Классификация денежных потоков корпораций в современной России

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 21Следующая ⇒

№ п/п	Классификационный признак	Наименование денежного потока
	По видам хозяйственной деятельности	• Общий денежный поток • Денежный поток текущей деятельности • Денежный поток инвестиционной деятельности • Денежный поток финансовой деятельности
	По объему обслуживания финансово-хозяйственных процессов	• Денежный поток по предприятию в целом • Денежный поток структурного подразделения (филиала, ЦФО)
	По направлениям движения	• Входящий денежный поток (приток денег) • Исходящий денежный поток (опок денег)
	По форме осуществления	• Безналичный денежный поток • Наличный денежный поток
	По сфере обращения	• Внутренний денежный поток • Внешний денежный поток
	По продолжительности	• Краткосрочный денежный поток • Долгосрочный денежный поток
	По достаточности объема	• Избыточный денежный поток • Оптимальный денежный поток • Дефицитный денежный поток
	По виду валюты	• Денежный поток в национальной валюте • Денежный поток в иностранной валюте
	По предсказуемости	• Планируемый денежный поток • Непланируемый денежный поток
	По непрерывности движения	• Регулярный денежный поток • Дискретный денежный поток
	По оценке во времени	• Настоящий денежный поток • Будущий денежный поток
	По методу движения	• Валовой денежный поток • Чистый денежный поток
	По стабильности временных интервалов образования	• Регулярный денежный поток с регулярными временными интервалами • Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами

При формальном подходе денежные потоки разделяют на генерируемые в результате осуществления капитальных вложений при реализации инвестиционных проектов и формируемые от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Текущей считают деятельность корпорации, которая обеспечивает извлечение прибыли в качестве приоритетной цели либо не имеет целью извлечение прибыли.

Такая деятельность может быть связана с производством продукции, выполнением строительно-монтажных работ, продажей товаров, оказанием услуг, общественным питанием, заготовкой продукции, сдачей имущества в аренду и др. Поскольку текущая деятельность является главным источником получения доходов, она должна генерировать основной поток денежных средств.

Инвестиционной признают деятельность корпорации, связанную с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других эмитентов, вклады в уставные капиталы сторонних корпораций, предоставление другим корпорациями займов и т.д.).

Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности могут быть поступления от текущей деятельности в форме нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений; доходы от самой инвестиционной деятельности (эмиссия акций и корпоративных облигаций, долгосрочные кредиты банков). При благоприятной для корпорации экономической ситуации она стремится к модернизации и расширению производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к оттоку денежных средств. В будущем они возвратятся корпорации в форме дополнительного притока денежной наличности (после успешной реализации инвестиционного проекта).

Финансовой считают деятельность корпорации, в результате которой изменяются величина и состав собственного и заемного капитала (поступления от эмиссии акций и корпоративных облигаций, предоставление другим организациям займов, погашение заемных средств, выплата процентов заимодавцам и пр.).

Сведения о движении денежных средств корпорации показывают в валюте Российской Федерации. В случае движения денежных средств в иностранной валюте формируют информацию о движении иностранной валюты по каждому ее виду применительно к Отчету о движении денежных средств. После этого данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитывают по курсу Банка России на дату составления бухгалтерской отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируют при заполнении соответствующих показателей Отчета о движении денежных средств.

В стабильно работающих корпорациях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность, например на погашение кредитов и займов, выплату дивидендов и процентов по эмиссионным ценным бумагам, приобретение внеоборотных активов и т.д.

Связь между текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью корпорации показана на рис. 7.2.

Рис. 7.2. Взаимосвязь между видами деятельности корпорации

Во многих корпорациях Российской Федерации текущую деятельность часто поддерживают за счет инвестиционной и финансовой деятельности, например не выделяют средства на обновление основного капитала, на достройку объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, на реализацию инновационных проектов, что не создаст условий для будущего развития.

Представленная систематизация денежных потоков позволяет предприятиям более целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль денежных поступлений и выплат в течение всего финансового года.

Ликвидный денежный поток

Ликвидный денежный поток – важный параметр, характеризующий финансовую устойчивость корпорации. Он выражает изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени (месяца, квартала).

Чистая кредитная позиция представляет собой разность между суммой кредитов, полученных корпорацией, и величиной денежных средств, которой она располагает.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага (левериджа), отражающего предел, до которого деятельность корпорации может быть улучшена за счет кредитов банков. Финансовый рычаг – объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в составе используемого капитала и позволяющий получить дополнительную прибыль на собственный капитал (повысить его рентабельность).

Ликвидный денежный поток позволяет оперативно определить чистый денежный поток корпорации. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния.

Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) служит показателем дефицитного или избыточного (профицитного) сальдо денежных средств, возникающего в случае полного выполнения всех имеющихся обязательств по заемным средствам.

Формула для расчета ликвидного денежного потока (ЛДП):

где ДК1 и ДК0 – долгосрочные кредиты и займы на начало и конец расчетного периода; KK1 и КК0 – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода; ДС1 и ДС0 – денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Пример

Корпорация имеет следующие исходные данные:

ДК, = 13 500 тыс. руб.; ДК0 = 17 550 тыс.руб.;

КК, = 45 252 тыс. руб.; КК0 = 41 202 тыс.руб.;

ДС, = 4104 тыс. руб.; ДС0 = 3726 тыс. руб.

Отсюда:

ЛДП = (13 500 + 45 352 – 410) – (17 550 + 41 202 – 3726) = 178 тыс. руб.

Итак, корпорация имеет дефицитное сальдо денежных средств на конец месяца 178 тыс. руб., которое может быть покрыто за счет ускорения поступлений средств от дебиторов или новых заимствований в банках.

По Главной книге (регистр бухгалтерского учета) можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать выводы об уровне платежеспособности корпорации. Указанные расчеты можно выполнять и по общей массе кредитов и займов, а также денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода. Отличие параметров ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность корпорации погашать свои обязательства внешним кредиторам.

Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, полученных от обычных видов деятельности, которые связаны с производством и сбытом продукции. Поэтому он является более автономным, выражающим результативность работы корпорации на конец каждого месяца. Он важен и для потенциальных инвесторов и кредиторов, так как включает в себя весь объем заемных средств и поэтому характеризует влияние кредитов и займов на эффективность деятельности корпорации с позиции генерирования денежных средств. Ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике работы российских банков, за исключением тех из них, которые прибегают к нему при оценке кредитоспособности своих клиентов, поскольку ликвидный денежный поток выражает их платежеспособность в краткосрочном периоде (неделя, декада, месяц). Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости корпорации, что характеризует ее способность оперативно формировать необходимый объем денежных средств при неожиданном появлении высокодоходных предложений или новых возможностей ускорения экономического роста.

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 91011 12 13 14 Следующая ⇒