Оценка рисков и формы их страховки

Понятие риска, его оценки, прогнозирование и управление им — весьма сложная состав­ляющая инновационного проекта.

Главное — уметь заранее прогнозировать все типы рисков, с которыми предприятие может столкнуться, их источники и момент возникновения, а затем необходимо разработать меры по сокращению этих рисков и минимизации потерь, которые они могут вызвать.

Наибольшую неопределенность при внедрении инновационного проекта в современных условиях создают инфляция, недополучение инвестиций, недопоставки сырья и комплектую­щих, срыв графиков разработки новой продукции, превышение запланированных объемов за­трат разработки и производства, снижение объемов продаж, изменения в законодательстве и т. д. По основным видам рисков должен быть определен их уровень.

В соответствии с оценкой уровня отдельных рисков в данном разделе БПИП излагаются формы их страхования (разработка профилактических мероприятий по их предупреждению;

распределение негативных финансовых последствий рисков среди инвесторов и участников, привлекаемых к реализации инновационного проекта; создание соответствующего резервного фонда за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; внешнее страхование наиболее существенных рисков; получение документальных гарантий защиты от отдельных видов рисков от местных органов самоуправления и т. п.).

И в заключение указываются возможные формы выхода из инновационного проекта на лю­бой стадии его реализации, если фактический уровень риска значительно превысит расчетный и существенно повлияет на эффективность реализуемого проекта.

 

Финансовый план

Финансовый план является результирующим и самым важным разделом БПИП. В нем об­общаются материалы предыдущих разделов и представляются в стоимостном выражении. Раз­рабатывается финплан, как правило, на весь период БПИП первый год БПИП расписывается помесячно, второй — поквартально, данные последующих лет даются в целом по годам.

Украинским законодательством предусматривается три основных вида. бухгалтерской от­четности предприятия, форма, и порядок которых определяется приказами Министерства фи­нансов Украины от 09 августа 1993 года.№55, от 26 июля 1994 года №65 (с изменениями и до­полнениями):

- баланс предприятия;

- отчет о финансовых результатах и их использовании;

- отчет о финансово-имущественном состоянии предприятия.

В финансовом плане необходимо подготовить несколько документов, один из них - про­гноз объемов реализации продукции (см. таблицу 5.16). Этот прогноз призван дать представление о той доли рынка, которую фирма предполагает завоевать своей продукцией.

Баланс предприятия отражает структуру активов и пассивов фирмы и соответствует отчет­ной форме №1. Балансовые отчеты в БПИП должны состоять из ключевых отчетных позиций:

наличные и другие текущие активы (сырье, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность), основные активы, а также задолженность и привлеченный капи­тал, который необходим для стабильной работы предприятия. Сводный баланс активов и пас­сивов (таблица 5.17) предприятия рекомендуется составлять на начало и конец первого года реа­лизации инновационного проекта. Его, как правило, тщательно изучают специалисты коммер­ческих банков или инновационных компаний, чтобы оценить, какие суммы намечается вложить в активы разных типов и за счет каких пассивов фирма собирается финансировать создание или приобретение этих активов.

Затем обосновывается план доходов и расходов, связанных с реализацией инновационного проекта. В нем отражаются основные показатели хозяйственной деятельности реализуемого проекта: валовой доход от реализации продукции, общий объем и состав основных текущих за­трат, налоговые платежи, валовая и чистая прибыли, денежный поток (сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Известно, что все издержки подразделяются на два типа:

- прямые, или переменные издержки, величина которых прямо пропорционально связана с количеством произведенной продукции;

- общие, иди постоянные издержки, которые не связаны с объемом производства и могут быть отнесены ж определенному периоду времени.

В свою очередь общие издержки под­разделяются на управленческие (административные), производственные (операционные) и маркетинговые (торговые).

Прямые и общие издержки в разных отраслях имеют свою типовую структуру и достаточно известны. Форма представления расчета доходов и расходов приведена в таблице.5.18.

