поддержание устойчивого обменного курса национальных валют а евро (таргетирование в виде неформальной фиксации). Проводится политика последовательного расширения зоны евро, в т.ч. за счет новых членов ЕС. Некоторые страны – не члены ЕС также осуществляют валютное таргетирование на основе динамики валютного курса евро по отношению к доллару США и т.д. Черногория, не входящая в ЕС и ЕВЭС, официально ввела евро в качестве единственного законного национального платежного средства (по аналогии с официальной долларизацией в Панаме, Эквадоре, ранее – в Аргентине).

5.5. Валютная политика [4].

1.Валютное регулирование осуществляется в рамках реализации валютной политики на национальном, региональном и межгосударственном уровнях.

Межгосударственное регулирование в форме координации валютной, кре­дитной и финансовой политики обусловлено следующими причинами:

• усилением взаимозависимости национальных экономик, включая валютную, кредитную, финансовые отношения;

• изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка в условиях либерализации хозяйственных
отношений;

• изменение расстановки сил на мировой арене: сложившееся в итоге
второй мировой войны безраздельное лидерство США сменилось со­перничеством трех центров экономической силы - США, Западной Европы и Японии;

• огромные масштабы мировых валютных, кредитных, финансовых рын­ков, которые отличаются нестабильностью в связи с резкими колеба­ниями паритетов национальных валют, платежных балансов.

Валютная политика делится на:

• структурную валютную политику - совокупность долгосрочных мероп­риятий, направленных на осуществление структурных изменений в ва­лютной системе;

• текущую валютную политику - совокупность краткосрочных мер, используемых в повседневном оперативном регулировании валютного кур­са, валютных операций и деятельности валютного рынка.

2.Дисконтная валютная политика (учетная) включает в себя изменение
учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса
платежного баланса. Для осуществления данного вида валютной политики
банки воздействуют на:

• движение краткосрочных капиталов;

• динамику внутренних кредитов;

динамику денежной массы;

• движение цен;

• размер совокупного платежного спроса.

При пассивном платежном балансев условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки стимулирует приток капиталов из тех стран, где процентная ставка ниже. С другой стороны, повышение учетной ставки способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Повышая процентную ставку, ЦБ рассчитывает на прилив национального и иностранного капитала в целях повышения курса валюты своей страны

3.Девизная политика - метод воздействия на курс национальной валюты
путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты
(девизов). В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а
для снижения - скупает иностранную валюту.

Девизная политика осуществляется путем применения валютных интервенций. то есть вмешательства ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной. Валютные интервенции осуществляются за счет официаль­ных золотовалютных резервов или краткосрочных кредитов ЦБ в нацио­нальной валюте по межбанковским соглашениям

4. Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем вклю­чения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов, проведения валютных интервенций и зашиты от валютных потерь. Данный вид валютной политики осуществляется путем продажи нестабиль­ных валют и покупки более устойчивых.

5. В качестве одной из форм валютной политики периодически использу­ются валютные ограничения - законодательные или административные ог­раничения, лимитирование, регламентация операций резидентов и нере­зидентов с валютой и другими валютными ценностями

К числу основных валютных ограничений относятся:

• выравнивание платежного баланса;

• поддержание валютного курса;

• концентрация валютных ценностей в руках государства для решения
текущих и стратегических задач.

Способы реализации валютных ограничений:

• регулирование международных платежей и переводов капиталов, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

• запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

• концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

Основные принципы валютных ограничений:

• централизация валютных операций в центральном и уполномоченных
банках;

• лицензирование валютных операций;

• полное или частичное блокирование валютных счетов;

• ограничение обращаемости валют.

Основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса; финансовые операции.

 

6 Двойной валютный рынок - форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Сущность этой формы валютной политики заключается в том, что валютный рынок делится на две части:

• по коммерческим операциям и услугам применяется официальный валютный курс; заниженный фиксированный курс по коммерческим сдел­кам используется для стимулирования экспорта товаров и выравнива­ния платежного баланса;

• по финансовым (движение капитала, кредитов) - рыночный.
Двойной валютный рынок обеспечивает некоторую экономию валют­ных резервов, так как уменьшается потребность в валютных интервенциях.

7. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным денежным единицам
- СДР, ЭКЮ (раньше применялась по отношению к золоту).

Объективной основой девальвации является завышение официально­говалютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежной единицы. Причины этого явления обусловлены неравномерностью развития инфляции в отдельных странах, нестабильностью их платежных балансов.

8.Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к
иностранным валютам или международным счетным денежным единиц
(ранее - к золоту).

9. Эволюция понятий " девальвация" и " ревальвация" отражает изменения в
экономике, в денежно-кредитных и валютных системах. При золотом стандарте девальвация означала снижение, а ревальвация - повышение гоcyдарством официального золотого содержания денежной единицы; служили
методом не только валютной, но и денежной стабилизации.

С крушением золотого стандарта в результате мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. и до отмены золотых паритетов девальвация ревальвация сопровождались соответствующим изменением золотого содержания и курсанациональных валют к иностранным валютам. В условиях плавающих валютных курсов они происходят стихийно на рынке, и официальные изменения курсов по отношению к иностранным валютам посфактум фиксируются законодательно.

По своим социальным последствиям девальвация способствует снижению жизненного уровня, а ревальвация - увеличению безработицы в отраслях, которые не выдержали конкуренции с более дешевыми иностранными товарами.

 

Вопросы и задания для повторения:

 

1. Что представляют собой международные валютные отношения?

