Кривая риска. Показатели оценки степени риска

Как уже было отмечено, риск содержит всякое решение, при выборе которо­го существует возможность и необходимость оценивать вероятность удачи, неус­пеха и отклонения от поставленной цели, задачи. Количественная величина веро­ятности, выражающаяся значением в интервале от 0 до 1, определяет степень Риска. Другими словами, количественной оценкой, критерием степени риска слу­жит мера его учтенной неопределенности, вероятности достижения требуемого, заданного результата или отклонения от него.

Наиболее полное, на наш взгляд, представление о риске дает кривая частот (вероятностей) потерь, то есть графическое изображение зависимости частоты

возникновения потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникно­вение потерь той или иной величины, в пределах «от» и «до», то есть граничных значений некоторого интервала.

Для того чтобы установить вид типичной кривой распределения вероятности возникновения потерь предпринимательского дохода, рассмотрим прибыль пред­принимателя как случайную величину и примем следующие допущения:

1) Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с расчетной, тем ниже, чем больше такая прибыль отличается от расчетной, то есть значение вероятностей отклонения от расчетной прибыли монотонно убывает при увеличении отклонений от расчетной величины.

2) Наиболее вероятно получение прибыли, близкой к расчетной величине — R_ff Вероятность (Р₀) получения такого уровня прибыли максимальна.

3) Потерей прибыли (ДЛ) считается ее уменьшение в сравнении с расчетной величиной R₀. Если реальная прибыль равна R, то:

ЛЯ = R₀-R.

Реальная прибыль R может оказаться отрицательной. Это означает, что потери прибыли, дохода превышают саму прибыль.

4) Вероятность исключительно больших (теоретически бесконечных) потерь практически равна нулю, так как потери заведомо имеют верхний предел (ис­ключая потери, которые не представляется возможным оценить количественно).

Кривая распределения вероятностей получения определенных уровней при­были, построенная с учетом принятых допущений, изображена на рис. 24.4.1.

Принятые допущения в какой-то степени спорны, ибо они могут не соблю­даться для всех видов риска. В то же время в целом они отражают общие законо-iviepHOCTH изменения предпринимательского риска и базируются на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному или близкому к нор­мальному закону распределения вероятностей.

Но в рассматриваемой задаче нас интересует не кривая вероятности получе­ния прибыли, а кривая вероятности ее потерь. Поэтому перестроим кривую веро­ятности получения определенного уровня прибыли в искомую кривую вероятнр-сти потерь прибыли (убытков), которую, собственно, и следует называть кривой риска. Фактически это зависимость, аналогичная кривой получения прибыли, но построенная в другой системе координат (рис. 24.4.2).

Выделим на изображенной кривой вероятностей возникновения определен­ных уровней потерь прибыли (дохода) ряд характерных точек.

Первая точка — точка 1, для которой AR — О и R — R^, — определяет вероят­ность потерь прибыли, близких к нулю (P=P_t). В соответствии с принятыми допу­щениями вероятность потерь, близких к нулю, максимальна, хотя, конечно, мень­ше единицы.

Вторая точка —точка 2 (ДЛ = R₀; P =Р₂) — характеризует величину возмож­ных потерь, близких к ожидаемой прибыли, вероятность которых оценивается значением Р₂.

Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими положение зоны допус­тимого риска.

Третья¹ точка! (ДЙ = С₀; Р — -> Р₃) соответствует величине потерь, близких к расчетной выручке С₀. Вероятность таких потерь равна Р₃.

Четвертая точка (AR = K_Q; P = /> ₄) характеризуется потерями, близкими к собственному капиталу К₀ предпринимателя, вероятность возникновения кото­рых равна Р₄.

Как видно из рис. 24.4.2, между точками 3 и 4 находится зона катастрофичес­кого риска.

Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рас­сматриваются, так как их невозможно, нереально взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости' допустимости, поэтому изображенную на рис. 24.4.2 кривую можно назвать кри­вой риска.

Например, если вероятность катастрофической потери выражается показате­лем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего капитала, состояния (например, при значении вероятности, равном 0, 2), то здравомыслящий осто­рожный предприниматель заведомо откажется от такого дела и не пойдет на по­добный риск.

Таким образом, даже в том случае, если при оценке риска предприниматель­ской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки (вероятности допустимых, критических и катаст­рофических потерь), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной.

Покажем на условном примере, как может быть построена кривая вероятнос­тей (частот) возникновения определенных уровней потерь прибыли. Предполо­жим, что предприниматель, планирующий операцию, сделку, изучил результаты проводившихся им или другими предпринимателями 100 аналогичных по виду сделок, в 60 из которых наблюдались потери прибыли. Эти результаты представле­ны в табл. 24.4.1.

В таблице отображены только те случаи, когда имели место потери, так как рассматривается риск потерь. В этом смысле 40 случаев из 100, в которых имел место выигрыш в виде превышения реально полученной прибыли по отношении: к расчетной, исключены из рассмотрения. Но при установлении частоты возник­новения потерь она определяется путем деления количества случаев, при которых имелись потери данного уровня, к общему количеству наблюдаемых случаев, i есть к 100, так -как нас интересует вероятность возникновения потерь во все! совокупности возможных случаев. Кроме того, как и в предыдущем изложении,

Таблица 24.4.1

Величина потерь прибыли	от 0	от 40	от 80	от 120	от 160	свыше
(дохода) в процентах от	до 40	до 80	до 120	до 160	до 200
расчетной прибыли
Количество операций,
в которых имеют место
потери данного уровня
Частота (вероятность)	0, 3	0, 15	0, 08	0, 04	0, 02	0, 01
возникновения данного
уровня потерь

частота возникновения данного уровня потерь отождествляется с вероятностью их возникновения, что вполне допустимо при большом количестве рассматрива­емых случаев.