Известно, что денежный поток - это средства предприятия, которые остаются в его пол­ном распоряжении. Амортизационные отчисления сокращают срок окупаемости проектов и поэтому являются одним из факторов повышения эффективности инвестиций. В целях создания условий для ускоренного развитая высокотехно­логичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования предприятиям предоставлено право применять механизм ускоренной амортизации активной части производ­ственных основных фондов.

Все эти отчеты позволяют оценить денежный поток предприятия и финансовую ситуацию на предприятии.

Помимо рассмотренных документов в БПИП определяется точка безубыточности (порог рентабельности) по инновационному проекту, которая показывает, при каком объеме продаж продукции (ОП_б) достигается самоокупаемость хозяйственной деятельности объекта инвестирования (таблица 5.! 9):

Общие фиксированные расходы

ОП_б =

Цена единицы npодукциu - Переменные затраты на ед.

продукции

Стратегия финансирования

Этот раздел заключает изложение бизнес-плана, инновационного проекта. В нем необходи­мо ответить на следующие вопросы:

- откуда намечается получить эти средства и к какой форме (см раздел 3.1.);

- когда можно ожидать полного возврата, вложенного капитала и получения инвесторами дохода от них.

Ответ на первый вопрос вытекает из " Финансового плана". Что касается второго вопроса, то выбор источников формирования инвестиционных ресурсов зависит главным образом от специфики деятельности предприятия.

Все источники финансирования делятся на три основные группы:

1. Собственные (часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховая сумма возмещения убытков и др.);

2. Заемные (кредиты банков, эмиссия облигаций и других ценных бумаг, целевой государ­ственный кредит и др.);

3. Привлеченные (акционерный капитал, паевой капитал, эмиссия инвестиционных серти­фикатов, взносы отечественных и зарубежных инвесторов в уставный фонд и др.).

Возможные источники финансирования проекта отражаются по форме, приведенной в таблице 5.20.

В этот же раздел необходимо включить расчеты, дающие возможность определить период возврата вложенных инвестиций

 

Общая сумма инвестиций

Т =

Среднегодовая сумма денежного потока

 

Однако в реальной жизни денежные доходы сильно различаются по годам - вначале они меньше, затем возрастают, а на последней стадии жизненного цикла изделий - снова, меньше. Если принято, что фактор инфляции был исключен в процессе расчета этих показателей, то не­обходимо будущие доходы привести к моменту начала инвестиций с помощью коэффициента дисконтирования (К_д).

 

К_д = 1 / (1+k)^t,

 

где k - темп изменения ценности денег (обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам);

t - номер года с момента, начала инвестиции.

 

Затем определяется среднегодовая сумма денежного потока и период. возврата, вложенных инвестиций. Важно, чтобы срок окупаемости вложений был меньше. Чем длиннее срок, тем больше риск - слишком существенно за этот срок могут измениться конъюнктура рынка, и цены, и заработная плата работников, и технологии.

Разработанный бизнес план инновационного проекта дает возможность инициаторам про­екта и потенциальным инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность. Однако, следует заметить, что как за рубежом, так и в отечествен­ной экономической практике нет единой методологии оценки эффективности инвестиций. Наи­более широкое применение нашли следующие показатели:

1) чистая теперешняя стоимость;

2) внутренняя норма рентабельности;

3) балансовая норма рентабельности;

4) индекс прибыльности.

Для анализа финансового состояния предприятия при реализации инновационного проекта существует более 50 расчетных коэффициентов. Каждая фирма разрабатывает свою методику оценки эффективности инвестиций и выбирает необходимые показатели, руководствуясь опы­том, финансовыми ресурсами, целями. Главное - необходимо уметь правильно интерпретиро­вать полученную информацию, расчет некоторых из основных показателей приведен в таблице 5.21.

В конце составляется финансовый профиль проекта в графическом виде, характеризующий наглядно график окупаемости затрат по периодам «t».