2. Как соотносятся различные типы валютных систем с точки зрения их составных элементов? В чем проявляется их взаимосвязь и различия на этом уровне?

3. Какие факторы оказывают влияние на формирование валютообменных курсов и их динамику?

4. Какие режимы применяются в практике регулирования валютных курсов?

5. Как осуществляется рыночное, государственное, международное и наднациональное валютное регулирование?

6. Как возникают, развиваются и преодолеваются локальные и глобальные, циклические и специальные валютные кризисы?

7. Какие теоретические модели формирования валютного курса разработаны представителями различных школ экономической науки?

8. Какие инструменты применяются в процессе реализации соответствующих сценариев валютной политики?

9. Каковы основные этапы эволюции мировой валютной системы?

10. В чем проявляется специфика международных валютно-финансовых и кредитно-расчетных отношений?

11. Как функционировала система «золотых точек»?

12. Какие характеристики были присущи валютным системам, основанным на поддержании монетных, слитковых и девизных стандартов?

13. Каковы структурные характеристики валютных систем, формирующихся в условиях развивающихся рынков? Какие варианты валютной политики могу при этом реализовываться?

14. Как осуществляется монетарная стабилизация на основе контроля за обменным курсом? Как может проводиться политика валютного правления (комитета)?

15. Каковы возможные цели и методы валютного регулирования?

16. Какие инструменты применяются для поддержания устойчивости обменных курсов национальной валюты и их изменения?

 

Тест «Валютные системы»

1. Конвертируемость валюты – это:

а) законодательно установленное соотношение национальной валюты к иностранной валюте или золоту,

б) законодательно закреплённая возможность использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами,

в) способность резидентов и нерезидентов без прямого участия государства обменивать национальную валюту на иностранную и обратно,

г) соотношение между денежными единицами разных стран, определённое их покупательной способностью.

 

 

2. К элементам национальной валютной системы не относится:

а) национальная валюта,

б) участие страны в системах международных расчётов,

в) свободно конвертируемая валюта, имеющая хождение в стране,

г) условия конвертируемости национальной валюты

 

3. Денежная реформа С.Ю. Витте 1895-1897 г.г.

а) обеспечила функционирование системы двойной валюты

б) решила задачу перехода к золотомонетному стандарту ( с соответствующими ограничениями)

в)создала условия для формирования обменного курса рубля в рамках международной системы «золотых точек» 1873 г. на основе решений Парижской конференции 1867 г.

г) создала инструменты валютной политики, позволяющей государству целенаправленно регулировать платежный баланс

 

4.Обменный курс польского злотого в 1924-1935 г.г. формировался

а) с учетом показателя паритета покупательной способности

б) в условиях параллельного обращения наряду с Веймарской маркой 1923 г. и другими валютами

в)на основе девизного стандарта в рамках Генуэзской валютной системы

г) на базе монетного стандарта

 

5.Учетная политика Польского народного банка в конце 20-х годов ХХ в. определялась

а) ориентацией на базовые ставки Банка Англии, что предполагало ограничение влияния международного рынка ликвидности

б) задачами ограничения денежных предложений в условиях инфляции

в)необходимостью регулирования валютного курса

г) на основе индексов потребительских и оптовых цен

д)решениями временного кабинета Ю. Пилсудского в соответствии с требованиями международного валютного комитета

 

6.Денежная система II Речи Посполитой с 1924г. по 1937 г.

а) допускала свободный размен банкнот на золотые слитки

б)носила кредитный характер

в)включала механизм полностью фидуциарной (основанной на доверии) эмиссии государственных кредитных билетов

г) являлась биметаллической

 

Литература

1. Монтес М.Ф. «Азиатский вирус» или голландская болезнь? Теория и история валютных кризисов в России и других странах / М.Ф. Монтес, В.В. Попов; пер. с англ.—М.: Дело, 1999.—136 с.

2. Хэррис М.Дж. Международные финансы / М.Дж.Хэррис; пер. с англ.—М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2008.—296с.

3.Этот изменчивый обменный курс: сб. ст. /сост. и пер. с англ. А.М.Семенова.—М.: Дело, 2001.—384 с.

 

ТЕМА 7. кредитная система

7.1. Понятие и структура кредитной системы.

7.2. Задачи институтов «денежной власти» и цели монетарной политики.

7.3. Кредитные организации второго уровня: операции, функции и классификация.

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. B. Функции языка как театральной коммуникативной системы
2. I.II. Первый комплекс ГТО и дальнейшее его развитие
3. II этап. Обоснование системы показателей для комплексной оценки, их классификация.
4. II. 1.3. Развитие плавания в СССР
5. II. НЕПОСРЕДСТВЕННОЕ ОБСЛЕДОВАНИЕ ДЫХАТЕЛЬНОЙ СИСТЕМЫ У ДЕТЕЙ
6. III РАСШИРЕНИЕ ГРУППЫ И РАЗВИТИЕ ИНДИВИДУАЛЬНОСТИ
7. IV.4. ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ О ПОРЯДКЕ ВЫПЛАТЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ единовременных пособий и ежемесячных денежных компенсаций гражданам при возникновении у них ПОСТВАЦИНАЛЬНЫХ ОСЛОЖНЕНИЙ
8. V. РАЗВИТИЕ РОЛЕВОЙ ИГРЫ, ТЕАТРА ИМПРОВИЗАЦИИ И ПСИХО ДРАМЫ ИЗ ИГРЫ
9. VI. Циркуляция Света и Установление ритмического дыхания
10. XVI. Основные правовые системы современности.
11. XVII. Одно отечественное установление
12. А как быть с развитием выносливости?