Построим на основе данных, приведенных в табл. 24.4.1, график частоты (ве­роятности) возникновения определенных уровней потерь прибыли (дохода), от­кладывая по горизонтальной оси величину (уровень) потерь в процентах от при­были, а по вертикальной — частоту возникновения такого уровня потерь.

График частот представляет собой ломаную линию, которую именуют гистог­раммой. В соответствии с этой ломаной линией строится аппроксимирующая ее кривая вероятностей возникновения данных уровней потерь, которая наряду с гистограммой (рис. 24.4.3) позволяет судить о величине риска и его приемлемос­ти, допустимости риска для предпринимателя, намечающего проведение подоб­ной операции. Располагая графиком частот (кривой вероятностей) возникнове­ния определенных уровней потерь, несложно на основе стандартных процедур вычислить средний уровень (математическое ожидание) потерь.

Знания значений этих показателей в принципе достаточно, чтобы в подавля­ющем большинстве случаев идти на обоснованный риск.

Отметим, что предпринимателю, оценивающему риск, свойственен не толь­ко интервальный подход, то есть выявление вероятности уровня потерь в интер­вале «от» и «до», но и интервально-ограничительный подход. Он будет, конечно, с одной стороны, интересоваться, насколько вероятно потерять сумму, лежащую в определенных пределах (в интервале, например, от 10 до 15 млн. руб.), и нали­чие кривой вероятности потерь позволяет ответить на такой вопрос путем нахож­дения среднего значения вероятности потерь в заданном интервале. Но возможно и даже целесообразно другое проявление интервального подхода в форме «полу­интервального», «интервально-ограничительного», что весьма характерно имен­но для предпринимательского риска. В процессе принятия предпринимателем ре­шений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько

вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят некоторого, приемлемого для него уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показа-; тель надежности, уверенности в успехе дела, бизнес-операции. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

Вернемся к рассмотренному примеру. Предположим, предпринимателю уда­лось установить, что вероятность потерять от 80 до 120% прибыли равна 0, 08 (см. табл. 24.4.1 и график на рис. 24.4.3), и это его не пугает. Но его интересует, какова вероятность того, что потери прибыли не превысят 120%. Можно предположить что вероятность таких потерь составит не более 0, 07, так как они наблюдались в 7 случаях из 100.

Принципиально важно здесь то, что предприниматель опасается потерять при этом не именно сумму, равную 120% ожидаемой прибыли. Он готов идти на лю­бую меньшую потерю, но его страшит более высокая потеря, и поэтому он пыта­ется выяснить, насколько она вероятна. Это естественная, закономерная психо­логия поведения предпринимателя в условиях риска.

Знание показателей риска позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении предпринимательства, конкретной сделки. Но для такого реше­ния недостаточно оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять пре­дельные величины, нормативы этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно Вд, В_кр, В_кг Величины этих показателей в принципе должна установить, вычислить и рекомендовать при­кладная теория предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе «назначить» свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен, не готов превышать.

На основании ряда экспертных оценок можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска: В_д = 0, 1; В_КР= 0, 01; В_кт= 0, 001, то есть соответственно 10, 1, 0 и 0, 1%. Это означает, что не следует идти на предпринима­тельскую сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять всю прибыль, в 1 случае из 100 потерять выручку и хотя бы в 1 случае из 1000 потерять весь свой капитал. По крайней мере такие жесткие нормативы необходимо соблюдать осто­рожному, здравомыслящему предпринимателю.

В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев предельно допус­тимого риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемо­го вида предпринимательства:

1. Показатель допустимого риска Р_д не должен превышать предельного значе нияОР_д< ^).

2. Показатель критического риска Р_кр должен быть меньше предельной вел чины (Р_кр < В_КР).

3. Показатель катастрофического риска Р_кт не должен быть выше предельно! уровня (Р_кт < В_кт).

Следовательно, главное в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве построения графика частоты (кривой вероятностей) возможных потерь или хотя бы определения зон и значений показателей допустимого, критического и катас­трофического риска.

⇐ Предыдущая80818283848586878889Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. II. 30. Организация земельной территории с/х предприятий и показатели эффективности ее использования.
2. II. Средние показатели ряда динамики
3. III. 39 Классификация и оценка предпринимательского риска
4. III.32. Специализация с/х предприятий и показатели ее уровня. Внутрихозяйственная специализация
5. III/5. Показатели экономической эффективности использования капитальных вложений и методика их расчета.
6. АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ СТАТИСТИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ. ВЫЧИСЛЕНИЕ СРЕДНИХ ЗНАЧЕНИЙ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ.
7. Абсолютные и средние показатели вариации.
8. Альтернативная стоимость и кривая производственных возможностей.
9. Аналитические показатели ряда динамики
10. Аналитические показатели рядов динамики. Методика расчетов и экономический смысл.
11. Аудиторский риск. Виды риска
12. Баланс основных фондов. Показатели движения состояния и использования основных фондов.