 

Прибыль

Финансовый профиль проекта

 

	Точка безубы-точности

 

 

t

 

 

Затраты

 

Таблица 5.1

Экономические показатели эффективности вложения инвестиций

 

№ п/п	Наименование показателей	Единица измерения	Годы
	Объем реализации продукции	грн. и $ US
	Балансовая прибыль	- “ -
	Чистая прибыль	- “ -
	Рентабельность производства	%
	Фонд потребления - всего: в т.ч.на 1-го работающего ППП	грн. и $ US грн. и $ US
	Объем возврата заемных средств	грн. и $ US
	Чистая теперешняя стоимость	грн. и $ US
	Внутренняя норма рентабельности	%
	Индекс прибыльности	%
	Период возврата инвестиций	мес.
	Коэффициент оборота чистых активов
	Коэффициент оборота запасов
	Текущий коэффициент ликвидности
	Задолженность к активам
	Покрытие процентов

 

 

Таблица 5.2

Основная выпускаемая продукция

 

№ п/п	Наименование	Един. из-мерения	Объем выпуска 1 год 2 год	% реализации 1 год 2 год
... ...	1. Продукция производственно-технического назначения	натур. грн. $ US
	Итого:
... ...	2. Товары народного потребления	натур. грн. $ US
	Итого:
... ...	3. Работы, услуги	натур. грн. $ US
	Итого:
... ...	4. Дополнительная продукция	натур. грн. $ US
	Итого:

Таблица 5.3

Потребляемые

энергоносители, вода, сырье, полуфабрикаты, комплектующие

 

№ п/п	Наименование	Единица измере-ния	Объем потребления
План	Факт, %
1 год	2 год	1 год	2 год
… … …		Натур. Грн. $US
	Итого:	Грн. $ US

 

Таблица 5.4

Производственные мощности

по выпуску основных видов продукции

 

№ п/п	Наименование	Единица измере-ния	Проектные мощности	Уровень исполь-зования, %
1 год	2 год	1 год	2 год
		натур.

 

 

Таблица 5.5

 

Технологии

производства основных видов продукции

 

№ п/п	Наименование	Характеристика
Уровня механизации % к общ.числу операций	Новизны, ед.
Украина	СНГ	Мировая
Ручн.	Мех.	Авт.	Па-тент	Лицен-зия	Па-тент	Лицен-зия	Па-тент	Лицен-зия
… … …

Таблица 5.6

Показатели

производственно-хозяйственной деятельности

№ п/п	Наименование	Единица измерения	Величина
1 год	2 год
	Объем производства продукции Объем реализации продукции Балансовая прибыль Чистая прибыль Рентабельность производства Среднесписочная численность работников, в т.ч. - промышленно-производст-венный персонал (ППП) - - из них ИТР и служащих Производительность труда на 1 ППП   Фонд потребления   Фонд накопления   Фонд потребления на 1 ППП   Затраты на производство продукции Среднегодовая стоимость основ-ных производственных фондов (ОФП), в т.ч.: - зданий и сооружений   - машин и оборудования Коэффициент износа ОПФ, в т.ч.: машин и оборудования Оценочная стоимость целостно-го имущественного комплекса на дату последней инвентаризации __________199___ г.)

 

Таблица 5.7

 

Потребители продукции предприятия

 

№ п/п	Наимено- вание продук-ции	Потребители	Единица потреб-ления	Объем потребления
Ук-ра-ина	Ближ-нее зару- бежье	Даль-нее зару-бежье	Пред-прия-тия
1 год	2 год	3 год
…						Нат.; Грн.; $ US     “   “

 

Таблица 5.8

 

Анализ надежности

рынка сбыта продукции на ______ год

№ п/п

Наиме-нование продук-ции

Наиме-нование потре-бителя

Цель потребления

Гарантии потребления

Про-из-вод-ство

Ус-луги

Собств нужды

Украина

Ближнее зарубежье

Дальнее зарубежье

Г3

Р3

ДО

Г3

Р3

ДО

Г3

Р3

ДО

 

Условные обозначения: ГЗ - государственный заказ;

РЗ – региональный заказ;

ДО - договорные обязательства.

