РАЗДЕЛ 4. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНАСОВОГО И ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3Следующая ⇒

Задание №1. При покупке какого-либо актива инвестор учитывает не только значение ожидаемой его доходности, но и уровень его риска. Рассчитанная изложенным выше способом ожидаемая доходность выступает как средняя ее величина в соответствии с имевшей место динамикой актива на фондовом рынке. Но на практике фактическая доходность, как правило, будет отличной от рассчитанной ожидаемой. То есть всегда имеется степень риска получить доходность ниже ожидаемой (если окажется выше, то это не риск, а “приварок”). В практике управления портфелями ценных бумаг в качестве способа расчета величины риска используют показатели дисперсии и стандартного отклонения показателя фактической доходности от величины расчетной ожидаемой доходности. Указанные показатели учитывают отклонения фактической доходности от ожидаемой, как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения.

Величина дисперсии актива s² рассчитывается по формуле:

где - средняя доходность актива;

r_i – доходность актива в i-ом периоде;

n – число периодов наблюдения.

Средняя доходность актива определяется как средняя арифметическая доходностей актива за периоды наблюдения по выражению:

Стандартное отклонение доходности активов s определяется как корень квадратный из дисперсии.

К примеру, доходность актива за пять лет составила: 1-й год — 20%, 2-й год —25%, 3-й год — 22%, 4-й год — 19%, 5-й год — 14%. Средняя доходность актива за пять лет составит: (20+25+22+19+14)/5=20%.

Отклонения величины доходности по годам от средней доходности будут равны: 20 – 20 = 0%; 25 – 20 = 5; 22 – 20 = 2; 19 – 20 = 1; 14 – 20 = 6%.

Сумма квадратов полученных отклонений составит: 0² + 5² + 2² + (-1)² + (-6)² = 66.

Дисперсия будет равна 66/4 = 16, 5; а стандартное отклонение %.

Стандартное отклонение характеризует величину и вероятность отклонения доходности актива от ее средней величины за определенный период. В рассмотренном примере отклонение доходности актива за год составляет 4, 06%.

Задание №2. Склонность к риску

На каждый из 25 вопросов надо дать один из пяти вариантов ответа:

да" - 5 очков,

" скорее да, чем нет" - 4 очка,

" трудно сказать" - 3 очка,

" скорее нет, чем да" - 2 очка,

" нет" - 1 очко.

1. Превысили бы вы установленную скорость, чтобы быстрее оказать помощь тяжелобольному человеку?

2. Согласились бы вы участвовать в опасной и длительной экспедиции?

3. Стали бы вы на пути убегающего опасного взломщика?

4. Могли бы вы ехать на подножке товарного вагона при скорости 100 километров в час?

5. Можете ли вы на другой день после бессонной ночи нормально работать?

6. Стали бы вы первым переходить очень холодную реку?

7. Одолжили бы вы другу большую сумму денег, будучи не совсем уверенным, что он сможет вернуть вам эти деньги?

8. Вошли бы вы вместе с укротителем в клетку со львами при его заверении, что это безопасно?

9. Могли бы вы под руководством извне залезть на высокую фабричную трубу?

10. Стали бы вы без тренировки управлять парусной лодкой?

11. Рискнули бы вы схватить за уздечку бегущую лошадь?

12. Решились бы вы быстро перебежать в ботинках ледяную хоккейную площадку?

13. Могли бы вы совершить прыжок с парашютом?

14. Могли бы вы при необходимости проехать без билета от Санкт-Петербурга до Москвы?

15. Решились бы вы совершить автотурне, если бы за рулем сидел человек, который совсем недавно был в тяжелом дорожном происшествии?

16. Могли бы вы с 10-метровой вышки прыгнуть на тент пожарной команды?

17. Могли бы вы, чтобы избавиться от затяжной болезни с постельным режимом, пойти на опасную для жизни операцию?

18. Могли бы вы спрыгнуть с подножки товарного вагона, движущегося со скоростью 50 километров в час?

19. Могли бы вы в порядке исключения в числе семи человек подняться на лифте, рассчитанном только на шесть человек?

20. Могли бы вы по просьбе любимой женщины перейти с завязанными глазами оживленный уличный перекресток?

21. Взялись бы вы за опасную для жизни работу, если бы за нее хорошо платили?

22. Могли бы вы после 5 рюмок вина вычислять проценты?

23. Могли бы вы по указанию начальника взяться за высоковольтный провод, если бы он заверил вас, что провод обесточен?

24. Могли бы вы после нескольких предварительных объяснений управлять вертолетом?

25. Могли бы вы, имея билеты, но без денег и продуктов предпринять поездку из Москвы в Владивосток?

Если ваша сумма превышает 100 очков, то вы склонны к чрезмерному риску, если меньше 50, то вы склонны к чрезмерной осторожности.

Психологи определяют степень риска как отношение представлений об опасности к представлениям о факторах, противостоящих опасности. Несчастный случай - это результат неадекватного поведения в сложной ситуации.

Задание №3. Выявление собственного рискологического психотипа

⇐ Предыдущая 123 Следующая ⇒