В соответствующих столбцах проставляются знаки «+» или “ - ”.

Таблица 5.9

 

Каналы, методы и условия реализации продукции

 

№ п/п

Наиме-нование продук-ции

Дата обеспе-чения

Каналы

Методы

Условия

Собств. торг. сеть

Торговля

Биржа

Опт

Розница

Лизинг

Бартер

Кредит

Скидки

Исключит. право на реализацию

Транспорти-рование

Пред-стави-тели

Пос-редн.

Авто-моб.

Ж/д

возд

 

Таблица 5.10

 

План обеспечения конкурентоспособности предприятия

 

№ п/п

Наименование продукции

Дата обеспе-чения

Уровень качества

Новизна кол.

Цена

После- продажное обслуж.

Обу- чение потре-бителя

Свое- Времен-ность поста-вок

Гарантии

Тран- спорт рас-ходы

Низкий

Высокий

Выбо-рочн. спец-ция

Станд. набор средств

Уникаль-ная спе-цификация

Лицен-зия

Патент

 

 

Таблица 5.11

Намечаемая к выпуску продукция

 

№ п/п	Наименование продукции	Единица измерения	Объем выпуска
1 год	2 год	3 год
…		Натур., Грн., $ US

 

 

Таблица 5.12

Обеспеченность выпуска продукции

основными видами сырья, материалов, энергетических ресурсов

№ п/п	Наиме-нование ресурсов	Еди-ница изме-рения	Средне-годовая потреб-ность	Проектируемый объем завоза
Из Укра-ины	Из стран ближнего зарубежья	Из стран дальнего зарубежья
1.1 1.2 … 2.1 2.2 …   3.1	Сырьевые ресурсы   Материал   Энерге-тические ресурсы

 

 

Таблица 5.13

 

Структура

управленческой команды

 

№ п/п	Должность	Оклад, грн	Премия, % от оклада (от… до…)	Владеет акциями фирмы, шт
1.1 … 2.1 … 3.1 … 4.1 …   5.1 …       6.1 …	Руководитель(ли) Заместители руководителя Главные специалисты Консультанты (профес-сиональные советники) Руководители основ-ных функциональных подразделений Руководители основных производственных подразделений
	Итого:

 

Таблица 5.14

Характеристика управленческой команды

Должность	Основные характеристики	Потребность, чел, по годам
Возраст, лет	Образо-вание	Ученая степень	Стаж работы в должности руководителя	Срок контракта	1 год	2 год	3 год
Руководитель(ли)   Заместители руководителя   Главные специалисты   Консультанты   Руководители основных функц-ных подразд-й   Руководителели основных производственных подразд-й

Таблица 5.15

Характеристика трудового коллектива

 

№ п/п	Наименование дол-жностей специалистов	Основные характеристики	Кол-во человек
1 год	2 год	3 год
	Руководители вспомо-гательных структурных подразделений   Специалисты   Служащие   Рабочие   Работники, достигшие пенсионного возраста	Ср.возраст______ Из них: К.т.н.___________ С в.о.___________ Изобретателей___ Рационализаторов_ Ср.возраст________ Из них: К.т.н.____________ С в.о.____________ Изобретателей____ Рационализаторов_ Ср.возраст________ Из них: К.т.н.____________ С в.о.____________ Изобретателей____ Рационализаторов_ Ср.возраст________ Из них: С в.о.____________ Со ср.тех.обр._____ Изобретателей____ Рационализаторов_ Имеющих 2 и более специальностей___   ИТОГО:

Таблица 5.16

 

	Кварталы и годы
I кв. ___года	II кв. ___года	III кв. ___года	IV кв. ___года	I кв. ___года	II кв. ___года	III кв. ___года	IV кв. ___года
Наименование товара
Планируемый объем затрат, тыс.грн.
Требуемый объем инвестиций, тыс.грн.
Поанируемый объем реализации продукции, тыс.грн.
Прибыль от реализации продукции, тыс.грн.

 

Таблица 5.17

Баланс активов и пассивов

 

№ п/п	Активы	Единица измерения	№ п/п	Пассивы	Единица измерения
грн	$US
грн	$US
	Текущие активы: - денежные ср-ва - дебиторская задолженность - запасы - незаконченное производство - готовая продукция - другое Основные активы: - основные ср-ва, в т.ч.: - полная стоимость - амортизация - нематериальные активы				Текущие обяза-тельства: - кредит.задол-женость - налоги - дивиденты - задолж. по овердрафтам - другое Долгосрочные обязательства: - долгосрочные кредиты - облигации - неоплаченные (просрочен-ные) налоги Суммарный собственный капитал, в т.ч.: - собственный капитал - прирост соб-ственного ка-питала (убыль или чистая прибыль)
Сумма активов			Сумма пассивов

 

Таблица 5.18

План доходов и расходов

 

№ п/п	Операция со строкой	Наименование	Единица измерения	Годы
	- - - - - = - - -   -   =   -   =   гр.13+гр.4	Объем реализации продукции Переменные издержки Производственные издержки Амортизация ОПФ Административные издержки Маркетинговые издержки Операционная прибыль Оплаченные проценты Прочие затраты Налоги, относимые на себестоимость продукции Налоговые платежи, включаемые в цену Валовая (балансовая) прибыль Налоги и платежи, уплачиваемые из прибыли Чистая прибыль   Денежный поток	грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US грн., $ US   грн., $ US   грн., $ US   грн., $ US   грн., $ US грн., $ US   грн., $ US

 

Таблица 5.19

 

Анализ безубыточности

 

Наимено- вание продукции	Месяц, квартал, год	Затраты, грн	Цена еди-ницы про-дукции, грн.	Общие фикси-рованные (постоянные) расходы, грн.	Раз-мер-ность	Объем продаж
Перемен- ные	Посто-янные	Безубы-точный

Таблица 5.20

Стратегия финансирования

 

№ п/п	Наименование	Единица измерения	Годы
	Общий объем финансирования в т.ч.: - собственными средствами; - привлеченными средствами, из них: акционерный капитал паевой капитал государственные средства эмиссия инвестиционных сертификатов зарубежный капитал прочие источники - заемными средствами, из них: кредиты банков выпуск облигаций прочие источники	грн и $ US
	Общий объем возврата, в т.ч.: государству; акционерам; коммерческим структурам; зарубежным инвесторам	грн и $ US
	Сроки возврата: государству; акционерам; коммерческим структурам; зарубежным инвесторам	мес.

Таблица 5.21

 

Показатели эффективности вложения инвестиций

и финансового состояния предприятия

№ п/п	Наименование	Услов. обозн.	Единица измерения	Годы
	Чистая теперешняя стоимость Внутренняя норма рентабельности Индекс прибыльности Период возврата инвестиций Коэффициент оборота чистых активов Коэффициент оборота запасов Текущий коэффициент ликвидности Задолженность к активам Покрытие процентов	ЧТС ВНР   ИП ПВИ Коча   Коз Ктл   Кза Кпп	Грн, $ US %     мес

 

Расчет показателей

1. ЧТС = БП -------------

1+ ni

БП - будущие поступления = P + j = P(1 + ni )

P – первоначальная стоимость вклада

j – сумма процента за обусловленный период дисконтирования в целом

n – продолжительность инвестирования (в количестве периодов, по которым осуществляется каждый процентный платеж).

2. ВНР – такая ставка процента, при которой ЧТС = 0

3. ИП = (текущая стоимость денежного потока после начала инвестирования) / (объем начальной инвестиции)

4. ПВИ = (общая сумма инвестиций) / (среднегодовая сумма денежного потока – с учетом дисконтирования)

5. К_оча = (объем продаж) / (активы)

6. К_оз = (переменные издержки) / (величина запасов)

7. К_тл = (текущие активы) / (текущие обязательства)

8. Задолженность к активам = (задолженность) /(активы) = К_за

9. Покрытие процентов = (операционная прибыль + др.доходы) /(оплаченные проценты) = К_пп

Литература

 

 

1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Санкт-Петербург. Москва. Харьков. Минск. 1999 г.

 

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. МП «Итем» ЛТД «Юнайтед» Лондон Трейдлимитед» (Москва-Лондон) Киев. 1995 г.

 

3. А. Шнейдер, Я. Кацман, г. Топчишвили. Наука побеждать в инвестициях, менеджменте и маркетинге. Москва. ООО «Издательство АСТ». 2002г. JSBN 5-17-015166-232.

 

4. Р. Фостер. Обновление производства: атакующие выигрывают. Москва. Прогресс. 1987г.

 

5. И. Пригожин, И. Стенгерс. «Порядок из хаоса. Новый диалог человека с природой.». Москва. КомКнига. 2005г. (Синергетика из прошлого к будущему). JSBN 5-484-00160-9.

 

6. Калюжный И.Л., Калюжная Т.В., Погорелова Т.В. Постановка и решение задач интенсификации инновационного проектирования и производства в научно-производственной структуре. Экономическая кибернетика 3-4. 2006г. стр.73-83.

 

7. Калюжный И.Л. Оптимизация технико-экономических характеристик радиоаппаратуры. Киев. Техника. 1990 г.

 

8. Калюжный И.Л. и др. Комплексная подготовка инженеров в новых социально-экономических условиях. Учебное пособие для студентов вузов. Севастополь. 1992 г.

 

9. Калюжный И.Л. О конкурентоспособности продукции в условиях рынка. Москва. Вестник связи № 9, 10, 11, 12. 1991 г. И № 1, 3 1992 г.

 

10. Калюжный И.Л. Методологические основы организации интегрированного цикла “наука-производство-рынок” в условиях конверсии и рыночной экономики. Киев. Учебное пособие. Депонирование.25.02.93 г. №281-УК93, Указатель ВНИИТИ. Издательство Л6 (260).

 

11.Калюжный И.Л. Организация интегрированного цикла “наука-производство-рынок”. Минобразование Украины. Учебное пособие. 1997 г. JSBN 5-7763-8744-2

12. Калюжный И.Л. Стратегический менеджмент. Минобразование Украины. Учебное пособие. 2001 г. JSBN 966-7962-20-2.

13. Калюжный ИЛ. Антикризисный менеджмент. Минобразование Украины. Учебное пособие. 2006 г. JSBN 966-7962-61-Х.

 

 

⇐ Предыдущая13141516171819202122

Поделиться:

Популярное:

1. A. Оценка будущей стоимости денежного потока с позиции текущего момента времени
2. F. Оценка будущей стоимости денежного потока с позиции текущего момента времени
3. G) определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования
4. I. ОТКРЫТЫЕ ФОРМЫ ОРГАНИЗАЦИИ БИЗНЕСА (open corporation, mutual, non-profit organization, political firm)
5. I. Россия в период правления Александра II. Либеральные реформы в 60-70-е гг. XIX в.
6. I. Самооценка и уровень притязаний
7. IV. СПОСОБЫ И ФОРМЫ ПРОВЕДЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ПРАКТИКИ
8. VII. Принятые формы сексуальных отношений
9. Аграрные реформы и их роль в преодолении дуализма
10. Агрономическая оценка ПЗВ в метровом слое почвы
11. Агроэкологическая оценка земель конкретного хозяйства и распределение их по группам пригодности для возделывания сельскохозяйственных культур
12. Агроэкологическая оценка севооборотов